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财务管理学学习指南
习题参考答案

第一章 总论
一、单项选择题
1.C 2.B 3.D　 4.C 5.D 6.A 7.B 8.A　 9.C 10.B
11.D 12.C　13.C 14.A 15.A　16.D 17.A1 18.D 19.B 20.A
21.D 22.C 23.B 24.D　25.C　26.D　27.B　 28.A　 29.B 30.A
二、多项选择题
1.BD 2.ABD 3.ABD 4.ABCD 5.ABCD　
6.ABCD 7.ABC　 8.ABC 9.ABCD 10.AD
11.ACD 12.ABCD 13.ABC 14.AB 15.ABCD
16.ABC 17.AC 18.ACD 19.AC 20.ABCD
21.ABC 22.ABC 23.AD 24.CD 25.ACD
26.ABC 27.AC 28.ACD 29.ABC 30.ABCD
三、判断题
1.× 2.×　 3.×　 4.× 5.× 6.√ 7.×　 8.× 9.× 10.√
11.× 12.×　13.√ 14.× 15.√ 16.√　17.×　18.√ 19.× 20.×
21.× 22.× 23.√ 24.√ 25.× 26.× 27.√　28.× 29.√ 30.×
31.√ 32.√ 33.× 34.× 35.√ 36. √ 37.× 38.√ 39.√ 40.√
四、名词解释：略。
五、简答题：略。
六、论述题：略。

第二章　财务管理的基本观念
一、单项选择题
1.D2.C　 3.C　 4.C　 5.B　 6.C　 7.B　 8.C　 9.C10.D
11.A12.C　 13.D　 14.C　15.D　16.A　17.C　18.B　19.B 20.C
21.D22.B　 23.A　 24.A　25.A　26.B　27.B　28.A　29.D 30.B
31.C 32.D 33.A 34.D 35.B 36.B 37.B 38.B 39.B 40.A
41.B 42.A 43.C 44.A 45.C 46.A 47.A 48.A 49.B 50.A
51.B 52.A 53.D 54.C 55.A 56.D
二、多项选择题
1.AB2.BCD　 3.BCD　 4.ACD　 5.ABCD　
6.AC　 7.ABCD　8.ABCD　9.ACD10.AC
11.AC12.ABCD　13.BD　 14.ABC　15.ACD　
16.CD　 17.BCD　 18.ABCD　19.ABD 20.AB
21.ABD 22.ABCD　 23.BC　 24.CD　 25.BCD　
26.AD　 27.AB 　 28.AC　 29.ABC 30.ABCD
31.BCD 32.AC 33.ABCD 34.BCD 35.ABD
36.AB 37.ABD 38.ABD 39.ABD 40.BD
41.ABCD 42.ACD 43.ACD 44.BCD 45.BCD
46.BCD 47.BCD 48.BCD 49.BD 50.BCD
51.BC 52.ABC 53.ABCD
三、判断题
1.√2.×3.×4.×　5.√　6.√7.√　8.×　9.√ 10.×
11.√12.×13.√　14.√15.√16.×　17.√18.×　19.√ 20.√
21.× 22.×　23.× 24.×25.×26.×　27.× 28.×29.× 30.√
31.× 32.√33.√34.√35.× 36.× 37.√ 38.× 39.√ 40.×
41.√ 42.√ 43. × 44.√ 45.√ 46.× 47.× 48.× 49.√ 50.√
51.√ 52.√ 53.×54.√ 55.× 56.× 57.√ 58.√ 59.×
60.√ 61.× 62.√ 63.√ 64.×
四、名词解释：略。
五、简答题：略。
六、计算题
1.【解】
（1）F=100×（1+10%×8）=180（万元）
（2）F=100×（F/P，10%，8）=100×2.1436=214.36（万元）
（3）A=100/（P/A，10%，8）=100/5.3349=18.74（万元）
（4）P=40×[（P/A，10%，8）-（P/A，10%，3）]
=40×（5.3349-2.4869）
=113.92（万元）
（5）设贷款年利率为i，依题意列式：100=20（P/A，i，8）,利用内插法可得：i=11.82%。
