重庆科技学院-财务管理题库9.doc

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第五章 证券投资管理
一、单项选择题
1.振宇公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为15%，则大华公司股票的必要收益率应为( )。
A.15% B．18.5% C．19.5% D．17.5%
2.某债券面值为500元，期限为5年，以折现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为8%，其价格为( )元时，企业才能购买。
A．高于340 B．低于340　 C．高于510 D．低于500
3.在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是( )。
A．流动性风险 B．期限性风险　 C．违约风险 D．购买力风险
4.一般认为，企业进行短期债券投资的主要目的是( )。
A．控制被投资企业　 　 B．获得稳定收入　
C．调节现金余额，使现金余额达到合理水平　 D．增强资产流动性
5.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则( )。
A．该组合的非系统性风险能完全抵销　 B．该组合的风险收益为零
C．该组合不能抵销任何非系统风险　　 D．该组合的投资收益为50%
6.星海公司欲投资购买某上市公司股票，预计持有期限为3年。该股票预计年股利额为8元／股，3年后市价可望涨至80元，企业报酬率为10%，则该股票现在可用最多( )元购买。
A．59 B．80 C．75 D．86
7.2003年2月，利华公司购买某上市公司的股票，其购买价格为50元／股，2003年１月利华公司持有该股票获得现金股利为3元／股，2004年2月利华公司以60元／股的价格出售该股票，则该股票的投资收益率为( )。
A．30% B．25% C．26% D．30%
8.已知某证券的β系数等于0.5，则表明该证券( )。
A．无风险　　　 B．有非常低的风险
C．其风险等于整个市场风险　　 D．.其风险只有整个市场证券风险的一半
9.面值为60元的普通股票，预计年固定股利收人为6元，如果折现率为8%，那么，准备长期持有该股票的投资者能接受的购买价格为( )元．
A．60 B．80 C．75 D．65
10.由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险属于( )。
A．购买力风险 B．期限性风险　 C．流动性风险 D．利息率风险
11.按证券的发行主体不同，证券可分为( )。
A．短期证券和长期证券　 B．固定收益证券和变动收益证券
C．所有权证券和债权证券 D．政府证券、金融债券和公司债券
12.企业进行股票投资的目的是( )。
A．获得稳定收益 B．控股和获利　
C．调节现金余额 D．使公司处于理想目标结构
13.企业把资金投资于国库券，可不必考虑的风险是( )。
A．再投资风险 B．违约风险 C．购买力风险 D．利率风险
14.有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率10%，单利计息，到期一次还本付息，其到期收益率是( )。
A．9% B．11% C．10% D．12%
15.下列哪种投资组合策略必须具备丰富的投资经验( )。
A．保守型策略 B．适中型策略 C．冒险型策略 D. 投机型策略
16.对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是( )。
A．流动性风险 B．系统风险 C．违约风险 D.购买力风险
17.如某投资组合收益呈完全负相关的两只股票构成，则( )。
A.该组合的非系统性风险能完全抵销　　
B．该组合的风险收益为零
C．该组合的投资收益大于其中任一股票的收益
D．该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差
18.下列哪些因素不会影响债券的价值( )。
A．票面价值与票面利率 B．市场利率
C．到期日与付息方式 D．购买价格
19.某人以40元的价格购入一张股票，该股票目前的股利为每股1元，股利增长率为2%，预计一年后 以50元的价格出售，则该股票的投资收益率应为( )。
A．2% B．20% C．21% D．27.55%
20.某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资人要求的最低报酬率( )。
A．低 B．高 C．相等 D．可能高于也可能低于
21.如果组合中包括了全部股票，则投资人( )。
A．只承担市场风险 B．只承担特有风险
C．只承担非系统风险 D．没有风险
22.债券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是( )。
A．出卖市价 B．到期价值 C．债券价值 D．票面价值
23.某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价值( )。
A．20 B．24 C．22 D．18
24.企业对外进行债券投资，从其产权关系来看属于( )。
A．债权投资 B．股权投资 C．证券投资 D．实物投资
25.当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时，β系数应( )。
A．大于1 B．等于1　　　 C．小于1 D．等于0
