资产管理培训课件[001].ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,精彩展示,路漫漫其悠远,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,学而时习之不亦乐乎,精彩展示,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,精彩展示,不畏艰辛勇攀高峰,2026/11/8,资产管理培训课件001,资产管理,资产管理业务是指资产管理人根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券、基金及其他金融产品，并收取费用的行为。,按照管理的对象不同：,资产管理,货币资产管理,有价证券管理,存货管理,长期投资,应收账款管理,固定资产管理,无形资产管理,理财,理财：是指对财务（财产和债务）进行管理，以实现财务的保值、增值为目的的管理财务。,按理财方式分为：,理财,黄金,基金,股票,期货,债券,储蓄,信托,外汇,保险,银行理财产品,基金与信托,基金：是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。,信托：是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或为特定目的，进行管理或者处分的行为。,基金和信托都是一种理财方式。,资产管理公司,资产管理公司可以分为两类：金融资产管理公司和非金融资产管理公司。,金融资产管理公司：是指经国务院决定设立的收购国有银行不良贷款，管理和处置因收购国有银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构。,非金融资产管理公司：是指委托人将自己的资产交给受托人，由受托人为委托人提供理财服务行为的机构或组织。也就是常说的资产管理公司。,金融资产管理公司,我国金融资产管理公司有四家：中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司、中国东方资产管理公司和中国信达资产管理公司。,主要目标：以最大限度保全资产、减少损失。（防止金融危机）,注册资本为100亿元，由财政部核拨。,可发债、可向人民银行申请再贷款。,资产管理分类,我国的资产管理行业,机构类型,资产管理业务,基金管理公司及子公司,公募基金和各类非公募资产管理计划,私募机构,私募证券投资基金、私募股权投资基金、私募风险/创业投资基金等,信托公司,集合资金信托,证券公司及其资管子公司,集合资产管理计划、定向资产管理计划,期货公司,期货资产管理业务,保险资产管理公司,企业年金、保险资产管理计划、第三方保险资产管理计划、投资联结保险账户管理,商业银行,银行理财产品（除资金池业务和贷款通道业务）,资产管理法律法规,资产管理,基金资管业务,信托业务,证券资管业务,保险资管业务,银行理财业务,基金资管业务法律法规,投资基金法：公开或者非公开募集资金设立证券投资基金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，进行证券投资活动，使用本法。,开立公开募集基金公司条件：1、注册资本不低于一亿元人民币，且必须为实缴货币资本；2、取得基金从业资格的人员达到法定人数（15人证券投资基金管理公司管理办法）；3、董事、监视、高级管理人员具备相应任职条件（基金从业资格、三年以上工作经验、高管考试证券投资基金行业高级管理人员任职管理办法）；4、（章程、三年无违法记录、良好的公司结构、监管机构批准）,公开募集基金：向不特定对象募集、向特定对象募集资金累计超过200人，以及法律、行政法规规定的其他情形。,基金资管业务法律法规,公开募集期限：6个月，超过6个月，需要从新备案（无变化）或者申请（发生变化）。,公开募集资金：封闭式基金：达到准予注册规模的百分之八十以上。,开放式基金：超过准予注册最低募集份额。,如果没有满足条件，基金管理人承担募集费用和投资人应得利息。,基金上市条件：1、基金合同5年以上；2、募集金额不低于两亿人民币；3、份额持有人不少于1000人；,上市终止交易：1、不再具备上述条件；2、合同到期；3、份额持有人大会决定提前终止上市；,基金资管业务法律法规,基金财产应投资与于：1、上市交易的股票、债券；2、其他证券及衍生品种；3、应当采取资产组合的方式，具体方式和投资比例，,符合规定,；,基金财产不得用于：1、承销证券；2、违反规定向他人贷款或者提供担保；3、从事承担无限责任的投资；4、买卖其他基金份额，另有规定的除外；5、向基金管理人、基金托管人出资；6、内幕交易、操纵证券交易价格及其其他不正当证券交易活动；7、其他禁止行为；,公募基金运作管理办法,基金管理人运作基金财产进行证券投资，不得有下列情形：,1、一只基金持有一家公司发行的证券，其市值超过基金资产净值的百分之十；,2、同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，超过该证券的百分之十；,3、基金财产参与股票发行申购，单只基金所申报的金额超过该基金的总资产，单只基金所申报的股票数量超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；,4、一只基金持有其他基金（不含货币市场基金），其市值超过基金资产净值的百分之十，但基金中基金除外；,5、基金中基金持有其他单只基金，其市值超过基金净资产的百分之二十，或者投资于其他基金中基金；,6、基金总资产超过基金净资产的百分之一百四十；,7、违反基金合同和中国证监会其他规定；,注：完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的基金品种可以不受第1项、第2项规定的比例限制。