企业改制上市辅导手册光大.doc

公司改制、上市辅导手册

光大证券有限责任公司

序 言

在我们跨入新世纪之际，作为专业从事为公司提供资本市场的金融服务的证券公司，我们非常荣幸地结识了贵公司及贵公司的重要领导人，了解到贵公司光辉而充满挑战的发展历程，并由衷地为贵公司的智慧和胆略而深感钦佩。
任何公司的发展壮大，都离不开资本市场。股票上市不仅可以使公司获得一个长期的低成本融资渠道，并减少负债比例、增强抵御风险的能力，并且公司上市后建立以股东大会、董事会、监事会为特性的公司治理结构，运用管理层持股、认股权获得一种激励机制等，都可以给公司的发展注入新的活力；同时，股票上市还是公司实现快速扩张，迎战进入WTO后涌入的海外兵团、参与国际竞争的重要手段。从股份制试点到股票上市，我国股份制公司特别是上市公司获得了长足的发展，成为我国市场经济主体中最活跃、最具增长潜力的代表。今天，股票上市已成为许多公司追求的目的。
贵公司发展到今天，开始考虑向资本市场迈进，是非常明智并且及时的英明决策。但如何在浩瀚的资本市场中，找到适合贵公司的航线并乘风破浪达成彼岸，是一项专业性很强且极具发明性的工作。由一个声誉卓著、实力雄厚、经验丰富的券商担任公司改制及上市辅导机构并进而担任主承销商及上市推荐人，对于公司能否成功发行、上市起决定性作用。
作为国内最大及最具活力的证券公司之一，光大证券有限责任公司一直致力于协助中国公司进入资本市场，并取得了骄人的业绩，在1999年证券公司的主承销家数排名中摘取了亚军的桂冠；此外，光大证券运用自身的背景和渠道，积极协助中国公司海外上市及民营公司上市，形成了自己独特的优势。我们坚信，随着中国迈入WTO的大门及中国金融市场的改革开放，中国民营公司的海内外上市将风起云涌、波澜壮阔！光大证券愿与贵公司一道，为贵公司及中国 民族工业的发展作出奉献，并愿以数年来在为其他公司提供服务的过程中所积累下来的经验，为贵公司提供有价值的服务。
相信我们的合作将是十分顺利的，并预祝公司上市取得圆满成功！

光大证券有限责任公司
2023年 月 日

目 录

第一章 公司股票上市的核准制度和申请程序
一 推行股票发行核准制
二 实行上市辅导
三 试行独立董事制
四 股票(A、B股)发行核准程序
五 境内公司申请到香港创业板上市的审批程序
六 推荐境外募集股份及上市预选公司的程序
第二章 光大证券有限责任公司介绍
一 发展历程
二 国际国内业务同时、同步
三 强大的跨国集团后盾
四 银行与证券相辅相成
五 投资银行业务
六 香港及海外业务
第三章 几个可选择上市地的上市条件
一 国内A股上市条件
二 国内B股上市条件
三 国内第二交易系统的发行上市条件
四 香港创业板的上市条件
五 推荐境外上市预选公司的条件

附件一《中国证监会股票发行核准程序》
附件二《股票发行上市辅导工作暂行办法》
附件三 中国证监会有关负责人就股票发行相关问题答记者问
附件四 独立董事制使公司尝到甜头
附件五 辅 导 协 议
附表一 拟发行公司基本情况资料表
附表二 股票发行上市辅导报告
附表三 发行上市辅导汇总报告

第一章 公司股票上市的核准制度和申请程序

一 推行股票发行核准制
推行股票发行核准制是中国证券市场的一场重大革命。
在我国过去的股票发行制度下，什么样的公司可以发行股票、上市是由政府来选定的，选定拟上市公司和发行上市的过程透明度不高，市场的自律功能得不到有效发挥，难以适应当前社会主义市场经济的规定。
为保持证券市场的健康、稳定发展，大力推动发行机制的市场化，确立市场机制对配置资本市场资源的基础性地位，2023年3月17日中国证监会公布了《中国证监会股票发行核准程序》、《股票发行上市辅导工作暂行办法》，按照《证券法》的规定，推行股票发行核准制。
和行政审批制相比，核准制的重要特点：
一是在选择和推荐公司方面，由主承销商哺育、选择和推荐公司，增长了承销商的责任。
二是在公司发行股票的规模上，由公司根据资本运营的需要进行选择，以适应公司按市场规律连续成长的需要。
三是在发行审核上，将逐步转向强制性信息披露和合规性审核，发挥股票发行审核委员会的独立审核功能。新一届发审委委员绝大部分为证监会以外的专家、学者及市场专业人员。发审委表决通过的，证监会即发文核准，否则，证监会不予核准。
四是在股票发行定价上，由发行人与主承销商协商，并充足反映投资者的需求，使发行定价真正反映公司股票的内在价值和投资风险。
五是在股票发行方式上，提倡和鼓励发行人和主承销商进行自主选择和创新，建立最大限度地运用各种优势、由证券发行人和承销商各担风险的机制。

