资本运营-复习题.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第一节 资本的性质,1,、,多选,资本的特点是什么（）,A,、增值性,B,、流动性,C,、风险性,D,、多样性,E,、及时性,答案：,ABCD,资本的特点是增值性、流动性、风险性、多样性。,第二节 资本的来源与形态,1,、,单选,从狭义的理解上来说，企业资本是指（）,A,、企业的资本金,B,、企业所有者权益,C,、借入资本,D,、企业所有者权益加上借入资本,答案：,A,从狭义的理解上来说，企业资本是指企业的资本金；从较广义的理解来说，企业资本是指企业所有者（股东）权益；而从更广义的理解来说，企业的资本不仅包括企业所有者权益，而且还包括借入资本。,2,、,多选,企业资本的形态在资产负债表上表现为什么（）,A,、货币资金,B,、实物资本,C,、无形资产,D,、对外投资,E,、各种应收款,答案：,ABCDE,企业资本的形态在资产负债表的左方表现为各种资产，包括货币资金、实物资本、无形资产、对外投资和各种应收款。而目前流行的概念是知识资本和人力资本等概念。,第一章 资本运营概论,第三节 资本运营的含义,1,、,名词解释,资本运营,答案：,名词解释,资本运营，就是以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。,2,、,论述题,简述资本运营与生产经营的区别与联系？,答案：从历史上看，资本经营与生产经营是同时出现的，两者相互联系、相互渗透。,（一）资本运营与生产经营的区别,1.,经营对象不同。资本运营的对象是企业的资本及其运动，资本是可以带来增值的价值。资本运营侧重的是企业经营过程的价值方面，追求资本增值。而生产经营的对象则是产品及其生产销售过程，经营的基础是厂房、机器设备、产品设计、工艺、专利等。生产经营侧重的是企业经营过程的是也能够价值方面，追求产品数量、品种的增多和质量的提高。,2.,经营领域不同。资本运营主要是在资本市场上运作，资本市场既包括证券市场，也包括非证券的长期信用资本的借贷，广义上还包括非证券的产权交易活动。而生产经营涉及的领域主要是产品的生产技术、原材料的采购和产品销售，主要是在生产资料市场、劳动力市场、技术市场和商品市场上运作。,第一章 资本运营概论,3.,经营方式不同。资本运营要运用吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款和租赁等方式合理筹集资本，要运用直接投资、间接投资和产权投资等方式有效地运用资本，合理地配置资本，盘活存量资本，加速资本周转，提高资本效益。而生产经营主要通过调查社会需求，以销定产，以产定购，技术开发，研制新产品，革新工艺、设备，创名牌产品，开辟销售渠道，建立销售网络等方式，达到增加产品品种、数量，提高产品质量，提高市场占有率和增加产品销售利润的目的。,（二）资本运营与生产经营的联系,由于资本运营与生产经营都属于企业经营的范畴，因而两者存在极为密切的联系。,1.,目的一致。企业进行资本运营的目的是追求资本的保值增值，而企业进行生产经营，根据市场需要生产和销售商品，目的在于赚取利润，以实现资本增值，因此生产经营实际上是以生产、经营商品为手段、以资本增值为目的的经营活动。,2.,相互依存。企业是一个运用资本进行生产经营的单位，任何企业的生产经营都是以资本作为前提条件，如果没有资本，生产经营就无法进行；如果不进行生产经营活动，资本增值的目的就无法实现。因此，资本经营要为发展生产经营服务，并以生产经营为基础。,第一章 资本运营概论,3.,相互渗透。企业进行生产经营的过程，就是资本循环周转的过程，如果企业生产经营过程供产销各环节脱节，资本循环周转就会中断，如果企业的设备闲置，材料和在产品存量过多，商品销售不畅，资本就会发生挤压，必然使资本效率和效益下降。资本运营与生产经营密不可分，因此，应当把搞好资本运营与搞好生产经营密切结合起来。,在市场经济条件下，企业家既要精通生产经营，又要掌握资本运营，并把两者结合起来，生产经营是基础，资本运营要为发展生产经营服务。