26.按照投资基金能否赎回，可以分为( )。
A．契约型和公司型 B．封闭型和开放型
C．股权式和证券式 　 D．股权式和债权式
27.两种股票完全正相关时，则这两种股票组成的投资组合可以( )。
A．能适当分散风险 B．不能分散风险 C．能分散掉部分风险 D．能分散掉全部风险
28.已知某种证券的β系数为1，则表明该证券( )。
A．基本没有投资风险 B．与市场上的所有证券的平均风险一致
C．投资风险很低 　 D．比市场上的所有证券的平均风险高一倍
29.避免违约风险的方法是( )。
A．不买质量差的债券 B．投资预期报酬率会上升的资产
C．分散债券的到期日 D．购买长期债券
30.非系统风险( )。
A．归因于广泛的价格趋势和事件 B．源于公司本身的商业活动和财务活动
C．不能通过投资组合得以分散 D．通常是以β系数进行衡量
二、判断题
1．证券投资的流动性与风险性成正比。（ ）
2．当 系数等于零时，表明投资无风险，必要收益率等于市场平均收益率。（ ）
3．当股票种类足够多时，几乎可以把所有的系统风险分散掉。（ ）
4． 系数反映的是公司特有风险， 系数越大，则公司特有风险越大。（ ）
5．变动收益证券比固定收益证券风险要小，报酬要高。（ ）
6．证券组合投资风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。（ ）
7．任何证券都可能存在违约风险。（ ）
8．通货膨胀情况下，债券比股票能更好地避免购买力风险。（ ）
9．在计算长期证券收益率时，应考虑资金时间价值因素。（ ）
10．就风险而言，从大到小的排列顺序为：金融证券、公司证券、政府证券。（ ）
三、多项选择题
1．下列证券中属于固定收益证券的是( )。
A．公司债券 B．金融债券 C．优先股股票 D．普通股股票
2．证券投资的系统风险，又称为( )。
A．市场风险 B．公司特别风险 C．可分散风险 D．不可分散风险
3.下列哪些情况会引起证券价格下跌( )。
A．银行利率上 B．通货膨胀持续降低 C．银行利率下降 D．通货膨胀持续增长
4．按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有( )。
A．无风险收益率 B．公司股票的特有风险
C．特定股票的β系数 D．所有股票的年均收益率
5．进行证券投资，应考虑的风险有( )。
A．违约风险 B．利息率风险 C．购买力风险 D．市场风险
6．按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于 A、B两项目( )。
A．若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵销
B．若A、B项目完全负相关，组合非系统风险不扩大也不减少
C．实际上 A、B项目的投资组合可以降低非系统风险，但难以完全消除非系统风险
D．若A、B项目完全正相关，组合非系统风险不扩大也不减少
7．证券投资的收益包括( )。
A．资本利得 B．股利 C．出售售价 D．债券利息
8．下列哪种情况引起的风险属于可分散风险 ( )。
A．银行调整利率水平　　 B．公司劳资关系紧张
C．公司诉讼失败　　　　 D．市场呈现疲软现象
12．债券投资与股票投资相比( )。
A．收益较高 B．投资风险较小 C．购买力风险低 D．没有经营控制权
13．证券的β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有( )。
A．β越大，说明该股票的风险越大
B．β越小，说明该股票的风险越大
C．某股票的β=1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险
D．某股票的β大于1，说明该股票的市场风险大于股票市场的平均风险
14．企业进行股票投资的主要目的包括( )。
A．获取稳定收益 B．为了获得股利收入及股票买卖价差
C．取得对被投资企业的控股权 D．为配合长期资金的使用，调节现金余额
15．股票投资的缺点有( )。
A．购买力风险低 B．求偿权居后 C．价格不稳定　　 D．收入稳定性强
16．下列那些因素会影响债券的投资收益率( )。
A．票面价值与票面利率　　　B．市场利率 C．持有期限 D．购买价格
17．证券投资按投资对象的不同可将证券投资分为( )。
A．债券投资 B．股票投资 C．组合投资 D．金融证券投资
18．企业进行证券投资的主要目的有( )。
A．利用暂时闲置的资金 B．与筹集的长期资金相配合
C．满足未来的财务需求 D．获得对相关企业的控制权
19.证券投资风险主要来源于( )等方面。
A．违约风险 　　 　B．利息率风险 C．购买力风险 D．流动性风险
20. 进行股票投资具有的主要优点是( )。
A．投资收益高 B．拥有企业的经营控股权 C．购买力风险较低 D．收入较稳定
四、计算与分析题
1.2003年2月，华利公司购买某上市公司的股票，其购买价格为60元／股，2004年1月利华公司持有该股票获得现金股利为2元／股，2004年2月利华公司以70元／股的价格出售该股票，计算该股票的投资收益率 。
2.某种股票为固定成长股票，年增长率为5%，预期一年后的股利为6元。现行国库券的收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的β系数为1.2，该股票的价值为多少。
3．永安股份有限公司打算投资于B公司的普通股，预计第1年股利为4元，每年以4%的增长率增长。永安公司的必要报酬率为6%，则只有该股票价格不高于多少时，投资才比较合算?
