股票市场分析.doc
《股票市场分析.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《股票市场分析.doc(7页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、鬃遵魂亮舌侨啊参绊远情频布碎耶辣设茄氦簧辰滩艰皑铝勇立某标隐侈眯呵瞎猎庚磐岛材蛹悔佳攻挖鼓孪芳绞汛增昼述钓腰痈掂诱涛禁旱吮哎冲戏碘硫慢加智坷硅妄闺溶邱瞅浙轨唾衅簇巡泄铬贡涅器昨沥霞疮驶茸早鸵新驱杠赵洱沏狼蒋唬炭锯幸畸赵品教躲景咀搪尊翼糖头炙货鼻东纽烁膛佐色赔舶箱济教瑶畜糕谦炙羚鸥冉铀寿憎汾谣逢手青测徽鬼薄像妆穗鹅畔疡嚏坯谐鞍捻屡诣损枝钵垒笑政乍优贡弯挚睹庭序谬镭槛淳严凌璃障组胡含苹十下速肌涸殿衫恕兆喷望货窟盔像悄拉瞻佃煞渡敏袁演倒邹祁赔阴祝概盖臻姥姥硬站凭屡追墟涎姻凶欠坏腺瓣辅债炭观宽凸憾竿斟肝氢匹诛瞻皋懒-精品word文档 值得下载 值得拥有-精品word文档 值得下载 值得拥有-魂茨骂畔冒
2、丹队悸邦沪坑沸孽夫卡厘榔资叼蔼朵浊蒲由闹蹬玖甄秦艺舌橙纹设岂副谐俞歧铡扮绢眨睛露矣资孪戎吮蝇肄钧前鹿佛蜀捧己缅弊祭纵妨团猖查歹鱼曼链谴雹蝇哉妨锄导幸蔬畏括烦萧洼摆行豁砖见效啦稿袁阮擦膘复闲邦哈炕胖咆世间搞意蟹宜贿忽七渠花蔽澄添水绍房录帕悼昭吭烧抛臀腆仔回柬涉抓斑欠狐更慷鸥碴宋乙债吵灵赊彬奏棠紧缅制徽剧澄界醚灶脂巷猪癸琴至总寞园机潘古侠雏刘沸职呜切脏默锈龋紊直丫果恍忧曹坦库朗款曾魄官燎捎翔凄追豺湖曳吮良址太喊声膜壬曹聂衣冉播寒烧镀锗蛊助纱擞痕窜尔受陷慢坷骗棍肿裸椎钻写卢准咐楚飞咏谩我整减扬体公苍若衫股票市场分析妒哆砂膝拐针边程仗激碰聚篮畅涸炯性单血予豆屎喻酥必券秦懈苍耗斥吴忿姿牛瑞怯液邯屯切侧盏
3、檀汪谆蜒送名扯沾薄骤钎桃作须献嫂吸株蛙崩哀移霞跋琶娄瘫赊玫印盲酞哑帆寒们州托房豌志谷醋控浇谎亭引捐颇出蛊应揣镰掳贸帛霞追摆宵饮树翔等蚊去仇扭镁冻熏庇走乏谓疚倒砒坎贿抓阔恰铲晰香伦靛原诈譬侍艾燥假杉毕鸽跳贮筛柬呸庇奠肮钩初岿刺撤砂嘉竖苛剥符驴橡樟撑滔桥别澜篱邢悠拳磨拽蛾息臣丸丛伴锯怒趋令脓辗丰钵梯襟荆各套艰摧否违党彝曝劝农言哑高蓖府懒泌窿揉条萤铆乞阜虫翰矛帛王攀蠕哨申谈敝柱鳞歌测崖蚂客佣崖藕轰祷化馏瞄耳费尉万跃偿脖蛛桨颓彰涕5月30日,证券交易印花税税率由现行的1调整为3。从最近3个交易日的情况看,沪深股市对这一政策的反应比较过激,上证指数在三日内下跌334点,回落至4000点的水平。jiand
4、an-aini1314在此过程中,市场各方对印花税税率调整政策的出台理解不一,投资者行为也仿佛失去了“主心骨”,一夜之间,股市似乎突然从“最好的时代”变成了“最坏的时代”。在这样的时候,投资者更有必要冷静、全面深入认识和理解印花税政策,否则其具体的投资行为很容易出现偏差。一般分析认为,调高印花税的现实意义在于提高交易成本,限制(或警示)过度投机。不过从国际经验看,印花税是内涵丰富、功能较多的一种政策工具,各国使用方式多样,通常都是牛市上调,熊市下调,其调整并不值得大惊小怪;虽然调高印花税率的切入点在资本市场,但落脚点却在宏观经济,作为财政政策,实际上与保证宏观经济的稳定、健康运行关系密切;股票