,第一章 资本运营概论,第四节 资本运营的目标,1,、,单选,下列哪一项不属于资本运营的目标（）,A,、利润最大化,B,、所有者权益最大化,C,、收益最大化,D,、企业价值最大化,答案：,单选,资本运营的目标包括利润最大化、所有者权益最大化和企业价值最大化。,2,、,判断,企业价值测算评估采用收益终值法，它是企业在连续经营的情况下，将未来经营期间每年的预期收益，用适当的折现率折现，累加得出现值，据以估算企业价值。,答案：,X,企业价值测算评估采用收益现值法，它是企业在连续经营的情况下，将未来经营期间每年的预期收益，用适当的折现率折现，累加得出现值，据以估算企业价值。,第五节 资本运营的内容,1,、,多选,资本运营的内容包括（）,A,、资本筹集,B,、投资决策和资本投入,C,、资本评估,D,、资本运动与增值,E,、资本运营增值的分配,答案：,ABDE,资本运营的内容包括资本筹集、投资决策和资本投入、资本运动与增值和资本运营增值的分配,第一章 资本运营概论,2,、,简答,资本运营的分类主要包括哪一些？,答案：,简答,资本运营的分类主要包括：,（一）从资本运动过程分：筹资决策和资本筹集、投资决策和资本投入、资本运动过程与增值和资本运营增值的分配,（二）从资本运营的内容和形式分：实业资本运营、金融资本运营、产权资本运营,（三）从资本运用的状态分：增量资本运营、存量资本运营,（四）从资本运营的方式分：外部交易型资本运营、内部运用型资本运营,（五）从资本运营活动是否跨越本国过节分：国内资本运营、国际资本运营,第一章 资本运营概论,第一节 资本运营的主体,1,、,判断,按市场经济的要求，企业的组织制度形式不应按所有制性质划分，而是按照企业财产的组织形式和承担的法律责任划分。,答案：,市场经济的要求是企业的组织制度形式按照企业财产的组织形式和承担的法律责任划分。,2,、,判断,公司的组织结构实行管理权、执行权和监督权三权分立原则。,答案：,X,公司的组织结构实行决策权、执行权和监督权三权分立原则。,3,、,多选,企业制度按国际上通常分类可分为：,A,、个人业主制企业,B,、合伙制企业,C,、法人制企业,D,、公司制企业,E,、跨国企业,答案：,ABD,国际上通常分类为个人业主制企业、合伙制企业和公司制企业三种基本的企业制度。,第二章 资本运营的主体与市场环境,4,、,简答,资本运营主体（企业）的基本特征有哪些？,答案：,1,）企业直接为社会提供产品和服务,2,）企业是经济组织。它不同于政府机关、事业单位、社会团体等非经济性组织。,3,）企业是营利性的经济组织。营利是企业的基本目的和动力，是企业存在和发展的基本条件。,4,）企业是自主经营、独立核算、自负盈亏的经济组织。它不是政府的附属物，二是独立的经济实体，享有独立的经济利益，独立的承担经济责任，能够自我改造和自我发展,第二章 资本运营的主体与市场环境,5,、,简答,请简述股份有限公司的组织结构。,答案：公司的组织结构实行决策权、执行权和监督权三权分立原则。,（一）公司的决策机构,公司的决策机构分为两个层次；第一是股东会，它是公司的最高决策机构；第二是董事会，它是公司的常设决策机构，是公司的人格化，对外代表公司，对内代表股东，对股东会负责。这两个层次的决策相互衔接。,（二）公司的执行机构,经理在董事会的领导下，全面负责公司的日常经营管理工作。经理对董事会负责，行使公司各项决策和管理工作的执行权。经理在公司中处于执行层的最高位置，配备若干名副经理。,（三）公司的监督机构,公司的监事会是依据公司法及公司章程规定的要求设立的，对公司事务依法进行监督的常设监督机构。监事会由股东代表和适当比例的公司职工代表组成。为了保证监事会的独立性，公司的董事、经理及财务负责人不得兼任监事。,第二章 资本运营的主体与市场环境,6,、,论述,请简述不同企业制度的优缺点,答案：（一）个人业主制企业,优点：（,1,）建立和歇业的程序简单；（,2,）产权转让比较自由；（,3,）经营者和所有者合一，经营灵活，决策迅速（,4,）利润独享，保密性强,缺点：（,1,）企业本身财力有限，偿债能力小，取得贷款的能力较差；（,2,）难于从事需要大量投资的大规模工商业活动；（,3,）业主要承担无限责任，风险太大；（,4,）企业管理水平有限，企业生命力弱，如果业主无意继续经营，或因业主死亡、犯罪或与其他各种意外，企业的业务就会中断。