投资分析形成性考核册2014.doc
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4、分析 (C )。C.在可行性研究和项目评估中都要进行3.以下哪项是市场分析的关键(E )。E.市场综合分析4.下列影响项目建设经济规模的因素中,最重要的是 (D )。A.市场需求总量B.市场供给总量 C.项目投资者可能获得的产品市场份额 D.A和C5. 在项目机会研究和初步可行性研究阶段通常采用的市场调查类型是(A )。A.探测性调查 6. 下列说法中正确的是(D )。D.只有随机抽样方式才可以计算抽样误差7. 计算项目的财务净现值所采用的折现率为(B)。 B.基准收益率 8. 已知终值F求年金A应采用(C)。C.偿债基金公式9. 已知现值P求年金A应采用 (D)。D.资金回收公式10.下列说
5、法中错误的是(C)。C.非常规项目存在唯一的实数财务内部收益率11. 下列说法中错误的是 (D )。 D.经济换汇(节汇)成本小于影子汇率时项目不可行12. 由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的(A)。 A.直接效益 13. 下列收支中不应作为转移支付的是 (C)。 C.国外借款利息 14. 当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于( A)。A.所满足的国内市场需求15. 当项目的产出物用于替代原有企业的产出物时其直接效益等于 ( B)。B.被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量 二、多项选择题1.项目可行性研究的阶段包括(ABC)A、投资机会研究 B
6、、初步可行性研究 C、详细可行性研究2.项目可行性研究与项目评估的区别在于(CDE)C、行为主体不同D、研究角度和侧重点不同E、在项目奖惩过程中所处的时序和地位不同3.按调查目的的不同项目市场调查可分为(ABCD)A、探测性调查B、描述性调查C、因果关系调查D、预测性调查4.进行项目市场预测应遵循的原则(ABCDE)。A.连贯性和类推行原则 B.相关性和动态性原则 C.定性和定量相结合原则 D.远小近大原则 E.概率性原则5. 影响项目生产规模确定的因素(ABCD )。A.国家政策B项目产品的市场需求 C.经济规模 D.资金、原材料、能源 6. 依据项目预期盈利状况不同将项目生产规模分为(AB
7、C)。A.保本规模B.盈利规模C.最佳规模 7. 下列财务效益分析指标中考虑了资金时间价值的有(ABC)。A.财务净现值 B.财务内部收益率 C.财务换汇成本8. 下列说法中正确的有(ABCD)。A.名义利率与实际利率都是年利率 B.实际利率不小于名义利率C.当计息周期为1年时实际利率等于名义利率D.名义利率通常记为“年利率为i,一年计息m次”9. 下列说法中正确的有(ABCDE)。A.财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率B.通常采用试算内插法求财务内部收益率的近似值C.常规项目存在唯一的实数财务内部收益率的近似值 D.非常规项目不存在财务内部收益率E.当财务内
8、部收益率大于基准收益率时投资项目可行10. 下列方法中,用于估算项目固定资产投资的有(ABC)。A.单位生产能力投资估算法 B.生产能力指数估算法 C.工程系数估算法11. 在项目国民经济效益分析中,下列收支哪些应作为转移支付处理(ABDE)。A.国内税金 B.国内借款利息D.国家补贴 E.职工工资12. 广义的影子价格包括(ABCDE)。A.一般商品货物的影子价格 B.劳动力的影子价格C.土地的影子价格 D.外汇的影子价格 E.社会折现率13. 下列关于项目国民经济效益分析的各种说法中正确的有(ABCDE)。A.凡项目对国民经济所作的贡献均应计为项目的效益 B.凡国民经济为项目所付出的代价均
9、应计为项目的费用C.项目的费用包括直接费用和间接费用D.项目的效益包括直接效益和间接效益 E.项目的间接费用和间接效益又称为项目的外部效果14. 项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的区别在于(ABCDE)。A.二者的分析角度不同 B.二者关于费用和效益的含义不同 C.二者关于费用和效益的范围不同 D.二者计算费用和效益的价格基础不同 E.二者评判投资项目可行与否的标准(或参数)不同15. 项目的直接费用包括(ABCD)。A.为给本项目供应投入物相应减少对其他项目投入(或最终消费)的供应而放弃的效益 B.为给本项目供应投入物其他企业扩大生产规模所耗用的资源 C.为给本项目供应投入物而增加进口
10、所耗用的外汇D.为给本项目供应投入物而减少出口所减少的外汇收入三、简答题1.简述项目评估的内容.答: 项目评估的内容包括以下方面:(1)项目建设必要性评估;(2)项目建设和生产条件的评估;(3)项目工艺技术评估;(4)项目效益评估;(5)项目的不确定性分析;(6)项目总评估2.简述项目市场分析的内容。答: 项目市场分析的内容:市场分析主要包括市场需求分析、市场供给分析、市场竞争分析、项目产品分析、市场综合分析等几个方面3.什么是单位生产能力投资估算法?答:单位生产能力投资估算法是指根据已建同类项目的单位生产能力投资指标估算拟建项目的固定资产投资。4.什么是损益表?据此可以计算哪些财务分析指标?