二 实行上市辅导制度
拟公开发行股票（A、B股）的股份有限公司（以下称拟发行公司）应符合《公司法》的各项规定,在向中国证监会提出股票发行申请前,均须具有主承销资格的证券公司（以下称辅导机构）辅导,辅导期限为一年。
辅导内容重要涉及以下方面：
1、股份有限公司设立及其历次演变的合法性、有效性。
2、股份有限公司人事、财务、资产及供、产、销系统独立完整性。
3、对公司董事、监事、高级管理人员及持有5%以上（含5%）股份的股东（或其法人代表）进行《公司法》、《证券法》等有关法律法规的培训。
4、建立健全股东大会、董事会、监事会等组织机构,并实现规范运营。
5、依照股份公司会计制度建立健全公司财务会计制度。
6、建立健全公司决策制度和内部控制制度,实现有效运作。
7、建立健全符合上市公司规定的信息披露制度。
8、规范股份公司和控股股东及其他关联方的关系。
9、公司董事、监事、高级管理人员及持有5%以上（含5%）股份的股东持股变动情况是否合规。
3月17日以后，按核准程序规定由主承销商推荐的拟发行Ａ股公司，涉及3月17日以后确认的高新技术公司，严格按核准程序的规定执行。已是股份有限公司的公司，经主承销商辅导一年后方可报送发行申请文献；尚未设立股份有限公司的公司，应按有关规定规定设立股份有限公司后，经辅导一年方可报送发行申请文献。辅导费用由辅导双方本着公开、合理的原则协商拟定,并在辅导协议中列明,辅导双方均不得以保证公司股票发行上市为条件。

三 试行独立董事制度
独立董事是指公司制公司中独立于公司股东且不在公司内部任职的董事。
公司法人治理结构是公司制的核心，而规范的公司法人治理结构，关键要看董事会能否充足发挥作用。但在实际的改革过程中却出现了这样的现象：不少公司原厂长负责制时的经营班子现在既是经理层又进入董事会，董事会成员和经理成员高度重叠，为内部人控制敞开方便之门，不仅难以真正集体决策，聘任经理也成了走形式。
此外，监事会的两个重要职能———合法性监督与妥当性监督也不那么令人满意，特别是对各种决策的妥当性监督，监事会必须拥有同董事会同样的有关这一决策的各种信息，目前这种条件还很难具有。正是为解决这些问题，在公司中设立独立董事的设想被提了出来。
设立独立董事对公司的发展至少有三方面好处：其一，独立董事不拥有公司股份，不代表特定群体的利益，较少受内部董事的影响，公正性强，可以保证董事会集体决策，防止合谋行为，保护中小股东的利益；其二，独立董事不在公司任职，可以对经理层进行更有效的制衡并客观评价经理层的业绩；其三，独立董事大多为财务、市场方面的专家，有决策所需要的各种知识，可以解决董事会决策的妥当性问题。假如独立董事在董事会中的比例能占到一半以上，相信这三方面的情况可以得到一定改善，建立规范的公司法人治理结构就有了基础。

四 监管重点的变化
证监会正在根据市场主体的规定推动对现有法律法规的修订，制定适应证券市场规范化建设的规章和规则，建立“无异议函”机制，不断增长政策透明度和可预测性。同时，要在有关法规中进一步明确量刑标准和执法监督的范围，硬化对发行责任的法律约束，加大对欺诈、内幕交易和重大隐瞒等违法行为的处罚力度。
证监会指出，推行股票发行核准制的重要基础是中介机构尽职尽责。实行强制性信息披露和合规性审查，需要证券公司、律师和会计师等中介机构加强自律性约束，提高执业素质；需要上市公司管理层强化诚信责任，提高自身素质；需要机构投资者在质和量两方面均迅速成长；需要监管机构在监管力度、方式和手段方面均加以改善等。
投资者也要进一步树立理性投资观念，加强股票投资的风险意识，重视分析研究公司披露的各种信息，积极行使股东对公司管理层、中介机构的法定监督权利。要特别加强对中小投资者的风险意识教育。有关部门将采用超常规的、具有发明性的思绪哺育机构投资者，尽快提高机构投资者在我国证券市场的比重。

