第十章企业偿债能力分析.ppt
《第十章企业偿债能力分析.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《第十章企业偿债能力分析.ppt(95页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、第十章第十章 企企业偿债能力分析能力分析第一节 偿债能力分析的目的与内容第二节 企业短期偿债能力分析第三节 企业长期偿债能力分析1.第一节 偿债能力分析的目的与内容uu 一、偿债能力的内涵u 二、偿债能力分析的目的u 三、偿债能力分析的内容2.一、偿债能力的内涵uu偿债能力是指企能力是指企业偿还本身所欠本身所欠债务的能力。企的能力。企业债务或或负债是指企是指企业所承担的能以所承担的能以货币计量,将以量,将以资产或或劳务偿付的付的债务。负债是企是企业资金来源的重要金来源的重要组成部分。成部分。3.n n负债的基本特点是:第一,它将在未来的基本特点是:第一,它将在未来时期付出企期付出企业的的经济资
2、源或未来的源或未来的经济利益;第二,它必利益;第二,它必须是是过去的交易和事去的交易和事项所所发生的,其生的,其债务责任能任能够以以货币确确切地切地计量或者合理地估量或者合理地估计。企。企业的的负债按按负债项目到期日的目到期日的远近可分近可分为流流动负债和非流和非流动负债两部分。两部分。4.二、偿债能力分析的目的uu 了解企了解企业的的财务状况状况 uu 揭示企揭示企业所承担的所承担的财务风险程度程度 uu 预测企企业筹筹资前景前景 uu 为企企业进行各种理行各种理财活活动提供重要参考提供重要参考 5.n n偿债能力分析,能力分析,对于企于企业投投资者、者、经营者和者和债权者都有着十分重要的意
3、者都有着十分重要的意义与作与作用。第一,企用。第一,企业偿债能力分析有利于投能力分析有利于投资者者进行正确的投行正确的投资决策。第二,企决策。第二,企业偿债能力分析有利于企能力分析有利于企业经营者者进行正行正确的确的经营决策。第三,企决策。第三,企业偿债能力分能力分析有利于析有利于债权者者进行正确的借行正确的借贷决策。决策。第四,企第四,企业偿债能力分析有利于正确能力分析有利于正确评价企价企业的的财务状况。状况。6.三、偿债能力分析的内容uu 短期短期偿债能力分析能力分析uu 长期期偿债能力分析能力分析7.n n企企业偿债分析的内容受企分析的内容受企业负债的内容的内容和和偿债所需所需资产内容的
4、制内容的制约,不同的,不同的负债其其偿还所需要的所需要的资产不同,或者不同,或者说不不同的同的资产可用于可用于偿还的的债务也有所区也有所区别。8.第二节 企业短期偿债能力分析uu 一、短期一、短期偿债能力的重要性能力的重要性 uu 二、影响短期二、影响短期偿债能力的因素能力的因素 uu 三、短期三、短期偿债能力指能力指标的的计算与分算与分析析 9.一、短期偿债能力的重要性 n n企企企企业业的流的流的流的流动动性是指企性是指企性是指企性是指企业资业资源源源源满满足短期足短期足短期足短期现现金需要金需要金需要金需要的能力。企的能力。企的能力。企的能力。企业业的短期的短期的短期的短期现现金需要通常
5、包括支付日金需要通常包括支付日金需要通常包括支付日金需要通常包括支付日常生常生常生常生产经营产经营开支的需要和开支的需要和开支的需要和开支的需要和偿还偿还短期短期短期短期债务债务的需要。的需要。的需要。的需要。而企而企而企而企业业的日常生的日常生的日常生的日常生产经营产经营开支往往与短期开支往往与短期开支往往与短期开支往往与短期债务债务密密密密不可分。例如,企不可分。例如,企不可分。例如,企不可分。例如,企业业日常生日常生日常生日常生产经营产经营中的原材料中的原材料中的原材料中的原材料采采采采购购支出如果不是支出如果不是支出如果不是支出如果不是购买时购买时立即支付就形成立即支付就形成立即支付就
