财务管理:资本成本的计算PPT课件.ppt
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1、LOGO资本成本本成本1 大大 纲引引题1资本成本的含本成本的含义2 个个别资本成本的本成本的计算算3综合合资本成本的本成本的计算算4小小结 引题购买销售售生生产货币资金金厂房厂房工人工人设备产品品更多的更多的货币资金金存存货应收收帐款款 筹筹资是指是指为满足生足生产经营、对外投外投资、调整整资本本结构构对资金的需要,通金的需要,通过一定的筹一定的筹资渠道,采用渠道,采用适当的筹适当的筹资方式,筹集企方式,筹集企业所需所需资金的行金的行为。筹筹资动机:机:满足生足生产经营、对外投外投资和和调整整资本本结构构对资金金的需要的需要筹筹资的概念:的概念:从概念里可以得到三点信息:筹从概念里可以得到三
2、点信息:筹资动机、机、筹筹资渠道、筹渠道、筹资方式。方式。筹筹资方式:方式:筹筹资渠道:渠道:筹筹资渠道是指筹措渠道是指筹措资金来源的方向与通道,体金来源的方向与通道,体现资 金的来源与供金的来源与供应量。量。国家、法人、个人、外商。国家、法人、个人、外商。权益益资金和金和负债资金金如何判断我如何判断我们所采取的筹所采取的筹资方式是否合理呢?方式是否合理呢?定性分析定性分析定量分析定量分析 筹资方式 吸收直接投吸收直接投资 发行股票行股票 留存收益留存收益.筹筹资方式方式 银行借款行借款 发行行债券券 融融资租租赁 商商业信用信用权益益资金:金:负债资金:金:筹筹资方式方式负债资金金权益益资金
3、金 定性分析定性分析1.1.风险大大2.2.成本低成本低3.3.限制条款多限制条款多1.1.风险小小2.2.成本高成本高3.3.资金使用灵活金使用灵活 二、资本成本的含义 在商品在商品经济条件下,条件下,资金是一种交易的商品。金是一种交易的商品。资金金 =2.2.概念:概念:资本成本,又称本成本,又称资金成本,是企金成本,是企业为筹集和筹集和使用使用长期期资金而付出的代价。包括金而付出的代价。包括资金筹集金筹集费和和资金占用金占用费。资金作金作为一种商品,能否交易成功,关一种商品,能否交易成功,关键在于在于资金的价格。价金的价格。价格格对于于资金的需求方(金的需求方(银行)来行)来说资金是一种
4、成本,它要向金是一种成本,它要向储户支付利息。我支付利息。我们今天今天讲的的资金的价格主要是从金的价格主要是从资金的需求方金的需求方来来讲的,因此又称的,因此又称资本成本本成本 2.2.资金的占用金的占用费是在是在资金使用金使用过程中程中发生的生的费用。如用。如利息,股利,租金利息,股利,租金等。等。只要只要资金一直被占用,利息、股利一直金一直被占用,利息、股利一直支付。它与筹支付。它与筹资总额有关,有关,还与与资金占用的金占用的时间的的长短有关。短有关。1.1.资金的筹集金的筹集费是指企是指企业为筹集筹集过程中程中付出的代价,如付出的代价,如手手续费,发行行费等。等。由于它通常是筹措由于它通
5、常是筹措资金金时一次性支付的,一次性支付的,在用在用资过程中不在程中不在发生,可生,可视为筹筹资总额的的一次性扣除。一次性扣除。资本本成成本本 资本成本的本成本的计算算资本成本的本成本的计算有算有绝对值和相和相对数两种表示方法。数两种表示方法。为了了反映筹集反映筹集资金的金的数量与成本数量与成本之之间的关系,我的关系,我们更多的采用更多的采用相相对数的表示方法。它是数的表示方法。它是资金占用金占用费与与资金金净额的的比率。比率。资本成本率本成本率=资金的占用金的占用费筹筹资总额资金的筹集金的筹集费=资金的占用金的占用费筹筹资总额(筹(筹资费率)率)下面主要下面主要讲一下以下两种情况一下以下两种
6、情况时如何如何进行决策:行决策:1.1.企企业采用采用单一筹一筹资方式方式时 个个别资本成本的本成本的计算算 2.2.不同筹不同筹资方式的方式的组合合时 加加权资本成本的本成本的计算算 。资本成本本成本计算的意算的意义:不不单是是为了了计算成本的大小算成本的大小,而是要将而是要将计算的算的结果用于决策果用于决策:如果我如果我们获得得资金的途径很多金的途径很多,到到底采用哪一种途径呢底采用哪一种途径呢?三、个别资本成本的计算个个别资本成本:本成本:个个别资本成本是指各种筹本成本是指各种筹资方方式所筹式所筹资金的成本金的成本.主要包括主要包括1.1.银行借款成本行借款成本2.2.发行行债券成本券成
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