五 股票(A、B股)发行核准程序
股票发行制度改革后，取消了以前指标分派、行政推荐的办法。此后公司申请发行上市不再需要发行指标和政府推荐，公司由股东大会决定，并经省级人民政府或国务院有关部门的批准，可由主承销商推荐并向我会报送公开发行股票的申请文献。
具体有三个重要环节，一方面，聘请一家有主承销商资格的证券公司作为辅导机构，签订辅导协议并报我会驻本地的派出机构备案，辅导期间每二个月向派出机构报送一次辅导报告；另一方面，辅导满一年后，由辅导机构申请，证监会驻本地的派出机构对公司的改制运营情况及辅导效果进行调查，并出具调查报告；最后，经调查合格后，主承销商可向证监会推荐并报送公司的申请文献。

股票(A、B股)发行核准程序流程图

公司拟定上市计划

拟定主承销商
签定上市辅导协议并报证监会派出机构备案

主承销商对发行人辅导一年

由主承销商推荐并向中国证监会申请发行上市

证监会受理申请

中国证监会对发行人申请文献的合规性进行初审

征求国家发计委和经贸委意见

发行审核委员会审核

核准发行

六 境内公司申请到香港创业板上市的审批程序
(一)在向香港联交所提交上市申请3个月前,保荐人须同证监会交《指引》第二部分(一)至(三)项文献(一式四份,其中一份为原件),同时抄报有关省级人民政府和国务院有关部门。如有关政府部门对公司的申请有异议,可自收到公司申请文献起15个工作日内将意见书面告知证监会。
(二)证监会就公司是否符合国家产业政策、运用外资政策以及其他有关规定会商国家经贸委。
(三)经初步审核,证监会发行监管部自收到公司的上述申请文献之日起20个工作日内,就是否批准正式受理其申请函告公司,抄送财政部、外经贸部和外汇局;不批准受理的,说明理由。
(四)证监会批准正式受理其申请的公司,须向证监会提交《指引》第二部分(四)至(八)项文献(一式二份,其中一份为原件);申请文献齐备,经审核合规,并且在正式受理期间外经贸部、外汇局和财政部(如涉及国有股权)等部门未提出书面反对意见的,证监会在10个工作日内予以批准;不予批准的,说明理由。经批准后,公司方可向香港联交所提交创业板上市申请。
上市后监管事宜
公司在香港创业板上市后,证监会将根据监管合作备忘录及与香港证监会签署的补充条款的规定进行监管。
 其他有关事宜
(一)香港联交所认可的创业板上市保荐人方可担任境内公司到创业板上市的保荐人。如保荐人有违规行为或其他不适当行为,证监会可视情节轻重,决定是否受理该保荐人代表公司提出的上市申请。
(二)证监会批准正式受理其申请的公司,须在境内外中介机构拟定后,将有关机构名单报证监会备案;
(三)公司须在上市15个工作日内,将与本次发行上市有关的公开信息披露文献及发行上市情况总结报证监会备案。
(四)公司须遵守国家外汇管理的有关规定。

七 推荐境外募集股份及上市预选公司的程序
根据《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》第二条和第四条的规定，以及考虑前三批公司选择过程的实际情况，拟定推荐境外上市预选公司的程序为：
1.申请在境外发行股票并上市的公司，应当向所在地的省级人民政府或者向所属国务院有关公司主管部门（直属机构）提出申请；
2.地方公司由公司所在地的省级人民政府、中央部门直属公司由国务院有关公司主管部门（直属机构）以正式文献向国务院证券委员会推荐。省级人民政府和国务院有关公司主管部门可联合推荐公司。推荐文献同时抄送国家计委、国家经贸委、国家体改委和中国证监会；
3.国务院证券委员会在征求行业主管部门的意见，会同国家计委、国家经贸委、国家体改委后初步拟定预选公司，报国务院批准。
4.国务院批准后，由国务院证券委员会发文告知省级人民政府或者国务院公司主管部门（直属机构），公司开始进行发行、上市准备工作。

