第七章剩余价值的分配.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,PPT,文档演模板,Office,PPT,11 十一月 2026,第七章剩余价值的分配,w=c +v +m,补偿消耗的生产资料,工人工资,转化为利润 =,产业利润+商业利润+利息 （地租）,第一节 利润和平均利润,基本内容是五个转化：,不变资本与可变资本之和转化为生产价格,剩余价值转化为利润,剩余价值率转化为利润率,利润转化为平均利润,价值转化为生产价格,一、,剩余价值转化为利润,（一）,成本价格,1、,含义：,成本价格,是指商品价值中的不变资本与可变资本之和。,用公式表示就是：k=c+v。,当 C+V转化为k时,商品价值由 W=c+v+m 就转化为 W=k+m。,一、剩余价值转化为利润,2、,成本价格是对资本主义生产经营的实际影响,成本价格反映着再生产中补偿资本耗费的要求；,成本价格是反映企业经营盈亏的界限；,成本价格的高低决定着资本家在市场竞争中的竞争能力。,3、生产成本,掩盖了资本主义剥削关系,生产成本,掩盖了不变资本和可变资本的区别，造成剩余价值来源于流通的假象，从而掩盖了剩余价值的真正来源。,（二）剩余价值转化为利润,1、剩余价值表现为所费资本的增加额,W=(c+v)+m=k+m,2、剩余价值进一步表现为全部所用资本的增加额,把剩余价值当作是全部预付资本产物时，剩余价值就转化为利润。,m与p的关系,联系：m是本质和内容，p是转化形式；二者源泉相同，数量相等。,区别：m是v的产物，p被看作(c+v)的产物；m反映资本对雇佣劳动的剥削关系，而p利掩盖了资本主义剥削关系。,4、,利润掩盖了资本主义剥削关系,3、,利润与剩余价值的关系,（三）利润率及其影响因素,二、,剩余价值,率,转化为利润,率,1、利润率,剩余价值与预付总资本的比率,公式表示为：p,=,m/,k,它体现预付总资本的增殖程度，也就是资本家赚钱的快慢程度。,2、利润率与剩余价值率的关系,（1）联系：p是m 的转化形式，两者是同一剩余价值量以不同计算方法得出的不同比率。,（2）区别：两者反映的关系不同，p为预付资本的增殖程度，m表示资本家对工人的剥削程度；,两者在量上不等，pm。,3、影响利润率的因素,如果以年为单位，则利润率公式可以写成：,从上式中,从年利润率的公式中可以看出，决定和影响利润率的因素主要有：剩余价值率、资本有机构成、资本周转速度和不变资本使用上的节约。,提高利润率的途径,提高剩余价值率,改变资本有机构成,加快资本周转速度,从物质上节约不变资本,从价值上节约不变资本,二、,利润转化为平均利润,三、,利润转化为平均利润,（一）平均利润率的形成,1,、,等量资本要获得等量利润,在商品按价值出售的条件下，不同生产部门资本有机构成、资本周转速度的不同，它们的利润率高低各不相等。,这意味着，对于不同部门的资本家来说，等量资本不能带来等量利润，这违背资本的本性。,资本的增殖本性要求等量资本获得等量利润,。,生产部门,不变资本,可变资本,剩 余价 值率,(%),剩余价值,商品价值,利润率,(%),食品工业,70,30,100,30,130,30,纺织工业,80,20,100,20,120,20,机械工业,90,10,100,10,110,10,合 计,240,60,60,360,在不同生产部门投入等量资本，无法得到等量利润。,2、部门之间的竞争与平均利润率的形成,部门内部的竞争：同一部门内各企业围绕价格展开竞争；,部门之间的竞争：不同部门为争夺有利投资场所，通过资本转移方式进行。,3、平均利润率的形成过程,资本追逐利润的本性决定了资本从利润率低的部门转移到利润率高的部门。这样，原来利润低率的部门，因投入的资本减少，生产规模缩减，产品供不应求，价格上涨，使利润率提高；原来利润率高的部门，因资本大量涌入，生产规模扩大，产品供过于求，价格下降，使利润率下降。,部门竞争使资本和生产要素在部门间不断流动，导致各部门利润率趋于平均化，形成平均利润率。,资本转移,流,资本有机构成高，利润率低,资本有机构成低，利润率高,生产迅速扩大,供过于求 价格下降,利润率下降,生产规模缩减,供不应求 价格上升,利润率提高,平均利润率,资本转移,（二）平均利润率与平均利润,1、平均利润率,（1）含义,平均利润率,就是把社会资本作为一个整体看待时所得到的利润率，即剩余价值总额和社会资本的比率。