某商业银行的资本管理[001].ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,12 十一月 2026,某商业银行的资本管理001,一、商业银行的资本构成,商业银行资本是银行从事经营活动必须注入的资金。,资本的含义：资本=总资产 总负债,银行资本的双重性：权益资本+债务资本,权益资本：一级资本或核心资本,债务资本：二级资本或附属资本,商业银行资本管理的核心问题：资本规模的确定；资本供给方式的选择。,2,一、商业银行的资本构成,（一）股本：普通股与优先股（外源资本）,（二）盈余：资本盈余、留存盈余（内源资本）,（三）债务资本：资本票据、债券,（四）其他来源：准备金资本准备金、贷款损失准备金、证券损失准备金,3,（一）股本：普通股与优先股（1）,1、普通股,银行普通股是一种股权证书，是银行核心资本的组成部分，代表持有者对银行具有永久性的所有权,所有权的体现：,分配和处置银行税后收益的权利,制定修改银行章程,任免银行董事会成员,决定银行经营大政方针等,性质：是银行资本中最基本、最稳定的部分,4,（一）股本：普通股与优先股（2）,2、优先股,定义：指在收益和剩余财产的分配上优先于普通股的股票,性质：是银行股东持有的股权证书，和普通股一样构成银行的核心资本,特点：持股人的股息收益是事先固定的，持股人不拥有对银行的表决权,5,（一）股本：普通股与优先股（3）,种类（主要有三种类型）：,固定股息率优先股，其股息率是固定的，具有不可改变性,可调整股息率的优先股，其股息率随预先固定的市场利率的变化而浮动，股息率的变动一般参照其他投资产品的收益率变化而确定,6,（一）股本：普通股与优先股（4）,可转换优先股，可以在其持有人的选择下，根据预先固定的价格转换为普通股票,特点：此类股票的股息低于不可转换优先股票的10%-20%，其转换价格则高于普通股票市价的15%-25%,用途：一般用于银行的收购与兼并,7,（二）盈余：资本盈余与留存盈余（1）,1、资本盈余,定义：商业银行在发行股票时，发行价格超过面值的部分，即发行溢价收入,主要组成：股票发行溢价；资本增值部分；接受捐赠所增加的资本,性质：是权益资本，由外源资本渠道形成,8,（二）盈余：资本盈与留存盈余（2）,作用：,调节银行资本金，制定股息政策的重要依据,当银行决定增加注册资本时，可将资本盈余划转股本实现或部分实现,在银行不盈利或少盈利时，可动用资本盈余发放股息,9,（二）盈余：资本盈余与留存盈余（3）,2、留存盈余,定义：是尚未动用的银行累计税后利润,分类：以前年度累计留存，本年度留存,积累要求：盈余应逐年累积，直到累积盈余总额等于股本金总额,性质：银行的权益资本，属于内源资本,影响因素：盈利能力；股息政策；税率等,10,（二）盈余：资本盈余与留存盈余（4）,美国的相关规定：,一是国民银行在开业之前，必须拥有至少等于股本金总额20%的缴入盈余，即超面值缴入资本,二是在营业过程中，每年的留成盈余比为净收益的10%,三是该盈余逐年累积，直到累积盈余总额等于股本金总额,11,（二）盈余：资本盈余与留存盈余（5）,留存盈余对于增加资本金的意义：,（1）只需将税后利润转入未分配利润帐上，即可使资本量增加,（2）由于不发行股票，银行节省了发行股票的中间费用，实际上增加了银行的收益,12,（二）盈余：资本盈余与留存盈余（6）,（3）对普通股东有利：,一是将未分配利润保留在银行，其权益仍属于普通股股东,二是由于普通股股东的权益与其所持有的普通股份成正比，将税后利润转化为资本，不会改变普通股股东的股权结构，有利于稳定商业银行的经营管理,13,（三）债务资本：资本票据与债券（1）,债务资本的特点：所有者的索偿权排在各类银行存款所有者之后，并且其原始加权平均到期期限较长,债务资本也称为后期偿付债券,就其来源而言，债务资本属于外源资本,就其性质而言，债务资本属于附属资本，或二级资本,14,（三）债务资本：资本票据与债券（2）,债务资本的主要种类,（1）资本票据,是一种以固定利率计息的小面额后期偿付债券，期限为715年不等,（2）债券,包括可转换后期偿付债券、浮动利率后期偿付债券、选择性利率后期偿付债券等,15,（四）其他来源：储备金（1）,1、定义,储备金是为了