资金时间价值PPT课件.ppt
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1、第一第一节节 资资金金时间时间价价值值一、一、资资金金时间时间价价值值的概念的概念二、二、资资金金时间时间价价值值的的计计算算1-一、一、资资金金时间时间价价值值的概念的概念 o生活中的现象:存、贷款、保险、退休金等,显示出不同时间单位货币的价值是不相等的,所以,货币是有时间价值的,物质形态的资金同样具有时间价值。o那么,为什么会产生资金时间价值呢?因何而来?2-o西方学者的观点n主要的观点:流动性偏好论;节欲论;时间利息论等n归纳起来就是说,货币所有者要进行投资,就必须推迟消费,因此要求对推迟消费的耐心给予报酬,推迟的时间越长,获得的报酬越高。货币时间价值就是对货币所有者推迟消费的报酬o评价
2、:只说明了现象,没揭示本质3-q书:P49是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值qCPA:是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值资金时间价值的概念4-o如何衡量?n由于竞争,各部门的投资利润率趋于平均化,因此,企业在进行投资时至少要获得社会平均利润率,于是,货币时间价值成为财务活动(如投资)的一个基本评价原则n资金时间价值是在没有风险没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率n资金时间价值可以用绝对数表示,也可以用相对数表示n通常用相对数来表示资金的时间价值5-o要求要求:由于资金有时间价值,那么不同时点的资金价值不相等,所以,不同时点上的货币收支不宜直接比较,必须将它们换算到相
3、同的时点上,才能进行大小的比较和有关计算。尤其是在进行投资决策时,必须树立不同时点货币不具有可比性的投资评价思想和观念o计计算算:因资金时间价值与利率的计算过程相似,在计算时常用利息率代表资金时间价值来进行计算,并且广泛使用复利法(周转的增值额再投入周转再增值)o注意注意:资金时间价值不是利率。利率是资金供求双方相互作用的结果 6-二、资金时间价值的计算主要内容主要内容o一次性收付款终值和现值的计算n单利终值和现值的计算n复利终值和现值的计算o年金终值和现值的计算n后付年金终值和现值的计算n先付年金终值和现值的计算n递延年金现值的计算n永续年金现值的计算7-(一)一次性收付款终值和现值的计算o
4、单利终值和现值的计算n单利含义:只对初始本金计算利息,而不把前一年的利息加在初始本金上作为下一年计算利息的基数(单:计息基数只有一个)n利息的计算公式:n单利终值n单利现值8-例o如果某人5年后想拥有50,000元,在年利率为5%、单利计息的情况下,他现在必须存入银行的款项是()元。n A.50,000 B.40,000n C.39,176.31 D.47,500o答案:B10-(二)复利终值和现值的计算o含义:把每年的利息都加到本金上,作为下一年计算利息的基数,在使用复利的情况下,利息额不再是一个定量,而是随本金的增大而增大n复利:利息的利息o1.复利终值 n定义:复利终值是指一定量的资金(
5、本金)按照复利计算的若干期后的本利和n计算公式:FnP0(1i)n n复利终值系数:FVIFi,n=(1i)n 或(F/P,i,n)nFVIFi,n:Future Value Interest Factor11-复利终值的计算o如果某人现有退休金100,000元,准备存入银行。在银行年复利率为4%的情况下,其10年后可以从银行取得()元。nA 140,000nB 148,024.43nC 120,000nD 150,000o答案:B12-复利终值的计算o例:某人有1000元,拟投入报酬率为10的投资机会,经过多少年才能使现有货币增加1倍?o解答:100021000(110)n(110)n2查表
6、 P496,可知:14-1.9487 72 n2.1436 8用插值法:n-7 =8-7 2-1.9487 2.1436-1.9487得 n=7.2515-2.复利现值 o定义:指未来某一时点上的一定量现金折合为现在(决策)时的价值o公式:复利现值可以采用复利终值倒求本金的方法计算(即贴现)oP0=Fn(1i)no复利现值系数:PVIFi,n=(1i)n或(P/F,i,n)oPVIFi,n:Present Value Interest Factor 16-注意q(复利)现值是(复利)终值的逆运算q(复利)现值系数与(复利)终值系数互逆,终值系数与现值系数互为倒数关系:FVIFi,nPVIFi,
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