,（2）,计算公式,平均利润率=剩余价值总额/社会总资本,平均利润率形成后，各个资本所获得的利润就是预付资本按平均利润率所获得的利润，即：,平均利润=预付资本平均利润率,。,（3）平均利润的形成过程就是全社会的剩余价值在各部门资本家之间重新分配的过程。,（4）,影响平均利润率的因素,各个部门资本有机构成高低以及由此造成的部门利润率的高低,；,社会总资本在各个资本有机构成不同的生产部门的分布状况,。,（5）利润率平均化是一种趋势，并不是各部门利润率简单的和绝对的平均。,2、平均利润,平均利润是,各个预付资本按照平均利润率所获得的利润。,平均利润,预付资本平均利润率,3、平均利润的形成进一步掩盖了资本主义剥削关系,平均利润无论从质上还是量上都表现为全部预付资本的产物，造成利润量多少只与投入资本量大小有关的假象，从而进一步掩盖了利润的本质和真正来源。,四、价值转化为生产价格,（一）,生产价格的,含义,商品的成本价格加平均利润之和构成生产价格，它是价值的转化形式。,公式,：,生产价格,=,成本价格+平均利润,成本价格,剩余价值,成本价格,平均利润,（二）生产价格的形成,商品价值,生产价格,利润,生产部门,资本构成,成本价格,剩余价值,商品价值,平均利润,生产价格,生产价格与价值的差额,食品工业,70c+30v,100,30,130,20,120,10,纺织工业,80c+20v,100,20,120,20,120,0,机械工业,90c+10v,100,10,110,20,120,10,合 计,240c+60v,100,60,360,60,360,0,生产价格是价值的转化形式，是剩余价值按,等量资本获得等量利润,的原则在各个部门均衡分配的结果。,（三）,商品按生产价格出售并不违背价值规律,生产价格形成以后，,商品按照其生产价格出售，,商品,的,市场价格不再以商品价值为中心，而是以生产价格为中心上下波动,，但这并不违背价值规律。,1、全社会的剩余价值总额与平均利润总额相等；,2、全社会的商品价值总额与生产价格总额相等；3、生产价格以价值为基础，生产价格随价值的变化而变化。,市场价格,商品价值,市场价格,生产价格,（四）生产价格规律的作用,（1）生产价格规律自发地调节生产资料和劳动力在社会各个生产部门的分配；,（2）生产价格规律调节着剩余价值在不同生产领域的资本之间的分配；,（3）生产价格规律自发地刺激企业改进技术和改善经营管理。,（五）超额利润,平均利润的形成，不排除个别企业仍可获得超额利润。,超额利润,的含义：少数企业生产条件较好，其个别生产价格低于社会生产价格的差额形成超额利润。,平均利润反映的是部门之间的竞争关系，超额利润反映的是部门内企业间的竞争关系。,五、平均利润与生产价格理论的意义,1、理论意义,解决了价值规律与等量资本获取等量利润在形式上的矛盾；,2、实践意义,揭示了资产阶级与无产阶级在整体利益上的对立。,第二节,商业资本和商业利润,一、商业资本,商业资本就是从产业资本中分离出来专门从事商品买卖，以获取商业利润为目的的资本形式。,一、商业资本,1、商业资本的形成,（1）商业资本形成的,可能性,：商品资本的职能和作用具有相对独立性,。,（2）商业资本形成的,必要性,：增加生产资本，加速资本周转，获取更多利润。,2、商业资本的职能,（1）商业资本的运动公式,G W G,（2）职能,商业资本执行商品资本的职能，销售商品，,实现包含在商品中的剩余价值。,二、商业利润,（一）,商业利润的含义,商业利润是商业资本家 从事商品经营活动所获取的利润。,（二）商业利润的来源和实现途径,1、表面上看，商业利润来自于商品的购销差价。,2、商业利润的真正来源,产业资本家让渡给商业资本家的，由,产业工人创造的剩余价值的一部分,。,3、商业利润的实现途径,通过,商品的购销差额实现（商业资本家按低于社会生产价格的价格购进商品，再按社会生产价格出售）。,（三）商业利润是平均利润,商业利润是通过商业资本参与利润率平均化而获得,的平均利,润。商业利润通过商业资本与产业资本之间的竞争，以资本转移的形式实现的。,假定产业资本年预付900亿(720亿c+180亿v)m,=,100%,年总产值W=c+v+m=720亿c+180亿v+180亿m=1080亿,社会平均利润率=180亿/（720亿+180亿）=20%,假定商业资本投入100亿完成总值1080亿商品销售,社会资本总量为1000亿（900亿+100亿）,社会平均利润率=180亿/1000亿=18%,产业利润=900亿,18%=162亿,商业利润=10000,18%=18亿,商业资本家购买价=720亿+180亿+162亿=1062亿,商业资本家卖出价=1062亿+18亿=1080亿,职能资本,平均利润率,=,剩余价值总额,总额,产业资本,总额,+商业资本,总额,商业利润率相当于社会平均利润率。