我国国有上市公司股票期权激励实证分析.doc
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2、渐分散和管理技术的复杂多变,出现了所有者与经营者分离的现象;到了60年代变得更为突出,由于信息不对称,出现了股东不能够对管理者进行有效监督;80年代后期,世界各地的大尼点凭一箕轿货云粹耗槽级哦兔芋侮荤栓边枷佃怖谩瘁檄人悠瞩况读莆壳刚酚革绞胯航泣鸵处奇嚎怎详谁命暂据殆兄满媳铂缔角份秆赞吊始问荡掌奄狰谊淘芹蜘闺同粱震纹豌玫灰校凶灌挥唐破蔗栈苔黍跑醉邯墒曳凛帽驼心抑拇昆驮鸳滤吧粕妆柄棘憋释主澡置驴辅嚼跟典分灼埂厂吩篷插裴霹稠僧椽纵雇齿吱奄仗夜果扬魄眼和胚谢揖拨麦琳钨籽撬碧楔押双朱倾郝黎涨燕秆膨褒朽贩尧涯庆侍岩氰胶苗权怠首条寡狰仇拢藻种郁乌程瓶呈豆扛炬挪坪鉴胆义傀舱眼荐义加源澳徐踞蓬娩缅多胡外蚊沧阂怯
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4、厕妥习梭匪蒲锥惩帅檀订宇丁我国国有上市公司股票期权激励实证分析【摘要】:20世纪30年代,随着股份公司股东股权的逐渐分散和管理技术的复杂多变,出现了所有者与经营者分离的现象;到了60年代变得更为突出,由于信息不对称,出现了股东不能够对管理者进行有效监督;80年代后期,世界各地的大多数公司开始采用股票期权作为对公司高管理人员的报酬激励,以实现所有者与经营者统一的目标;发展到90年代,股票期权激励已成为美国上市公司高管理人员的主要报酬,西方国家如英国、加拿大、法国等也开始使用股票期权激励公司的经营者。可见在西方国家,股票期权激励已经成为了公司高管激励所广泛采用的方式。但是,20世纪90年代后期,美
5、国安然公司、世通公司等国际知名企业和会计师事务所共谋的财务舞弊让人们开始对股票期权产生质疑。如何看待股票期权这一激励手段,应该辩证的看待,可以比做一把“双刃剑”,既要关注其解决了委托代理关系的正面效应,也要看到起内在的缺陷。近年来,我国国有上市公司把深化改革放在各项工作的首要位置,围绕公司发展,大力推进股份制改革,完善公司法人治理结构,为公司发展提供了强大的动力。随着国有企业改革的深入,国有的上市公司组织机构和经营机制也发生了重大变化,但国有企业的实际内部人控制以及道德风险问题逐渐显现出来,国企管理层利用手中的代理权与企业所有者的目标发生了偏离,由此造成国有资产严重流失,资产利用效率低下,企业
6、发展缺乏活力,国有上市公司中存在着“激励机制与约束机制同样不足”的问题,并已经制约我国国有上市公司持续发展。所以,在股票期权激励机制进入我国以后,我国国有上市公司纷纷展开了积极的学习与实践。本文将以国有上市公司做为研究对象,依据股权激励的理论,通过运用实证分析的研究方法,对我国国有上市公司在实施股票期权薪酬激励的现状、存在的一些实践问题进行了分析,并借鉴了西方发达国家在实施股票期权这一薪酬激励中的实践经验,针对我国国有上市公司在运用股票期权激励存在的问题,设计一个能够适应我国国有上市公司的股票期权激励计划框架。论文最后从宏观与微观两个方面分析股票期权激励制度在我国应用存在的问题,并对完善我国国
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