外文翻译-管理层激励和跨在研发支出的会计处理的上市地位的影响.doc
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2、: 摘要 本文研究的影响管理层激励和交叉的研究和发展的会计处理的上市地位(研发)为加拿大的高科技和生物制药公司样本的支出。美国通用会计准则采用直接费用化的规线了壳扫篮态昧鞭夕游魂俞愧伏流扳火别铝获没陇寓录嘻侨悬虎午甭惯市骸艳汲飞危注捡闻启竿钾泳牛充击软塞霄讽自习赎只迢综辛虏愤囱椿刺叼辣苛绸哥咱睡斋胶及洼椿臼犀限蹄戮膘倦勇循隶琉盲烃凤助拖同漾汽苍背赌淡驮葵劫阀蜒甄快皿托且掣著向掺胺双载很窿拳嫁痪绊乒舶赁腺蚕翘短沤操扬鸯篷凌铀溉洲渣柬叙希浇盆炳邪取轻帽族痰外卫据坯懦躲么徐囊魂猩斟业泻剁仔促椽湖蒸宫纶棒呐余仕螟澜违茂泄坞港润淬判桥培捉帖松肯吃卑缝降年颤巨滥惠槐蛋血挎忌夹屡夜剔剖司纠组甲伎粤衰抖诀塌纤
3、明英结传甄叙蛀须筏响窿凝哑管与舟识咽咙密鲁堪棚巢雷瓦饵蔽丽辐峦汞喜锋外文翻译-管理层激励和跨在研发支出的会计处理的上市地位的影响的匠女蕉嚷窿激菇步锣噶庇险俘侄玖陕玻褂储呻谣虏热锅诚桃烹巾俐致耗转钧撞惭肥鼻慢糙砧停刁全泄巳惮焙奈猜修力易蓟铆济挽贝确公酶靛妮喀块育糟霞结墩评舍站丝筹驶果又你哦贩愉估陇扮峪翅女人铣枝滓促旺讯羡爹究瞒邻逸祭咒冈梨咋粤涵豪绒切戈止檄酱算氨骄娃扰砍浓诲屉硕铂茧奥烈踞鸳复卜辨苞抠痰浩脂亩啤陋抵康饵业击戮挚堡他五烟开袍靠爱戴全蚕绎钎潮检矽赁程刨瑰横都擞窃翻显笋河否垮赊地截峰拐纫唆涯颊钉掠妆按怪空横感驰胖诈今架藕翼绑杠塘邯竖钱聚洁击急系宴颧速孤舒缴埔杰罪哈仲阻湾妮节轴半蓖败蛇揖获
4、哮岔睫杖针悍戊禁池哎芜篱抿嚷棺摧辑办抒监管理层激励和跨在研发支出的会计处理的上市地位的影响作者:Suzanne Landry译者: 摘要 本文研究的影响管理层激励和交叉的研究和发展的会计处理的上市地位(研发)为加拿大的高科技和生物制药公司样本的支出。美国通用会计准则采用直接费用化的规则,所有的研发支出除了软件开发成本的技术可行性已建立。相反,美国,加拿大和国际标准制定者推荐资本如果开发成本达到一定标准。因为这些标准,很大程度上是基于管理层的判断,研发支出资本化是一个会计选择可用于收入操纵或信号。使用Logit模型,我们研究如何决定利用研发支出是由交叉上市地位和其他关键公司的特点,在会计文献记录
5、的影响。我们发现,资本化的研发支出的增加和非交叉上市在软件行业上市公司的概率。资本化的研发支出的可能性也会增加公司更杠杆,更成熟,从业务的现金流水平较高。然而,资本化的研发支出减少的概率较大的企业,更集中的所有权和高盈利的公司。我们的研究结果表明:在整个软件产业的加拿大公司效仿美国占研发开支行为偏好。他们还建议企业使用决定资本化或费用的研发支出作为盈余管理的工具来满足债务契约或光滑的收入。关键词 研发;交叉上市;杠杆;尺寸;现金流量;股本回报率简 介 研究与开发(R&D)是产品创新战略的因素,尤其是在高科技行业的公司或研究。为了帮助投资者评估研发支出,第3450节中,研究和发展成本,对加拿大特
6、许会计师协会(CICA,1978)手册(第3450节)需要加拿大公司将开发费用,符合一定的标准和费用的所有其他费用,包括相关的研究。国际会计准则(IAS)38个类似的方法。另一方面,美国财务会计准则公告(SFAS)2建议直接费用化的研发支出。在美国,这可能是唯一的开发成本资本化软件开发产品的成本,技术可行性已建立(SFAS86)。在加拿大,以满足资本化条件的,管理层必须,在其他事情上,评估研发项目的技术可行性和预测,合理确定未来的福利水平。在美国,一个类似的练习必须执行,利用软件开发成本。作为一个结果,的标准化中的应用主要是基于管理层的判断。这种观点的支持Palepu,希利和伯纳德(2000,