6、形成立即支付就形成应应付付付付账账款,款,款,款,员员工工工工工工工工资资支出由于支出由于支出由于支出由于结结算与支付算与支付算与支付算与支付时时点的差点的差点的差点的差异往往形成异往往形成异往往形成异往往形成应应付工付工付工付工资资,等等。企,等等。企,等等。企,等等。企业业的流的流的流的流动动性越性越性越性越强强,日常支付和短期,日常支付和短期,日常支付和短期,日常支付和短期债务偿还债务偿还的能力也就越的能力也就越的能力也就越的能力也就越强强,反之亦然。反之亦然。反之亦然。反之亦然。10.n n企企业的流的流动性与短期性与短期偿债能力能力对企企业的的短期短期债权人、人、长期期债权人、股人、
7、股东、供、供应商、商、员工以及企工以及企业管理者等利益相关者管理者等利益相关者都非常重要,是他都非常重要,是他们进行行财务分析分析时必必不可少的内容。不可少的内容。对企企业的短期的短期债权人而人而言,企言,企业缺乏流缺乏流动性和短期性和短期偿债能力,能力,直接威直接威胁到其利息与本金的安全性。因到其利息与本金的安全性。因此,短期此,短期债权人人对企企业的流的流动性和短期性和短期偿债能力的关注程度一定是最高的。能力的关注程度一定是最高的。11.n n对企企业的的长期期债权人而言,企人而言,企业的的长期期负债总会会转变为短期短期负债,如果企,如果企业的的流流动性和短期性和短期偿债能力一能力一贯很差
8、,很差,则其其长期期债权的安全性也不容的安全性也不容乐观。因此,。因此,长期期债权人也会关注企人也会关注企业一一贯的流的流动性性和短期和短期偿债能力。能力。12.n n对企企业的股的股东而言,企而言,企业缺乏流缺乏流动性和性和短期短期偿债能力往往是企能力往往是企业盈利水平低的盈利水平低的先兆,因先兆,因为充足的利充足的利润往往是企往往是企业流流动性和短期性和短期偿债能力的重要保障。并且,能力的重要保障。并且,当企当企业连到期到期债务都无力都无力偿还时,也就,也就不可能有不可能有现金来金来为股股东发放股利。因此,放股利。因此,股股东对企企业的流的流动性和短期性和短期偿债能力也能力也会非常关注。会
9、非常关注。13.n n对供供应商而言,企商而言,企业缺乏流缺乏流动性和短期性和短期偿债能力,将直接影响到他能力,将直接影响到他们的的资金周金周转甚至是甚至是货款安全。如果企款安全。如果企业是是该供供应商的重要客商的重要客户,则当企当企业拖欠拖欠货款款时,供供应商将面商将面临着是否着是否继续供供货的两的两难选择。继续供供货,可能,可能为自身自身带来坏来坏账损失;停止供失;停止供货,又将失去一个重要客,又将失去一个重要客户,影响其影响其销售售规模。因此,供模。因此,供应商商对企企业的流的流动性和短期性和短期偿债能力也会十分关注。能力也会十分关注。14.n n对员工而言,企工而言,企业缺乏流缺乏流动
10、性和短期性和短期偿债能力,有可能会影响到他能力,有可能会影响到他们的的劳动所所得。得。严重的重的时候,企候,企业可能被迫裁可能被迫裁员甚甚至破至破产,从而使,从而使员工失去工作。因此,工失去工作。因此,企企业员工也会比工也会比较关心企关心企业的流的流动性和性和短期短期偿债能力。能力。15.n n对企企业的管理者而言,企的管理者而言,企业的流的流动性和性和短期短期偿债能力直接影响企能力直接影响企业的生的生产经营活活动、筹、筹资活活动和投和投资活活动能否正常能否正常进行。企行。企业如果如果经常拖欠供常拖欠供应商商货款、工款、工人工人工资等,等,则会影响供会影响供应商商对企企业的的态度和工人的工作情