防止意外损失而从收益中提留的资金，包括资本准备金、贷款与证券损失准备金,2、制约储备金规模的因素,银行收益规模,股息政策,金融管理部门的管制约束等,16,（四）其他来源：储备金（2）,3、必要性,（1）在应付优先股拆回等造成的股权减少或因贷款坏帐损失等资产损失方面起到重要的作用,（2）其逐年累计提留的做法不会对当年的分红产生巨大的影响，补偿使用时，可使银行避免因资产损失而对当年收益造成的冲击,（3）因税前列支，使银行享有税收优惠,17,二、四种不同的管理银行资本观,（一）会计资本,（二）监管资本,（三）风险资本,（四）经济资本,18,（一）会计资本（1）,1、会计资本考虑的主要问题,哪些资本是可用的,哪些现有的工具可以筹集资本,怎样管理可用资本以满足要求,筹集到的资金应该如何投资,管理者：会计人员，或财务部门,会计资本权益资本债务资本,19,（一）会计资本（2）,2、会计资本管理的主要内容,一是资本的可获得程度以及投资方式,决定资本的可获得程度的主要因素：银行业务的预期水平和性质；资本充足率的期望水平,由于银行筹集资金和管理利率风险方式的特殊性，银行筹集资本的目的和使用方式之间有着极大的差别,20,（一）会计资本（3）,二是如何降低资本金的成本,通常，尽量利用债务资本满足一部分资本需要，因为它比股东权益灵活而廉价,管理层的经营目标：尽量提高股价,面临的矛盾：持有高额的股东权益而缺少投资项目,解决的方法：国家允许一定范围内的股票回购，使银行通过购回股票来降低股东权益,弥补短期资本短缺的工具：可转换成股权的债券,混合型权益结合权益的特点与债务的低成本,21,（二）法定资本监管资本（1）,1、定义,指一国金融管理当局以法定形式规定的资本，包括银行用于抵补预期损失的准备金和非预期损失的风险资本部分,预期损失：银行贷款组合在一年中可能遭受的平均损失。通常以税前贷款利息收入支付，列为成本,水平的确定：通过计算一级资本与总资本的比例（核心资本与总资本，除以风险权重资产）得出,22,（二）法定资本监管资本（2）,2、监管资本的计算,一是风险资产的计算。所有的资产根据与自身相关的风险进行加权，得出风险加权资产,例如，十国集团的政府被认为是零风险的，其风险权重为0；但十国集团银行的风险权重为20%，因为要受到巴塞尔协议对资本要求的制约,担保和互换类的表外业务头寸乘以系数后被转换为资产等价物,23,（二）法定资本监管资本（3）,二是银行资本的要求。银行必须持有不低于风险加权资产总额的8%的资本,其中，股东的资金（一级或核心资本）必须超过半数,二级资本中的次级债务部分不能超过一级资本的50%,24,（二）法定资本监管资本（4）,3、监管资本的作用,保护存款人的利益，监管资本是银行稳健性的指示器,1995年公布的一项研究结果中的对比分析：,一是按照巴塞尔协议评估美国银行历史上的资本充足率,另一个是通过监管者对银行的分类衡量的银行实际稳健性（以骆驼评级结果和实际的资不抵债状况为基础）,25,（二）法定资本监管资本（5）,数据选取：19841989年，美国许多小银行和储蓄贷款协会均面临财务困难,实证：超过半数倒闭的银行以及3/4被监管者认为是“高风险”或者“有问题”的银行,结论：巴塞尔协议规定的资本充足率只是银行运营的基本标准,“资本运营良好”意味着至少6%的一级资本比率和至少10%的总资本比率,26,（三）风险资本,定义：在给定的置信区间内，用于弥补给定时间内资产价值与其他头寸价值的潜在损失的金额,管理者：关心发生损失风险的管理者,核心问题：在没有任何监管要求的情况下，实际需要的资本是多少,资本配置的计算：风险管理者使用的技术是高度定量的，主要依赖于详细的统计模型和最新的财务数学方法,风险管理的专业化：金融工程的产生,27,（四）经济资本,定义：经济资本指股东的投资总额，表现为银行产生财务困难时可用来吸收损失的最低资本数量,和会计资本的区别：扣除会计资本中的债务资本部分，或者说是股东实际投资额,经济资本与风险资本的区别：,经济资本风险资本商誉,28,（四）经济资本,作用：,一是促使公司实现股东回报的最大化，从而实现股份公司管理者的首要目标,二是用以应付银行的非预期损失,通常用股东在银行所拥有的权益来判断风险损失的大小，资本是吸收不确定性损失的缓冲器,29,三、商业银行资本的功能与度量,（一）银行资本的功能,（二）银行资本充足性的度量,30,（一）银行资本的功能（1）,1经营性功能：用于固定资产投资,一是在创建阶段作为启动资金，用于固定资产投资；,二是当银行扩大规模时，用于新添的长期固定资产的投资。