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东滩视点 第 66 期

构建园区的产业资金募集能力

本期导读：
人保斥资 210 亿元助力粤东西北振兴
产业发展的资金需求和融资方式
构建园区的产业资金募集能力
案例借鉴：张江科技园产业金融服务体系

※动态资讯※

3 月 8 日，中国人民保险集团与广东省政府、中国建设银行签署《广东交通 150 亿
元融资合作框架协议》和《广东（人保）粤东西北振兴发展股权基金合作框架协议》 ，

两项合作涉及总金额达 271 亿元。
根据协议，中国人保集团拟发行广东交通基础设施债权投资计划，总规模为 150 亿
元，主要投资于广东省"十二五"期间高速公路项目，集团旗下人保资本投资管理有限
公司担任债权计划受托人。

据介绍，拟设立的广东（人保）粤东西北振兴发展股权基金规模为 121 亿元，主要
投资于粤东西北地级市（含肇庆）的新区及中心城区的扩容提质项目。其中，中国人保

集团出资 60 亿元，广东省财政出资 40 亿元，中国建行广东省分行出资 20 亿元，粤财
控股跟投 1 亿元。

※主题解析※

产业园区的资金，主要用在开发运营和产业发展两个方面。产业是产业园区的根本
和核心，产业发展对资金的需求是园区资金需求的重要组成部分。资金贯穿于产业发展 的始末，产品研发中试、固定资产购置租赁、无形资产获取、原材料采购、企业正常运
营等环节，均需要大量资金的支撑。
根据企业生命周期理论，随着时间的推移，企业将逐步经历初创期、成长期、扩张 期、成熟期和衰退期。一个产业园区内的企业往往处于不同的成长阶段，既有处于初创 期的种子型企业，也有进入成长期或成熟期的企业，而处于不同阶段的企业显然有着不
同的融资需求特点，对应着不同的融资方式。

表 1：企业不同成长阶段融资方式

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企业成长阶段 融资方式

研究开发阶段 企业创业阶段 早期成长阶段
加速成长阶段 稳定成长阶段
企业成熟阶段

※主题观点※
资金来源以自有资金、创业者自筹或私人投资者等私人资本
资金需求逐渐转向风险资本，主要融资方式是股权融资
本阶段最主要的资金来源仍然为追求高收益、高风险的风险资金 融资方式是内部融资、股权融资（风险资本）和债务融资相结合
通过公开发行股票并上市，也可以通过债务融资方式筹集资金
该阶段企业的融资主要依靠债务融资

构建园区的产业资金募集能力

资金是企业发展的血液，持续性的产业资金募集能力是园区产业孵化和发展的保证，
是吸引产业项目、助推产业发展的关键影响因素之一。
一、产业资金募集能力的提出
为了助推产业的快速发展，由地方政府拿出一部分财政资金成立专项资金，直接用 于支持企业的经营活动，如专利申请、技术改造、技术创新等等，已经成为一个常规的
做法。这部分资金也称之为产业扶持资金。
各个地方对产业扶持资金的使用方式多种多样，早期主要以财政补贴或直接奖励的 形式发放给企业，现在很多园区还是采用这种方式。这种政府财政"一对一"的扶持方
式犹如撒胡椒面，单个企业资金投放少，引导作用不明显。
最要命的是，这种方式可使用的资金很有限，资金无法放大，也不能可持续扩展。 随着企业融资模式的不断丰富，园区产业扶持手段的不断发展，园区对产业发展的资金 支持已更多地体现在园区产业投融资平台建设上。一方面，通过少量的资金注入，撬动 多元化的资本入园；另一方面，从园区整体金融环境建设上着力，吸引市场化金融机构
入驻，使园区企业更容易融资。

图 1：园区产业资金募集能力构成示意图
如果把园区整体作为一个大企业，从园区运营者视角，通过出台政策、信用担保、
引导资金、专项资金、投资服务、上市服务等措施，争取各种资金进入园区，就形成了
园区的产业资金募集能力。
建设园区产业投融资平台的目标，就是要通过出台政策、搭建平台、资金引导等措 施，营造产业发展的金融环境，构建强大、充满活力的产业资金募集能力，形成园区产

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业发展的资金蓄水池。
二、打造产业金融的基础环境
政策环境和信用环境是金融服务业发展的基础。构建宽松的政策环境和良好的信用
环境， 既有利于吸引市场化金融机构入驻园区， 也有利于推动各种产业融资模式的实施。
1、政策环境
政策环境包括上位政策争取和园区政策设计。随着我国金融领域逐步开放，争取金
融创新试点，获得政策红利，往往会成为园区快速发展的引擎。园区金融政策的创新， 有赖于对国家和地方政策的深入了解，掌握产业金融发展的动向和趋势。另一方面，可 以根据自身发展的情况制定相关的金融支持政策，为入驻金融机构提供政策上的优惠和
支持。
2、信用环境
信用环境的打造具有举足轻重的作用，良好的信用环境能够促进地区内企业信用级
别的提升。为了提升企业的信用等级，政府需通过信用环境的塑造帮助企业进行投融资 提供便利。政府可以通过建立信用评级企业奖励制度进行鼓励和塑造，对于参与信用评
级且获得一定级别信用的公司给予财政奖励。
三、构建产业金融的服务平台
产业金融的发展离不开区政府与各相关部门之间合作提供的各种公共服务，因此作 为发展金融服务业必不可少的公共服务平台便应运而生。可以有效的促进园区产业金融 服务发展的公共服务平台主要有信息服务平台、产（股）权交易平台和专业服务平台。
1、信息服务平台
建立园区投融资服务网站，为投融资供需双方汇集、整理、提供高质量信息；充分
利用网络资源的优势，采取线上信息发布服务和线下信息咨询服务相结合的方式，打造 跨区域的金融信息流通与共享的公共信息平台。信息服务平台可以整合投资、 融资、
找项目、找资金、招商引资、创业投资、风险投资等有关产业金融的各方面信息。
2、产（股）权交易平台
打造成基础性的资本市场平台，能为物权、股权、债权和知识产权的流动重组提供
低成本、高效率的专业化服务，并成为向高端资本市场输送优质企业资源的基地。引导
中小科技企业到技术产权交易所挂牌交易，通过出售产权等方式筹集资金或引入投资者，
缓解企业的资金困难。举办中小企业境内外融资上市峰会、资金供需双方对接会等，提
高园区企业的产业资金募集机会。

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