（6）i=（1+10%/2）2-1=10.25%
2.【解】
（1）F=10×（1+12%×2）=12.4（万元）
（2）P=2/（1+12%）+3/（1+12%×2）+5/（1+12%×3）=7.88（万元）
（3）P=2×（P/F，12%，1）+3×（P/F，12%，2）+5×（P/F，12%，3）=7.74（万元）
（4）F=10×（F/P，12%，2）=12.544（万元）
3.【解】
这是递延期为2年的递延年金（第4年年初为第3年末）。
P=500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）=1 566.36（万元）；
4.【解】
方案一是即付年金的方式。
现值P＝15×[（P/A，5%，10－1）＋1]＝15×（7.1078＋1）＝121.62（万元）
方案二是递延年金的形式。
现值P＝20×（P/A，5%，8）×（P/F，5%，3）＝20×6.4632×0.8638＝111.66（万元）
∵ 方案一的现值121.62万元大于方案二的现值111.66万元
∴ 所以应该选择方案二。
5.【解】
（1）后付等额租金方式下的每年等额租金额
A＝50000/（P/A，16%，5）＝15270（元）
（2）后付等额租金方式下的5年租金终值
F＝15270×（F/A，10%，5）＝93225（元）
（3）先付等额租金方式下的每年等额租金额
A＝50000/[（P/A，14%，4）＋1]＝12776（元）
（4）先付等额租金方式下的5年租金终值
F＝12776×[（F/A，10%，6）-1]＝85799（元）
（5）因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。
6.【解】
依题意列等式：
5000×（P/A，10%，4）+10 000×（P/F，10%，5）=X·（F/A，10%，5）×（1+10%）
求得：X=3 284.67
7.【解】
依题意列等式：100=13.8×（P/A，i，10）
用查值法求得：i=6.35%
8.【解】
（1）有效年利率＝（1＋10%/2）2－1＝10.25%
五年后的本息和F＝P×（F/P，i，n）
＝100万×（F/P，10%/2，5×2）
＝100万×1.6289
＝162.89（万元）
或：F＝P×（F/P，i，n）＝100万×（F/P，10.25%，5）
（2）P＝20×[（P/A，6%，6）－（P/A，6%，2）]
＝20×（4.9173－1.8334）
＝61.68（万元）
9.【解】
租金现值P=20 00×（P/A，10%，4）=6 339.8（元）
10.【解】
首先，将使用期的净现金流量折现到2015年5月
P=5×（P/F，8%，1）+10×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，1）+11×（P/F，8%，6）=42.2284；
然后，再折现到2013年5月
11.【解】
设投资收益率为i，依题意列式：10=5（P/F，i，1）+4（P/F，i，2）+3（P/F，i，3）
经测试可得：设i1=10%，α1=10.105；i2=12%，α2=9.7887。
利用内插法可得：i==10.66%
12.【解】
设年数为n，依题意列式：65 000=50 000（F/P，10%，n）
简化为：1.3=（F/P，10%，n）
查复利终值系数表可得：n1=2，α1=1.21；n2=3，α2=1.331。
利用内插法可得：n=2.74（年）
13.【解】
据题意：P=42000、A=6000、n=10为已知条件，借款利率8%属于判断因素。
设贷款年利率为i，依题意列式：42000=6000（P/A，i，10）
简化为：7=（P/A，i，10）
查年金现值系数表可得：i1=7%，α1=7.0236；i2=8%，α2=6.7101。
利用内插法可得：i=7.08%
可见，计划借款利率低于预期借款利率，无法按计划借到此款项。
14.【解】
本题是年偿债基金的计算。
A=F/（F/A，3%，6）=100 000/6.468=15 459.8（元）
15.【解】
本题是年投资回收额的计算。
A=80 000/（P/A，3%，8）=80 000/7.0197=11 396（元）
16.【解】
甲方案：P=10（P/A，10%，5）（1+10%）=41.70（万元）
乙方案：P=12（P/A，10%，5）（P/F，10%，3）=34.18（万元）