,31,（一）银行资本的功能（2）,2保护性功能：维护债权人的权益，支持客户对银行的信心,（1）盈利时，银行必须履行对各债权人还本付息的义务,（2）资本在清算时的功能，权益资本净值是补偿亏损额的唯一来源，资本越大，银行承受亏损的能力越强，越能有效地保护存款人和其他债权人利益,资本执行的是保证或者使资金安全的职能，因此可支持客户对银行的信心,32,（一）银行资本的功能（3）,3盈利性功能：为股东赢得收益,从股东的观点看，银行资本的职能就是获得足够的收益以弥补经营成本，并给所有者适当的净回报,银行资本的金融杠杆作用：即以较小的金融资本推动效大的资产数额，达到提高资本盈利水平的目的,要提高银行资本金融杠杆的作用，必须不断增加资本量,33,（一）银行资本的功能（4）,4管理性功能：有利于银行的经营者遵守法律法规，限制银行资产的无限膨胀,资本管理是银行管理法规中的重要组成部分，如：,创办时的最低资本金要求,核心资本比率要求,贷款总规模以及对单个客户贷款规模的资本实力要求等,34,（二）银行资本充足性的度量（1）,1度量银行资本的价值依据市场价值,争议：是用账面价值还是用市场价值度量银行资本的实际价值,帐面价值的依据是历史记录；市场价值则是随着市场的变化而不断地波动,市场利率对资本价值的影响：根据债券价格与市场利率间的反函数关系，资本的市场价值随市场利率的上升而下降，随市场利率的下跌而上升,35,（二）银行资本充足性的度量（2）,实证情况：,19751990年间，美国80家大型银行持股公司权益资本的市场价值与账面价值发生了很大的变化,从1970年代后期，由于市场利率的上升，权益资本的市场价值在近10年的时间里低于帐面价值,36,（二）银行资本充足性的度量（3）,理论依据：权益资本的市场价值是在市场交易中实现的，所以应由市场的交易价格来度量,“盯市”（marke to market)的会计准则：,美国财务会计标准委员会的107号法则规定：从1992年12月15日起，要求资产规模大于1.5亿美元的银行、非银行金融机构以及其他大型企业在公布财务报表时，必须在资产负债表的脚注中报告所持有的金融工具的公正的市场价值,37,（二）银行资本充足性的度量（4）,2巴塞尔协议关于银行资本的规定,制定资本最低限额依据的演变：,由资本金与总资产规模的比（数量标准），到资本与总资产风险度的比（资产质量标准）,38,（二）银行资本充足性的度量（5）,1980 年代初期，美国联邦当局规定商业银行的核心资本不得少于总资产的 5,.,5%，总资本不得少于总资产的 6%,1986 年美国金融当局首先提出银行资本数额应反映银行资产的风险程度,1988 年国际清算银行通过“关于统一国际银行资本衡量和资本标准的协议”,巴塞尔协议的目的：促进各国间的公平竞争；增强国际金融体系的安全,39,（二）银行资本充足性的度量（6）,（1）巴塞尔协议的两个根本支柱：银行资本的规定及其与资产风险的联系,强调：银行资本的构成部分应取决于资本吸收损失的能力，而不是银行资本的不同形式,40,（二）银行资本充足性的度量（7）,各国银行资本规定的共同之处：,最低资本限额应与由银行资产结构决定的资产风险相联系,银行持股人的股本是最重要的一级资本,银行资本最低限额为其风险资产的 8%，其中核心资本为风险资产的 4%,国际大银行资本充足率标准趋同化,41,（二）银行资本充足性的度量（8）,（2）关于资本构成的划分,普通股,核心资本 永久性优先股,资 盈余 资本盈余,本 留成盈余（未分配利润）,资本储备金,储备金 贷款损失储备金,证券投资损失储备金,在子公司的权益和无形资产（不得超过50%）,可赎回的优先股,附属资本 资本票据与债券（不得超过附属资本的50%）,贷款租赁准备金,42,（二）银行资本充足性的度量（9）,美国联邦当局的资本分类：,核心资本：股本、永久性优先股、合并的附属公司权益之和再减去无形资产,附属资本：呆帐准备金、非永久性优先股、后期偿付债券等,比例规定：,核心资本的帐面价值最少等于风险加权资产的 