锦天城讲演内容.ppt
《锦天城讲演内容.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《锦天城讲演内容.ppt(42页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、上海市锦天城(深圳)律师事务所上海市锦天城(深圳)律师事务所刘军刘军 律师律师20132013年年 1010月月 18 18 日日桂人堂壹号私桂人堂壹号私募股权投资基金讲座募股权投资基金讲座第一页,共四十二页。演讲活动演讲活动1、个人简介、锦天城律所成功案例、个人简介、锦天城律所成功案例2、私募股权投资介绍、私募股权投资介绍 2、为本项目所提供的的服务、为本项目所提供的的服务3、投资项目法律情况、投资项目法律情况4、上市可能性比较、上市可能性比较5、法律顾问意见、法律顾问意见6、客户问题答疑、客户问题答疑第二页,共四十二页。个人个人简介介刘军律师毕业于南开大学法学专业,澳门科技大学工商管理硕士
2、,中国政法大学法学博士。现任广东省律师协会理事,深圳市律师协会监事,深圳市律师协会房地产与建设工程专业委员会委员。深圳市建筑业协会、深圳市专家联合会法律专家、深圳台商协会首席法律顾问等。刘军律师是国内名列前茅的上海锦天城律师事务所一级合伙人,是中国执业律师,工作语言为中文和英文。刘军律师的主要执业领域为IPO、PE投融资及房地产。自1995年执业以来,一直专注于土地转让、房地产合作开发、拆迁补偿、工程承包、银行不良资产处理、公司并购、私募股权投资、融资担保、企业上市辅导、知识产权、刑事辩护等方面的诉讼或者非诉讼法律事务,曾担任过大型房地产企业和投资公司副总裁和总经理,分管投资和风险管理。对公司
3、治理、企业融资和风险防控有较深入的研究。20112012年被评为深圳十佳优秀专业律师。刘军 /中国注册律师第三页,共四十二页。锦天城律师事务所简介锦天城律师事务所简介关于我们 锦天城律师事务所是一家提供全方位法律服务的、全国领先的中国律师事务所,在北京、杭州、深圳、苏州、南京、成都、重庆和太原设有分所。锦天城是唯一一家总部设在上海的全国性律师事务所。锦天城致力于在瞬息万变的商业环境中为境内外客户制定高水平的法律解决方案并提供高效率的法律服务。锦天城坚持优质、高效的服务理念和整体的团队服务方式,对客户的每一个项目和案件提供细致的法律分析,落实流畅的沟通机制,提供切实可行的法律建议,并通过诉讼与非
4、诉讼的手段积极进取地解决问题。我们的荣誉 锦天城多次被司法部、地方司法局、律师协会以及国际知名法律媒体和权威评级机构列为中国最顶尖的法律服务提供者之一,位居全国十大品牌律师事务所前列。“锦天城多次获得中华全国律师协会颁发的”全国优秀律师事务所“荣誉称号以及上海市司法行政系统先进集体、上海市文明单位、上海市司法局集体三等功、浦东新区文明单位、浦东新区司法行政系统政务信息工作一等奖等荣誉。此外,锦天城在杭州、深圳等地的分所也多次获得当地优秀律师事务所和先进集体称号。刘军律师简历资深律师,上海市锦天城(深圳)律师事务所高级合伙人,南开大学本科毕业,澳门科技大学工商管理硕士,中国政法大学法学博士,深圳
5、市律师协会房地产与建筑工程专业委员会委员,广东省律师协会金融专业委员会委员,长期担任政府机构、台商协会、大型建筑、房地产开发企业、金融机构、上市公司常年法律顾问。执业20余年,一直潜心研究合同法、公司法、建筑房地产、融资担保、金融证券等领域的法律问题,擅长房地产合作开发、建筑工程、房屋拆迁、合同违约、股权纠纷代理,在旧城改造、不良资产处置、企业改制、兼并、收购、资产重组、私募股权投资、企业上市等非诉领域有丰富的实践经验,赢得客户广泛好评。担任深圳市律师协会第三届、第四届监事,第十届广东省律师协会理事、2012年被评为深圳市十佳优秀专业律师。4第四页,共四十二页。5私募股权投资介绍私募股权投资介
6、绍q基本概念基本概念qPE三种组织形式三种组织形式qPE资金的募集资金的募集qPE业务流程业务流程第五页,共四十二页。基本概念第六页,共四十二页。7基本概念n投资投资 投资(Investment)指货币转化为资本的过程。投资可分为实物投资、资本投资和证券投资。前者是以货币投入企业,通过生产经营活动取得一定利润。后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券,间接参与企业的利润分配。n基金基金 基金(Fund)有广义和狭义之分:从广义上说,基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。例如,信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金,包括封闭式
7、基金和开放式基金,具有收益性功能和增值潜能的特点。从会计角度透析,基金是一个狭义的概念,意指具有特定目的和用途的资金。第七页,共四十二页。8基本概念n基金分类基金分类 证券投资基金法中基金指证券投资基金,分类:根据基金单位是否可增加或赎回,可分为开放式基金和封闭式基金。根据组织形态的不同,可分为公司型基金和契约型基金。根据投资风险与收益的不同,可分为成长型、收入型和平衡型基金。根据投资对象的不同,可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。n公募基金公募基金 公募基金是受政府主管部门监管的,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露,利润分配
8、,运行限制等行业规范。第八页,共四十二页。9基本概念n私募基金私募基金 私募基金(Privately Offered Fund)是相对于公募(public offering)而言,是向社会特定的公众募集资金或发行证券。n私募股权投资基金私募股权投资基金 私募股权投资基金:指以非公开的方式向少数机构投资者或者个人募集资金,主要向非上市企业进行权益性投资,最终通过被投资企业上市、并购或者管理层回购等方式退出而获利的一类投资基金 第九页,共四十二页。10基本概念n私募股权投资私募股权投资 私募股权投资(Private Equity)在中国通常称为私募股权投资,从投资方式角度看,依国外相关研究机构定义
