美国纯电动汽车生产商.pdf

科技先锋系列科技先锋系列报告报告137RIVIAN Auto：美国纯电动汽车生产商：美国纯电动汽车生产商许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师陈俊云陈俊云 前瞻研究高级分析师前瞻研究高级分析师中信证券研究部中信证券研究部 前瞻研究前瞻研究2020年年09月月17日日1 1Rivian Auto：发展：发展历史历史2009年，公司在美国密歇根州成立，致力开发与可持续交通相关的车辆、产品和服务。2011年，公司进行业务调整，专注于研究电动汽车的生产。2017年1月，公司以1600万美元收购了三菱汽车在伊利诺伊州Normal市的制造工厂。2018年5月，公司宣布即将推出两款车型：电动皮卡和SUV，并拟筹集债务融资。2019年9月，亚马逊从Rivian订购了10万辆电动送货车，将其作为“亚马逊2030年送货车队转换为100可再生能源计划”的一部分。预计将于2020年底，开始生产两款电动车。RivianRivian AutomotiveAutomotive：专注于生产电动皮卡和：专注于生产电动皮卡和SUVSUV公司成立公司成立开设研究机构，搬迁总部公司开始专注于电动汽车的研发2009201120152019.09亚马逊订购亚马逊订购10万辆电万辆电动送货车动送货车2017.01发布两款车型，并拟进行债务融资2018.05收购三菱汽车制收购三菱汽车制造工厂造工厂两款车型命名为R1T和R1S2018.11预计两款车辆将投产2020年底2 2Rivian Auto：融资：融资历史历史资料来源：天眼查，搜狐汽车，中信证券研究部Rivian Automotive融资融资历史：成立以来累计融资历史：成立以来累计融资逾逾50亿美元亿美元自成立以来，公司累计融资逾50亿美元。日期日期融资轮次融资轮次投资人投资人资金总额资金总额2011年12月1日 债务融资25万美元2012年8月8日债务融资100万美元2018年5月23日 债券融资Sumitomo Corporation of America2亿美元2019年2月16日 战略投资亚马逊7亿美元2019年4月25日 战略投资福特汽车5亿美元2019年9月10日 战略投资考克斯汽车(Cox Automotive)3.5亿美元2019年12月24日战略投资贝莱德、亚马逊、福特汽车13亿美元2020年7月10日 战略投资Coatue、贝莱德、T.Rowe Price、Baron Capital Group、Soros Fund Management、亚马逊、Fidelity Management and Research25亿美元2 8 6 8 8 4 5 3/4 7 0 5 4/2 0 2 0 0 9 1 7 1 1:0 73 3Rivian Auto：创始人：创始人团队背景团队背景创始人拥有丰富创始人拥有丰富的机械工程经验，的机械工程经验，团队具有成功运营经历团队具有成功运营经历Ryan GreenCFO曾担任Harley Davidson金融服务公司的首席财务官，曾在曾在Bayer AG和和Visteon/Ford工工作作。在企业融资方面具有广泛的背景，并且具有在制造，金融服务和运营领域提供世界一流成果的可靠能力。Jiten BehlCSO曾曾任博世高级软件工程师任博世高级软件工程师，现任Rivian首席战略官。RJ Scaringe创始人创始人/CEO毕业于麻省理工学院，机械工程博士，2009年创立公司，致力于使地球电气化，实现零碳排放。4 4 4 4公司愿景：致力于设计并生产无排放的电动探险车。公司产品：基于同一电动平台公司产品：基于同一电动平台skateboard，主要生产两款电动车：电动皮卡主要生产两款电动车：电动皮卡R1T、电动电动SUV R1S。R1T卡车：可乘坐5人，售价6.9万美元起。R1S SUV：可乘坐7人，售价7.25万美元起。两款车型采用同一款电动平台，通过组装不同的电池，可以实现不同的续航里程（续航里程范围为：370-660公里）。