,（二）合伙制企业,与个人业主制企业相比优点：（,1,）可以从多个合伙人筹集资本，创办较大的企业；（,2,）多个合伙人集思广益，共同决策，合理分工，使企业的决策能力和管理水平有所提高；（,3,）多个普通合伙人对企业债务负无限责任，有利于提高债权人对企业的信任程度，每个出资者的经营风险也相应减少,与公司制企业相比的优点：设立程序比较简单。,第二章 资本运营的主体与市场环境,与个人业主制企业相比的缺点：（,1,）合伙制企业是根据合伙人共同签订的协议建立的，当某一原有的合伙人退出，或某一新的合伙人加入，都必须重新确定新的合伙关系，比较复杂、麻烦；（,2,）由于多个普通合伙人都有权代表企业从事经济活动，各项决策都需要得到各普通合伙人的同意，因而很容易造成决策上的延误；（,3,）产权转让比较困难，须经合伙人一致同意；（,4,）企业的发展不稳定，易于解体。,与公司制企业相比的缺点：（,1,）普通合伙人对企业债务负无限清偿责任，风险太大；（,2,）企业规模有限,（三）公司制企业,优点：（,1,）具有筹资优势；（,2,）拥有独立的法人财产；（,3,）实行有限责任制度；（,4,）实现所有权与经营权分离；（,5,）所有权转让方便；（,6,）具有规范而严密的组织结构；（,7,）公司发展稳定。,缺点：（,1,）设立程序复杂，创办期较长，开办费用较多；（,2,）受国家法律法规的约束较严格；（,3,）保密性较差；,第二章 资本运营的主体与市场环境,第二节 资本运营的市场环境,1,、,判断,证券市场交易的对象是各种有价证券，主要包括股票和债券两类。,答案：,证券市场交易的对象是各种有价证券，主要包括股票和债券两类。,2,、,判断,有价证券本身具有价值。,答案：,X,有价证券本身没有价值，但它是代表财产所有权的凭证，是一种虚拟资本，能为其持有者带来一定的收益，因而能在市场上买卖，具有价格。,3,、,判断,证券市场按市场的功能，可分为场内市场和场外市场。,答案：,X,证券市场按市场的功能分，可分为发行市场和流通市场；根据市场的组织形式，证券流通市场又可进一步分为场内交易和场外交易。,第二章 资本运营的主体与市场环境,4,、,判断,流通市场是发行市场的基础和前提，发行市场又是流通得以存在和发展的条件。,答案：,X,发行市场是流通市场的基础和前提，流通市场又是发行得以存在和发展的条件。,5,、,判断,银行信贷主要是商业银行信贷市场。,答案：,X,信贷市场主要是银行信贷市场。银行信贷可以分为商业银行信贷和政策性银行信贷。,6,、,判断,商业银行贷款和政策性银行贷款均是以国家信用为基础。,答案：,X,商业银行贷款和政策性银行贷款同属银行信贷融资，但其基础和目标有差别。商业银行贷款是以商业信用为基础，而政策性银行贷款以国家信用为基础。,第二章 资本运营的主体与市场环境,7,、,单选,下列各项中不属于投资银行业务范围的是（）,A,、证券承销,B,、证券交易,C,、租赁,D,、企业经营,答案：,D,投资银行的业务主要有证券承销、证券交易、私募发行、企业兼并与收购、基金管理、风险投资，此外，投资银行还有项目融资、衍生产品、租赁、咨询服务、现金管理、证券保管与抵押等业务。,8,、,单选,资本市场主要包括证券市场和（）,A,、流通市场,B,、发行市场,C,、信贷市场,D,、债券市场,答案：,C,资本市场主要包括证券市场和信贷市场。,9,、,多选,资本市场主要是由哪几项组成的（）,A,、证券市场,B,、商品市场,C,、信贷市场,D,、衍生品市场,E,、外汇市场,答案：,AC,资本市场主要包括证券市场和信贷市场。,第二章 资本运营的主体与市场环境,10,、,简答,请简述资本运营与市场体系的关系,答案：在市场经济条件下，市场体系包括产品市场（货物市场和服务市场）、土地市场、劳动力市场、技术市场、金融市场（货币市场和资本市场等）、产权市场和信息市场等。各类市场之间相互联系，相互制约，相互促进，形成一个完整的有机体系。