9、,是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。有少部分PE基金投资已上市公司的股权(PIPE),另外在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。第十页,共四十二页。11基本概念n私募股权投资私募股权投资 广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资,相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本(Development Capit
10、al)、并购基金(buyout/buyin fund)、夹层资本(Mezzanine Capital)、重振资本(Turnaround Financing),Pre-IPO资本(如bridge finance),以及其他如上市后私募投资(private investment in public equity,即PIPE)、不良债权(distressed debt)和不动产投资(real estate)等等(以上所述的概念也有重合的部分)。狭义的PE主要指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分,主要是指创业投资后期的私募股权投资部分,而这其中并购基金和夹层资本在资金规
11、模上占最大的一部分。在中国PE多指狭义的PE,以与VC区别。PE概念划分如图所示:第十一页,共四十二页。12基本概念n私募股权投资私募股权投资 第十二页,共四十二页。13基本概念n“PE基金基金”与二级市场与二级市场“私募基金私募基金”区别区别 PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权,而我们所说的“私募基金”则主要是指通过私募形式,向投资者筹集资金,进行管理并投资于证券市场(多为二级市场)的基金,主要是用来区别共同基金(mutual fund)等公募基金的。第十三页,共四十二页。14基本概念n风险投资(风险投资(VC)风险投资(venture capital)简称是VC在我国是一个约定俗
12、成的具有特定内涵的概念,其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。投资对象对为处于创业期(start-up)的中小型企业,而且多为高新技术企业。第十四页,共四十二页。15基本概念n天使投资(天使投资(AI)天使投资(Angel Investment),是专门投资于企业种子期、初创期的一种风险投资。它的作用主要是对萌生中的中小企业提供“种子资金”第十五页,共四十二页。16
13、基本概念n普通合伙人(普通合伙人(GP)、有限合伙人()、有限合伙人(LP)年月日修订的合伙企业法:有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成,普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。普通合伙人(General Partner,简称GP):泛指股权投资基金的管理机构或自然人。有限合伙人(Limited Partner,简称LP)第十六页,共四十二页。PE三种组织形式第十七页,共四十二页。18PE三种组织形式公司制公司制合伙制合伙制信托制信托制国内国内国内国内PEPE运作的三运作的三运作的三运作的三种组织形式种组织形式种组织形式种组织形式第十
14、八页,共四十二页。19PE三种组织形式-公司制概念优点缺点投资管理公司参与设立以投资为主营业务的有限责任公司或股份有限公司,或不作为股东参与,仅直接或以子公司方式承接管理委托1、模式清晰易懂,公司法立法早,最易接受;2、投资高新技术企业的投资额70%可以抵税。1、先退出项目的本金返还需按减资操作。2、双重税赋:在公司制下,企业缴纳企业所得税后,仍然要再次缴纳个人所得税和企业所得税。第十九页,共四十二页。20PE三种组织形式-合伙制概念优点缺点投资管理公司作为基金管理人,以普通合伙人身份对基金的债务承担无限责任;而其他投资者作为有限合伙人承担有限责任。1、不需缴纳企业所得税2、对普通合伙人奖惩激
15、励比较灵活1企业注册时经常遇到审查障碍2、合伙人的诚信问题无法得以保障,普通合伙人侵害投资者利益的问题难以解决;3、税收法规配套不全实施难度大。第二十页,共四十二页。21PE三种组织形式-信托制概念优点缺点由信托公司集合多个信托投资客户的资金而形成的基金(信托计划),直接或者委托其他机构进行PE投资1、有效放大资金额度,迅速集中大量资金。2、信托产品是标准的金融产品,信托财产的安全性较高。1、有可能导致资金出现闲置现象。2、激励机制较差。3、现实操作中,信托因非独立法人主体的性质以及出资人不具体而导致企业在上市时无法通过证监会的审核第二十一页,共四十二页。PE资金的募集第二十二页,共四十二页。
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 锦天城 讲演 内容
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【Fis****915】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【Fis****915】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。