理财和国际市场分析.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,10 十一月 2026,理财和国际市场分析,目录,一、如何理财,二、QDII与华安国际配置基金,三、关心的问题和市场展望,理财创富的艺术,你不理财，财不理你：不要寄希望天上掉馅饼,理财的原则,量力而行：理财不是赌博,适度分散：不要把鸡蛋放在一个篮子里,专业管理：任何工作既需要智慧，更需要时间,长短结合：长期投资真的吃亏吗？,专业管理,资金优势,人才优势,信息优势,经验优势,严格监管,国际合作,资产配置,仅有人民币资产是不够的。,美元仍是全球第一硬通货,配置一部分美元资产并不妨碍人民币资产的收益和运作,风险管理：内忧（体制）外患（国际关系）,人民币可有限度兑换美元是历史上的重大政策突破,为何要推QDII,何为QDII：在我国境内实行外汇管制，资本项下外汇同人民币未能实行自由兑换的情况下，有限度地允许国内机构投资者向海外资本市场投资的一项制度安排。,国内机构投资者,到境外资本市场从事投资活动,有产品,为什么要推QDII：外部压力与内部需求驱动,外部驱动：WTO,内部驱动：财富积累（配置与风险管理需求）、全球一体化（跨境业务与活动增加）,如何理解华安国际配置基金,证监会的第一只外币产品,华安的第一只外币产品,雷曼兄弟的第一只中国投资者产品,只准成功：超一级的托管、投资团队,关心的问题,中国高GDP，为何要出去？,人民币升值预期强烈，为何要换美元？,其它经济体的走势如何？,GDP问题,GDP增速并非与所有企业利润增速保持一致,经济全球化和公司跨国经营,中国的经济构成：国有、民营、外资,人民币升值问题,升值速度缓慢：竞争力和其脆弱性,以5年的跨度看，任何一种货币并非保持单边走势,其它经济体的走势问题,美国经济：美国经济增长势头放缓，但未来两年仍然有3-4%（不变价格）增长。,欧元区经济：维持增长态势,中长期与美国经济保持高相关性。,日本经济：开始复苏。,其它国家：经济发展存在不一致性。,美国经济GDP未来经济增长良好,数据来源：IMF、华安基金,英国经济GDP未来经济增长良好,数据来源：IMF、华安基金,日本经济GDP未来经济增长良好,数据来源：IMF、华安基金,市场展望-,资本市场,股票市场：EPS较高增长、PE处于低位。,债券市场,美国加息周期或将结束。,欧洲央行、英国央行加息周期持续时间有限。,日本央行结束了多年零利率政策。,房地产信托：稳定较高的租金和增长。,商品市场：需求仍然较为强势。,数据来源：DataStream、华安基金,标普500指数的EPS（复权）,数据来源：DataStream,标普500指数的PE,数据来源：DataStream、华安基金,数据来源：DataStream,英国富时100指数的EPS（复权）,数据来源：DataStream、华安基金,数据来源：DataStream,英国富时100指数的PE,数据来源：DataStream、华安基金,