,上述各种市场都与企业资本运营有着密切的关系。企业通过各种要素市场，筹集到企业生产经营所需的资本，获得土地使用权，录用必要的数量和素质的劳动者，使用现有的技术将投入转换为产出，通过产品市场将产品及时销售出去，完成商品资本到货币资本的转化。企业的生产经营和资本经营还与产权市场、技术市场和信息市场都直接相关。有了健全完善的市场体系，可以使社会的各项资源得到优化配置，使企业的资本运营有序地进行，加速资本周转，从而提高资本运营的效益。,应当指出，在经济全球化的时代，各种市场都可以分为国内市场和国际市场。在国际竞争日趋激烈的情况下，只有顺应世界发展潮流，坚持对外开放，才能更好地利用国内外两个市场、两种资源，加快发展壮大自己。,第二章 资本运营的主体与市场环境,一、选择题,1.,单选,国有企业的主要资金来源是,国家财政资金。,2.,多选,定量预测的方法有,趋势预测法、销售百分比法、资本习性法,。,3.,多选,我国企业主要的筹资渠道有,国家财政资金、,.,企业自留资金、金融机构资金、境外资金、其他企业和单位的资金、职工和社会个人资金。,4.,单选,资本成本在本质上是,资本的价格。,5.,多选,长期资本筹措方式主要包括,长期借款、债券筹资、租赁融资、联营、股票筹资、,BOT,（项目融资）。,6.,多选,按照发行条件划分，债券分为,抵押债券、信用债券。,7.,多选,短期融资方式有,银行短期贷款、商业信用、商业票据,。,第三章 资本筹措,二、判断题,1.,在企业日常的经营中，主要是对短期流动资本的占用量进行预测。,（）,2.,长期资产和流动资产可以一起测算。,（,）,3.,利用有关资料，依靠个人经验、主观判断和分析预见能力，对企业未来的资本需求所作的测定，这是定量预测法。,（,）,4.,企业筹资渠道受制于国家的经济体制和资金管理政策，并与企业的所有权形式和企业的组织形式密切相关。,（）,5.,随着经济体制的改革和资本市场的建立，企业的筹资渠道逐步由单一渠道向多渠道发展，由纵向渠道为主向横向渠道为主转变。,（）,6.,回售租赁设备价值大，单个出租人一般无力承担。,（,）杠杆租赁,7.,企业在选择不同短期融资方式时，其核心问题是成本的大小，同时应注重考虑资本来源的可靠性和灵活性等。,（）,第三章 资本筹措,五、计算题,某企业股票市价为,20,元，下一期预计股利为每股,1.25,元，预期未来股利将按,9%,增长，市场上平均股票的收益率为,18%,，政府债券利率为,11%,，企业股票的,值为,1.05,，企业债券的成本为,13%,，股份风险比债务风险要高，其收益率增量在,2%,5%,之间，本题选,5%,。分别按,CAPM,、折现现金流量法、债务成本加风险报酬率法计算资本成本，并计算三种方法测算的平均值。（参见教材,P95-97,）,解：按,CAPM,测算：,e=,+(,-,)=11%+1.05(18%-11%)=18.35%,按折现现金流量法：,e=,/,+,=1.75/20+9%=17.75%,按债务成本加风险报酬率法：,e=13%+5%=18%,综合以上三种方法，该普通股的成本在,17.75%,18.35%,之间，其平均值为：,e=,（,18.35%+17.75%+18%,）,3=18.03%,第三章 资本筹措,一、选择题,1.,多选,投资额预测的基本方法有逐项测算法、单位生产能力估算法、装置能力指数法。,2.,多选,影响债券价格的因素有债券的还本付息方式、债券的面值和预期转售价格、,.,市场利率、票面利率。,3.,多选,影响股票价格的因素有市场环境、企业自身的因素、市场利率、预期的现金股利。,4.,多选,可转换证券价值存在着三种形式，即,.,转换价值、非转换价值、市场价值。,第四章 资本投放,一、选择题,1.,多选,投资额预测的基本方法有逐项测算法、单位生产能力估算法、装置能力指数法。,2.,多选,影响债券价格的因素有债券的还本付息方式、债券的面值和预期转售价格、,.,市场利率、票面利率。,3.,多选,影响股票价格的因素有市场环境、企业自身的因素、市场利率、预期的现金股利。,4.,多选,可转换证券价值存在着三种形式，即,.,转换价值、非转换价值、市场价值。