企业价值评估案例.ppt
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1、企业价值评估案例 青岛啤酒组员:孙瑞、张冬、蒲小莉、葛秀荣、朱林慧 财管五班第四组 研究框架研究框架资料资料青岛啤酒概况青岛啤酒概况 青岛啤酒股份有限公司,公司的前身是国营青岛啤酒厂,1903年由英、德两国商人合资开办,是我国最早的啤酒生产企业。青岛啤酒选用优质大麦、大米、上等啤酒花和软硬适度、洁净甘美的崂山矿泉水为原料酿制而成。原麦汁浓度为十二度,酒精含量354。酒液清澈透明、呈淡黄色,泡沫清白、细腻而持久。它是中国历史悠久的啤酒制造厂商,2008年北京奥运会官方赞助商,跻身世界品牌500强。1993年7月15日,青岛啤酒股票(0168)在香港交易所上市,是中国内地第一家在海外上市的企业。同
2、年8月27日,青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市,成为中国首家在两地同时上市的公司。上世纪90年代后期,运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式,青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地,基本完成了全国性的战略布局。青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。全球啤酒行业权威报告Barth Report依据产量排名,青岛啤酒为世界第六大啤酒厂商。宏观环境宏观环境PEST分析:分析:政策:国家酒业总体政策是限制高度酒的发展,鼓励发酵酒和低度酒的发展,支持水果酒和非粮食原料酒的发展。经济:在人均消费量一定的情
3、况下,人口越多,啤酒消费需求量必然越大,人口规模与啤酒市场需求规模有着正相关关系。社会:啤酒消费不同于白酒,其消费量一般都较大,因此,居民的可支配收入也与啤酒消费量和啤酒消费层次呈正相关关系。科技:气温与啤酒消费量有着相当大的关系,在其他情况一定的情况下,气温愈高,啤酒消费量越大,这主要是因为啤酒,特别是冰冻啤酒不仅满足了饮酒的需求,而且还能达到解暑之功效。产业环境产业环境 五力模型五力模型1同行竞争者:在中国每个区域都有自己地方的自主品牌,青岛啤酒在向其它地区发展过程遇到了同样是啤酒制造商雪花啤酒、燕京啤酒等等。燕京啤酒是国内唯一没有外资背景的龙头企业,坚持依靠科技进步,促进企业发展,目前全
4、国市场占有率达到12%以上,华北市场45%,北京市场在85%以上;积极完成股份制改造,由产品经营转向产品与资本双向经营。华润雪花啤酒从一个区域性的单一工厂,目前华润雪花啤酒在中国大陆经营48家啤酒厂,占有中国啤酒市场的15%份额。青岛啤酒规范经营中,以口味良好,宣传到位在市场竞争中有一定的地位,但该公司目前缺乏工厂生产,这将制约企业下一步的发展。2供应商 由于酒类的生产管理不是很严厉,再加上制造啤酒的原料简单,所以在市面上容易出现一些小作坊流出的散装的啤酒,或者是一些合法的小型酿酒厂生产出的酒品对各个本地市场是有一定的冲击力。市场上的原料价格浮动使生产出来的商品也有浮动,但是浮动的价格都是可以
5、接受的范围之类。所以造成了供应者的议价能力不是很强3替代品 水果酒和非粮食原料酒的发展。4.潜在进入者5中间商 中间商将货物从供应商手里拿过来后,增加相应的费用和利润。内外部环境内外部环境SWOT分析分析1优势(S)1)百年青岛的全球品牌优势,足以迎合市场的各个方面的需求。2)青岛啤酒的价位合理,符合多数消费者的心理承受价位;3)青岛啤酒的质量可以与任何名牌啤酒匹敌;4)青岛啤酒在广大消费者中建立了良好的口碑效应;5)青岛啤酒已经建立了庞大的销售、管理体制网络;6)市场已有投入,在目标消费群中有一定知名度;7)各级营销人员市场实战经验丰富,敬业、热忱、有冲动;8)生产地在全国很多城市都有分厂,