资料来源：公司官网SkateboardSkateboard电动平台电动平台电动皮卡：电动皮卡：R1TR1T，可乘坐，可乘坐5 5人人Rivian Auto：公司产品：公司产品电动电动SUVSUV：R1SR1S，可乘坐，可乘坐7 7人人2 8 6 8 8 4 5 3/4 7 0 5 4/2 0 2 0 0 9 1 7 1 1:0 75 5R1TR1T：宽：宽79.379.3英寸（英寸（2 2米）、长米）、长217.1217.1英寸（英寸（5.55.5米）米）资料来源：公司官网R1TR1T：宽：宽79.379.3英寸英寸(2(2米米)、长、长200.7200.7英寸英寸(5.1(5.1米米)R1TR1T参数：最高续航达参数：最高续航达400400英里、牵引力达英里、牵引力达77007700磅磅R1TR1T参数参数:最高最高续航达续航达400400英里、牵引力英里、牵引力达达1.11.1万磅万磅Rivian Auto：两款车参数：两款车参数2 8 6 8 8 4 5 3/4 7 0 5 4/2 0 2 0 0 9 1 7 1 1:0 76 6资料来源：InverseRivian 的内饰配有大型中央触摸屏的内饰配有大型中央触摸屏显示屏：配备显示屏：配备12.3英寸和英寸和15.6英寸两个显示屏英寸两个显示屏RT1&RS1：内内饰搭载两块触摸显示屏饰搭载两块触摸显示屏2 8 6 8 8 4 5 3/4 7 0 5 4/2 0 2 0 0 9 1 7 1 1:0 77 7资料来源：TopSpeed由于对电池包等汽车电子器件进行了很好的包装由于对电池包等汽车电子器件进行了很好的包装，公司公司两两款车可在一米深的水中行驶款车可在一米深的水中行驶RT1&RS1：可在：可在1米深的水中行驶米深的水中行驶2 8 6 8 8 4 5 3/4 7 0 5 4/2 0 2 0 0 9 1 7 1 1:0 78 8摄像头感知系统摄像头感知系统资料来源：公司官网雷达传感器系统雷达传感器系统激光雷达感知系统激光雷达感知系统超声波传感器和超声波传感器和GPSGPSRT1&RS1：规划提供规划提供L3L3级别自动驾驶能力级别自动驾驶能力现阶段公司产品暂未量产，在自动驾驶方面的规划为：感知感知方案：方案：摄像头&雷达的混合感知方案。自动驾驶能力自动驾驶能力：预计提供L3级别的自动驾驶能力。2 8 6 8 8 4 5 3/4 7 0 5 4/2 0 2 0 0 9 1 7 1 1:0 7-9 9四个电机独立链接到四个齿轮上，具有高灵活性四个电机独立链接到四个齿轮上，具有高灵活性资料来源：公司官网液压系统：调节车身控制，并且可以动态调节车轮阻力液压系统：调节车身控制，并且可以动态调节车轮阻力独立可调节空气悬架：公路和越野行驶离地分别独立可调节空气悬架：公路和越野行驶离地分别20/36cm20/36cm电池管理系统：实时发送和接受驾驶和充电数据电池管理系统：实时发送和接受驾驶和充电数据电动平台：高度灵活电动平台：高度灵活&模块化模块化自研自研Skateboard电动平台电动平台，是公司两款车辆是公司两款车辆的的核心核心：搭载四电机系统，使其具有高度灵活性；搭载可调节空气悬架，可用于调整车辆与车辆的距离；液压系统可用于调节车身的控制；电池管理系统可用于实时发送和接受驾驶和充电数据。四电机驱动：四电机驱动：2 8 6 8 8 4 5 3/4 7 0 5 4/2 0 2 0 0 9 1 7 1 1:0 71010资料来源：Mabdelectronic采用采用LGLG化学的化学的2170021700电芯电芯资料来源：TeslaRati电池冷却方案：电池模组的中间搭载电池冷却方案：电池模组的中间搭载7mm7mm的铝板及冷却液的铝板及冷却液资料来源：Rivian Chat。注：每个电池模组拥有864个电芯，模组分为两层，上下层均有432个电芯。电池电池包包：包括：包括9 9-1212个电池模组，约有个电池模组，约有77667766-1036810368个电芯个电芯资料来源：TeslaRati电池包最后封装在碳纤维材料电池包最后封装在碳纤维材料中，用于防水和减轻中，用于防水和减轻重量重量电池：利用电池：利用LGLG化学化学2170021700电芯，自研电池包电芯，自研电池包2 8 6 8 8 4 5 3/4 7 0 5 4/2 0 2 0 0 9 1 7 1 1:0 71111资料来源：Futurecar、公司官网，中信证券研究部业务业务布局：公司在布局：公司在3个国家、个国家、8个州进行汽车的研发、制造与销售业务个州进行汽车的研发、制造与销售业务Rivian Auto：业务布局：业务布局加州卡森：研究电力转换及设备加州欧文：研究电池系统、车辆动力；建有客户体验中心伊利诺伊州：用于汽车的制造加州帕洛阿尔托：开展数字商务；进行云端数据连接美国密歇根普利茅斯：进行车辆的设计加州圣何塞：研究自动驾驶&汽车电子技术英国：进行汽车的前瞻技术研究温哥华：从事汽车电子商务业务公司总部位于美国密歇根州，并在全球三个国家、八个地区有业务布局。