,商业资本参与利润率平均化后，平均p的公式发生了变化：,3、商业利润的计算公式,商业利润商业资本职能资本平均利润率。,4、,商业利润的本质,商业利润的本质是产业资本家让渡给商业资本家的剩余价值，体现了商业资本家和产业资本家共同剥削工人的关系。,三、商业流通费用,1、商业流通费用是指商业资本家在商品流通中支付的各种费用。,2、商业流通费用可分两类,生产性流通费用,生产性流通费用是指与商品使用价值的运动有关的费用。它是生产过程在流通领域中的继续。它包括保管费、包装费和运输费等。,纯粹流通费用,纯粹流通费用是与商品价值的运动有关的费用，是纯粹为商品价值的实现而引起的费用。它包括商店设施费、广告费、簿记费、办公费和店员工资等。,3、,流通费用,的,补偿,生产性流通费用,的补偿,和生产中价值补偿相同。,纯粹流通费用,的补偿,直接从剩余价值的扣除中获得补偿。,四、商业资本家对商业职工的剥削,商业利润是由商业职工的劳动实现的。,商业职工在必要劳动时间内实现等于其劳动力价值的剩余价值，在剩余劳动时间内实现为商业资本家占有的商业利润。,第三节、借贷资本和利息,一、借贷资本的形成,1、借贷资本的含义,借贷资本,是指借贷资本家为了取得利息而暂时贷给职能资本家使用的货币资本,借贷资本不同于高利贷资本,2、借贷资本的形成,（1）闲置的货币资本是借贷资本的来源,暂时闲置的固定资本折旧、暂时闲置的流动资本、待追加的资本积累,（2）闲置的货币资本被借给急需货币资本的职能资本家使用,3、借贷资本的特征,（1）,借贷资本是一种资本商品,。,（2）,借贷资本是一种所有权资本,。,（3）,借贷资本是最具拜物教性质的资本,。,4、借贷资本的运动形式,借贷资本的运动过程,借贷资本直接表现出的运动过程为：,或,借贷资本的实际运动过程为：,或者,借贷资本形式下资本的二重存在,当借贷资本家把货币资本借给职能资本后，同一资本以不同形式同时存在于不同人手中。,一方面,，以货币资本及由它转化而来的生产资本或商品资本的形式存在于职能资本手中。,另一方面,，以所有权资本的形式存在于借贷资本家手中。后一存在产生出种类繁多、内容复杂的信用活动以及信用工具。,二、利息与利息率,1、利息,利息是职能资本家作为使用借贷资本的报酬而付给借贷资本家的一部分平均利润，实质是剩余价值的特殊转化形式。,借贷资本使平均利润在量上分割为两部分：,企业主收入和利息,。因而，,利息只能是平均利润的一部分,。,2、利息率及其决定因素,（1）,利息率,一定时期的利息额对贷出货币资本数额（本金）之比。,（2）利息率的变动和影响因素,A、利息率的变动界限,0 利息率平均利润率,B、,影响,利息率的,因素,在实际经济生活中，它是由习惯、法律,以及金融市场上借贷资本的供求状况等决定的。,在现代资本主义经济中，利息率是政府用来调节投资与消费的重要宏观经济指标。,由于平均利润率下降趋势规律和借贷资本供过于求，平均利息率有下降趋势。,4、现代资本主义经济中利息来源的扩大化,在借贷资本的运动形式 上，货币即使不是借给职能资本，它的所有者也要求借款人向自己支付利息，这时，利息的来源也就不直接来源于剩余价值。譬如，各种消费性贷款所收取的利息就是来自于债务人的收入；政府的各种借款所支付的利息则是来自税收。,三、银行资本和银行利润,1、银行资本的构成,和职能,银行资本的构成:自有资本和借入资本 银行的主要业务：负债业务和资产业务,2、银行利润,银行利润是贷款利息和存款利息之间的差额扣除银行的各项运营费用之后的余额。,3、银行利润率,银行利润率是银行获得的剩余价值与自有资本的比率，它,相当于平均利润率,。,3、银行利润率,银行利润率是银行利润与银行自有资本的比率,。即：,虽然银行利息率低于社会平均利润率，但银行利润率仍可以等于社会平均利润率。,某产业资本家按5%的年利率从借贷资本家手中借到80万元资本（一年后还本），连同自有资本240万元进行生产，C:V为7:1，剩余价值率为100%，假定资本价值1次转移到产品中去，生产出产品后全部交给商业资本家出售，商业资本家经销这笔商品投入80万元资本。试求：,（1）借贷资本家获得多少利息？,（2）产业资本家实际获得多少利润？,（3）商业资本家获得多少利润？,四、股份公司,（一）股份公司的产生,股份公司是通过发行股票方式合资经营的企业。