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第五章长期筹资方式教室版.ppt
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1、第五章第五章 长长期筹期筹资资方式方式股股权权性筹性筹资资债权债权性筹性筹资资混合性筹混合性筹资资学学习习要求要求:1.1.重点掌握重点掌握长长期借款的信用条件期借款的信用条件 长长期期债债券的券的发发行价格的行价格的计计算算2.2.掌握掌握长长期筹期筹资资的各种筹的各种筹资资方式的方式的优优缺点缺点3.3.理解理解长长期筹期筹资资方式的概念及其分方式的概念及其分类类;4.4.了解了解长长期筹期筹资资方式的筹方式的筹资资条件和混合性筹条件和混合性筹资资方式方式1.股股权权性筹集性筹集权权益益资资本本筹集筹集吸收直接投吸收直接投资资:种:种类类、方式及、方式及优优缺点缺点发发行行股票股票普通股:
2、含普通股:含义义及种及种类类、权权利、上市、利、上市、优优缺点缺点优优先股:种先股:种类类、权权利、性利、性质质、优优缺点缺点内部内部积积累(留存收益)累(留存收益)2.一、吸收直接投一、吸收直接投资资掌握吸收直接投资的种类、方式及优缺点(一)吸收直接投资的种类:类类 型型特特 点点吸收国家投吸收国家投资资产权归产权归属国家;属国家;资资金的运用和金的运用和处处置受国置受国家的家的约约束比束比较较大大吸收法人投吸收法人投资资发发生在法人生在法人单单位之位之间间;以参与企;以参与企业业利利润润分配分配为为目的;出目的;出资资方式灵活多方式灵活多样样吸收个人投吸收个人投资资参与的人参与的人员较员较
3、多;每人投多;每人投资资的数的数额额相相对对较较少;以参与企少;以参与企业业利利润润分配分配为为目的目的3.(二)吸收直接投(二)吸收直接投资资的出的出资资方式方式 1 1、现现金出金出资资2 2、实实物出物出资资3 3、工、工业产权业产权出出资资4 4、土地使用、土地使用权权出出资资4.(三)吸收直接投资的优缺点(注意和(注意和发发行股票行股票优优缺点的比缺点的比较较)备备注:注:P168 169 P168 169 的几点内容的几点内容5.二、二、发发行股票行股票1.1.股票的分股票的分类类:按照股票的按照股票的权权利和利和义务义务分分类类:普通股、普通股、优优先股先股普通股:是股份公司依法
4、普通股:是股份公司依法发发行的具有管理行的具有管理权权、股利不固定、股利不固定的股票。的股票。优优先股:是股份公司依法先股:是股份公司依法发发行的行的优优先于普通股股先于普通股股东东分取股分取股利和公司剩余利和公司剩余财产财产,具有部分管理,具有部分管理权权的股票。的股票。说说明:明:1优优先股是一种混合先股是一种混合证证券,兼具普通股和券,兼具普通股和债债券的特征券的特征2具有股票特性:具有股票特性:无到期日、股息从税后收益中支取、剩余求无到期日、股息从税后收益中支取、剩余求偿权偿权3兼具兼具债债券特性:股息固定。券特性:股息固定。其其“优优先先”指相指相对对于普通股于普通股优优先分配股息、
5、先分配股息、优优先求先求偿偿。6.(1)(1)普通股分普通股分类类分分类类依据依据分分类类说说明明股票股票有无有无记记名名记记名股名股无无记记名股名股票面上是否票面上是否记记有股有股东东姓名或名称的股票姓名或名称的股票股票是否股票是否表明金表明金额额面面值值股票股票无面无面值值股票股票载载明金明金额额所占公司股本所占公司股本总额总额的比例或股份数的比例或股份数(我国不承我国不承认认)投投资资主体主体国家股国家股法人股法人股个人股个人股有有权权代表国家投代表国家投资资的部的部门门或机构或机构国有国有资产资产企企业业法人法人,具有法人具有法人资资格的事格的事业单业单位和社会位和社会团团体体可可支配