,基金类别,基金类别：（公募基金运作管理办法）,1、百分之八十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；,2、百分之八十以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；,3、仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；,4、百分之八十以上的基金资产投资于基金份额的，为基金中基金；,5、投资于股票、债券、货币市场工具或其他基金份额，并且股票投资、债券投资、基金投资的比例不符合第1项、第2项、第4项规定的，为混合基金；,6、中国证监会规定的其他基金类别；,证券投资基金分类,证券投资基金（证监会）：股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金、成长性基金、收入型基金、平衡性基金、主动型基金、被动型基金、ETF（交易型开放指数基金）、LOF（上市开放式基金）、保本基金。,成长型基金：以追求资产增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。,收入型基金：以追求稳定的经常收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。,平衡型基金：既注重资本增值又注重当期收入的一类基金。,主动型基金：是一类为图取得超越基准组合表现的基金。,被动型基金：不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常有被称为“指数型基金”。,ETF（交易型开放指数基金）：通常又称为“交易所交易基金”，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。,LOF（上市开放式基金）：是一种既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和基金二次申购或赎回的开放式基金。,保本基金：招募说明书中明确规定了相关的担保条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障。,ETF与LOF,ETF：交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。,LOF：上市型开放式基金，是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购或赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和基金二次申购或赎回的开放式基金。,相同：既可以在一级市场申购赎回，又可以在交易所市场自由买卖。,不同：,1、主被动策略不同。ETF特别被动，以拟合某一指数为目标；LOF则可以主动可以被动。,2、申购赎回标的不同。ETF交换的是基金份额和一篮子股票；LOF则是基金份额和现金。,3、申购赎回场所不同。ETF要在交易所进行；LOF还可以在代销网点进行。,4、申购赎回门槛不同。ETF服务VIP，份额要几十万；LOF则服务大众,基金资管业务法律法规,非公开募集基金：向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过200人。,私募投资基金监督管理暂行办法,合格投资者：1、净资产不低于1000万元的单位；2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人平均收入不低于50万元的个人；？,另：投资于单只私募基金的金额不低于100万元。,前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期权权益等。,（一）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；,（二）依法设立并在基金业协会备案的投资计划；（不穿透核查最终投资者人数）,（三）投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；,投资标的：股票、债权、债权、期货、基金份额及投资合同约定的其他标的。,基金资管业务法律法规,证券期货投资者适当性管理办法2017年7月1日起施行；,投资者分为普通投资者和,专业投资者,；,符合下列之一的，可以转化成为专业投资者，但经营机构有权自主决定是否同意转化：,1、最近1年末净资产不低于1000万元，最近1年末金融资产不低于500万元，具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的除专业投资者外的法人或其他组织；,2、金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于30万元，且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历或者1年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历的自然人投资者；,基金资管业务法律法规,专业投资者：,1、经有关金融监管部门批准设立的金融机构；（证券公司、期货公司、商业银行、信托公司、协会备案的证券公司子公司、私募基金管理人等）,2、上述机构面向投资者发行的理财产品；（银行理财、信托产品、基金管理产品）,3、社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）；,4、同时符合下列条件的法人或者其他组织：,（1）最近1年末净资产不低于2000万元；,（2）最近1年末金融资产不低于1000万元；,（3）具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历；,5、同时符合下列条件的自然人：,（1）金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元；,（2）具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于本条1项规定的专业投资者的高管人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师；,基金资管业务法律法规,风险等级,产品类型参考,投资者类型,R1,货币市场基金、短期