由于乙方案现值小于甲方案，该公司会选择乙方案。
17. 【解】
本题是求永续年金现值。
P=A / i=42 000 / 3%=1 400 000（元）
18.【解】
P=1000×(P/F，8%，1)+2000×(P/F，8%，2)+3000×(P/F，8%，3)+2000×[(P/A，8%，6)- (P/A，8%，3)]
=1000×0.926+2000×0.857+3000×0.794+2000×(4.623-2.577)
=926+1714+2382+4092
=9114(元)
19.【解】
方式一现值P= 240 000元；
方式二现值P=50 000·[(P/A，8%，4)+1]= 215 605(元)
方式三现值P=40 000+40 000·(P/F，8%，1)+60 000·(P/F，8%，3)·(P/F，8%，1)
=220 204(元)
∵ 第二种方式的P最小
∴ 公司应该采用方式二付款。
20．【解】
（1）A项目收益率的期望值＝0.3×20%＋0.5×10%＋0.2×5%＝12%
B项目收益率的期望值＝0.3×30%＋0.5×10%＋0.2×（-5%）＝13%
（2）A项目收益率的标准差＝[（20%-12%）2×0.3＋（10%-12%）2×0.5＋（5%-12%）2×0.2]1/2＝5.57%
B项目收益率的标准差＝[（30%-13%）2×0.3＋（10%-13%）2×0.5＋（-5%-13%）2×0.2]1/2＝12.49%
（3）因为AB两个项目的期望值不同，所以应当比较二者的标准离差率进而比较风险的大小。
A项目的标准离差率＝5.57%/12%×100%＝46.42%
B项目的标准离差率＝12.49%/13%×100%＝96.08%
∵ B项目的标准离差率大于A项目的标准离差率
∵ B项目的风险大于A项目。
21.【解】
A方案期望值15.5%，标准离差12.13%，标准离差率78.26%；
B方案期望值16.5%，标准离差19.11%，标准离差率115.82%；
C方案期望值17.5%，标准离差26.10%，标准离差率149.14%。
由于各方案的期望值不相等，需要依据标准离差率来比较风险大小：C方案风险最大，B方案次之，A方案风险最小。
22.【解】
（1）年现金净流入期望值=30万元，标准离差=15.49万元，标准离差率=0.52。
（2）投资的风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率=0.1×0.52=5.2%
（3）投资的期望报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=4.8%+5.2%=10%
（4）现金净流入现值=30（P/A，10%，5）=113.72（万元）

第三章 项目投资管理
一、单项选择题
1.D 2.C 　 3. D　 4.D 　 5.A 　 6.A 　 7.D 　 8.D 　 9.D 10.D
11.C 12.A 　 13.C 　 14.B　 15.C 　16.D 　17.B 　18.A 　19.B 20.C
21.C 22.C 　 23.A 　 24.D 　25.C 　26.B 　27.D 　28.D 　29.D 30.A
31.B 32.A 33.C 34.C
二、多项选择题
1.ABC 2.BCD 　 3.AB 　 4.AB 　 5.CD 　
6.ABD 　 7.ABCD 8.ABCD 　 9.ABD 10.CD
11.CD 12.ABD 　 13.ABCD 　 14.AB 　 15.ACD 　
16.ABC 　 17.BCD 　 18.AD 　 19.BC 20.AD
21.ABD 22.ABC 　 23.ABC 　 24.ABCD 　 25.AB 　
26.AB 　 27.AB 　 28.AB 　 29.ABCD 30.ABCD
31.ABC 32.BC 33.BCD 34.ABC 35.ABCD
三、判断题
1.× 2.√ 3.√ 4.√ 5.× 6.√ 7. × 8. × 9. × 10. ×
11.√ 12.√ 13.√ 14.× 15.× 16.× 17. √18. √19. × 20. √
21. × 22.√　23.× 24.× 25.√ 26.√ 27. √28. √29. √ 30. √
31. × 32.× 33.√ 34.× 35.√ 36.× 37. √38. √39. √ 40. √