4%,总资本帐面价值不能低于风险加权资产的 8%,核心资本与总资产的比例不得小于 3%,43,（二）银行资本充足性的度量（10）,3资本充足度的测量指标,（1）资本存款比率，表示存款人享有的资本保护程度,最低比率为1：10；优点在于简便性,（2）资本资产比率，表明银行的资产在多大程度上由其资本提供资金，在一定程度上反映银行抵御资产意外损失的能力,缺点：未能反映资产结构对资本需要量的影响,44,（二）银行资本充足性的度量（11）,（3）资本风险资产比率,1993年度量资本新方法的两点要求,一是能在各种资产中区分风险的程度,二是能考虑到资产负债表所有表外项目的风险,要求：把资产负债表表内和表外的所有项目按照风险分为四类（0.00,0.20,0.50，1.00)，标上不同的风险权数，然后求出加权和，作为商业银行经营风险加权后的总价值，并以此来核算资本的充足度,45,（二）银行资本充足性的度量（12）,根据资产风险等级确定最低资本限额的步骤：,（1）将银行资产按风险等级区分为四类,（2）将银行表外业务按风险等级区分为四类,（3）将各项资产的货币额乘以其风险等级权数得到该项资产的风险加权值,如：假定拆出准备金和回购协议的风险权数为20%，则100万的拆出准备金的风险加权值是20万,（4）将风险加权资产总值乘以最低资本限额，得到法定的最低资本数额,46,（二）银行资本充足性的度量（13）,资本充足度管理中的最新发展动向：金融管制部门要求商业银行把资本的充足度与对抗市场利率波动风险的能力结合起来,需进一步解决的问题：,（1）目前衡量资本充足度的财务比率仍然是根据账面价值来计算的，不能反映迅速变化的市场情况,（2）对风险的加权只强调了信用风险和利率风险，没有把其他类型的风险充分考虑在内,47,四、银行资本管理策略,（一）分子管理策略1：银行内源资本的管理,（二）分子管理策略2：银行外源资本的管理,（三）分母管理策略,48,银行资本管理的对策,银行资本管理要解决的两个核心问题：,一是资本数量与结构如何适应资产规模的扩大和资产结构的变化,二是比较各种资本供给（内源资本途径和外源资本途径）的可能性与有效性，从而选择合适的资本供给方式,分子管理策略 内源资本管理,两种对策 外源资本管理,分母管理策略,49,（一）分子管理策略1：银行内源资本管理,1、内源资本支持资产增长的限制因素,（1）银行及金融当局所决定的适度资本金数额,银行资本金要求越低，则内源资本可支持的资产增长越大；反之，当银行资本要求上升时，内源资本所能支持的资产也随之下降,50,（一）分子管理策略1：银行内源资本管理,例1：,某银行的适度资本为：年初的资本/资产=8%，年末的比例不变，年末的未分配收益为 0.2亿元。,年初资产负债表（亿元）年末资产负债表（亿元）,资产 负债 资产 负债,资产 10 负债 9.2 资产 12.5 负债 11.5,资本金 0.8 资本金 1.0,新增加的0.2亿元资本可支持的资产增长量为2.5亿元,51,（一）分子管理策略1：银行内源资本管理,例2：,某银行的适度资本量年初为8%，年末为7%，年末的未分配利润为0.2亿元，则：,年初资产负债表（亿元）年末资产负债表（亿元）,资产 负债 资产 负债,资产 10 负债 9.2 资产 14.29 负债 13.29,资本 0.8 资本 1.0,随着资本要求降低，新增加的0.2亿元的资本可支持4.29亿元资产的增长,52,（一）分子管理策略1：银行内源资本管理,（2）银行所能创造的净收入数额，当银行的盈利提高时，银行可以提留的未分配利润则相应增加,（3）净收入总额中能够提留的数额。如果银行能在不影响其股票价格的情况下增加提留未分配收入部分，则可以达到支持更高的银行资产增长水平的目的,53,（一）分子管理策略1：银行内源资本管理,影响内源资本增长的三因素：资本充足率；总资产收益率；留存盈余比率,实现内源资本增长的主要做法：,提高留存盈余比，减少分红,提高资产的盈利性，增加收益减少开支,降低存款增长率，进而降低资产增长率,降低高风险资产比，多投资低风险资产，尤其是减少贷款在总资产中的比重,54,（一）分子管理策略1：银行内源资本管理,2、戴维贝勒的银行资产持续增长模型,定义：由内源资本所支持的银行资产的年增长率称为持续增长率。