4．某企业购买面值10万元、票面利率8%、期限5年的债券。每年1月1日与7月1日付息，当时市场利率为12%，计算该债券价值。该债券市价是92000元，是否值得购买该债券?如果按债券价值购入了该债券，此时购买债券的到期收益率是多少?
5．某股东持有K公司股票100股，每股面值100元，投资最低报酬率为20%。预期该公司未来三年股利成零增长，每期股利20元。预计从第四年起转为正常增长，增长率为10%。要求计算该公司股票的价值。
6．华泰公司购买面值10万元，票面利率5%，期限为10年的债券。每年1月1日付息，当时市场利率为7%。
要求：(1)计算该债券价值；
　 (2)若该债券市价是92 000元，是否值得购买该债券?
　 (3)如果按债券价格购入了该债券，并一直持有至到期日，则此时购买债券的到期收益率是多少?
7．振兴企业于2004年1月5日以每张1 080元的价格购买Y企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1 000元，期限为3年，票面年利率为10%，不计复利。购买时市场年利率为8%。不考虑所得税。
要求：(1)利用债券估价模型评价振华企业购买该债券是否合算?
(2)如果振华企业于2005年1月5日将该债券以1 200元的市价出售，计算该债券的投资收益率。
8．新海公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，其β系数分别是1.5、1.7和1.8，在证券投资组合中所占比重分别为30%、30%、40%，股票的市场收益率为9%，无风险收益率为7%。
要求： (1)计算该证券组合的β系数　
(2)计算该证券组合的必要投资收益率。
9．某企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有 A公司股票和B公司股票可供选择，某企业只准备投资一家公司股票。已知 A公司股票现行市价为每股8元，上年每股股利为0.14元，预计以后每年以6%的增长率增长。B公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.5元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。某企业所要求的投资必要报酬率为8%。
要求：(1)利用股票估价模型，分别计算 A、B公司股票价值。
　　 (2)为该企业作出股票投资决策。
10．某公司股票的β系数为2.5，目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元。
要求： (1)测算该股票的风险收益率；
(2)测算该股票的必要投资收益率；
(3)该股票的价格为多少时可购买。
11．甲企业于2002年1月10日以每张1050元的价格购买乙企业发行的利随本清的企业债券该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10%，不计复利。购买时市场年利率为8%。不考虑所得税。
要求： (1)利用债券估价模型评价甲企业购买此债券是否合算?
(2)如果甲企业于2004年1月10日将该债券以1190元的市价出售，计算该债券的投资收益率。
12．预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，发行在外普通股600万股，假设公司税后利润的逐年增长率为8%，投资人要求的必要报酬率为12%，预计ABC公司未来始终保持净利润的60%用于发放股利，公司未来没有增发股票计划。
要求：用股票估价模型计算其股票价值。
13．A公司欲在市场上购买B公司曾在2000年1月1 日平价发行的债券，每张面值1000元，票面利率 10%，5年到期，每年12月31日付息。
要求：
(1)假定2004年1月1日的市场利率下降到6%，若 A在此时欲购买B债券，则债券的价格为多少时才可购买?
(2)假定2004年1月1日的市场利率为12%，此时债券市价为950元，你是否购买该债券?
14．假定无风险报酬率为10%，市场投资组合的必要报酬率为15%，而股票 A的ß系数为1.6试问：
(1)若下年度的预期股利为2.50元，且股利成长率固定为每年4%，则股票 A的每股价格为多少?'
(2)若无风险报酬由10%降为8%，则股票 A的股价会因而发生什么变化?
(3)若市场投资组合的必要报酬率由15%下降到12%，此时股票 A的股价为多少?
(4)若 A公司改变经营策略，使该公司的固定股利成长率由4%上升为6%，而β系数也由1.6下降到1.4。那么，在发生了上述变化后，股票Ａ的价格应为多少？
15．Ａ公司拟发行面值为1000元，票面利率为12%，期限为3年的债券。假如B公司于发行按市场利率为15%时的发行价格购入该债券。
要求：
(1)计算该债券当市场利率为15%时的发行价格；
(2)计算B公司此时购买该债券至最终到期偿还日止的最终收益率。
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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