第18章开放经济宏观经济学调整政策.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,Chapter 18 Open-Economy Macroeconomics:Adjustment Policies,开放经济的宏观经济学：调节政策,Main points of this chapter:,Internal and External Balance with Expenditure-,Changing and Expenditure-Switching Policies,（,支出,-,改变和支出,-,转换政策下的内外部平衡）,Equilibrium in the Goods Market,in the Money Market,and in the Balance of Payments,（,商品市场、货币市场与国际收支的均衡）,Fiscal and Monetary Policies for Internal and External,Balance with Fixed Exchange Rates,（,固定汇率条件下实现内外部均衡的财政政策与货币政策）,The IS-LM-BP Model with Flexible Exchange Rates,（,浮动汇率下的,IS-LM-BP,模型）,Policy Mix and Price Changes,政策组合和价格变动,Direct Controls,直接控制,1,18.1 introduction,Economic goals of nations under open-economy macroeconomics,internal balance,内部平衡,external balance,外部平衡,full employment 充分就业,price stability 物价稳定,economy growth 经济增长,equilibrium in the balance of payments 国际收支平衡,2,Policy instruments,政策工具,财政政策,货币政策,汇率政策,:,支出转换政策,(expenditure-switching policy),行政控制,:,直接管制,(direct control),支出变动政策(expenditure-changing policy),3,Tinbergen,rules,丁伯根法则,丁伯根法则,:政府需要的有效政策工具的数目通常与它独立目标的数目大体相同。,即如果政府有两个目标，它就需要两个政策工具；如果它有三个目标，就需要三个政策工具，依此类推。,4,18.2,Internal and External Balance with Expenditure-Changing and Expenditure-Switching Policies 支出-改变和支出-转换政策下的内外部平衡,P623，figure 18.1 Swan Diagram 斯旺图,1.,EE线反映外部平衡下的汇率R与国内支出D的组合。,EE的斜率为正表明，R，BP，必然伴随D和Y，,M，收支平衡。,因此，在EE线的右边，设R不变，D，Y，M，将出现收支赤字，故是赤字区域；在EE线的左边，设R不变，D，Y，M，将出现收支赢余，故是赢余区域。,5,2.LM线：反映货币市场供求均衡下的利率i与Y的组合。,因为M,S,=M,1,（Y）+M,2,（S），即货币有两种用途，一是M,1,用于商品交易，它与Y正相关，二是M,2,用于投机交易，与利率负相关。在货币供给量给定时，当利率上升，用于投机的货币M,2,，用于商品交易的货币M,1,，货币市场可以支撑更多的Y，因此，LM线的斜率应该为正。,P626，figure 18.2,8,3.BP线：反映在给定汇率下外汇收支平衡的利率与Y的组合。BP线的正斜率表明，Y，M，BP；但i，K，BP恢复平衡。,4.三线交点E是短期的内外均衡点（凯恩斯均衡），它可能不是充分就业。,P626，figure 18.2,9,18.4,Fiscal and Monetary Policies for Internal and External Balance with Fixed Exchange Rates 固定汇率下保持内外均衡的财政、货币政策,18.4A Fiscal and Monetary Policies from External Balance,and Unemployment 外部平衡与失业下的财政、货币政策。,（资本流动弱：BP在LM的上方）,Figure 18.3 Point E:external balance+domestic unemployment(外部平衡+内部失业）,expansionary fiscal policy 财政扩张：IS线右移至IS,E G(IS与LM的交点)；,tight monetary policy 货币紧缩：LM左移至LM,G F（内外平衡）。,10,18.4B Fiscal and Monetary Policies from External Deficit and Unemployment 外部赤字与失业下的财政、货币政策,Figure 18.4 Point E:external deficit+domestic unemployment(外部赤字+内部失业）,expansionary fiscal policy 财政扩张：E G；,tight monetary policy 货币紧缩：G F（内外平衡）。