国际财务管理公式.doc
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1、精品文档就在这里-各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-1.企业价值的计算: n 1 FCF V=FCFt- 可化简为V- t=1 (1+i)t i FCFt:年企业报酬; t:取得报酬的具体时间;i:与企业相适应的贴现率; n:取得报酬持续的时间;在持续经营假设的条件下,n为无穷大。2.企业偿债能力分析:(可分为长期;短期) 短期偿债能力分析:指企业偿付流动负债的能力; 评价企业短期偿债能力的财务比率主要有: 流量比率;速度比率;现金比率;现金流量比率;到期债务本息偿付比率等; 流动比率= 流动比率等于2时最佳。 速动比率=(酸性试验比率) 速动比率等于1时
2、最好。 现金比率= 该比率是对短期偿债能力要求最高的指标。主要适用于那些应收账款和存货的 变现能力都存在问题的企业。这一指标越高,短期偿债能力越强。 现金净流量比率=现金净流量是年度内现金净流量扣减现金流出量的余额,可通过企业的现金流 量表获得。该指标越高,说明企业支付当期债务的能力越强,企业财务状况越好。(注:如果有在一年内到期的长期负债,则应视为流动负债)长期偿债能力分析:指企业支付长期负债的能力。(企业长期偿债能力与企业的盈利能力、资金结构有关) 评价企业长期偿债能力分析: 资产负债率; 长期负债比率;所有者权益比率;资产负债率100% (资产负债率越高,说明偿债能力越差)长期负债比率=
3、100% = 100%(此比率越低说明企业偿债能力越强)所有者权益比率=100%100% 此比率越高越好,所有者权益比率的倒数又称为权益乘数)(注:上述的资产总额都为资产净值总额,根据分析得出,因此在分析长期负债能力时,应结合盈利能力的指标进行,也要充分的考虑到长期租赁、担保责任等对长期偿债能力的影响)3.企业负担利息能力的分析:(指企业所实现的利润支付利息的能力) 一般是运用利息的保障倍数来反映;利息的保障倍数= =(注:利息保障倍数至少大于1,否则就难以偿还债务及利息)4.企业盈利能力分析:(指企业赚取利润的能力。) 与销售收入有关的盈利能力指标:(销售毛利率;销售净利率。)销售毛利率=1
4、00%=100%(此指标越大获得利润能力越大)销售净利率=100% (此指标越高,企业通过销售获取的收益能力越强) 净利润=利润总额 (1-所得税率) 与资金有关的的盈利能力指标:(投资报酬率;所有者权益报酬率;) 投资报酬率(资产报酬率)=100% (此比率越高说明企业的营运能力越强) 所有者权益报酬率(自有资金报酬率、股东权益报酬率、权益资本报酬率)=100% 指标越高,营运能力越强) 与股票数量或股票价格有关的盈利能力指标:(指由企业的利润与股票数量或股票价格进行对比所定的比率)(主要有:每股盈余;每股股利;市盈率;) 普通股每股盈余(每股盈余、每股利润)= 该指标的高低,对股票价格会产
5、生重大影响。 普通股每股股利(每股股利)= 每股股利的高低,取决于公司盈利能力的强弱以及公司股利政策和先进是否充裕。 市盈率= (价格盈余比率)= 普通股每股市价= 该指标是反映股份公司盈利能力的重要财务比率。5.企业营运能力分析(常用方法:存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等)存货周转率:(是由销货成本和存货成本平均占用额进行对比所确定的一个指标) 存货周转次数= (正指标) 销货成本=期初商品盘存+本期进货-进货退出-进货折让-进货费用-期末商品盘存 存货平均占用额=(反指标) 存货周转天数=(存货的周转次数越多,说明存货周转越快,存货利用的越好,而存
6、货的周转天数越少,说明存货运转的越好) 应收账款周转率(是企业赊销收入净额与应收账款平均占用额的比率,反映其周转速度;有周转次数和周转天数两种表示方法) 应收账款周转次数= 应收账款平均占用额= 2 应收账款周转天数= 营业周期存货周转天数应收帐款周转天数 营运资金流动资产流动负债(公式中的赊销净额是指收入扣除销货退回、销货折扣及折让后的赊销净额,周转次数越多,说明应收账款的周转越快,周转天数越少,同样周转越快,应用效果越好。) 流动资产周转率(流动资产周转的次数越多越好) 流动资产周转率:(是销售收入预留洞资产平均占用额的比率,反映的是全部流动资产的利用效率) 流动资产周转次数=流动资产周转
7、天数=-流动资产平均占用额= 固定资产周转率(该比率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率,该比率越高,说明利用率越高,管理水平越好。如果偏低,可能会影响企业的盈利能力) 固定资产周转率(也称固定资产利用率,是企业销售收入与固定资产平均净值的比率)固定资产周转率=固定资产平均净值= 总资产周转率(利用率高好) 总资产周转率(也称资产利用率,事业也销售收入与资产平均总额的比率)总资产周转率= 资产平均总额=远期外汇升水与贴水的计算: 远期升水或贴水(每年)=看涨期权 获利或损失额=交易金额(即期价格协定价格)期权费看跌期权 获利或损失额=交易金额(协定价格即期价格)期权费6.汇率计算升值与
8、贬值升值百分比=100%(如果是负数就贬值了)Y= Y:一种货币相对于另一种货币的升值或贬值 X:另一种货币相对于前一种货币的贬值或升值 7.购买力评价说(人们之所以需要货币是因为它具有对一般商品的购买力,因此对两国货币的评价主要取决于两国货币的购买力比较)设e0 为当前均衡率,P为本国价格水品,P*为外国价格水平。则:e08.国际费雪效应(费雪认为;每一国家名义利率等于投资者所要求的实际利率与预期的通货膨胀率之和。因此两国的利率之差等于两国的通货膨胀率之差,称之为费雪方程式,可用于预测浮动汇率制下的即期汇率,即国际费雪效应)e1:即其汇率 i:本国利率 i*:外国利率 = 9.利率平价说(利
9、率与汇率之间的关系非常密切,这种关系是通过国际间的套利性资金流动产生的凯恩斯和爱因齐隔通过分析抛补套利引起的外汇交易提出的利率平价说,来说明远期汇率的决定。可分为:抵补利率评价和非抵补利率评价)抵补利率评价:(认为远期差价是由两国利率差异决定的。且高利率货币在外汇市场上表现为贴水,低利率货币在外汇市场上表现为升水.)e:为远期汇率 e:为即期汇率 i:为本国利率 i*:为国外利率抵补利率评价: = = 化简可得: =ii*即汇率之差等于两国利率之差。 非抵补利率评价:(预期的汇率远期变动率等于两国的货币利率之差.)e为远期汇率 e:为即期汇率 i:为本国利率 i*:为国外利率 et:预期的及其
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