省级政府或国务院有关公司主管部门及国务院直属机构在向国务院证券委员会推荐公司时，应附送下列文献：
1.省级人民政府或国务院有关公司主管部门(直属机构)的推荐文献。
省级人民政府或国务院有关公司主管部门根据国家产业政策或根据公司具体情况对外资比例假如有限制性规定的，应在推荐文献中注明其比例限制或发行额度。
2.公司申请文献。
3.公司符合境外发行股票与上市条件的说明材料和有关文献。说明材料中除应对公司符合条件的情况做出说明外，还应涉及以下内容：公司现状及发展前景简介，公司资金需求、筹资计划及所募资金重要投向 的说明，公司改组方案（涉及原公司与改组后公司的结构关系、改组后公司的股权结构），外汇来源、上市地点初步选择方案等。
如所募资金用于投资项目需要经国家批准的，应附有国家有关部门批准的文献。
4.公司前三年经营业绩及前一会计年度的财务报表。如公司改组方案已明确的则可重要说明改组后的经营业绩及其财务报表。
5.公司当年及此后两年经营预测、利润预测及税后利润预测，如公司改组方案已明确的则可重要说明改组后的预测。
6.尚未设立股份有限公司的，发起人对拟投入股份有限公司资产的价值的估算意见。
7.有承销意愿的证券经营机构对公司改组、发行前景所作的分析报告。
8.公司联系部门、联系人、电话、传真及通讯地址。
省市或公司主管部门只能推荐1-2家公司。

朝气蓬勃、锐意进取的新一代券商
——光大证券有限责任公司

n 发展历程
1996年，光大集团对其属下的证券业务机构进行了重组，成立了光大证券有限责任公司（下称光大证券）。1997年，光大集团又对其海外证券业务进行充实，并将其纳入光大证券的统一管理。目前，光大证券管理着国内及香港两大证券机构，在国内拥有南方、上海、北方和西部四大区域总部和三十九家营业部，员工1,300余人。公司下设投资银行部、国际业务部、资产经营部、资产管理部、经纪业务部和光大证券研究所等业务部门。光大证券已建立起一支在国内外颇具影响的经营管理队伍，吸引和培养了一大批优秀的专业人才，各项业务均发明了辉煌的成绩，是国内成长最快、资产质量最佳的证券公司之一。

n 国际国内业务同时、同步
光大证券的业务在境内由光大证券覆盖全国的业务网络进行，同时在境外由设在香港的中国光大控股有限公司以及下属的各专业子公司进行，形成了境内外业务一体化，即“一套班子，两块牌子”的独特经营模式。中国光大控股有限公司是在香港上市的红筹股公司，该公司持有光大证券49%的股权。

n 强大的跨国集团后盾
光大证券的控股方中国光大集团是国务院直属的正部级公司，国内著名跨国公司集团，它资金雄厚，实力强大，在国内外拥有广泛的客户资源，同政府各部门、各省市及有关公司建立了良好的合作关系，这为光大证券的业务拓展提供了坚强的后盾。

中国光大（集团）总公司 （北京）
中国光大集团有限公司 （香港）

中国光大控股有限公司（香港上市公司）
光大证券有限公司

西部总部
上海总部
北方总部
南方总部

光大资料研究公司
中国光大证券香港
中国光大财务公司
中国光大融资公司
中国光大期货公司
中国光大证券国际

全国39个营业部

n 银行与证券相辅相成

光大证券与光大银行是同属光大集团的金融公司，光大银行雄厚的资金实力为光大证券承购包销证券提供了有力的资金保障，同时也可为公司提供长短期结合的融资服务。1999年光大集团受让了工商银行持有的申银万国19%左右的股份，成为申银万国证券有限公司最大单一股东。

中国光大银行
中国光大集团
控股

光大证券有限公司
控股

申银万国证券有限公司

19%

n 投资银行业务
作为一家全国性证券公司，光大证券拥有雄厚的金融集团背景，具有与大项目相匹配的强大的证券承销实力。
光大证券的投行业务虽只有短短四年的历史，但发展迅猛，1999年的新股发行、配股、增发主承销家数为19家，仅次于国泰君安证券的21家而位居次席，在1999年,光大证券在承销额度排名榜上名列第四。共协助公司筹集资金64.69亿元。

