货币供给和均衡.pptx
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1、第一节第一节 货币需求理论的发展货币需求理论的发展 第二节第二节 货币需求的面面观货币需求的面面观 第三节第三节 货币供给货币供给第四节第四节 货币均衡与市场均衡货币均衡与市场均衡 第五节第五节 开放经济的均衡开放经济的均衡 注意注意:公开市场业务、再贴现和法定公开市场业务、再贴现和法定存款准备金三种货币政策工具的比较存款准备金三种货币政策工具的比较 公开市场业务政策公开市场业务政策:(教材(教材P232234)1)公开市场业务的涵义及其特点)公开市场业务的涵义及其特点(1)涵义:也称)涵义:也称公开市场操作,是指货币公开市场操作,是指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政当局在金融市场上出
2、售或购入财政部和政府机构的证券,特别是短期国库券,用以府机构的证券,特别是短期国库券,用以影响基础货币的行为。影响基础货币的行为。(2)特点:)特点:公开性,公开性,灵活性,灵活性,主动性,主动性,直接性。直接性。2)公开市场业务的优缺点)公开市场业务的优缺点(1)优点:)优点:主动权在中央银行,可以经常性、连续主动权在中央银行,可以经常性、连续性地操作,并具有较强的弹性;性地操作,并具有较强的弹性;操作可灵活安排,可用较小规模进行微操作可灵活安排,可用较小规模进行微调,不致于对经济产生震动性影响;调,不致于对经济产生震动性影响;促使货币政策和财政政策有效结合和配促使货币政策和财政政策有效结合
3、和配合使用。合使用。(2)前提条件(局限性):)前提条件(局限性):金融市场必须是全国性的;金融市场必须是全国性的;可用以操作的证券种类必须齐全并达到可用以操作的证券种类必须齐全并达到必须的规模。必须的规模。再贴现政策(再贴现政策(教材教材P234)1)再贴现政策的涵义及其机制)再贴现政策的涵义及其机制(1)涵义:)涵义:指货币当局通过变动再贴现指货币当局通过变动再贴现率,影响贷款的数量和基础货币量,并从率,影响贷款的数量和基础货币量,并从而调节货币供给量的政策而调节货币供给量的政策。(2)机制:)机制:再贴现政策是国外央行最早使用的货币政再贴现政策是国外央行最早使用的货币政策工具策工具。贴现
4、率贴现率商业银行借款成本商业银行借款成本贷款贷款数量数量货币供给量货币供给量2)再贴现政策的优缺点)再贴现政策的优缺点(1)优点:)优点:中央银行可利用它来履行最后贷款人的职中央银行可利用它来履行最后贷款人的职责,通过再贴现率的变动影响货币供给量、责,通过再贴现率的变动影响货币供给量、短期利率以及商业银行的资金成本和超额短期利率以及商业银行的资金成本和超额准备金,达到中央银行既调节货币总量又准备金,达到中央银行既调节货币总量又调节信贷结构的政策意向。调节信贷结构的政策意向。(2)缺点:)缺点:难以真正反映中央银行的货币政策意向难以真正反映中央银行的货币政策意向可能导致再贴现贷款规模甚至货币供给
5、可能导致再贴现贷款规模甚至货币供给量发生非政策意图的波动;量发生非政策意图的波动;调整频繁会引起市场利率的经常波动,调整频繁会引起市场利率的经常波动,从而影响商业银行的经营预期。从而影响商业银行的经营预期。法定存款准备金政策法定存款准备金政策(教材教材P234)1)含义和作用机制)含义和作用机制(1)含义:是指由中央银行强制要求商)含义:是指由中央银行强制要求商业银行等存款货币机构按规定的比率上业银行等存款货币机构按规定的比率上缴存款准备金,中央银行通过提高或降缴存款准备金,中央银行通过提高或降低法定存款比率调节货币乘数,从而达低法定存款比率调节货币乘数,从而达到收缩或扩张信用的目标。到收缩或