11、度和工人的工作情绪,从而影响企,从而影响企业供、供、产、销的的顺畅进行。行。严重的重的时候将候将导致致供供应商不愿商不愿继续供供货,工人不愿,工人不愿继续生生产,从而,从而导致生致生产经营活活动的停滞和中的停滞和中断。断。16.n n企企业如果如果长期无力期无力偿还短期短期银行借款等,行借款等,则会降低企会降低企业信誉,加大企信誉,加大企业今后筹今后筹资的的难度。如果是抵押借款,抵押度。如果是抵押借款,抵押资产还可能被可能被强行拍行拍卖,给企企业带来来损失。情失。情况况严重的重的时候,候,银行等行等债权人甚至可能人甚至可能向法院申向法院申请企企业破破产,以从破,以从破产财产中中索回索回债权。1
12、7.n n另外,企另外,企业缺乏流缺乏流动性性说明企明企业的支付的支付能力不足,而企能力不足,而企业长期拖欠短期期拖欠短期债务又又导致企致企业的筹的筹资能力受能力受损,因此当出,因此当出现很好的投很好的投资机会机会时,企,企业很可能由于缺很可能由于缺乏支付能力和筹乏支付能力和筹资效率而效率而错失投失投资机会。机会。因此,企因此,企业的流的流动性和短期性和短期偿债能力事能力事关企关企业的的经营活活动、筹、筹资活活动和投和投资活活动,是企,是企业生存和生存和发展的重要前提,企展的重要前提,企业的管理者必的管理者必须予以高度重予以高度重视。18.二、影响短期偿债能力的因素(一)企(一)企业内部因素内
13、部因素 (二)企(二)企业外部因素外部因素19.(一)企业内部因素 流流动资产规模与模与结构构 流流动负债的的结构构 企企业的融的融资能力能力 企企业经营现金流量金流量20.(二)企业外部因素 宏宏观经济形形势 证券市券市场的的发育和完善程度育和完善程度 银行的信行的信贷政策政策21.三、短期偿债能力指标的计算与分析n n(一)(一)短期短期偿债能力的静能力的静态分析分析n n(二)(二)短期短期偿债能力的能力的动态分析分析n n(三)(三)短期偿债能力的行业分析n n(四)影响短期(四)影响短期偿债能力的其他因素能力的其他因素22.n n分析企分析企业短期短期偿债能力,通常可运用一能力,通常
14、可运用一系列反映短期系列反映短期偿债能力的指能力的指标来来进行。行。从企从企业短期短期偿债能力的含能力的含义及影响因素及影响因素可知,短期可知,短期偿债能力主要可通能力主要可通过企企业流流动资产与流与流动负债的的对比得出。因此,比得出。因此,对企企业短期短期偿债能力的指能力的指标分析,主要分析,主要可采用流可采用流动负债与流与流动资产对比的指比的指标,包括包括营运运资金、流金、流动比率、速比率、速动比率、比率、货币资金率、企金率、企业支付能力系数等。支付能力系数等。23.(一)短期偿债能力的静态分析n n1 1营运运资本的本的计算与分析算与分析n n2 2流流动比率的比率的计算与分析算与分析n
15、 n3 3速速动比率的比率的计算与分析算与分析n n4 4现金比率的金比率的计算与分析算与分析n n5 5流流动比率、速比率、速动比率、比率、现金比率的相金比率的相互关系互关系分析分析24.1营运资本的计算与分析n n营运运资本是指流本是指流动资产总额减流减流动负债总额后的剩余部分,也称后的剩余部分,也称净营运运资本,本,表示企表示企业的流的流动资产在在偿还全部流全部流动负债后后还有多少剩余,它是一个有多少剩余,它是一个绝对数指数指标。其。其计算公式是:算公式是:营运运资本本=流流动资产流流动负债25.n n对营运运资金指金指标进行分析,可以从静行分析,可以从静态上上评价企价企业的当期的的当期