,第四章 资本投放,二、判断题,1.,如果资本供给紧张，为了提高企业的积累能力，加速资本的周转，在投资决策中应以,IRR,和,PI,的决策方法为主。,（）,2.,当互斥项目的寿命期不等时，可采用等值年金法。,（）,3.,转换价值是债券或优先股原有的本身价值。,（,）可转换证券转换成普通股时的价值,4.,可转换证券市场价格不会低于转换和非转换价值中的任一较高者。,（）,5.,欧式买权的时间溢价总是正的，而且距到期时间越大，时间溢价越大。,（）,6.,欧式卖权价格总是高于美式卖权价格。,（,）,7.,随着证券组合中证券数目的增加，单个证券对组合总体的方差的影响越来越小，而证券之间的协方差的影响力度趋于增大。如果协方差为正，说明两个证券的收益变动具有同向性，反之如果协方差为负，则说明证券收益反向变动。实际上无论协方差是正还是负，组合总体的方差都要比各方差简单加权平均值要小。,（）,第四章 资本投放,计算题,教材,P138,第四章 资本投放,案例分析题,首钢秘鲁铁矿有限公司的跨国经营,背景说明,中国铁矿石产量增速远小于钢产量增速，从而不得不大量进口铁矿石以弥补不足。,2003,年中国铁矿石产量,26108,万吨，比上年增加,3169,万吨，增幅,13.82%,，进口铁矿石,14812,万吨，比上年增加,3613,万吨，增长,32.85%,，我国成为世界进口铁矿石最多的国家。考虑到国内开采条件好的矿点一般都已开发，新建矿点或开采条件差，或交通不便，加工困难，国产铁矿石产能增长潜力不大，若中国钢铁产量持续增长，未来中国钢铁工业对进口铁矿石的依存度将加大。,在国际铁矿石市场，通过国际贸易用长期或短期合同方式购买铁矿石，是世界各国的传统做法。国际铁矿企业大规模兼并重组，形成巴西淡水河谷公司,(CVRD),、里奥廷托公司,(Rio,tinto,),、,BHP,Billiton,三家垄断国际市场的局面，中国铁矿石,FOB,进口价格,2001,到,2004,年分别增加,8%,、,9%,、,18%,，从,2001,年的,18,美元一吨上涨到,2004,年的,25,美元。,要改变目前这种局面，就要借鉴日本的成功经验，境外投资建设铁矿，形成稳定的海外资源供应渠道。与现货贸易合同买矿相比较，境外投资开矿有以下优点：一是国外有稳定的铁矿石供应基地可以确保中国钢铁工业的顺利发展；二是境外开矿，一般有利可图；三是赴境外合资开矿，中方派人参加管理，可以以合资铁矿作为一个窗口，有机会掌握现代化最新的矿山生产技术和矿山管理经验。,第四章 资本投放,基本情况,秘鲁铁矿属于环太平洋金属成品带的组成部分，矿区内除有大型铁矿床外，还蕴藏有铜矿资源，秘鲁铁矿证实储量,7.84,亿吨，可能储量,6.35,亿吨，合计,14.2,亿吨，平均品位,Fe54.1%,。首钢于,1992,年末以,1.2,亿美元收购了秘鲁马尔科纳铁矿，而后成立了首钢秘鲁铁矿有限公司，派出人员经营秘鲁铁矿的生产，该矿包括露天矿、选矿厂、球团厂、电厂以及港口等生产设施，还有专用的生活区，按协议规定，秘鲁铁矿分布的,680,平方公里内，首钢获得了资源开采权。从,1992,年首钢经营之后，经营状况良好，公司主要产品为低硫粗精矿、细精矿、高炉球团和直还球团。产品,70%,销往美洲、亚洲等地，,30%,销往中国市场。成为我国在南美洲最大的实体企业，在秘鲁大企业中进入,12,强。,问题：通过以上案例，首钢秘鲁铁矿有限公司的跨国经营给其他企业开展跨国经营什么样的经验？,第四章 资本投放,答：从首钢经营秘鲁铁矿来看，我国独资去国外开矿，涉及所在国法律问题很多，处理不慎、会给经营带来不少麻烦，需要引起注意。首钢花,1.2,亿美元收购了马尔科纳铁矿，同时承诺在,3,年内每年再投入,5000,万美元用于矿山发展，合同生效矿山运营后，首钢也投入了一定的资金，但秘鲁方面却认为中方失约，未履行承诺，表示要回收马尔科纳铁矿。其原因是：秘鲁方面所指每年投入,5000,万美元必须是由秘鲁境外投入，由境外汇入其境内，而在其境内赢利再投入则无效，既使企业盈利也必须先汇出秘鲁，然后再由境外汇入才算有效。首钢当时对此没有注意，因为外汇由秘鲁汇出，秘鲁可获得红利税。,以上的分析完全离题。