理财债券型基金,C1、C2、C3、C4、C5,R2,普通债权基金,C2、C3、C4、C5,R3,股票基金、混合基金、可转债基金、分级基金A分额,C3、C4、C5,R4,可转债基金分级B份额,C4、C5,R5,债券基金分级B份额、股票分级基金B份额、大宗商品基金、私募股权基金、私募创投基金,C5,基金资管业务法律法规,申请开展公开募集证券投资基金条件：,1、具有3年以上证券资产管理经验，最近3年管理的证券类产品业绩良好；,2、最近3年经营状况良好，财务稳健；,3、最近3年无违法违规记录，没有正在调查，或者处于整改期间；,4、为基金业协会会员；,5、从事投资、研究业务并取得基金从业资格的专业人员不少于10人；,6、内控健全，风险管理有效，证监会规定的其他条件；,（证监会审核）,基金资管业务法律法规,证券公司申请开展公开募集证券投资基金还应符合的条件：,1、资产管理规模不低于200亿元或者集合资产管理业务规模不低于20亿元；,2、最近12个月各项风险控制指标持续符合规定标准；,保险资产管理公司申请开展公开募集证券投资基金还应符合的条件：,1、管理资产规模不低于200亿元；,2、最近1个季度末净资产不低于5亿元；,私募证券基金管理机构申请开展公开募集证券投资基金还应符合的条件：,1、实缴资本或实际缴付出资不低于1000万元；,2、最近3年证券资产管理规模年均不低于20亿元；,（资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定）,基金资管业务法律法规,申请开展公开募集证券投资基金销售机构应符合的条件：,1、加入基金业协会；,2、有完善的内控制度和风险管理制度，财务状况良好，运作规范稳定；,3、有基金销售业务相适应的营运场所和设施，有高效安全发售、申购和赎回的技术设施，联网测试通过国家标准；,4、证监会其他条件,基金资管业务法律法规,商业银行、证券公司期货公司、保险公司、保险经纪公司和保险代理公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构申请公开募集证券投资基金销售业务，还应具备的条件：,1、有专门负责基金销售业务的部门；,2、公司负责基金销售部门取得基金从业资格的人员不低于该部门员工人数的二分之一，部门经理具备基金业务2年以上或者其他金融相关工作5年以上；,3、取得基金从业资格的人员不少于10-30人；,4、最近3年无重大行政处罚，不在调查或处于整改期间；（注册资本）,（证券投资基金销售管理办法）,信托业务法律法规,信托：是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。（信托法）,信托的设立：1、目的合法；2、财产合法；3、书面形式（合同、遗嘱等），载明目的、委托当事人、财产范围与种类、取得利益的形式；,信托公司成立：1、注册资本最低为3亿元人民币或等值的可自由兑换货币，注册资本为实缴货币资本；2、有任职这个的高管人员和与义务相适应的信托从业人员；,信托业务法律法规,集合资金信托计划：简称信托计划，由信托公司担任受托人，按照委托人意愿，为受益人的利益，将两个以上（含两个）委托人交付的资金进行集中管理、运作或处分的资金信托业务活动。（信托公司集合资金信托计划管理办法）,设立信托计划，应符合：1、委托人为合格投资者；（投资一个信托计划不低于100万的自然人或机构、个人收入最近3年每年收入超过20万的自然人）2、参与信托计划的委托人为唯一受益人；3、不超过50人，单笔300万以上的投资者除外；4、信托期限不少于1年；5、不能承诺资金不受损失和最低收益；6、不能进行公开销售宣传；,证券资管业务法律法规,证券公司业务：1、证券经纪；2、证券投资咨询；3、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；4、证券承销与保荐；5、证券自营；6、证券资产管理；7、其他证券业务；,经营1-3项业务的，注册资本最低为5000万元；,经营4-7项业务之一的，注册资本最低为1亿元；,经营4-7项业务两项以上的，注册资本最低为5亿元；（注册资本为实缴资本）,成立证券公司其他条件：,1、主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近三年无重大违法违规记录，净资产不低于两亿人民币；,2、高管具备任职资格，从业人员具有证券从业资格；,3、有合格的经营场所和业务设施；,证券资管业务法律法规,证券资产管理：从事接受客户的委托、使用客户资产投资的业务。投资所产生的收益由客户享有，损失由客户承担，证券公司可以按照约定收取管理费用。,不得向客户承诺其资产本金不受损失和最低收益。,券商资管,定向资管业务（单一客户）,集合资管业务（多个客户）,专项资管业务（特定目的）,集合资产管理业务,设立集合计划条件：1、募集资金规模在50亿元人民币以下；2、单个客户参与金额不低于100万元人民币；3、客户人数在200人以下且不少于2人（合格投资者）；4、募集金额不低于3000万元人民币；,合格投资者：1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币；2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币；？,证券公司自有资金可以参与集合计划，但不得超过该计划总份额的20%；,单只集合计划参与证券回购融入资金金额不得超过该计划资产净值的40%；,集合资产管理业务,投资范围：股票、债券、股指期货、商品期货等证券期货交易所交易的投资品种；央行票据、短期融资券、中期票据、利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种；证券投资基金、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品；可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司；,定向资产管理业务,委托资产：合法持有的现金、股票、债券、证券投资基金份额、集合资产管理计划份额、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产。