1999年证券公司新股发行、配股、增发主承销家数前十八位

1
国泰君安
21

11
国通证券
5
2
光大证券
19

13
山东证券
5
3
海通证券
17

14
西南证券
4
3
国信证券
17

15
北京证券
3
5
南方证券
16

15
华泰证券
3
6
中信证券
14

15
湘财证券
3
6
华夏证券
14

18
河北证券
2
8
广发证券
12

18
东方证券
2
9
大鹏证券
8

18
长城证券
2
10
申银万国
6

18
长江证券
2
11
联合证券
5

18
厦门证券
2
资料来源；
1999年证券公司新股发行、配股、增发主承销金额前二十位
单位：万元
1
国泰君安
987579.00

11
广发证券
97375.39
2
海通证券
934368.00

12
国通证券
93937.00
3
南方证券
739596.70

13
山东证券
79999.00
4
光大证券
646866.13

14
西南证券
77206.20
5
国信证券
524294.00

15
平安证券
72480.00
6
中信证券
338155.50

16
大鹏证券
69206.00
7
申银万国
289178.00

17
华泰证券
66191.70
8
北京证券
247990.00

18
河北证券
58012.00
9
华夏证券
193252.51

19
东方证券
48480.00
10
联合证券
182896.00

20
长城证券
35174.00
资料来源：

n 香港及海外业务
中国光大控股有限公司下属中国光大证券（香港）有限公司和中国光大融资有限公司的在国内有关兄弟部门的合作下，以不同角色积极参与了十余家H股公司及40余家香港公司的股票发行上市工作，在香港及海外市场获得了良好的声誉。其中参与发行国内公司股票香港上市的部分项目有：

股票简称
发行种类
发行年度
担当角色
兖州煤业
H股发行
1998
承销团成员
恒安集团
H股发行
1998
保荐人
江西铜业
H股发行
1997
副牵头经办人
第一拖拉机
H股发行
1997
联席经办人
北京北辰
H股发行
1997
包销商
大唐发电
H股发行
1997
包销商
南京熊猫
H股发行
1996
承销团成员
经纬纺机
H股发行
1996
承销团成员
海兴轮船
H股发行
1994
承销团成员
仪征化纤
H股发行
1994
承销团成员
上海石化
H股发行
1993
承销团成员

中国光大证券（香港）有限公司是香港联合交易所的会员，同时中国光大融资有限公司也即将成为香港创业板合资格的保荐人。

第三章 几个可选择上市地的上市条件

一 国内A股上市条件
《公司法》规定股份有限公司申请其股票上市必须符合下列条件:
(一) 股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行;
(二) 公司股本总额不少于人民币五千万元;
(三) 开业时间在三年以上,最近三年连续赚钱;原国有公司依法改建而设立的,或者本法实行后新组建成立,其重要发起人为国有大中型公司的,可连续计算;
(四) 持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人,向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上;公司股本总额超过人民币四亿元的,其向社会公开发行股份的比例为百分之十五以上;
(五) 公司在最近三年内无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载;
(六) 国务院规定的其他条件。

二 国内B股上市条件
以募集方式设立公司，申请发行境内上市外资股的，应当符合下列条件：
(一)所筹资金用途符合国家产业政策；
(二)符合国家有关固定资产投资立项的规定；
(三)符合国家有关运用外资的规定；
(四)发起人认购的股本总额不少于公司拟发行股本总额的35％；
(五)发起人出资总额不少于1.5亿元人民币；
(六)拟向社会发行的股份达公司股份总数25％以上；拟发行的股本总额超过4亿元人民币的，其拟向社会发行股份的比例达15％以上；
(七)改组设立公司的原有公司或者作为公司重要发起人的国有公司，在最近3年内没有重大违法行为；
(八)改组设立公司的原有公司或者作为公司重要发起人的国有公司，最近3年连续赚钱；
(九)国务院证券委员会规定的其他条件。