,（1）银行资产持续增长率的计算公式,SG,1,=(TA,1,TA,0,)/TA,0,=TA/TA,0 （1）,其中：,SG为银行资产增长率，TA为银行总资产，TA为银行资产增长率,55,（一）分子管理策略1：银行内源资本管理,（2）由于资本的限制，决定了银行资产的增长率等于银行资本的增长率。其计算公式为：,SG,1,=TA/TA,0,=EC/EC,0 （2）,其中，,EC：银行总股本,EC：银行股本增加额,56,（一）分子管理策略1：银行内源资本管理,（3）当新增加的资本来源于未分配利润时，公式 2 改为：,其中，ROA为资产收益率,DR为银行税后收入中的红利部分,（1DR）为留存盈余比,57,（一）分子管理策略1：银行内源资本管理,公式表明银行资产持续增长率与三大变量：ROA、DR、EC/TA之间的数量关系,当资产持续增长率确定后，可根据已给定的任何两个变量，计算出第三个变量。P50,58,（一）分子管理策略1：银行内源资本管理,3、银行红利分配政策,（1）银行红利分配政策的主要内容：,一是制定银行红利与银行净收入间的合理比例，使红利分配能够随着银行净收入的增加而相应增长,二是尽量降低红利的波动，维持红利水平的稳定性,两种情况：,银行利润与净收入下降时，红利水平应尽量维持在预定水平,银行收入迅速上升时，应避免红利分配的急剧增加,59,（一）分子管理策略1：银行内源资本管理,（2）银行红利分配方式对投资者的影响,一般而言，较短的红利分配时间易于增强市场对银行经营管理的信心，有助于提高银行的价值,决定红利分配水平与方式时应考虑的因素：,满足投资者的投资目的,银行投资回报率与其他产业投资回报率的比较,银行净收入的稳定程度,银行未来资产增长速度等,60,（一）分子管理策略1：银行内源资本管理,（3）银行红利分配比率对银行股价市盈率的影响,银行红利分配与银行股价间存在着正相关影响，即随着红利分配在银行净收入中比例的上升，银行股价的市盈率随之上升（Sherman Adams，1987）,61,（一）分子管理策略1：银行内源资本管理,（4）制定红利政策需考虑的几个方面的问题,一是投资机会。分红会减少投资基金，如有好的投资机会，应增加投资，减少分红,二是红利隐含的信息。红利分配是衡量银行价值的重要指标之一，银行应采取使红利逐年稳定增长的政策,三是金融管制。金融管制部门会依据对整个经济形势的判断，必要时对银行的红利政策提出带有强制性的建议,62,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,普通股票,外源资本 后期偿付债券,的构成 优先证券 优先股票,租赁合同,据统计，美国商业银行19801990年间，不同形式外源资本的比例：,优先证券的发行为普通股票的3倍以上,优先证券中的后期偿付债券占了65%,63,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,选择外源资本形式的依据：,一是在比较成本与收益的基础上，决定使用何种具体的外源资本形式,二是根据核心资本是否充足，决定外源资本形式,64,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,1、普通股票的发行,（1）银行发行普通股票前的准备,一是通过提高红利分配改善市场对银行经营管理的评价与预期,二是借助大众传播媒介与独立的专业人士的评论来提高银行的公众形象,三是通过拆股的方式将单位股票面值降低以便销售,65,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,四是大银行应通过金融市场向公众传递股价信息；中等规模的银行应争取进入全国证券自动报价系统；小银行应加强和现有持股人及社区的大往来客户的联系，传播各自的股票发行消息,五是银行为了支持股票的发行价格，应准备认购部分新股,六是银行可能会给予其持股人用红利投资于新股的优先权,66,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,（2）制约银行发行普通股票的因素,一是在银行净收入增加时，面临股东要求增加