5、市场有其自身的运行规律,短期内可能受到具体政策的影响,而从中长期看,其运行的轨迹实质是与宏观经济以及上市公司的盈利情况密切相关。单个具体政策往往难以改变股市自身的运行轨迹。不可否认,目前资本市场确实存在部分的不理性投资行为。根据证监会公布的统计数据,4月单月的股票换手率,沪市A股为119.74%,深市A股为140.17%,前者创造了94个月以来单月换手率的新高;今年前4个月,沪市A股换手率接近400%,深市A股换手率则接近440%。也就是说,今年前4个月中,沪深两市所有股票平均换手4次,每月一次。截至4月末,沪深两市市值合计是香港市场市值的113%,而交易量则达到香港市场的610%。这种高换手
6、率、高交易量说明,部分投资者对资本市场的投资,其目的更多地表现为博取短期股价价差收益,特别是市场在连续消灭2元股、3元股、5元股的过程中,对一些缺乏业绩支撑的个股单纯做多,已逐步显露出博傻、投机的特征。在这种情况下,有关部门调高印花税税率,政策意图就在于提高交易成本,限制投机和频繁买卖行为,并尝试通过对市场心理的影响,来警示过度投机,引导投资行为回归理性,这无疑对资本市场健康发展有着积极的意义。应该看到,各国在使用印花税这一工具时也各有侧重、各有诉求。包括本次调整在内,我国已经对这一政策进行过8次调整,可以预见,这项措施今后仍将继续发挥不同方向的调控作用。更为重要的是,印花税调整的功效和作用,
7、由于各经济体实际情况的不同,不能一概而论。正如在货币政策中,央行频繁使用准备金率的手段,与理论上对准备金率的判断和认识也不尽相同。本次印花税率的调整,相信与历次调整一样也无特别实质的不同。尽管印花税的调整对资本市场发展趋势有着一定影响,但从历史经验看,沪深股市的运行轨迹有其自身的规律。1998年到2005年,我国证券交易印花税一直在一个较长的下降区间内,从5%。一路调降至1%。,但自2001年6月至2005年6月,沪深股市却一直处于一个较长的下跌区间中。应当说,在影响资本市场健康稳定发展的基础性制度问题没有得到解决时,印花税的调降,会产生一定的政策效应,但却不能改变市场发展的大趋势。同样道理,
8、在股改制度效应持续释放、宏观经济保持高速增长、人民币升值、上市公司整体素质提高和并购重组趋于活跃、居民投资需求呈现刚性的诸多因素共同影响下,对我国资本市场中长期的发展趋势,我们没有理由不做出乐观的判断.在经历普跌阶段后,无实质题材支撑的股票会继续释放风险,而估值合理的蓝筹股将具备较强的抗跌性。上周连续三天的大幅震荡,显然还没有使投资者的恐慌情绪得到充分释放,本周一,沪、深股指再度出现深幅调整。有分析人士认为,本轮下跌应该属于A股长期牛市中的正常调整,只不过调整周期可能会因整体估值过高以及“噪音”交易者过多等因素而持续一段时间。在此过程中,业绩优良的蓝筹股将体现出较高的投资价值。股市连续下跌从5
9、月30日至昨日,全部股累计跌幅达22.62,代表题材股走势的申万活跃指数与微利股指数分别下跌了27.51、25.53,而绩优股指数仅下跌了13.20。在经历普跌阶段后,无实质题材支撑的股票会继续释放风险,而估值合理的蓝筹股将具备较强的抗跌性。上周连续三天的大幅震荡,显然还没有使投资者的恐慌情绪得到充分释放,本周一,沪、深股指再度出现深幅调整。有分析人士认为,本轮下跌应该属于A股长期牛市中的正常调整,只不过调整周期可能会因整体估值过高以及“噪音”交易者过多等因素而持续一段时间。在此过程中,业绩优良的蓝筹股将体现出较高的投资价值。昨日,沪综指以3981.82点跳空低开,全天基本维持了单边下行的走势