公司增长资本，申请发行境内上市外资股的，除应当符合本规定第八条第(一)、(二)、(三)项的规定外，还应当符合下列条件：
(一)公司前一次发行的股份已经募足，所得资金的用途与募股时拟定的用途相符，并且资金使用效益良好；
(二)公司净资产总值不低于1.5亿元人民币；
(三)公司从前一次发行股票到本次申请期间没有重大违法行为；
(四)公司最近3年连续赚钱；原有公司改组或者国有公司作为重要发起人设立的公司，可以连续计算；
(五)国务院证券委员会规定的其他条件。
以发起方式设立的公司初次增长资本，申请发行境内上市外资股的，还应当符合本规定第八条第(六)项的规定。
三 国内第二交易系统的发行上市条件（尚未正式公布）
国内第二交易系统的对象是其产品具有高新技术含量的公司和有发展前景的成长型公司。
在国内第二交易系统上市的公司初次公开发行股票，必须符合下列条件：
（一） 已改制设立或依法变更为股份公司；
（二） 在同一管理层下，连续经营两年以上。原有公司整体改制或者有限责任公司依法变更的，可以连续计算；
（三） 在最近两年内没有重大违法违规行为，财务会计报告文献无虚假记载;
（四） 中国证券委员会规定的其他条件。
申请其股票在国内第二交易系统上市的公司，还必须符合下列条件：
（一） 股本总额不少于人民币二千万元;
（二） 持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于二百人,社会公众持有的股份达公司股份总数的百分之十五以上;
（三） 中国证券委员会规定的其他条件。
中国证监会可以根据证券市场的实际情况，对上述发行、上市条件予以豁免或调整。

四 香港创业板的上市条件
（一） 要有两年活跃营业纪录，但无赚钱规定
（二） 最低公众持股量是发行股本的10%或港币3000万元（取其高者）
（三） 要有”业务目的声明”,清楚说明大约三年内公司的重要业务方向和目的,对集资用途须有明确的说明
（四） 公司必须有明确的主营业务，但允许有一些支持主营业务的相关业务，不接受综合及投资公司的申请
（五） 公司须于以下国家或地区注册成立:香港、中华人民共和国、百慕达及开曼群岛
（六） 创业板接受所有行业的公司来上市，但预期重点将会是高成长的科技类公司
（七） 创业板欢迎风险投资将其投资的公司上市, 也允许综合公司将其个别增长性项目分拆上市
五 推荐境外上市预选公司的条件
（一） 符合国家产业政策。重点支持符合国家产业政策的大中型公司，向能源、交通、原材料等基础设施、基础产业和高新技术产业及国家支持的重点技改项目倾斜，适当考虑其它行业。公司应属于国家允许外商投资的行业。
（二） 公司有发展潜力，急需资金。公司发行股票所募资金应有明确用途，重要用于公司生产发展，应符合向集约化经营转变的规定，部分资金也可用于调整资产负债结构、补充流动资金等。原则上公司应具有基本贯彻的资金使用计划。属于基建、技改项目建设的，应符合国家关于固定资产投资、技术改造立项的规定。有经国务院批准急需外汇的重大技术引进项目的公司，可优先考虑。
（三） 公司具有一定规模和良好的经济效益。申请公司应有连续三年的赚钱业绩，同时考虑到公司筹资成本、上市后的表现和运作的合理性，预选公司需要达成一定规模：公司改组后投入上市公司部分的净资产规模一般不少于4亿元人民币，经评估或估算后的净资产税后利润率达成10％以上，税后净利润规模需达成6000万元以上。募股后国有股一般应占控股地位，对于国家政策规定绝对控股的行业或公司，公司发行股票后国有股的比例应超过51％。
对国家支持发展的基础设施建设项目，境外证券交易所对业绩有豁免的，可以不需要连续三年赚钱业绩。对国务院拟定的现代公司制度试点公司，试点取得明显进展的，同等条件下适当优先考虑。
（四） 公司发行境外上市外资股筹资额预计可达4亿元人民币(折合约5000万美元)以上。
（五） 公司有一定的创汇能力。 创汇水平一般需达成税后净利润的10％，保证上市后分红派息有可靠的外汇来源，属于基础设施等行业的可适当放宽，但应征得有关外汇管理部门的批准。
（六） 公司有一定的知名度和经营管理水平。公司产品市场占有率在国内同行业中名列前茅，连续三年比较稳定；公司重要管理人员应有较好的专业水平和管理经验，在上市前后能保持基本稳定。

附件一
中国证监会股票发行核准程序
（2023年3月17日）

为进一步提高股票发行核准工作的透明度,根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,现将修订后的股票发行核准程序公告如下：