,接受单个客户的资产净值不得低于人民币100万元，但考虑成本问题，一般不低于3000万元；,可以参与融资融券业务，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司；,专项资产管理业务,专项资产管理：证券公司以管理人身份发起设立专项资产管理计划，依照能够产生稳定现金流的基础资产发行资产支持收益凭证，受益凭证持有人据此享有该资产的收益分配。,法律法规最少，限制最少；,证券公司资产证券化业务管理规定第七条规定，证券公司通过设立专项资产管理计划发行资产支持证券；,资产支持证券：ABS，是以资产的组合作为抵押担保而发行的债券，是以特定资产池所产生的可预期的稳定现金流为支撑，在资本市场上发行的债券工具。,与股票和一般债券不同，资产支持证券不是对某一经营实体的利益要求权，而是对基础资产池所产生的现金流和剩余权益的要求权，是一种以资产信用为支持的证券。,ABS,SPV：特殊目的载体，可以是特殊目的的公司也可以是特殊目的的信托。我们的SPV就是专项资产管理计划。,管理人（证券公司）,SPV,发起人,投资者,信用评级机构,担保机构,托管人（商业银行）,设立、管理,转让基础资产,支付转让对价,发行计划份额,认购计划份额,连带责任担保,信用评级,专用账户托管,专项资产管理业务,证券公司申请设立专项计划、发行资产支持证券，应具备证券资产管理业务资格且向证监会申请；,投资人不得超过二百人，且为合格投资者（机构投资者）；,属于私募，受私募相关法规限制，单笔认购不少于100万人民币；,保险资管业务法律法规,设立保险资产管理公司，应该至少有一家股东或者发起人为保险公司或者保险控股（集团）公司，该保险公司或者保险控股（集团）公司应当具备以下条件：,1、经营保险业务5年以上；,2、最近3年未因违反资金运用规定收到行政处罚；,3、偿还能力不低于150%；总资产不低于100亿元人民币，其中保险控股（集团）公司的总资产不低于150亿元人民币；,4、资金运用部门集中运用管理的资产占公司总资产的比例不低于50%，其中经营有人寿保险业务的保险公司不低于80%；,5、具有完善的内控制度，中国保监会的其他规定；,境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75%；,保险资管业务法律法规,保险资产管理公司的要求：,1、注册资本最低为一亿元人民币，必须为实缴货币资本；,2、注册资本不低于其受托管理的保险资金的千分之一，低于千分之一的，应当增加资本金。但其注册资本达到5亿元人民币的，可以不再增加资本金；,3、提交材料，保监会批准；,保险资管业务法律法规,保险资产管理公司经营范围：,1、受托管理委托人委托的人民币、外币资金；,2、开展保险资产管理产品业务；,3、管理运用自由人民币、外币资金；,4、保监会和国务院批准的其他业务；,保监会关于保险资产管理公司有关事项的通知,1、可以受托管理养老金、企业年金、住房公积金等机构的资金和合格投资者的资金；,2、保险资管公司作为受托人，可以接受客户委托，以委托人名义，开展资产管理业务，也可以设立资产管理产品，为受益人或者特定目的，开展资产管理业务。,保险资管业务法律法规,合格投资者：向单一投资人发行的定向产品，投资人初始认购资金不低于3000万元人民币；向多个投资人发行的集合产品，投资人总数不得超过200人，单一投资人初始认购资金不得低于100万。（属于私募，受私募相关法规限制）,保险资产管理公司产品募集期间，不能公开推介；,保险资管业务法律法规,投资范围：,1、银行存款；（资产充足率、净资产、投资评级达到要求）,2、买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；,（债券符合要求，股票包括公开发行并上市交易的股票和上市公司向特定对象非公开发行的股票，基金管理公司净资产连续三年在一亿元以上）,3、投资不动产；（不得投资于现金流不稳定、高污染不符合国家产业政策的不动产）,4、国务院规定的其他资金运用形式；,保险资管业务法律法规,投资比例：,1、投资于银行活期存款、政府债券、中央银行票据、政策性银行债券和货币市场基金等资产的账面余额，合计不低于本公司上季度末总资产的5%；,2、投资于无担保企业（公司）债券和非金融企业债务融资工具的账面余额，合计不高于本公司上季度末总资产的20%；,3、投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季度末总资产的20%；,4、投资于未上市企业股权的账面余额，不高于本公司上季度末总资产的5%；投资于未上市业务股权相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季度末总资产的4%，两项合计不高于本公司上季度末总资产的5%；,5、投资于不动产的账面余额，不高于本公司上季度末总资产的10%；投资于不动产相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季度末总资产的3%，两项合计不高于本公司上季度末总资产的10%；,6、投资于基础设施等债权投资计划的账面余额不高于本公司上季度末总资产的10%；,银行理财业务法律法规,个人理财：商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。,理财分为两类（商业银行理财业务监督管理办法）：基础类理财和综合类理财。,基础类理财：只能投资货币工具和固收债券等；,综合类理财：可以投非标和权益类；,要求：发行基础类理财持续3年，资本净额在50亿以上，三年内无严重违法违纪，无内部管理导致的重大案件，经银监会审批。,银行理财业务法律法规,投资范围：,1、固定收益类金融产品，评级应该在投资级以上（BBB以上）。,2、投资银行贷款资产（,正常类,）,3、公开或非公开市场交易的资产组合,4、金融衍生品或结构性产品,5、集合资金信托计划,6、境内二级市场公开交易的股票或其相关的证券投资基金。,7、未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。,