紫鑫药业审计案例.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,紫鑫药业审计案例,案例背景,吉林紫鑫药业股份有限公司(股票代码002118)前身是通化紫金药业有限责任公司，于1998 年5月25 日由敦化市康平保健食品有限责任公司、敦化市吉泰经贸有限责任公司共同发起设立的有限责任公司。该公司是一家集科研、开发、生产、销售、药用动植物种植养殖为一体的高科技股份制企业。公司自成立以来，一直以现代中药和中药现代化为目标，初步形成了具有一定核心竞争力的中药制药价值链。,公司上市后，2007 年每股收益为074 元，2008 年为0 44 元，2009 年为030 元，呈下降趋势。直到2009 年底，吉林省密集出台了人参产业振兴政策，该公司通过定向增发募资约10 亿元进军人参系列化项目。增发完成后，公司具备800 吨的人参深加工能力，形成中成药、人参深加工及精加工两条业务主线，并成为吉林省首批人参药食同源试点企业，有12 个产品获批，其人参产业爆炸性发展，业绩与股价齐飞，被市场称为“股市人参”。2010 年该公司实现营收6 4 亿元，同比增长151%，实现净利173 亿元，同比暴增184%，每股收益0 84 元，且10 转10。2011 年上半年紫鑫药业再掀狂潮，实现营业收入3 7 亿元，净利润1 11 亿元，分别同比增长226%和325%。,公司于1998 年11 月，根据临时股东会通过的增资扩股决议，公司注册资本增资扩股为人民币300 万元。2001 年5 月28 日，公司名称变更为吉林紫鑫药业股份有限公司。2007 年1 月29 日经证监会证监发行字(2007)25 号文核准，同意该公司向社会公开发行人民币普通股(A 股)1，690 万股，每股面值人民币1 元，每股发行价格为人民币9 56 元。该公司于2007 年3 月2 日在深圳证券交易所上市。,案例背景,(二)紫鑫药业关联方及其交易存在的问题与事实,1,、关联交易异常。,（,1,）与上游供应商的关联交易异常。,2010,年财务报告显示，公司前四大供应商是延边耀宇人参贸易有限公司、延边欣鑫人参贸易有限公司、延边嘉益人参贸易有限公司、延边劲辉人参贸易有限公司（以下合称为“延边系”），其上游“延边系”供应商的注册地、注册时间、管理人员、控股股东等相关信息均被发现涉及紫鑫药业操纵的影子，而在公司年报中均未进行充分披露。,案例背景,2,、利润指标变动趋势异常。,(二)紫鑫药业关联方及其交易存在的问题与事实,案例背景,2,、利润指标变动趋势异常。,(二)紫鑫药业关联方及其交易存在的问题与事实,紫鑫药业上市之初，业绩一直保持相对稳定。在,2007-2009,三年间，其净利润都保持在,5000,万左右，,2010,年公司开始涉足人参产业，开发并出售人参产品，,2010,和,2011,年的净利润较,2009,年，分别有,285%,和,356%,的大幅增长，与此同时，其,2010,年、,2011,年营业收入较,2009,年分别增长,250%,和,362%,。收入和利润的大幅增长，除了人参概念的推动，也存在着财务造假的嫌疑。,1,、内部控制环境因素分析,（,1,）不合理的股权结构导致公司治理结构不完善。基于公司治理层面观察紫鑫药业的内部控制环境，即站在投资者视角看企业的内部控制，不难发现其内部控制环境存在问题。紫鑫药业的前两大股东分别为拥有,49.02%,的敦化市康平投资有限公司以及拥有,6.04%,的自然人股东仲维光。其中敦化市康平投资公司的三大股东均与紫鑫药业的董事长郭春生有着特殊的亲戚关系。不难发现，郭春生才是紫鑫药业的实际控制人，掌控着紫鑫药业的发展命脉。尽管拥有第二大股东，但据推测其亦与郭春生有着间接关系，所以紫鑫药业实则是“一股独大”，严重缺乏股东之间的利益制约。小股东在决定公司事项上因不具有实质的决策权。无形中给财务舞弊创造了许多可乘之机。,2,、关联方交易舞弊,紫鑫药业,2010,年营业收入、净利大增，主要来自与其上下游大客户，即上游客户“延边系”、下游客户“通化系”。根据紫鑫药业,2010,年年报，公司营业收入前,5,名客户合计为紫鑫药业带来,2,3,亿元的收入，占比达到,36%,。五大客户的出现，带来了飞速发展的业绩，难免引起人们的怀疑。这五大客户都与紫鑫药业存在千丝万缕的关系，说明这些交易均属于关联方交易、内部交易。然而这些重要的关联方交易未予披露。,虚构交易，调节利润,紫鑫药业从,2010,年年底，开始正式进入人参行业。公司在一个半月的时间内就实现了2010年度报告显示的人参系列产品35922.81万元的高销售业绩。通过资料查询可知，若紫鑫药业要实现35 922.81万元的销售收入至少需要10000吨鲜参加工，而通化市鲜参一年的产量才6400吨，紫鑫药业一个半月的需求量就大大超过整个通化市人参年产量。销售量与自身生产量严重不匹配，由此可以推断紫鑫药业虚构交易量。,4,、财务报表分析,五、问题研讨,2,、,分析紫鑫药业重大错报的动因,（,1,）市场竞争激烈。,2009,年之前，紫鑫药业的主营产品为醒脑再造胶囊、复方益肝灵片、补肾安神口服液以及四妙丸等产品，但单一品种的销售规模较小，这些产品与同行业其他竞争对手产品同质，使得紫鑫药业在医药市场并不具有竞争优势，因此一直以来销售业绩都不高。公司虽已在深交所上市，但鲜有人愿意关注和投入，使其融资渠道十分狭窄，公司资金流动困难，难以取得长足发展。此外，公司员工离职率不断增加且顾客满意度不断下降，这些因素使紫鑫药业的财务稳定性和盈利能力受到威胁，给管理层带来了极大的紧迫感和经济压力，以至于管理层急于寻找企业发展的突破口。,（,2,）利润增长的情况下，公司经营活动产生的现金流量连续出现负数。仅从紫鑫药业净利润情况来看，,2009-2011,年期间，净利润分别为,6108.42,万元、,17468.26,万元、,21728.26,万元，可见，公司利润实现了稳步增长。但从现金流量表来看，公司经营活动产生现金净流入从正数变为负数，,2009-2011,年期间，经营活动产生的现金流量净额分别为,1280.71,万元、,-21541.82,万元、,-55872.12,万元。可见，公司财务报表上所披露的信息与其实际经营情况可能存在差异，影响了公司的财务稳定性，其中也可能隐藏了管理层的舞弊动机。,THANKS!,