6、支配资产资产社会个人或公司内部社会个人或公司内部职职工工个人合法个人合法财产财产发发行行对对象和象和上市地区上市地区A A股股B B股、股、H H股、股、S S股、股、N N股、股、T T股股我国大我国大陆陆地区个人或法人交易,票面金地区个人或法人交易,票面金额额、认购认购和和交易均交易均为为人民人民币币;外国和我国港澳台地区投外国和我国港澳台地区投资资者交易,票面金者交易,票面金额额:人:人民民币币,认购认购和交易和交易为为外外币币。BB上海、深上海、深证证上市,上市,T T台湾,台湾,HH香港上市,香港上市,NN纽约纽约上市,上市,SS新加坡新加坡7.(2 2)优优先股分先股分类类1 1、
7、累、累积优积优先股和非累先股和非累积优积优先股先股累累积优积优先股先股:只有在全部支付了累:只有在全部支付了累积优积优先股股先股股利之后才能支付普通股股利。累利之后才能支付普通股股利。累积优积优先股股利固先股股利固定,且股利可以逐期累定,且股利可以逐期累积积。非累非累积优积优先股先股:仅仅按当年利按当年利润润分取股利,不予分取股利,不予以向后期累以向后期累积积。2 2、可、可转换优转换优先股和不可先股和不可转换优转换优先股先股可可转换优转换优先股先股:股:股东东可在一定可在一定时时期内按一定比期内按一定比例把例把优优先股先股转换转换成普通股的股票。成普通股的股票。转换转换比例事先比例事先确定。
8、确定。不可不可转换优转换优先股先股:不能:不能转换转换成普通股的股票。成普通股的股票。8.优先股分类3 3、参加、参加优优先股和不参加先股和不参加优优先股先股可参加可参加优优先股先股:不:不仅仅能取得固定股利,能取得固定股利,还还可以可以和普通股一和普通股一样样有有权权参加利参加利润润分配的股票。分配的股票。不可参加不可参加优优先股先股:只能取得固定股利的股票。:只能取得固定股利的股票。4 4、可、可赎赎回回优优先股和不可先股和不可赎赎回回优优先股先股可可赎赎回回优优先股先股:股份公司可以按照一定价格收:股份公司可以按照一定价格收回的回的优优先股。先股。不可不可赎赎回回优优先股先股:发发行行时
9、规时规定股票不可定股票不可赎赎回。回。注意:可注意:可转换优转换优先股和参加先股和参加优优先股有利于股先股有利于股东东;而可而可赎赎回回优优先股先股对对股份公司有利。股份公司有利。9.2 2、股、股东权东权利利普通股股普通股股东权东权利利优优先股股先股股东权东权利利说说明明公司管理公司管理权权部分管理部分管理权权管理管理权权表表现现:投票投票权权 查账查账权权 阻止越阻止越权权的的权权利。利。优优先股股先股股东东只只具有部分管理具有部分管理权权,也就是其,也就是其管理管理权权受限制。受限制。分享盈余分享盈余权权优优先分配股利先分配股利权权剩余剩余财产财产要求要求权权优优先分配剩余先分配剩余资产
10、资产权权出出让让股份股份权权优优先先认认股股权权10.3 3、普通股股票、普通股股票发发行与上市行与上市股票上市的股票上市的优优点:点:有助于改善有助于改善财务财务状况;状况;利用股票收利用股票收购购其他公司;其他公司;利用股票市利用股票市场场客客观评观评价;价;利用股票激励利用股票激励职员职员;提高公司知名度,吸引更多提高公司知名度,吸引更多顾顾客。客。股票上市的缺点:股票上市的缺点:使公司失去使公司失去隐隐私私权权;限制限制经经理人理人员员操作的自由度;操作的自由度;上市成本高。上市成本高。11.4 4 优优先股筹先股筹资资的的优优缺点缺点优优点:点:1 1、没有固定到期日,不用、没有固定
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