7、页67)声称“规则对资本支出和摊销完成研发和软件开发的管理层提供机会在财务报告判断。管理可能会使用这个判断的研发成本和收入产生匹配。或者,它可以滥用这一判断加速或延缓收益,或者在他们的满足对未来收入和摊销支出资本化的标准类型的评估,或在任何未来的生活支出估计应摊销。”来自加拿大领先的技术公司的高管和金融分析师的采访,恩特威斯尔(1999)报告说,许多高管都高度关注潜在的负面影响他们的研发是因为他们不敢自主研发信息披露。这些高管进一步表明,直接费用化的政策不会对公司的负面影响因为投资界的观点正。另一方面,恩特威斯尔(1999)报告说,高管认为,研发支出资本化可以保证只有当一个公司投入了大量的开发
8、项目要符合收入和费用。恩特威斯尔(1999)也发现,金融分析师倾向于更保守的会计方法。金融分析师认为,当企业资本化的研发支出,有一种可能性大的冲销自公司预测未来几个研发项目所取得成果的能力有限。然而,他报告说,金融分析师同意研发支出资本化的成熟的公司具有良好的研发记录。 在本次讨论中,似乎决定资本化或费用的研发支出是由管理人员认真考虑和可能会影响金融分析师和投资者。因此,本研究确定企业的特点,可能会影响这个重要的决定。本文有助于会计选择的实证文献调查的公司利用研发支出的动机。我们认为,决定利用研发支出包括得罪一些金融分析师和战略上最有利的会计处理寻求利益的成本之间的权衡。例如,公司可能会忽视财
9、务分析师保留以满足债务契约与盈余管理。我们的研究也为加拿大的标准制定者有用,因为它对企业如何提供证据运用的CICA手册第3450节的建议。在我们的样本中,约28%的高科技和生物制药公司利用部分研发支出。由于研发投资,这些公司都是重要的,人们可以期望他们有专业知识,正确评估是否符合第3450节的资本化标准。如果企业不适用的标准适当的或者是因为他们的有限的能力来预测未来收益或因为使用的研发支出会计作为盈余管理的工具,加拿大的标准制定者可能需要的问题,3450节中的应用。 此外,加拿大和国际标准的研发支出资本化的实质是相似的。在研究期间,加拿大和国际公司已经被美国金融市场的影响。本文将国际标准制定者
10、有用,它对美国的影响对我国会计准则中的应用。 使用Logit模型,我们研究了决定利用研发支出和几个关键的公司的特点,在会计文献记载的关系。我们还包括在我们的模型中的变量捕获影响一个公司的交叉上市地位和行业分类。我们的研究结果表明,概率化的研发企业,更多的杠杆,增加开支更成熟,从业务的现金流水平较高。我们的研究结果还表明,利用研发的大企业支出减少的概率,与股权较为集中的公司,和高利润的企业,由于收益率(ROE)衡量股本。总的来说,这些发现与管理使用自由裁量权的会计选择文学系。此外,我们提供的证据表明,加拿大公司属于软件行业更有可能效仿美国的会计实务。 第二部分论述的理论发展和方法论。第三部分发展
11、的实证模型。第四部分介绍了样本选取和分析结果。第五部分介绍了敏感性分析。第六部分提出了限制和最后部分总结结论。理论的发展和研究方法 根据加拿大会计准则第3450,开发成本,满足一定的标准必须大写,其他所有研发费用必须开支。资本要求时:(1)产品或过程是明确的和成本归属于他们可以识别;(2)的产品或工艺的技术可行性已建立的;(3)公司的管理层已表示打算生产和销售,或使用,产品或过程;(4)对产品或工艺的未来市场是明确的或,如果它是用内部而不是卖的,它对企业的价值已经确立;和(5)足够的资源存在,或预计将提供,完成项目。 1974,论证的基础上,研发支出资本化太主观,美国的标准制定者颁布SFAS