红利分配的压力,二是由于股票持有人的红利收入需缴纳所得税，普通股票对以利息收入为主要目的的投资者缺乏吸引力,三是新股票发行的交易费用一般要高于其他的外源资本形式,四是当银行发行较多的新股票时，现有的大宗持有人将面临失去控股能力的威胁,67,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,（3）银行发行普通股票时的三点考虑,一是银行可采用的其他外源资本来源的可能性,二是银行筹集未来所需外源资本的灵活程度,三是不同形式外源资本的金融后果比较,68,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,2、优先证券,（1）后期偿付债券作为外源资本的优缺点,优点：,一是此类债券享有免税优待，可降低筹资成本,二是后期偿付债券不影响股东对银行的控股权，因而在发行过程中不会受到股东的反对,三是发行此类债券有可能提高股票收益率,69,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,缺点：,一是法定的偿还本金和利息的压力,二是在利率变动的情况下，后期偿付债券可能会加大银行的负担,70,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,（2）优先股票的优点,优点：,一是当银行普通股票的市场价格低于其票面价格时，发行普通股票会进一步降低股价与收益率，而发行优先股票则可以减缓股价与收益率的下降,二是优先股票不同于长期债券，不存在偿债基金负担,三是优先股票的红利分配在总量上小于普通股票，其发行成本相对低于普通股票,71,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,（3）金融租赁合同,金融租赁是以融物为形式，以融资为特征的融资方式,1952年在美国最先出现，1980年代得到快速发展,与商业信用、银行信用、信托信用的区别：,所有权与使用权的分离；租金的分期归流；融资和融物相结合,72,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,金融租赁合同指租赁当事人就租用设备而达成的融资协议,该协议规定，出租人将设备租给承租人使用一个较长时期，但仍保留对设备的所有权，承租人在定期支付租金的前提下，可获得对设备的占有权和使用权,设备的维修、保养和纳税责任一般由承租人负担,73,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,美国金融租赁的程序：,由租赁公司首先与承租方进行合同鉴定，明确承租方所需机器设备,然后由租赁公司出面融通资金，向供货方购买设备再出租给企业，实行有偿使用，从而以融物的方式向企业融通资金,74,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,按税收待遇不同，可分为两类：,一种是节税租赁：出租人有资格享受加速折旧、投资优惠等税收政策，并以降低租金的形式向承租人转让部分税收优惠,另一种是“有条件销售租赁”，不能享受税收上的优惠,75,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,银行介入金融租赁的优点：,一是银行只需提供设备价款20%-40%的资金，就可以获得设备的所有权，享受全部的所有权利益,二是租赁利率比后期偿付债券利率低1%-2%。这种出售与租回合同实质上相当于银行的借贷资本,76,（二）分子管理策略2：银行外源资本管理,（4）优先证券作为资金来源的优点（与长期存款相比较）,一是优先证券不需要缴纳准备金，其成本较低,二是优先证券为银行的长期固定债券，其流动性较低，银行可将其用于期限长收益高的投资产品,三是优先证券不需要购买各种存款保险，因而进一步降低了筹资成本,77,（三）分母管理策略（1）,1、控制资产规模,提款与日常交易,资 现金资产的4个满足 法定准备金存款,产 在央行和往来行存款（清偿）,对代理行的现金支付（服务）,金融债权 证券投资：实现有效的投资组合,贷款：掌握合理的存贷款比,固定资产：房产、设备等,78,