41. √ 42.√ 43.× 44.√ 45.√ 46.√ 47. √48. ×49. √
四、名词解释：略。
五、简答题：略。
六、论述题：略。
七、计算分析题
1.【解】
（1）
①甲方案各个时点的现金净流量：
NCF0=-60 000元
NCF1~5=（30 000-10 000-60 000÷5）×（1-25%）+60 000÷5
=18 000（元）
②乙方案各个时点的现金净流量：
NCF0=-78 000元
NCF1=（34 000-12 000-60 000÷5）×（1-25%）+60 000÷5
=19 500（元）
NCF2=（34 000-12 600-60 000÷5）×（1-25%）+60 000÷5
=19 050（元）
NCF3=（34 000-13 200-60 000÷5）×（1-25%）+60 000÷5
=18 600（元）
NCF4=（34 000-13 800-60 000÷5）×（1-25%）+60 000÷5
=18 150（元）
NCF5=（34 000-14 400-60 000÷5）×（1-25%）+60 000÷5+12 000+6 000
=35 700（元）
2.【解】
（1）
年折旧额=200/5=40万元
NCF0=-200万元
NCF1=0
NCF2-6=60+40=100万元
（2）
净现值（NPV）=100×（P/A,10%，5）×（P/F,10%,1）-200=144.62万元
由于该投资项目净现值大于零，所以具有财务可行性。
3.【解】
静态投资回收期（PP）=3+50/250=3.2（年）
4.【解】
（1）
NCF0=-100万元
NCF1-4=20+100×（1-5%）÷5=39万元
NCF5=20+100×（1-5%）÷5+100×5%=44万元
（2）
静态投资回收期（PP）=100/39=2.56年
会计收益率(ARR)=20/100=20%
（3）
净现值（NPV）=39×（P/A,10%,4）+44×(P/F,10%,5)-100
=50.91万元
5.【解】
（1）
①项目第0年的现金流出量
=设备买价+支付的装修费+购买商标使用权的支出+垫支的营运资金
=400+10+100+50
=560（万元）
NCF0=-560万元
②第1-8年每年的折旧额=400×（1-10%）÷8=45（万元）
第1-10年每年的摊销额=10÷5+100÷10=12（万元）
NCF1-4 =（收入-付现成本-折旧-摊销）×（1-所得税税率）+折旧+摊销
=（300-200-45-12）×（1-25%）+45+12
=89.25（万元）
NCF5 =第5年的营业现金净流量-支付的装修费
=89.25-10
=79.25（万元）
NCF6-8=（收入-付现成本-折旧-摊销）×（1-所得税税率）+折旧+摊销
=（300-200-45-12）×（1-25%）+45+12
=89.25（万元）
NCF9 =（收入-付现成本-摊销）×（1-所得税税率）+摊销
=（300-200-12）×（1-25%）+12
=78（万元）
③项目结束时的回收额=收回营运资金+固定资产残值损失抵税
=50+40×25%
=60（万元）
NCF10 =第10年的营业现金净流量+项目结束时的回收额
=（收入-付现成本-摊销）×（1-所得税税率）+摊销+项目结束时的回收额
=（300-200-12）×（1-25%）+12+60
=138（万元）
（2）
净现值(NPV)=89.25×（P/A，5%，4）+79.25×（P/F，5%，5）+89.25×（P/A，5%，3）×（P/F，5%，6）+78×（P/F，5%，9）+138×（P/F，5%，10）-560
=89.25×3.5460+79.25×0.7835+89.25×2.7232×0.7462+78×0.6446+138×0.6139-560
=134.93（万元）
因为净现值大于0，所以该项目可行。
6.【解】
（1）
年数
0
1
2
3
4
5
合计
净现金流量现值
-500
178.572
79.719
71.178
127.106
56.743
13.316
累计净现金流量
-500
-300
-200
-100
+100
+200

（2）
静态投资回收期（PP）=3+100/200=3.5（年）
（3）
①原始投资额=500（万元）；
②净现值（NPV）=13.316（万元）
（4）
因为该项目的净现值为13.316万元＞0，所以该项目具有财务可能性。