一、 受理申请文献

发行人按照中国证监会颁布的《公司公开发行股票申请文献标准格式》制作申请文献,经省级人民政府或国务院有关部门批准后,由主承销商推荐并向中国证监会申报。

中国证监会收到申请文献后在5个工作日内作出是否受理的决定。未按规定规定制作申请文献的,不予受理。批准受理的,根据国家有关规定收取审核费人民币3万元。

为不断提高股票发行工作水平,主承销商在报送申请文献前,应对发行人辅导一年,并出具承诺函。

在辅导期间,主承销商应对发行人的董事、监事和高级管理人员进行《公司法》、《证券法》等法律法规考试。如发行人属1997年股票发行计划指标内的公司,在提交发行审核委员会审核前,中国证监会对发行人的董事、监事和高级管理人员进行《公司法》、《证券法》等法律法规考试。应考人员必须80%以上考试合格。

如发行人申请作为高新技术公司公开发行股票,由主承销商向中国证监会报送推荐材料。中国证监会收到推荐材料后,在5个工作日内委托科学技术部和中国科学院对公司进行论证,科学技术部和中国科学院收到材料后在40个工作日内将论证结果函告中国证监会。经确认的高新技术公司,中国证监会将告知该公司及其主承销商按照《公司公开发行股票申请文献标准格式》制作申请文献,并予以优先审核。

二、初审

中国证监会受理申请文献后,对发行人申请文献的合规性进行初审,并在30日内将初审意见函告发行人及其主承销商。

主承销商自收到初审意见之日起10日内将补充完善的申请文献报至中国证监会。

中国证监会在初审过程中,将就发行人投资项目是否符合国家产业政策征求国家发展计划委员会和国家经济贸易委员会意见,两委自收到文献后在15个工作日内,将有关意见函告中国证监会。

三、发行审核委员会审核

中国证监会对按初审意见补充完善的申请文献进一步审核,并在受理申请文献后60日内,将初审报告和申请文献提交发行审核委员会审核。

发行审核委员会按照国务院批准的工作程序开展审核工作。委员会进行充足讨论后,以投票方式对股票发行申请进行表决,提出审核意见。

四、核准发行

依据发行审核委员会的审核意见,中国证监会对发行人的发行申请作出核准或不予核准的决定。予以核准的,出具核准公开发行的文献。不予核准的,出具书面意见,说明不予核准的理由。

中国证监会自受理申请文献到作出决定的期限为3个月。

五、复议

发行申请未被核准的公司,接到中国证监会书面决定之日起60日内,可提出复议申请。中国证监会收到复议申请后60日内,对复议申请作出决定。

附件二
《股票发行上市辅导工作暂行办法》
（2023年3月17日）

一、为了促进公司转换经营机制,发挥现代公司制度功能,提高上市公司质量,根据《中国证监会股票发行核准程序》,制定本办法。

二、 拟公开发行股票（A、B股）的股份有限公司（以下称拟发行公司）应符合《公司法》的各项规定,在向中国证监会提出股票发行申请前,均须具有主承销资格的证券公司（以下称辅导机构）辅导,辅导期限为一年。

三、辅导机构应严格按照《公司法》、《证券法》等法律法规的规定,勤勉尽责,诚实信用,做好辅导工作。拟发行公司应积极配合辅导机构做好工作,按规定提供公司的有关情况,并对所提供资料的真实性负责。

四、中国证监会派出机构（以下简称派出机构）负责辖区内拟发行公司辅导工作的监督管理。

五、辅导内容重要涉及以下方面：

1、股份有限公司设立及其历次演变的合法性、有效性。

2、股份有限公司人事、财务、资产及供、产、销系统独立完整性。

3、对公司董事、监事、高级管理人员及持有5%以上（含5%）股份的股东（或其法人代表）进行《公司法》、《证券法》等有关法律法规的培训。

4、建立健全股东大会、董事会、监事会等组织机构,并实现规范运营。

5、依照股份公司会计制度建立健全公司财务会计制度。

6、建立健全公司决策制度和内部控制制度,实现有效运作。

7、建立健全符合上市公司规定的信息披露制度。

8、规范股份公司和控股股东及其他关联方的关系。

9、公司董事、监事、高级管理人员及持有5%以上（含5%）股份的股东持股变动情况是否合规。

六、辅导机构对拟发行公司进行辅导时应配置三名以上辅导人员,授权其代表辅导机构从事辅导工作。辅导人员必须是有主承销资格的证券公司正式从业人员、并从事证券承销业务两年以上。辅导人员中,至少有两人具有辅导两家以上公司股票发行上市经验。辅导机构可以聘请有证券从业资格的注册会计师、律师等协助辅导人员做好辅导工作。辅导报告由辅导人员完毕,并签字负责。辅导机构、辅导人员及其所聘请的注册会计师、律师等视为内幕人员,应当遵守有关内幕人员的法律规定。