,IS与LM的交点,与,Figure 18.3相比,利率上升幅度更大,因为初始状态是收支赤字。,11,18.4C Fiscal and Monetary Policies with Elastic Capital Flows,弹性资本流动,下的财政、货币政策,Figure 18.5 Point E:external deficit+domestic unemployment(外部赤字+内部失业）,expansionary fiscal policy 财政扩张：E G,（i,K,外汇赢余）,；,easy monetary policy 货币扩张：G F,（i,Y,M：内外平衡）,。,与,Figure18.3、Figure18.4相比,利率上升幅度小,因为资本流动对利率敏感（弹性资本流动）。,（,BP在LM的下方,）,12,18.4D Fiscal and Monetary Policies with Perfect Capital Mobility,完全资本流动,下的财政与货币政策,Figure 18.7 Point E:external balance+domestic unemployment(外部平衡+内部失业）,expansionary fiscal policy 财政扩张：E E,（i,K,外汇赢余）；,easy monetary policy 货币自动扩张：E F,（i,Y,M：内外平衡）。,完全弹性的国际资本流动和固定汇率制下，货币政策失效。,（,BP线水平,）,13,18.5 The IS-LM-BP Model with Flexible Exchange Rates 浮动汇率下的IS-LM-BP模型,18.5A The IS-LM-BP Model with Flexible Exchange Rates,and Imperfect Capital Mobility,浮动汇率与,资本不完全流动,下的IS-LM-BP模型,（BP在LM的上方）,图18.8，起点E（外部平衡+失业），,外生货币扩张：LM右移至LM,E U（充分就业+赤字）；,自动贬值，X，M，内生BP，内生IS右移，P，LM左移，,最后有E（外部平衡+Y改善但未充分就业）：,货币政策有效（可增加Y）。,14,图18.9，起点：E（外部平衡+失业），,外生货币扩张：E E：Y+赤字；,自动贬值，X，M，内生IS右移；P，LM左移，至LM，,最后有E（内外平衡）。,18.5B The IS-LM-BP Model with Flexible Exchange Rates and Perfect Capital Mobility浮动汇率与资本完全流动下的IS-LM-BP模型（BP线水平）,15,小结,固定汇率，资本完全流动下：,财政政策有效，货币政策无效,浮动汇率，资本完全流动下：,财政政策无效，货币政策有效,16,18.6 Policy Mix and Price Changes 政策组合和价格变动,蒙代尔与政策指派原则,著名的蒙代尔的,政策指派原则,(Mundell Assignment Rule，,或,有效市场分类法则,principle of effective market classification),是西方宏观经济管理中的政策搭配方法，,指出了财政政策和货币政策工具的指派原则，认为应该根据比较,优势原理指派各种政策工具，即每个政策工具都应用于它有着相,对最大效能的政策目标。,即：,财政政策稳定国内经济,货币政策稳定国际收支,17,18.6A policy mix and internal and external balance,政策组合与内外平衡,P641，图18.10，横轴：代表财政政策，,纵轴：代表货币政策（利率）。,18,IB线,：内部平衡线，代表保持内部平衡的财政政策与货币政策的组合，即政府开支水平与利率水平的组合。IB线的正斜率表明，扩张性的财政政策必须与紧缩性的货币政策（高利率）相组合，才能保持内部平衡。例如，设起点为F（这时是内部平衡的，即已经充分就业），给一个财政政策扩张，需求扩大，由于已经充分就业，必然价格上涨，失去内部平衡，这时，需要紧缩货币，提高利率，挤掉部分投资和消费需求，以降低价格，恢复内部平衡。,18.6A policy mix and internal and external balance,政策组合与内外平衡,19,EB线:,外部平衡线，代表保持外部平衡的财政政策与货币政策的组合，即政府开支水平与利率水平的组合。EB线的正斜率表明，扩张性的财政政策必须与紧缩性的货币政策相组合，才能保持外部平衡。例如，设起点为F（这时是外部平衡的），给一个财政政策扩张，需求扩大，由于已经充分就业，必然价格上涨，名义Y增加，进口增加，出口减少，外汇赤字，失去外部平衡，这时，需要紧缩货币，提高利率，挤掉部分投资和消费需求，以减少内需，降低价格，恢复外部平衡。,18.6A policy mix and internal and external balance,政策组合与内外平衡,20,18.7 Direct Controls 直接控制,Trade controls:,关税、配额、出口补贴等,Exchange controls:,国际资本流动的限制、多重汇率（multiple exchange rates）,21,Problems:,P652-653 1、4、11、12,22,