大工13秋《工程经济学》辅导资料十八.doc
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1、大连理工大学网络教育学院工程经济学辅导资料十八主 题:工程经济学复习二学习时间:2014年1月27日2月2日内 容:本周辅导资料为第四章至第八章的重点内容,同学们可以作为期末复习的参考。第四章 重点内容第一节建设项目程序与管理一、建设项目概述1、项目(Project)的含义一般指同一性质的投资(如设有发电厂和输电线路的水坝),或同一部门内一系列有关或相同的投资,或不同部门内的一系列投资。2、投资项目的分类按照我国现有的投资管理体制,投资项目分为两类。 第一类称为基本建设项目,简称基建项目,它构成我国投资项目的主要部分。 基建项目一般是指在一个或几个施工场地上,按照一个总体设计进行施工的各个单项
2、工程的总体。 基本建设项目按性质可分为新建、扩建、改建、恢复、迁建等项目;按建设规模可分为大、中、小型项目。 第二类是设备更新和技术改造项目,简称更新改造项目,是我国投资项目的另一个重要的组成部分,它和基本建设项目投资一起形成全社会的固定资产投资。基本建设项目与更新改造项目的主要区别在于:基本建设属于固定资产的外延扩大再生产,而更新改造属于固定资产的内涵扩大再生产。对于通信而言,通信投资项目的任务是:在国家总体规划指导下,通过合理地、经济有效地组织基本建设过程,实现对通信固定资产的更新与增加,从而保证通信网再生产能力的扩大,以便适应社会对通信日益增长的需要。二、项目的建设程序建设项目的程序包括
3、四大步骤: 投资决策设计建设验收 建设项目程序的八大内容: (1)提出项目建议书; (2)进行可行性研究; (3)初步设计; (4)技术设计; (5)施工图设计; (6)准备并组织施工; (7)生产准备; (8)竣工验收。三、项目管理1、项目管理的含义 所谓项目管理是指管理者按照客观规律的要求,在有限的资源条件下,运用系统工程的观点、理论和方法,对项目涉及的全部工作进行管理。即从投资项目的决策到实施全过程进行计划、组织、指挥、协调、控制和总结评价。2、项目管理周期项目管理周期是指一个项目从设想开始到建成投产的全过程。可以分为三个时期:投资前时期、投资时期、生产时期。第二节 可行性研究概述一、可
4、行性研究的概念与现状 1、可行性研究的概念可行性研究是一门运用多种学科的知识,寻求使投资项目达到最好经济效益的综合研究方法。它的任务是综合论证建设项目在市场上的发展前景,技术上的先进性和适用性,财务上实施的可能性,经济上的合理性和有效性,最终评价项目是否可行。 二、可行性研究的主要阶段1、机会研究机会研究是对项目的投资方向提出建议,对投资机会进行鉴定,激发投资者的兴趣。 机会研究主要是将一个项目由意向变成概略的投资建议。 机会研究的投资估算允许误差为30%,研究费用一般占总投资额的0.2%1.0%,所需时间一般为一个月。2、初步可行性研究初步可行性研究主要是进一步判断机会研究是否正确,并据此做
5、出投资与否的初步决定,同时也决定详细可行性研究是否进行。初步可行性研究是介于机会研究和详细可行性研究的中间阶段。某些项目,如改建和扩建等,可以直接进行初步可行性研究。初步可行性研究的投资估算允许误差为20%,研究费用一般占总投资额的0.25%1.25%,所需时间一般为一个月。3、详细可行性研究详细可行性研究是对项目从技术、经济、社会环境等方面进行深入的论证,并进行多方案比较,为投资决策提供科学根据。详细可行性研究的投资估算允许误差为10%,研究费用一般占总投资额的1.0%3.0%(小型项目),或0.81.0%(大型项目),所需时间一般为36月或更长。4、评价与决策对详细可行性研究所提供的方案进
6、行综合分析与评价,提出结论性的建议,写出评价报告,报告要对各方案的利弊进行评价,使投资决策者对此有全面的了解,以做出正确的决策。报告结论可以推荐一个最优方案,也可以提出若干个以供决策者选择。三、可行性研究的主要内容1、总论2、市场需求预测和拟建规模3、原材料、能源及公用设施情况4、工艺技术和设备的选择5、厂址选择6、环境保护7、企业组织、劳动定员和人员培训8、项目实施进度建议9、投资费用、产品成本与资金筹措10、工程项目财务评价11、工程项目国民经济评价12、结论与建议第三节 市场需求预测一、市场需求预测的方法1、经验判断法 购买者意向调查法:即对购买者进行调查,了解他们在未来某一时期购买的意
7、愿,从调查中获得信息,从而推测出生产需求。 专家意见法。2、分析计算法(1)时间序列分析法移动平均法 选择一个小于总期数的时间跨度,由前向后逐期移动,求每一个跨越期的算术平均值。加权移动平均法与移动平均法不同的是:在计算平均数时,将每期资料的重要性考虑进去,一般近期的数据权值大,远期的权值小,权值之和为1。第五节 筹资决策一、资金成本资金成本是企业为筹措和使用资金而付出的代价,包括筹资过程中发生的筹资费用和用资过程中支付的利息。1、借款成本借款成本主要是利息支出。 在税前支付。 计算公式为:Ke=Re(1-T) 式中: Ke借款成本 Re借款利率 T所得税税率2、债券成本债券是社会各类经济主体