6、扩张信用的目标。注意注意:目前,凡是实行中央银行制度的国家,一目前,凡是实行中央银行制度的国家,一般都实行法定存款准备金制度。般都实行法定存款准备金制度。个别国家,如英国、加拿大,实行零存款个别国家,如英国、加拿大,实行零存款准备金比率制度。准备金比率制度。(2)作用机制:)作用机制:法定准备率法定准备率商业银行的放款能力商业银行的放款能力 货币乘数货币乘数货币供应货币供应2、效果和局限性、效果和局限性(1)效果:)效果:对所有存款银行的影响是平等的,对对所有存款银行的影响是平等的,对货币供给量具有极强的影响力。货币供给量具有极强的影响力。(2)局限性:)局限性:对经济的震动太大,不宜轻易采用
7、对经济的震动太大,不宜轻易采用作为中央银行日常调控的工具;作为中央银行日常调控的工具;对各类银行和不同种类存款的影响对各类银行和不同种类存款的影响不一致。不一致。(二)持币行为与货币供给(二)持币行为与货币供给1、当居民普遍增加现金(即通货持、当居民普遍增加现金(即通货持有量)时,有量)时,通货对活期存款的比率通货对活期存款的比率C/D 提高;反之,下降。提高;反之,下降。它与货币供它与货币供给量负相关给量负相关。2、对、对居民持币行为居民持币行为,从而对通货存,从而对通货存款比产生影响的因素款比产生影响的因素主要有四方面主要有四方面:财富效应、预期报酬率变动效应、金财富效应、预期报酬率变动效
8、应、金融市场稳定趋势、非法经济活动规模。融市场稳定趋势、非法经济活动规模。3、对、对企业行为企业行为从而对货币供给影响从而对货币供给影响的因素,一般主要有两方面:的因素,一般主要有两方面:(1)经营的扩大或收缩)经营的扩大或收缩(2)经营效益的高低)经营效益的高低4、银行银行影响货币供给的行为主要有影响货币供给的行为主要有两种:两种:(1)调节超额准备金(影响)调节超额准备金(影响R/D)(2)调节向中央银行借款的规模)调节向中央银行借款的规模注意:注意:对乘数公式的再说明对乘数公式的再说明(教材(教材P237)三、财政收支与货币供给三、财政收支与货币供给(一)在货币供给形成机制中(一)在货币
9、供给形成机制中 财政曾长期占主导地位财政曾长期占主导地位(二)现代货币供给形成机制(二)现代货币供给形成机制 与国家财政联系的特点与国家财政联系的特点(三)财政收支与货币供给联(三)财政收支与货币供给联 系的理论模型系的理论模型(四)隐蔽赤字和或有债务(四)隐蔽赤字和或有债务(四)隐蔽赤字和或有债务(四)隐蔽赤字和或有债务 1、隐蔽赤字、隐蔽赤字1)隐蔽赤字与通常讲的账面赤字不)隐蔽赤字与通常讲的账面赤字不同,包括两方面:同,包括两方面:(1)账务的财政收入金额大于真实)账务的财政收入金额大于真实 的收入(的收入(即虚收即虚收););(2)应由财政安排的支出而未做)应由财政安排的支出而未做 安
10、排。安排。2)对隐蔽赤字应正确分析和处理)对隐蔽赤字应正确分析和处理 2、或有债务、或有债务(1)或有债务是一个边界相当模糊或有债务是一个边界相当模糊的概念,属于隐性的财政债务的概念,属于隐性的财政债务。(2)国内外对中国或有债务的估算)国内外对中国或有债务的估算值,差异极大。值,差异极大。(3)论证或有债务对货币供给的影)论证或有债务对货币供给的影响时,具体的剖析非常必要,应正响时,具体的剖析非常必要,应正确分析和处理。确分析和处理。第四节第四节 货币均衡与市场均衡货币均衡与市场均衡 一、一、货币均衡的含义与内容货币均衡的含义与内容二、货币失衡的调整途径二、货币失衡的调整途径 三、我国对均衡
11、境界的追求三、我国对均衡境界的追求 和理论探索和理论探索一、货币均衡的含义与内容一、货币均衡的含义与内容(一)货币均衡的含义(一)货币均衡的含义(二)货币均衡与利率(二)货币均衡与利率(三)货币均衡与市场总供求(三)货币均衡与市场总供求(四)货币供给的产出效应及其(四)货币供给的产出效应及其 扩张界限扩张界限 (一)货币均衡的含义(一)货币均衡的含义 1、货币均衡、货币均衡又称货币供求均衡,是指又称货币供求均衡,是指货币供给与货币需求的一种对比关系,货币供给与货币需求的一种对比关系,是从供求的总体上研究货币运行状态是从供求的总体上研究货币运行状态变动的规律。一般而言,货币供求相变动的规律。一般
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