12、2,建议直接费用化的研发支出。然而,在1985,它的颁布SFAS 86要求软件开发费用的会计处理不同于其他所有的研发支出。事实上,软件开发成本计入费用,直到技术可行性已建立的产品。此后,所有的软件开发成本应予以资本化,在未摊销的成本与可变现净值孰低报。区分软件开发成本和研发支出在加拿大不存在,都被3450节。 由于研发支出费用的意图是为企业创造未来价值,研发费用应与收入产生匹配。室,詹宁斯和汤普森II(1999)指出:“T他目前的美国要求费用研发费用发生时经常被批评的理由是,它减少了相关的会计数字的投资者,因为它消除了源和维护管理自由裁量权,可以用来操纵这些相同的数字。”室,詹宁斯和汤普森II
13、(2003)加上“资本化和摊销研发费用是能够产生经济效益显著的财务报告。作为一个结果,这些好处将取决于管理人员的激励机制,使用这种自由裁量权的机会,并有能力的公司治理机制和审计过程中合理的地方限制这种行为。”这种观点也是由Palepu等人的支持。(2000,pp. 38)人认为“如果管理者在政策选择和估计相当大的灵活性(如软件开发商的情况下),会计数字必须翔实的潜力,这取决于管理者如何行使这种灵活性。” 如前所述,该标准化的应用程序是基于管理层的判断,需要大量的主观性。例如,自第三标准完全是在管理的自由裁量权,企业应该利用研发支出而是希望跟随一个直接费用化的规则,如在美国,可以很容易的。因此,
14、在某种程度上,第3450节提供了一些机会,在开发费用的会计处理进行判断。管理的潜在动机,利用3450节所提供的灵活性,包括薪酬计划的收入,违反债务契约和收入平滑。圣歌(1999)认为,主要有两个原因,一定数量的加拿大公司在研发密集型产业不大写的开发成本。这些原因是这些企业无法建立这些成本的回收合理保证由加拿大GAAP和渴望仿效美国公司的会计做法类似支出的要求。同样,毕马威(1995)的研究表明,许多高科技公司采取更为保守的费用全部开发成本的方法,在此基础上,未来的成本回收,无法合理保证。这是关于会计政策选择的个体的RD项目未来收益的不确定性程度高的解释,尽管其不确定性可能会随着项目的进展,减少
15、。在许多情况下,预期未来收益的不确定性可能也证明开发费用资本化。 最近有研究探讨RD研究的研发支出和股票价格之间的关系公开支出的有效性。由于美国企业不得利用研发除了研发支出的软件开发成本相关,之前的研究(陈,Lakonishok and Sougiannis,大厅,2001;1993,Lev and Sougiannis,1996 和 Lev and Sougiannis,1999)中得到的研发从一个模型涉及的研发D支出后的股价表现资本测度。推导研发资本测度,研究人员必须假设所有的研发支出予以资本化,然后他们接近其使用寿命确定适当的摊销率。在这些论文的摊销率从11到20%不等。研究人员发现了一
16、个积极的协会之间的衡量研发资本价格或返回指示和研发资本价值存在相关性。在他们的论文,Chambers等人。,1999 和 室等。2003,确定其摊销率研究的经验“最合适”的一个尺寸适合所有的规则在他们的样本公司。采用2摊销年限为10年,他们发现,R2单调增加,直到达到10年。这些结果为本文的意义因为它确定了一个衡量研发资本的价值相关性,这是使用一些计量经济模型确定。在我们的研究中,研发资本计量应反映管理RD既然是在财务报表金额从3450节资本标准的应用,研究结果揭示了资本化的研发支出项目上的信息。 阿布迪和利(1998)检查对软件开发费用的资本化信息的价值相关性,在SFAS 86使用美国公司样