2 8 6 8 8 4 5 3/4 7 0 5 4/2 0 2 0 0 9 1 7 1 1:0 71212现阶段有现阶段有130名工人对工厂进行升级改造，预计名工人对工厂进行升级改造，预计2-3年内产能达年内产能达2-2.5万辆万辆/年，最终产能规划为年，最终产能规划为25万辆万辆/年年Rivian Auto：产能规划：产能规划资料来源：公司官网、CNET，中信证券研究部2020年底汽车开始投产2021年6月预计开始交付皮卡R1T2021年8月预计开始交付SUV R1S工厂内部生产线工厂内部生产线公司在伊利诺伊州收购的三菱公司在伊利诺伊州收购的三菱&克莱斯勒汽车工厂克莱斯勒汽车工厂占地面积占地面积350万英尺（约万英尺（约488亩）亩）2 8 6 8 8 4 5 3/4 7 0 5 4/2 0 2 0 0 9 1 7 1 1:0 71313福特汽车：福特汽车：投资额：2019年4月投资5亿美元；2019年12月，与贝莱德和亚马逊共同投资13亿美元。合作内容：与Rivian Auto合作共同开发一款新车。考克斯汽车：考克斯汽车：投资额：2019年9月投资3.5亿美元；合作内容：考克斯汽车的一位代表进入公司董事会，双方将在汽车生产与研发、服务运营、物流和数字零售等方面展开合作。资料来源：InsideEVsRivian与与Ford建立合作关系建立合作关系Rivian与与Cox建立建立合作关系合作关系Rivian Auto：汽车合作伙伴：汽车合作伙伴2 8 6 8 8 4 5 3/4 7 0 5 4/2 0 2 0 0 9 1 7 1 1:0 714142019年9月，公司与亚马逊签订合作协议：将基于Rivian Auto在电池、Skateboard电动平台等方面的技术，为亚马逊定制10万辆电动汽车（花费40亿美元），具体计划为：预计2021年开始交付，并于2021年交付1万辆。预计到2030年，完成交付10万辆的目标。资料来源：Carscoops资料来源：腾讯科技2019年年9月，亚马逊与月，亚马逊与Rivian达成合作协议达成合作协议亚马逊现有的货运亚马逊现有的货运车车Rivian Auto：获得亚马逊：获得亚马逊10万辆汽车订单万辆汽车订单2 8 6 8 8 4 5 3/4 7 0 5 4/2 0 2 0 0 9 1 7 1 1:0 71515资料来源：Marklines，中信证券研究部。资料来源：Marklines，中信证券研究部。2019年美国汽车年美国汽车结构结构(按车型划分按车型划分)：SUV和皮卡占比达和皮卡占比达64%2019年美国汽车年美国汽车结构结构(按价格划分按价格划分)：2-4万美元占比达万美元占比达70%美国汽车市场美国汽车市场46%29%18%7%SUVCARS皮卡MPV及其它6%36%34%14%5%5%2万美元以下2-3万美元3-4万美元4-5万美元5-6万美元6万美元美国汽车总销量：近五年销量稳定在美国汽车总销量：近五年销量稳定在1750万辆附近万辆附近-5%0%5%10%15%05001000150020002010201120122013201420152016201720182019美国汽车总销量（万辆）YoY2 8 6 8 8 4 5 3/4 7 0 5 4/2 0 2 0 0 9 1 7 1 1:0 71616资料来源：Marklines，中信证券研究部。注：电动车包括PHEV和EV美国电动车市场：美国电动车市场：20192019年销量年销量3232万辆，其中特斯拉一骑绝尘，万辆，其中特斯拉一骑绝尘，20192019年市占率达年市占率达60.4%60.4%美国电动车市场美国电动车市场0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%05101520253035402014201520162017201820192020前7个月美国电动车销量（万辆）特斯拉美国销量（万辆）特斯拉市占率（%）1717型号Rivian R1TRivian R1S特斯拉Cybertruck特斯拉Model Y车型电动皮卡SUV电动皮卡SUV上市时间上市时间预计预计2021年年6月月预计预计2021年年8月月预计预计2021年底年底2020年年3月月电机个数四电机四电机单电机、双电机、三电机单电机、双电机百公里加速时间（百公里加速时间（s）3.0-4.93.0-4.92.9-6.53.5-4.8最高车速（km/h）200200209217续航里程数（续航里程数（Km）370-660370-660402-805468-508自动驾驶级别预计为L3预计为L3L3L3座位数最多5人最多7人最多6人最多7人售价（万美元）售价（万美元）6.9-9.07.25万美元起售万美元起售3.99-6.994.99-5.99Rivian Auto VS Tesla与特斯拉相比：与特斯拉相比：Rivian产品上市时间较早、售价相对较高产品上市时间较早、售价相对较高感谢您的信任与支持！感谢您的信任与支持！THANKYOU2 8 6 8 8 4 5 3/4 7 0 5 4/2 0 2 0 0 9 1 7 1 1:0 7