6、便于及时应对市场变化。2劣势(W)1)品牌个性清晰,但不易与具有典型特色的需求产生直接联想;2)其他啤酒品牌在市场占有量较大,有一批“铁杆”消费者,难以撼动;3)现有固定客户渠道网络不建全,产品在市场上覆盖率低4)终端陈列及维护亟待加强,与消费者距离更近些;5)二批商开发有难度,经销商对选择代理新品牌啤酒普遍谨小慎微。3机会(O)1)政府的大力支持2)青岛啤酒后市机会较大3)增发新股给青岛啤酒的发展带来新机遇4威胁(T)1)该细分市场基本无经验可以借签,自行摸索过程可能会遭遇不可预见的困难而使市场开发受阻;2)营销战术、营销工具有可自制性,存在被竞品跟进、模仿的可能;3)企业自身资源有限,一旦
7、被强势竞品瞄准,使竞争升级,则公司将陷入被动的局面;4)啤酒流行期短,素有“一年喝倒一个牌子”之说,品牌规划及市场操作稍有不慎,便会跌入“短命”怪圈。财务状况:财务状况:1、偿债能力:通过资料发现青岛啤酒有限公司的对外担保业务很多,金额很大,可能会成为企业的或有负债,对企业的偿债能力也会造成一定的影响。2、营运能力:青岛啤酒股份有限公司的存货周转率很低,存货周转速度很慢,而该企业的应收账款周转率比较高,可能是该企业推行比较严格的信用政策,信用标准和付款条件过于苛刻,这样会限制企业销售量的扩大,从而影响企业的盈利水平,对存货周转率也造成了一定的影响。3、获利能力:青岛啤酒股份有限公司的成本费用率
8、很高,和公司近几年来的快速扩张及新品牌的开发推广有关。行业前景行业前景2009年12月,中国啤酒单月啤酒单月产量统计产量达236.61万吨,同比上升7.68%;2009年全年中国啤酒啤酒产量统计产量为4236.38万吨,增速7.09%,较2008年上升1.63个百分点。2009年啤酒行业销量同比增长7%,啤酒市场结构趋于成熟。啤酒生产和消费具有明显的季节性特征,每年的6月-8月是啤酒生产和消费的高峰期,12月次年的2月是啤酒生产和消费的谷底期。2010年1月以后,中国啤酒月度啤酒月度产量统计产量将逐月增加,啤酒公司经营规模和盈利水平环比都将出现比较大幅度的增长。2010年世界经济增长预计缓慢,
9、啤酒生产主要原料大麦和主要包装材料铝的价格大幅度持续上涨的可能性小。从全球各大洲来看,亚洲啤酒市场无疑走在最前列。虽然日本啤酒市场持续萎缩,但中国、印度等市场均展示出良好的前景。亚洲已经取代欧洲,成为全球最大的啤酒市场。目前,亚洲啤酒消费量占全球总量的31.7%,而欧洲占30.8%。其中,引领亚洲增长的无疑是中国和印度两大市场。2009年亚太地区啤酒消费总额约为1336.5亿美元。到2012年,有望增至1441.5亿美元,到2014年将达到1566.2亿美元。中国已发展成为全球最大的啤酒消费国,未来无疑将继续保持快速增长。2014年以前,中国啤酒市场将保持7.45%至9.5%的年平均增幅。在现
10、有发展阶段下,行业具有较强的区域消费特征和城乡消费特征;受原材料价格波动影响,行业降低生产成本的空间有限;行业步入竞争激烈的成熟期。从行业集中度和市场占有率来看,企业之间的弱肉强食将更加明显,大型啤酒企业纷纷通过扩张、吞食和收编小型企业。第二梯队的啤酒企业将面临国内和国际啤酒企业的双面夹击,不进则退。2009年1月至10月,在产量保持高速增长、销售收入超过产量的增长的基础上,不仅表明啤酒行业的盈利越来越好,也说明2009年我国推出的包括啤酒产业在内的轻工业十大产业振兴经济发展的4万亿元投资计划的政策中,中国啤酒工业的作用在人民生活、国家经济发展等方面有着不可替代的独特优势,不仅能推动中国啤酒业
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