16、的偿债能力状况,也能力状况,也可从可从动态上上评价企价企业不同不同时期的期的偿债能能力力变动情况。情况。26.2流动比率的计算与分析n n 流流动比率是指流比率是指流动资产与流与流动负债之之间的比率,其的比率,其计算公式算公式为:流流流流动资产动资产n n 流流动比率比率100%100%流流流流动负债动负债27.(1)流动比率指标的优点 n n流流动比率能反映出流比率能反映出流动资产对流流动负债的保障程度,并可以在不同企的保障程度,并可以在不同企业之之间相相互比互比较,表示每,表示每1元流元流动负债有多少流有多少流动资产为其作保障。其作保障。28.n n另外,从流另外,从流动比率的比率的变形公
17、式可以看出,形公式可以看出,流流动比率超出比率超出1的部分就是的部分就是营运运资金与流金与流动负债的比的比值。因此,流。因此,流动比率比率还能能够反映出反映出营运运资金与流金与流动负债的关系。由的关系。由于流于流动资产的的变现时间和流和流动负债的到的到期期时间不不见得匹配,因此用等得匹配,因此用等额流流动资产对等等额流流动负债作保障并不十分安全。作保障并不十分安全。营运运资金反映的是流金反映的是流动资产超出流超出流动负债的部分,因而用的部分,因而用营运运资金金对流流动负债作保障更加安全。作保障更加安全。29.(2)流动比率的缺陷 n n流流流流动动比率是衡量企比率是衡量企比率是衡量企比率是衡量
18、企业业流流流流动动性和短期性和短期性和短期性和短期偿债偿债能力的能力的能力的能力的一个非常有用的工具,被广泛一个非常有用的工具,被广泛一个非常有用的工具,被广泛一个非常有用的工具,被广泛应应用。但是,流用。但是,流用。但是,流用。但是,流动动比率仍然存在着一定的缺陷。企比率仍然存在着一定的缺陷。企比率仍然存在着一定的缺陷。企比率仍然存在着一定的缺陷。企业业下一个期下一个期下一个期下一个期间间的流的流的流的流动动性和短期性和短期性和短期性和短期偿债偿债能力取决于企能力取决于企能力取决于企能力取决于企业业下一个下一个下一个下一个期期期期间间的的的的现现金流入和流出的数量及金流入和流出的数量及金流入
19、和流出的数量及金流入和流出的数量及时间时间。如果企。如果企。如果企。如果企业业下一个期下一个期下一个期下一个期间间的的的的现现金流入在数量上和金流入在数量上和金流入在数量上和金流入在数量上和时间时间上都上都上都上都能能能能够够充分充分充分充分满满足足足足现现金流出的需要,金流出的需要,金流出的需要,金流出的需要,则则我我我我们们就可以就可以就可以就可以认为认为企企企企业业下一个期下一个期下一个期下一个期间间的流的流的流的流动动性很性很性很性很强强,将在下一,将在下一,将在下一,将在下一个期个期个期个期间间到期的到期的到期的到期的负债负债非常安全。非常安全。非常安全。非常安全。30.n n因此,
20、企因此,企业下一个期下一个期间的流的流动性和短期性和短期偿债能力能力应该是一个是一个动态的的问题。而流。而流动比率反映的是分析期期末比率反映的是分析期期末这个静个静态时点上的流点上的流动资产与流与流动负债的关系。一的关系。一般来般来说,分析期期末的流,分析期期末的流动资产将在下将在下一个期一个期间转变为现金,而分析期期末的金,而分析期期末的流流动负债将需要在下一个期将需要在下一个期间动用用现金金支付,因此两者的比支付,因此两者的比值能能够在一定程度在一定程度上反映下一个期上反映下一个期间的的现金流入和流出。金流入和流出。31.n n但是,用一个静但是,用一个静态的比率来反映一个的比率来反映一个
21、动态的的过程,不可能将所有程,不可能将所有应当考当考虑的因的因素都考素都考虑进去。例如,企去。例如,企业下一个期下一个期间的的劳务收入收入带来的来的现金流入能直接增金流入能直接增强企企业的流的流动性和短期性和短期偿债能力,但却未能力,但却未能在流能在流动比率中得到体比率中得到体现。又如,企。又如,企业下一个期下一个期间的广告的广告费支出、支出、业务招待招待费支出等支出等带来的来的现金流出将削弱企金流出将削弱企业的流的流动性和短期性和短期偿债能力,但同能力,但同样未能在流未能在流动比率中得到体比率中得到体现。32.n n另外,我另外,我们知道,不同的流知道,不同的流动资产的流的流动性存在很大的差