7.【解】
（1）
①建设期净现金流量:
NCF0=－300，NCF1-2=0
②经营期净现金流量:
NCF3-6=[160－60-（300+50-30）÷5－35]×（1－33%）＋（300+50-30）÷5+35
=99.67 万元
③终结点净现金流量:
NCF7=99.67+30=129.67 万元
（2）
静态投资回收期（PP）=300÷99.67=3 年
（3）
净现值（NPV）=-300＋99.67×[（P/A,10%,7）-（P/A,10%,2）]＋30×（P/F,10%, 7）
=-300＋99.67×（4.8684-1.7355）+30 ×0.5132
=27.65 万元
现值指数（PI）=[99.67×（4.8684-1.7355）+30 ×0.51321] ÷300
=1.0922
（4）
因为该投资项目净现值大于零，净现值率大于零，现值指数大于1，故该投资项目可行。
8.【解】
（1）NCF0=-450(万元)
NCF１-2=0(万元)
NCF3-６=100×（1-25%）+（450-50）/5=155(万元)
NCF7=155+50=205(万元)
（2）不包括建设期的静态投资回收期(PP)=450/155=2.9（年）
包括建设期的静态投资回收期(PP)=2+2.9=4.9（年）
（3）会计收益率 (ARR)=100×（1-25%）/450=22.22%
（4）净现值(NPV)
=-450+155×[(P／A，10%，7)-(P／A，10%，2)]+50×（P／F，10%，7）
=-450+155×(4.8684-1.7355)+50×0.5132
=-450+485.6+25.66
=61.26（万元）
（5）获利指数（PI）=(485.6+25.66)/450=1.36
（6）评价：由于该项目净现值＞0，获利指数＞1，包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半, 不包括建设期的静态投资回收期大于运营期的一半，总投资收益率高于基准利润率,所以该投资方案基本具备财务可行性。
9.【解】
（1）
当投资总额限定为45万元时，因为A＋C组合的投资总额为44万元，且它的净现值为208000元，大于A＋B、B＋C、B＋D、A＋B＋D、A＋D组合，所以最佳投资组合方案是A＋C。
（2）
当投资总额限定为60万元时，虽然A＋C＋D投资总额正好是60万元，且净现值总额273000元大于其他方案组合。但是由于A、D是互斥方案，所以不能在同一组合中出现，因此A＋B＋C组合是此时的最优组合，它的投资总额是580000元，净现值是271500元。

第四章 证券投资管理
一、单项选择题
1.A 2.B 　 3.D 　 4.C 　 5.B 　 6.C 　 7.B 　 8.A 　 9.B 10.D
11.A 12.A 　 13.D 　 14.D 　15.A 　16.C 　17.A 　18.C 　19.B 20.A
21.B 22.C 　 23.D 　 24.B 　25.B 　26.A 　27.D 　28.A 　29.A 30.D
31.D 32.C 33.D 34.C
二、多项选择题
1.ABCD 2.ABCD 3.BCD 　 4.ABCD 　 5.ABCD 　
6.BCD 　 7.ABCD 8.ABCD 　 9.AB 10.ABCD
11.ABCD 12.ABCD 　 13.ABCD 　 14.ABD 　 15.AC 　
16.ABC 　 17.CD 　 18.AC 　 19.ABCD 20.BD
21.BCD 22.ABCD 23.ABC 　 24.ABD 25.ABCD 　
26.AB 　 27.ABC 　 28.ABCD 　 29.ABCD 30.ABCD
31.AB 32.ABCD 33.ABC 34.ABCD 35.ACD
36.ABD 37.ABCD 38.ABCD
三、判断题
1.× 2.√ 3.√ 4.√ 5.× 6.×　 7. √ 8. √ 9.√ 10. ×
11.√ 12.× 13.√ 14.√ 15.× 16.√ 17. × 18. √ 19.√ 20. ×
21.√ 22.× 23.√ 24.× 25.√ 26.√ 27.√ 28. √ 29.√ 30. √
31. × 32.× 33.× 34.√ 35. √
四、名词解释：略。
五、简答题：略。
六、计算分析题
1.【解】
(1)
每年付息一次,平价发行的债券,其到期收益率等于票面利率,即为10%.
