财务管理第五章-长期筹资方式PPT课件.ppt
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1、第五章第五章 长期筹期筹资方式方式学学习目的:目的:主要主要讲授吸收直接投授吸收直接投资、发行普通股行普通股票、票、发行行优先股票、先股票、发行行债券、利用券、利用银行借款、融行借款、融资租租赁等企等企业筹筹资方式。学方式。学习本章,要掌握各种筹本章,要掌握各种筹资方式的概念、方式的概念、分分类、程序和、程序和优缺点。缺点。主要内容:主要内容:各种筹各种筹资方式的概念和方式的概念和优缺点缺点1长期筹期筹资方式方式 一、投入一、投入资本筹本筹资 1 1、含、含义 企企业的的资本金是本金是创办时投入的投入的资本,是企本,是企业股股权资本的最基本本的最基本部分,其形式:部分,其形式:(1 1)股份制
2、企)股份制企业中称中称为“股本股本”。(2 2)非股份制企)非股份制企业中称中称为“投入投入资本本”。2 2、投入、投入资本筹本筹资的主体的主体 投入投入资本筹本筹资的主体一般是指非股份制企的主体一般是指非股份制企业,主要包括独,主要包括独资企企业、个人合伙企、个人合伙企业和国有独和国有独资企企业。具体到我国目前情况,按所。具体到我国目前情况,按所有制有制标准准进行分行分类:(1 1)国有企)国有企业 (2 2)集体企)集体企业 (3 3)私)私营企企业 (4 4)合)合资或合或合营企企业2长期筹期筹资方式方式(二)投入(二)投入资本筹本筹资的种的种类 1、按所形成的股、按所形成的股权资本的构
3、成分本的构成分类:(1 1)国有)国有资本本 (2 2)法人)法人资本本 (3 3)个人)个人资本本 (4 4)外商)外商资本本 2 2、按出、按出资形式分形式分类:(1 1)筹集)筹集现金投金投资 (2 2)筹集非)筹集非现金投金投资 a a、实物物 b b、无形无形资产3长期筹期筹资方式方式(三)投入(三)投入资本筹本筹资的条件和要求的条件和要求 筹筹资条件:条件:1 1、主体条件、主体条件非股份制企非股份制企业(股份制企(股份制企业以股票形式取得)以股票形式取得)2 2、需要条件、需要条件要符合生要符合生产经营 3 3、消化条件、消化条件在技在技术上能上能够消化消化4长期筹期筹资方式方式
4、(五)投入(五)投入资本筹本筹资的的优缺点分析缺点分析 1 1、优点:点:(1 1)投入)投入资本筹本筹资它属于企它属于企业的股的股权资本,能提高本,能提高企企业的的资信和借款能力信和借款能力 (2 2)投入)投入资本筹本筹资因因为可筹取可筹取现金,也可以筹取先金,也可以筹取先进设备,因此能迅速形成生,因此能迅速形成生产能力能力 (3 3)风险较低低 2 2、缺点:、缺点:(1 1)投入)投入资本筹本筹资成本高成本高 (2 2)产权不明晰不明晰5长期筹期筹资方式方式二、二、发行普通股筹行普通股筹资 股票是股份有限公司股票是股份有限公司为筹措股筹措股权资本而本而发行行的有价的有价证券,是持股人券
5、,是持股人拥有公司股份的凭有公司股份的凭证,它代表持股人在公司中具有的所有它代表持股人在公司中具有的所有权。(一)(一)发行股票的条件行股票的条件 1 1、不管出于什么目的和采取什么方式,、不管出于什么目的和采取什么方式,发行前必行前必须遵守遵守证券法,向有关部券法,向有关部门提出申提出申请文件文件 2 2、股份公司、股份公司发行股票,不行股票,不论设立立发行行还是增是增资发行,都必行,都必须遵守遵守“公司法公司法”6长期筹期筹资方式方式(二)股票(二)股票发行价格确定行价格确定 1 1、等价、等价以股票面以股票面值为发行价格行价格 2 2、时价价也称市价,即以公司原也称市价,即以公司原发行同
6、种行同种股票的股票的现行市行市场价格价格为基准基准 3 3、中、中间价价以股票的市以股票的市场价格与面价格与面额价的价的中中间值作作为发行价格。行价格。7长期筹期筹资方式方式(三)股票上市(三)股票上市上市条件各国都有具体上市条件各国都有具体规定条件:定条件:(1 1)中国按)中国按“公司法公司法”执行行 (2 2)美国有自己的)美国有自己的规定定 (3 3)日本有自己的)日本有自己的规定定 (4 4)法国有自己的)法国有自己的规定定8长期筹期筹资方式方式(四)(四)普通股筹普通股筹资的的优缺点缺点 1 1、优点:点:(1 1)无固定的股利)无固定的股利负担担 (2 2)无固定的到期日)无固定
7、的到期日 (3 3)风险小小 (4 4)能增)能增强公司的信誉公司的信誉 2 2、缺点:、缺点:(1 1)资本成本高(本成本高(发行行费用高)用高)(2 2)增加多个股)增加多个股东,分散公司控股,分散公司控股权 (3 3)如果以后再)如果以后再发行新的股票,会引起行新的股票,会引起 股票下跌股票下跌9长期筹期筹资方式方式三、三、发行行债券券 发行行债券是企券是企业筹集筹集资本的重要方式,我国非公司企本的重要方式,我国非公司企业发行行的的债券称券称为企企业债券。券。(一)(一)发行行债券的券的资格与条件格与条件 1 1、资格根据格根据“公司法公司法”规定,以下有定,以下有发行行债券券资格:格:
8、(1 1)股份有限公司)股份有限公司(2 2)国有独)国有独资公司公司(3 3)两个以上的国有企)两个以上的国有企业(4 4)其他两个以上的国有投)其他两个以上的国有投资主体主体设立的有限立的有限责任公司任公司 2 2、发行条件行条件发行行债券均有具体券均有具体规定,但一般条件:定,但一般条件:(1 1)发行行债券的最高限券的最高限额(2 2)公司自有)公司自有资本最低限本最低限额(3 3)公司)公司获利能力利能力(4 4)利率水平)利率水平10长期筹期筹资方式方式(二)(二)债券券发行价格行价格1 1、决定、决定债券券发行价格的因素:行价格的因素:(1 1)债券面券面额(面(面额越大,越大,
9、发行价格越高)行价格越高)(2 2)规定的利率(利率越高,定的利率(利率越高,发行价格越高)行价格越高)(3 3)市)市场利率(是主要的参照系数)利率(是主要的参照系数)(4 4)债券期限(期限越券期限(期限越长,风险越大,利息越大,利息汇报率越高)率越高)11长期筹期筹资方式方式债券券发行价格的确定方法行价格的确定方法 债券券发行价格行价格 +债券面券面额(1+市市场利率)利率)t=1n债券利息券利息(1+市市场利率利率)nt12长期筹期筹资方式方式 四、四、长期借款筹期借款筹资 (一)(一)长期借款的种期借款的种类 1 1、按提供、按提供贷款的机构分:款的机构分:(1 1)政策性)政策性银
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