七、辅导工作开始前十个工作日内,辅导机构应当向派出机构提交下列材料：

1、 辅导机构及辅导人员的资格证明文献（复印件）；

2、 辅导协议；

3、 辅导计划；

4、 拟发行公司基本情况资料表（附表一）；

5、 最近两年经审计的财务报告（资产负债表、损益表、钞票流量表等）。

八、辅导协议应明确双方的责任和义务。辅导费用由辅导双方本着公开、合理的原则协商拟定,并在辅导协议中列明,辅导双方均不得以保证公司股票发行上市为条件。辅导计划应涉及辅导的目的、内容、方式、环节、规定等内容,辅导计划要切实可行。

九、从辅导之日起,辅导机构每两个月向派出机构报送一次《股票发行上市辅导报告》（附表二）。辅导机构每一次报送的报告,都要按照报告中列示的各项内容如实填报,并根据有关法律法规的规定逐项评估。在此基础上,针对公司存在的问题会同拟发行公司董事、监事或有关管理人员认真研究整改方案,跟踪辅导,督促整改,并在下一次报告时说明整改情况。若拟发行公司对辅导意见有异议,辅导机构应于下一次报告时书面报告派出机构。

十、辅导机构报送的《股票发行上市辅导报告》由派出机构存档备查。辅导期满后15个工作日内,辅导机构向派出机构报送《发行上市辅导汇总报告》（附表三）,该报告同时作为拟发行公司股票发行申请文献的必备材料。

十一、辅导机构在辅导过程中应将有关资料及重要情况汇总,建立“辅导工作底稿”,存档备查。

十二、辅导机构委派的辅导人员发生变动时,应于变动后十个工作日内报告派出机构,接替人员承诺完全接受前任工作。拟发行公司更换辅导机构时,原辅导机构应向派出机构书面报告解约的因素,继任辅导机构应于变更后十个工作日内向派出机构提交第七条1、2、3之规定资料,同时对原辅导机构的解约因素发表意见。继任辅导机构表达完全批准前任辅导意见的,辅导期可以连续计算；否则,辅导期从继任辅导机构开始辅导起重新开始计算。

十三、派出机构应对辅导机构按第七条规定报送的资料进行审查,如有异议应于15个工作日内书面反馈给辅导机构。过期不予反馈的,视为无异议。辅导期间,派出机构可以根据辅导报告所发现的问题对辅导情况进行抽查。

十四、辅导有效期为三年。即本次辅导期满后三年内,拟发行公司可以由主承销机构提出股票发行上市申请；超过三年,则须按本办法规定的程序和规定重新聘请辅导机构进行辅导。

十五、经辅导机构申请,派出机构对拟发行公司的改制、运营情况及辅导内容、辅导效果进行评估和调查,并出具调查报告。

十六、辅导机构对拟发行公司的辅导情况作为评选“信誉主承销商”的重要内容,中国证监会优先审核由“信誉主承销商”推荐的公司股票发行申请。中国证监会在核准过程中发现辅导不合格的,将视情节轻重对辅导机构依法作出解决。

十七、有以下情况之一的,中国证监会将认定该辅导不合格：

1、 拟发行公司存在重大法律障碍,不能实现规范运作；

2、 辅导报告或汇总报告内容存在重大虚假；

3、 中国证监会认定的其他情况。

十八、本办法自公布之日起执行。《关于对公开发行股票进行辅导的告知》（证监发〖1995〗138号）同时废止。

十九、本办法由中国证监会负责解释。

附件三
中国证监会有关负责人
就股票发行相关问题答记者问
（2023年5月15日）

今年３月１７日公布了《中国证监会股票发行核准程序》、《股票发行上市辅导工作暂行办法》，这两个文献引起了各界广泛关注。近日，记者就核准程序和辅导办法等有关方面的问题采访了中国证监会有关负责人。

一、为什么要制定股票发行核准程序？

我国证券市场十余年的发展速度是任何国家和地区所