,一、回答为什么首钢会走出去开矿？,-,跨国投资经营对中国经济的重要意义、跨国投资经营的经济动因和必要性。,-,获取资源与技术,二、回答跨国投资经营的地域选择,-,秘鲁铁矿的地域优势让首钢做出了选择，对其他企业而言，如果目的是利用外部资源，要考虑到哪里所需要的资源成本最低、最方便；如果目的是利用外部市场，则主要看产品在哪里最有市场以及进入市场的成本最低。最好，很重要一点要看当地的投资环境，如基础设施、市场容量、政治稳定、经济自由、法律完备、交通通讯设施完备、金融服务到位等。其中政治风险是最为重要的。,三、跨国投资经营的方式选择,-,首先是贸易与投资的选择；投资可进一步分为设立方式与收购方式，且设立还有设立分公司、独立法人子公司还是合资公司的问题；如果想充分利用本土优势则以寻求当地合作伙伴而设立合资公司为宜；如果考虑进入成本和快捷性，则收购往往是较好地方式。如首钢收购秘鲁铁矿就是成功的案例。,第四章 资本投放,第一节 资本周转的内涵,名词解释,资本周转：资本价值要永久保存自己和不断增值，资本循环就要不断地重复进行，一个循环接着一个循环，这样周而复始重复的循环便成了资本周转。,(p177),单选,最大限度地加速资本周转,是实现资本运营目标的关键。（,p179,）,简答,加快资本周转的意义（,p179,）：,1,加速资本周转可以节约预付资本量，,2,加速资本周转可以扩大资本增值。,第五章 资本周转,第二节 资本周转率,名词解释,资本周转率：又称资本周转次数，是指资本在一定时间内周转快慢的程度，它可以用来衡量和比较各个生产经营部门资本的周转速度。,(p180),单选,如果,存货周转率,放慢，则表明企业有过多的资本在存货上滞留起来，可能是企业的产品不适销对路，导致产品积压；或者原材料等储备过剩，超过生产需求；或者企业的生产周期长，导致生产中占用的存货增加。（,p182),多选,流动资产在企业内部主要包括,货币资金、有价证券、债权资产、存货,等。,(p183),多选,从会计的角度谈资本周转速度的指标有,存货周转率、应收账款转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率,等,(p180),第五章 资本周转,第三节 加速资本周转的途径,单选,美国经济学家,威廉,.,鲍曼,是第一位利用机会成本和交易成本确定公司最佳现金持有量的研究者。,(p187),单选,米勒,-,欧尔现金模型,又称随机模型，它假定企业每日现金流量是随机的，它近似服从正态分布。,(p188),单选,美国的,E.,艾尔特曼,（,Edward Altman,）运用统计方法建立了,Z,分值评价体系（,p197,）,多选,储存保管费包括：,1,存货的保险费，,2,仓库租金，,3,保管人员工资，,4,损耗，,5,资金占用的利息,(p192),多选,保险存量的大小取决于存货需求量和供应间隔期的变动程度，如果,存货需求量变动较大，则保险存量应加大，供应间隔期的不确定性越大，企业供应延迟的风险越大，要求的保险存量也越大,（,p192,）,多选,应收帐款存量优化与加速周转的主要内容包括：,1,合理确定赊销政策，控制应收帐款的资本占有，,2,制定合理的收帐政策加速应收款的周转,（,p196,）,多选,“5C”,信用评价法包括：,资本、特点、抵押品、能力、条件,。（,p196-p197,）,第五章 资本周转,多选,缩短劳动期间的主要方法有：,1,应用先进的科学技术，,2,改进生产工艺和生产流程，,3,使用效率高的机器设备，,4,发展合理的分工协作，,5,提高管理水平。,（,p200,）,简答,从影响资本周转的因素来说，加速资本周转的途径主要有：,答：,1,努力缩短劳动期间，,2,适用缩短产销距离，,3,运用现代化的通讯手段贴近市场，缩短流通时间，,4,尽力缩短生产时间和劳动时间的差距（,p200-202,）,计算题,某企业预计每月需现金,720000,元，现金与有价证券的转换成本为每次,100,元，有价证券的月利率为,1%,，按照鲍曼模型计算的最佳现金持有量为：,每月有价证券交易次数,=720000/120000=6,次,(p188),第五章 资本周转,