(2)
债券价值V=(1000+100)×(P/F,8%,1)
=1100×0.9259
=1018.49(元)
(3)
900=100/(1+i)+1000/(1+i)
采用逐步测试法:债券折价(900<1000),则当时的市场利率大于票面利率.
令i=22%,V=100/(1+22%)+1000/(1+22%)=901.64>900,
则应提高贴现率再测试.
令i=23%,V=100/(1+23%)+1000/(1+23%)=894.31<900,
采用插补法计算:
到期收益率(R)=22%+(900-901.64)÷(894.31-901.64)×(23%-22%)=22.22%
(4)
V=100×(P/A,12%,3)+1000×(P/F,12%,3)=100×2.4018+1000×0.7118=951.98(元)
因为此时的债券价值大于市价(950元),故应购买此债券.
2.【解】
（1）
V=(1000×6%)×（P/A，10%，10）＋1000×（P/F，10%，10）
=754.18(元)
（2）
V=1000×(1+6%×10)×（P/F，10%，10）
=616.80(元)
（3）
V=1000×（P/F，10%，10）
=385.50(元)
3.【解】
V=(10000×10%)÷8%
=12 500(元)
4.【解】
（1）
V=(1000×5%)×（P/A，8%，8）＋1000×（P/F，10%，8）
=827.63(元)
（2）
∵V<850
∴不值得购买。
5.【解】
（1）
V=(1000×10%)×（P/A，12%，5）＋1000×（P/F，12%，5）
=851.10 (元)
（2）
V=(1000×10%/2)×（P/A，8%/2，5×2）＋1000×（P/F，8%，5）
=1 280.90 (元)
（3）
V=(1000×10%)×（P/A，6%，3）＋1000×（P/F，6%，3）
=1 157.96 (元)
（3）
∵1 157.96大于1 050
∴愿意购买。
6.【解】
（1）
A股票的β系数为1.2，B股票的β系数为1.0，C股票的β系数为0.8，所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。
（2）
A股票的必要收益率=8%+1.2×（12%-8%）=12.8%
（3）
甲种投资组合的β系数=1.2×50%+1.0×30%+0.8×20%=1.06
甲种投资组合的风险收益率=1.06×（12%-8%）=4.24%
（4）
乙种投资组合的β系数=3.4%/（12%-8%）=0.85
乙种投资组合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%
（5）
甲种投资组合的β系数大于乙种投资组合的β系数，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。
7.【解】
(1)
A股票的β>1，说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合的风险(或A股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的1.5倍)；
B股票的β=1，说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致(或B股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险)；
C股票的β<1，说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险(或C股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0.5倍)。
(2)
A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%
(3)
甲种投资组合的β系数=1.5×50%+1.O×30%+0.5×20%=1.15
甲种投资组合的风险收益率：1.15×(12%-8%)=4.6%
(4)
乙种投资组合的β系数=3.4%/(12%-8%)=0.85
乙种投资组合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%
或者：乙种投资组合的必要收益率：8%+0.85×(12%-8%)=11.4%
(5)
甲种投资组合的β系数(1.15)大于乙种投资组合的β系数(0.85)，说明甲投资组合的系统风险大于乙投资组合的系统风险。
8.【解】
(1)
①β=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4
②RP=1.4×(15%-10%)=7%
③K=10%+1.4×5%=17%
④KA=10%+2×5%=20%
(2)
VA=1.2×(1+8%)÷(20%-8% )=10.8(元/股)
A股票当前每股市价12元大于A股票的价值，因而出售A股票对甲公司有利。
9.【解】
该项组合的β系数=0.25×1.1+0.75×1.25=1.21
组合的风险溢价=1.21×（10%－6%）=4.84%

第五章 筹资管理（上）----筹资方式

一、单项选择题
1.D 2.D　 3.B　 4.A　 5.B　 6.C　 7.A　 8.B　 9.B 10.D
11.D 12.B　 13.D　 14.C　15.D　16.A　17.C　18.C　19.D 20.B
21.B 22.D　 23.C　 24.D　25.D　26.B　27.B　28.B　29.A 30.C
31.D 32.C 33.D 34.C 35.A 36.D 37.B 38.C 39.C 40.D
41.A 42.C 43.C 44.C 45.B 46.C 47.C 48.C 49.A 50.C
二、多项选择题.