11、答:损益表用于反映投资项目在其寿命期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况。利用该表的数据可以计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率等指标。5.简述在项目国民经济效益分析中识别费用和效益的基本原则。答:项目国民经济效益分析是从国民经济的角度出发,考察项目对国民经济的净贡献,这就决定了在项目国民经济效益分析中,识别费用和效益的基本原则应该是:凡项目对国民经济所作的贡献,即由于项目的兴建和投产给国民经济带来的各种效益,均应计为项目的效益;反之,凡国民经济为项目所付出的代价,即国民经济为项目建设和生产所付出的全部代价,均应计为项目的费用。6.什么是经济净现值?简述根据经济净现值判断投资项目是
12、否可行的准则。答:经济净现值(ENPV)是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标。它是用社会折现率将项目寿命期内各年的经济净效益流量折算到建设期初的现值之和。一般来说,只有当项目的经济净现值大于或等于零时,项目才是可以接受的。四、计算题1.某地区甲商品的销售与该地区人口数有关,1988到2000年的相关数据如下表,若该地区2001年人口数可达到56.9万人,问届时甲商品的销售量将达到多少(概率95%)? 年份 销售量(万件)人口数(万人)年份销售量(万件)人口数(万人)19883.542.1199511.148.41989443199610.349.319904.144.5199711.850.9
13、19916.345.5199811.852.519927.546.3199912.654.119937.347.1200013.155.819941047.9此题是时间序列,可以运用简单线性回归建立回归方程,对未来进行预测,并估计置信区间。第一步利用最小二乘法原理 估计一元线性回归方程的回归参数,得=28.897,=0.7795建立的回归模型 第二步 运用上述建立的回归方程,代入2001年人口数X 56.9万人,求解2001年 的点预测值15.46万件。第三步利用的区间预测,设置显著性水平,运用公式计算置信区间,得到区间预测值12.3万件18.6万件。2.某企业拟向银行借款2000万元,5年后
14、一次还清。甲银行贷款年利率9%,按年计息;乙银行贷款年利率8%,按月计息。问:企业向哪家银行贷款较为经济?解题思路 本题的关键是比较甲、乙两家银行的贷款利率谁高谁低。由于甲银行的贷款实际利率为9%,而乙银行的贷款实际利率为:所以甲银行的贷款利率高于乙银行,该企业向乙银行贷款更经济。3. 拟建一座用于出租的房屋,获得土地的费用为30万元房屋4种备选高度,不同建筑高度的建造费用和房屋建成后的租金收入及经营费用如下表。层数(层)3456初始建造费用(万元)200250310380年运行费用(万元)15253040年收入(万元)406090110若房屋寿命为50年,寿命期结束时土地使用价值不变,但房屋
15、将被折除,残值为0,试确定房屋应建多少层(基准收益率为12%)解题思路 本题的关键在于比较各种方案的财务净现值的大小。=-(30+200)+(40-15)(P/A,12%,50)=-22.39(万元)=-(30+250)+(60-25)(P/A,12%,50)=10.66(万元)=-(30+310)+(90-30)(P/A,12%,50)=158.27(万元)=-(30+380)+(110-40)(P/A,12%,50)=171.32(万元)建6层的FNPV最大,故应选择建6层4某投资项目各年的现金流量如下表(单位:万元): 年份现金流量 01234101.投资支出30012004002.除投
16、资以外的其他支出5008003.收入100015004.净现金流量-300-1200-400500700试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行(基准收益率为12%)。解题思路 解:本题是一个依据现金流量表计算分析项目盈利能力的常见题型,关键是记准有关的计算公式,并善于运用各种资金等值计算公式。 下一步由所给资料可以求得 因FNPV大于0,故该项目在财务上可行5. 某投资项目各年的净现金流量如下表(单位:万元): 年份 01346710净现金流量-3507080100试计算该项目的静态投资回收期。若该项目所在待(行)业的基准投资回收期为5.2年,该项目应否付诸实施?解题思路解:这是一个计算