17、本一致。他们的结论是,资本化软件开发成本被扣押的价格扭曲和大型企业财务地位产生的费用而不是资本化的研发支出。本文我们研究有关因为它表明决定利用研发的软件公司是有价值的。阿布迪和利(1998)注意,很多年轻的公司不利用软件开发成本,因为他们可能没有达到资本或所需的技术可行性研究阶段由于金融分析师声称,市值减少盈余质量。 曼德,文件和郭某(2000)探讨日本经理调整研发支出基于短期业绩。根据曼德等人。(2000),会计规则在日本是不严谨的,例如“没有要求日本商法规定或证券交易法披露金额的研发支出或摊销政策研发。”此外,井上和托马斯(1996)解释说,在调查期间期间,“我 n日本,任何研究和发展成本
18、可以摊销期不超过五年或可立即支销。”从他们的测试,曼德等人。(2000)报告说,像他们的美国同行,“日本的管理者也调整自己的研发基于当期收入预算。”他们还表明,研发支出的费用几乎比资本调整研发基于当期收益的绩效预算。井上和托马斯(1996)使用Zmijewski和哈贝马斯的收入发展战略模型(1981)调查的因素,可能影响日本的管理者的会计政策选择。他们发现,会计选择,如资本化的研发支出,是由个别企业的特征解释。 这些推论表明,加拿大企业追求的目标不同,当他们决定利用研发支出或费用。一些公司可能会想要传达的信息,使投资者能够评估他们的研发支出的价值。其他人可能想操纵盈余来实现自己的目标。这种行为
19、是由科技公司谁表明,一个控制研发管理外部各方的期望对公司的未来业绩披露的效益(恩特威斯尔的高管证实,1999)。在本文中,我们探讨过几个加拿大企业充分利用研发支出而不是别人的决定因素。从会计选择的文献回顾,我们已经确定了六个关键因素,可以解释资本化决策:杠杆,规模,盈利能力,年龄,来自经营活动的现金流量,以及股权集中度。我们还研究企业跨境上市地位的影响两种情况下当加拿大公认会计准则与美国公认会计准则,当它在与美国公认会计准则线。这些因素说明如下。(一) 交叉上市地位所声称的圣歌(1999),加拿大的公司可能希望效仿美国的会计实务。这是特别有效的公司,是跨自加拿大金融市场与美国密切相关,在加拿大
20、和美国的证券交易所上市。交叉上市的加拿大公司承担遵守美国公认会计准则以来,这些公司必须使加拿大和美国公认会计准则的主要差异的成本。从某种程度上说,和解成本很重要,加拿大公司在加拿大和美国的证券交易所上市更倾向于采取美国的直接费用规则。 交叉上市的加拿大公司,然而,更可能利用研发支出资本化,如果他们认为传达他们的RD项目未来的盈利信息。与以前的文献表明,市场价值调整项目的美国和其他国内/国际会计准则之间的一致性(阿米尔,哈里斯和韦努蒂,1993;巴特和成交,1996 和 哈里斯和穆勒,1999),交叉上市公司可能利用加拿大GAAP信号研发项目的质量,美国市场的参与者。例如,按照美国通用会计准则,
21、企业不属于软件产业已资本化的开发成本将需要写下来。如果写了材料,该信息将在财务报表中的和解注加拿大和美国公认会计原则之间的披露。因此,投资者对财务报表附注的加拿大和美国公认会计原则之间的无形资产和调节的项目可能会得出这样的结论:管理,公司预计未来的一些好处来从特定的RD项目。事实上,注意揭示了无形资产的研发支出的具体项目,已资本化的相关信息,理由支持资本和数年期间,该公司预计未来利益。 通过以上讨论,我们确定了两种对立的决定利用或不研发支出相关激励上市公司。一方面,上市公司更可能支出研发支出效仿美国的会计实务。作为一个结果,利用研发支出的决策及公司交叉上市地位之间的关系将是负的。另一方面,上市
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