1. ABCD 2.ABC 　 3.ACD 　 4.BCD 　 5.ACD 　
6. BCD　 7.ABD 　 8.AC 　 9.ACD 10.ABD
11.ABC 12.ACD 　 13.ABCD 　 14.ABCD 　 15.ABC 　
16.ABC 　 17.ABD 　 18.BC 　 19.ABC 20.BC
21.ACD 22.AC 　 23.ABCD 24.AD 　 25.ABCD 　
26.ABCD 　 27.ABD 28.ACD 　 29.AB 30.AC
31.ABCD 32.ABCD 33.AC 34.ABD 35.ABCD
36.AB 37.ABD 38.ACD 39.BCD 40.AB
三、判断题
1.√ 2.× 3.√ 4.√ 5.× 6.√ 7.√ 8.× 9.√ 10.√
11.× 12.× 13.× 14.√ 15.√ 16.× 17.× 18.√ 19.√ 20.√
21.× 22.× 23.√ 24.√ 25.× 26.√ 27.√ 28.× 29.√ 30.×
31.× 32.× 33.√ 34.× 35.√ 36.× 37.√ 38.√ 39.√ 40.×
41.√ 42.× 43.×
四、名词解释：略。
五、简答题：略。
六、计算分析题
1.【解】
（1）
采用利随本清法的实际利率为13%；
采用贴现法的实际利率=12%÷（1-12%）=13.6%；
采用补偿性余额的实际利率=10%÷（1-20%）=12.5%。
因此，应选择第三种方式。
（2）
承诺费=（160-100）×1%=0.6 (万元)；
需要向银行借款的金额=100÷（1-20%）=125 (万元)。
（3）
放弃现金折扣的成本为=1%/（1-1%）×360/(30-10)=18.18%。
∵ 由于放弃现金折扣的成本大于借款的利率
∴ 应该借入款项，享受现金折扣。
2.【解】
（1）
后付租金A=200 000/（P/A，10%，4）
=200 000/3.170
=63091.48（元）
（2）
先付租金A=200 000/[（P/A，10%，3）+1]
=200 000/（2.487+1）
=57355.89（元）
（3）
二者的关系：先付租金×（1+i）=后付租金
即：57 355.89×（1+10%）=63 091.48
3.【解】
（1）
放弃折扣成本=2%/（1-2%）×360/(60-20)=18.37%大于12%
∵ 18.37%大于12%
∴ 应享受折扣。
（2）
∵ 18.37%小于20%
∴ 应放弃折扣。
（3）
延期付款放弃折扣成本=2%/（1-2%）×360/(90-20)=10.5%
如不影响信用，可与购货方协商延期付款。
4.【解】
甲供应商:放弃信用折扣的成本=1%/（1-1%）×360/(30-10)=18.18%
乙供应商:放弃信用折扣的成本=2%/（1-2%）×360/(60-20)=18.38%
（1）
选择甲供应商。
（2）
选择乙供应商。

第六章 筹资管理（下）----筹资决策

一、单项选择题
1.C 2.D 　 3.A 　 4.A 5.B 6.D 　7.D 　8.C 9.A 10.D
11.A 12.A 13.A 　14.A 15.C 16.B 17.A 18.C 19.C 20.D
21.C 22.D 　23.D 　24.B 25.D 26.A 27.D 28.A 29.B 30.C
31.C 32.D 33.D 34.C 35.B 36.A 37.C 38.C 39.B 40.C
41.D 42.A 43.C 44.A 45.B 46.C 47.D
二、多项选择题
1.BC