22、异,不同的流性存在很大的差异,不同的流动负债偿还的最后期限也不相同。从极端的情的最后期限也不相同。从极端的情况来看,待况来看,待摊费用用这样的流的流动资产根本根本不存在不存在变现的的问题,也就不可能,也就不可能对流流动负债形成保障。流形成保障。流动比率没有比率没有对流流动资产和流和流动负债进行行鉴别和区分,而是和区分,而是笼统地用流地用流动资产总额除以流除以流动负债总额,这样得出的数据也就不能得出的数据也就不能够十分准确地十分准确地反映流反映流动资产对流流动负债的保障程度。的保障程度。33.(3)流动比率的分析 n n 一般来一般来说,流,流动比率越高,比率越高,说明企明企业的的流流动性越性越
23、强,流,流动负债的安全程度越高,的安全程度越高,短期短期债权人到期收回本息的可能性越大。人到期收回本息的可能性越大。但从企但从企业的角度看,流的角度看,流动比率并不是越比率并不是越高越好。流高越好。流动比率太高,比率太高,说明企明企业的流的流动资产占用占用资金太多,而流金太多,而流动资产的盈的盈利性往往利性往往较差,因而太高的流差,因而太高的流动比率可比率可能表明企能表明企业的盈利能力的盈利能力较低。低。34.n n另外,流另外,流动比率太高,比率太高,还可能是由于存可能是由于存货大量大量积压、大量、大量应收收账款款迟迟不能收不能收回等原因回等原因导致的,因而太高的流致的,因而太高的流动比率比
24、率也可能表明企也可能表明企业的的资产管理效率管理效率较低。低。同同时,太高的流,太高的流动比率比率还可能表明企可能表明企业没能充分利用商没能充分利用商业信用和信用和现有的借款能有的借款能力。因此,力。因此,对流流动比率要具体情况具体比率要具体情况具体分析。分析。35.(4)流动比率评价uu 评价价标准:准:经验标准、行准、行业标准准uu 评价方法:静价方法:静态评价、价、动态评价价uu 评价角度:所有者价角度:所有者 经营者者 债权人人36.n n根据根据经验,通常,通常认为流流动比率等于比率等于2比比较合理。因此,在合理。因此,在财务分析中,往往以分析中,往往以2作作为流流动比率的比比率的比
25、较标准,准,认为流流动比率比率在在2左右比左右比较合理,偏离合理,偏离2太多太多则存在一存在一定定问题。但。但这个个经验数据并不是数据并不是绝对的,的,不同的不同的环境、不同的境、不同的时期、不同的行期、不同的行业,情况都不尽相同。情况都不尽相同。37.n n例如,商例如,商业企企业的流的流动比率往往大大地比率往往大大地高于服高于服务企企业的流的流动比率,因比率,因为商商业企企业有大量的商品存有大量的商品存货等流等流动资产,而服,而服务企企业的流的流动资产则相相对较少。又如,少。又如,一般来一般来说,企,企业的的经营周期越短,流周期越短,流动比率可能越低。企比率可能越低。企业的的经营周期短,也
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 第十 企业 偿债 能力 分析
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【精****】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【精****】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。