8、筹集负债性资金而向投资人出具的承诺按一定利率定期支付利息,并到期偿还本金的债权债务凭证。 债券利息在税前支付。 债券成本的计算公式为:式中: Kb债券成本 Rb债券每年实际支付的利息 T所得税税率 fb债券筹资费用率 B债券发行总额 3、股票成本股票需要支付筹资费用,并定期支付股利。 股利在所得税后支付。 股票成本的计算公式为Kp=Dp/Ps(1-fp)式中: Kp股票成本 Dp每年的股利 Ps股票发行总额 fp股票筹资费用率4、保留盈余资金成本保留盈余是企业资金的一种重要来源。企业保留盈余,等于股东对企业进行了追加投资,股东对这部分投资与以前交给企业的股本一样,也要求有一定的报酬。保留盈余成
9、本的计算,与股票基本相同,但不考虑筹资费用。计算公式为:Kr=D/Pn式中: Kr保留盈余资金成本 D每年的股利 Pn保留盈余资金总额5、资金加权平均成本企业可以从多种渠道,用多种方式来筹集资金,而各种方式筹资的成本是不一样的,为了正确地进行筹资决策,就必须计算综合资金成本。 计算公式为:K=WiKi 式中: K资金加权平均成本 Wi第i种资金占总资金的比重 Ki第i种资金的成本第六节 建设项目财务评价一、常见的还款方式有5种: (1)等额利息法:每期付息额相等,贷款期内不偿还本金,贷款期满时一次偿还本金和当期利息。 (2)等额本金法:每期偿还相等的本金和相应的利息。 (3)等额摊还法:每期偿
10、还的本利额相等。 (4)一次性偿付法:贷款期满时一次偿还本利和。 (5)任意法:贷款期中任意偿还本利,到期末全部还清。二、财务分析财务分析包括财务盈利能力分析、清偿能力分析、创汇能力分析、财务风险分析等。1、财务盈利能力分析(1)财务内部收益率(IRR)其计算公式为:式中:CI现金流入量; CO现金流出量; (CI-CO)t 第t年的净现金流量; n 计算期; 判别标准:IRRi0时,项目在财务上是可行的。(2)投资回收期计算公式为:若T不为整年,则有T=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+(上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量)判别标准:当TTc 时,项目在财务上是可行的。(3)财
11、务净现值(NPV)和净现值率(NPVR)计算公式为:式中:Ip为总投资的现值。 判别标准:(i)NPV0或NPVR0的项目,可以考虑接受; (ii)当投资额现值相同时,应选择NPV大的;当投资额现值不相同时,需参考NPVR指标选择。(4)投资利润率其计算公式为:投资利润率=年平均利润总额/总投资100%(5)投资利税率其计算公式为:投资利税率=(年平均利润总额+年平均经营税金)/总投资100%2、清偿能力分析(1)借款偿还期: 是指在国家财政规定及项目具体财务条件下,项目投产后可用于还款的利润、折旧及其他收益额偿还固定资产投资借款本金和利息所需要的时间。 其计算公式为:式中:Id固定资产借款本
12、利和;Pd借款偿还期(一般从建设开始年计算);Rd年利润总额;可用于还款的年折旧;R0可用于还款的其他年收益;Rr还款期的年企业留利;第t年的可用于还款的收益额;若Pd不为整数年,则Pd=借款偿还开始出现盈余的年份数-1+(当年应偿还借款数/当年可用于还款的收益额)(2)资产负债比率资产负债率=负债总额/资产总额 资产负债率可以反映企业总体偿债能力,也可以反映债权人发放贷款的安全程度。 该指标对于债权人来说,越低越好。 对于企业所有者和经营者而言,通常希望该指标高一些,一方面有利于筹集资金扩大企业规模,另一方面有利于利用财务杠杆增加所有者的获利能力。但资产负债率过高,反过来又会影响企业的筹资能
13、力。(3)流动比率流动比率=流动资产总额/流动负债总额 反映企业流动资产中在短期债务到期时,可变现用于偿还流动负债的能力。 流动比率越高,短期偿债能力与变现能力越强。一般应大于200%。 但过高的流动比率同时也表明,流动资金占用过多,可能意味着产品滞销、库存材料积压或货币资金使用效率不高等问题。(4)速动比率速动比率=速动资产总额/流动负债总额 =(流动资产-存货)/流动负债总额 反映企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力,它是对企业流动比率的重要补充说明。 当企业流动资产中的速动资产比重较低时,即使流动比率较高,但由于流动资产的流动性较低,企业偿债能力同样不会高。 反之,当流动资产中的
14、速动资产比重较高时,即使流动比率不高,但由于速动资产的流动性较强,企业偿债能力则可能好。一般认为速动比率为100%时,说明企业有偿债能力,低于100%则说明企业偿债能力不强。第七节 国民经济评价财务评价与国民经济评价的主要区别第五章 重点内容一、“可持续发展”的概念“可持续发展”被定义为:“既满足当代人需要,又不损害后代人满足其需求的能力的发展。第六章 重点内容第一节 价值工程的基本原理一、价值工程的基本概念价值工程是以产品或作业的功能分析为核心,以提高产品或作业的价值为目的,力求以最低的寿命周期成本实现产品或作业所要求的必要功能的一项有组织的创造性的活动。 三个基本要素:价值(value)、
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