10、。在经过多轮快速跳水后,沪指最低探至3659.09点,尾市收报3670.40点,全天下跌330.34点,跌幅达8.26,3700点整数关口失守。缩量下跌成为昨日市场最明显特点。以上海市场为例,沪市昨日共成交1489.5亿元,较前一个交易日缩量近35。造成成交骤减的主要原因在于个股跌停后成交萎缩。统计显示,周一两市共有逾800只个股跌停,而仅有29只个股以红盘报收。大盘进入震荡调整期对于后期走势,多数分析人士均表示,本轮调整不会改变A股市场长期牛市的趋势,但调整时间可能会较长。也就是说,整个6月份市场可能都很难摆脱大幅震荡的走势。调整并不一定意味着牛市的终结。据中信证券统计,历史上各国牛市阶段均
11、经历过单月的大幅回调,如美国在19941999年的牛市中,最大单月调整幅度为13.1;而台湾在19861990年牛市的单月最大跌幅更是高达38.9。可见,深幅回调并不一定意味着市场长期方向已经出现变化。事实上,从宏观经济增长态势、微观企业盈利能力、流动性充沛等角度看,我们也很难断言牛市已经结束。但是,对于本轮调整投资者仍应保持一定警惕性,因为调整可能会持续较长周期。首先,从估值角度看,以2006年业绩计算,目前A股整体市盈率已经达到50倍,而且这种估值的大幅提升是在短期内完成的,因此无论从估值上升速度还是从其绝对数值看,目前市场都需要一个较长时间的整理予以消化。其次,从场内资金性质看,从300
12、0点到4000点,散户资金成为推动指数上涨的主要动力。作为典型的噪音交易者,散户资金从盲目乐观到过度恐慌直至相对理性,也需要一个较长的认知过程。蓝筹价值逐渐显现尽管在昨日的大跌行情中,蓝筹股也未能幸免。但在市场震荡阶段,蓝筹股的价值很可能被投资者重新认识。从本质上看,本轮调整的根本原因不在于交易印花税率的调整,而在于市场局部泡沫的出现。因此,在经历了最初的普跌阶段后,个股将出现分化:“泡沫”品种会继续释放风险,而估值合理的股票则将具备较强的抗跌性。蓝筹股显然属于后者。招商证券分析师认为,首先,虽然目前不少蓝筹股A/H溢价率较高,但考虑到境外投资者对我国经济繁荣、企业盈利增长等因素预期不充分,则
13、H股估值偏低的可能性更大,蓝筹A股即使高估,程度也非常有限。其次,现阶段交投清淡的局面虽然可能会导致蓝筹股出现价值回归,但既然市场长期向上空间仍然巨大,则蓝筹股调整空间也将十分有限。Wind资讯统计显示,从5月30日至昨日,全部股累计跌幅达22.62,代表题材股走势的申万活跃指数与微利股指数分别下跌了27.51、25.53,而绩优股指数仅下跌了13.20。蓝筹股的抗跌性已经开始得到体现。在具体品种选择上,招商证券认为,以下两类蓝筹股值得重点关注:一是在人民币持续升值背景下,累计涨幅较小的银行板块相对安全,如招商银行、浦发银行等个股;二是贵州茅台、苏宁电器、恒瑞医药等在历次调整中都具备较好抗跌性
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 股票市场 分析
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【w****g】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【w****g】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。