17、项目的静态投资回收期,并依据静态投资回收期判断投资项目是否可行的计算分析题。关键是理解并熟记静态投资回收期的计算公式及判断准则。下一步将各年的净现金流量依次累计,可知“累计净现金流量”首次出现正值的年份为第5年,所以该项目的静态投资回收期为由于它既小于该项目的寿命期,也小于该项目所在行业的基准投资回收期,故该项目可以付诸实施。作业2一、单项选择题1. 将盈亏平衡分析分为静态盈亏平衡分析和动态盈亏平衡分析,其分类标志是(D)。 D.按是否考虑货币时间价值2.在线性盈亏平衡分析中,盈亏平衡点(D)D可以用多种指标表示3. 在销售收入既定时,盈亏平衡点的高低与(A )。A.单位变动成本大小呈同方向变
18、动 4在线性盈亏平衡分析中,价格安全度(B )。 B.与盈亏平衡价格呈反方向变动5.在下列说法中,最确切的是(D)D销售收入与产销售 是也可以不是线性关系,总成本与产销量可以是也可以不是非线性关系6.敏感性因素是指(A)A.该因素稍以发生变动就会引起项目经济效益发生较大变动7.项目风险性与不确定性因素的变动极限值(A)A成反方向变化8.敏感性分析是(B)B一种动态不确定性分析9. 概率分析 ( D)。D.可以判定项目风险性大小10. 以下说法错误的是(D )。 D.工业性房地产的一次性投资一般高于商业房地产11. 下面哪个不是影响房地产价格的行政因素的是(D )。D.经济体制12. 某房地产项
19、目建设期为2年,第一年投资100万元,第二年投资100万元,第三年开始投产达到100%的设计能力,每年销售收入200万元,经营成本为120万元,销售税金等支出为销售收入的10%,则静态的全部投资回收期为 (C )。C.五年四个月 13下面哪项会对房地产商品的价值产生影响(A )。A.土地使用制度改革 14. 下列哪种是商业性的房屋抵押贷款(C )。C.商品房抵押贷款15. 下列哪项是房地产投资策略选择中最重要的因素。(A)A.地段位置二、多项选择题1. 投资项目不确定性分析的主要目的在于(ABCDE)A找出对投资项目财务效益和国民经济效益影响较大的不确定性因素B判断各种不确定性因素对项目效益的
20、影响程度C估算项目可能承担的风险D选择可靠的投资项目和投资方案E提高项目投资决策的科学性2. 项目不确定性分析的方法主要有(ABCDE )。 A.盈亏平衡分析 B.感性分析 C.概率分析 D.盈亏平衡分析仅用于项目财务效益分析 E.敏感性分析和概率分析可同时用于项目财务效益和项目国民经济效益分析3. 在线性盈亏平衡分析中,通常假定( ABDE)。 A.生产量等于销售量,统称为产销量 B.把生产总成本按其性态区分为固定成本和变动成本 D.产品销售收入和生产总成本均为产销量的线性函数 E.单位产品销售税率不变4. 在线性盈亏平衡分析中,产量安全度(BDE )。B.与盈亏平衡产量呈反方向变动 D.越
21、高,项目承担的风险能力越强E.与盈亏平衡生产能力利用率呈反方向变动5. 下列说法中,正确的是( ABDE)。 A.在线性盈亏平衡分析中,常用的方法有图解法和方程式法 B.产量安全度与盈亏平衡生产能力利用率呈互补关系D.价格安全度越高,项目产品盈利的可能性就越大 E.盈亏平衡分析在确定合理的经济规模和选择合适的工艺技术方案等方面,具有积极作用6. 敏感性分析的内容包括(ABCDE )。A.确定分析的项目经济效益指标 B.选定不确定性因素,设定其变化范围 C.计算不确定性因素变动对项目经济效益指标的影响程度,找出敏感性因素D.绘制敏感性分析图,求出不确定性因素变化的极限值 E.比较多方案的敏感性,
22、选出不敏感的投资方案7. 概率分析(ABCDE )。A.是一种不确定性分析方法 B.可以确定各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布C.可以对项目可行性和风险性以及方案优劣作出判断D.常用的方法主要有期望值法,效用函数法和模拟分析法等 E.有利于提高投资决策的科学性和合理性8. 下列属于房地产投资在风险方面呈现的特点的是( ACE)。A.投资数额巨大C.受政策影响较大 E.受自然环境的影响较大9. 房地产投资的政策风险可以细分为(ABCDE )。A.政治环境风险 B.经济体制改革风险 C.产业政策风险 D.房地产制度变革风险 E.金融政策变化和环保政策变化风险10. 房地产开发经营过程一般要
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