,股份公司是,社会化大生产与信用制度的产物。,（二）,股票和股息,1、,股票,股票是股份公司发给股东的借以证明其股份数额并用以取得股息的凭证。,2、股息,股息是股票持有人(股东)从股份公司分取的利润。,3、,股票价格,股票价格是股票在市场上买卖的价格，它表现为购买股票所支付的货币额。,股票只是资本所有权的纸制凭证，本身无价值，因此，股票价格不是股票价值的货币表现，股票价格是股息的资本化收入。,股票价格,股息利息率,股票价格与预期股息成正比，而与利息率成反比。,股票价格除了受预期股息与利息率的影响，还受到政治、经济、人为投机等外部因素的影响。,一、,资本主义地租的本质和特点,1、地租,地租是土地所有者凭借土地所有权获得的一种收入。,第四节 资本主义地租,一、资本主义土地所有制,（一）土地所有制,1.土地的稀缺性决定了在私有制社会，土地存在所有权和经营权的垄断。,2.土地所有制是指人们对土地占有、使用、收益关系的总和。,3.土地所有权的经济价值就在于凭借它可以获得地租。,（二）资本主义土地所有制的特点,1.封建土地所有制中经济关系：地主,和农民的关系。,2.资本主义土地所有制中的经济关系,土地所有者,农业资本家,农业工人,地租,平均利润,工资,所有权垄断,经营权垄断,（三）资本主义地租的本质,1、资本主义地租与租金的区别,（1）地租是农业中超过平均利润以上的超额利润，本质是剩余价值的转化形式。,（2）租金则包括土地上的基础设施的使用费,租金地租折旧平均利润一部分工资一部分,注意：我们要分析的是“地租”而不是“租金”,（1）所有制基础不同。,（2）地租的量不同。,（3）反映的经济关系不同。,2、资本主义地租与封建地租的区别,二、资本主义地租的基本形式,资本主义地租的基本形式：,级差地租和绝对地租,地租,领域划分,形式划分,农业地租,城市地租,矿山地租,级差地租,绝对地租,垄断地租,地租基本形式,（一）级差地租,级差地租,土地等级差别,级差地租,级差地租,土地肥沃程度,地理位置,同一块土地连续追加投资,（1）土地肥沃程度不同：变量为“产量”。,（2）地理位置不同：变量为“运输成本”。,（3）连续追加投资：变量为“产量”。,结论：,级差地租形成的总条件：个别生产价格与社会生产价格的差额。,想一想,这个差额在工业领域是什么？,1、级差地租的形成条件,级差地租的量,优等,中等,劣等,生产价格,级差地租,2、级差地租形成的原因和源泉,（1）级差地租形成的原因,【,与右侧的形成条件区别开,】,资本主义土地,经营权,的垄断,。,（2）级差地租形成的源泉,农业工人创造的,剩余价值。,肥沃程度不同的土地,地理位置不同,级差地租,劳动生产率低,劳动生产率高,个别生产价格低,个别生产价格高,社会生产价格,低于社会生产价格,超额利润,级差地租,土地,等级,单位面积粮食产量(公斤),成本投入(元),平均利润(元),个别生产价格(元),社会生产价格(元),级差地租,(元),全部产品,每公斤,每公斤,全部产品,劣等地,400,1000,200,1200,3,3,1200,中等地,500,1000,200,1200,2,.,4,3,1500,300,优等地,600,1000,200,1200,2,3,1800,600,3、级差地租和的区别,（1）形成条件不同,级差地租：,土地肥沃程度产量不同,地理位置运输成本不同,级差地租,：,同一块土地连续追加投资产生不同生产率,（2）地租的归属不同,级差地租 归土地所有者。,级差地租的归属则不确定。由土地经营者投资形成的超额利润，在土地租期内由土地经营者自己占有；而在土地租期期满时，土地所有者会按照投资后土地所具有的生产率水平，把由土地经营者投资产生的级差收益，变为级差地租占有。,级 差 地 租,级 差地 租,资本投入,投入等量的资本,投入追加的资本,地块划分,肥沃程度或地理位置不同的地块,同一地块,地租归属,归土地所有者,一般归农业资本家,两 者 的 联 系,源泉相同：都来源于农业工人生产的m,构成相同：都由农产品个别生产价格与社会生产价格的差额构成。,级 差地 租,以,级 差 地 租,为基础,4、农产品的社会虚假价值,农产品按劣等土地的生产价格卖，优等和中等土地获得超额利润，因为没有实际劳动的耗费，因此是一种虚假的价值。,土地之所以存在虚假价值，是由于土地的稀缺性和垄断性决定的。,（二）绝对地租,1、绝对地租的含义,无论租种优等土地还是租种劣等土地，都必须缴纳的地租。,2、绝对地租形成的条件,农业资本有机构成低于社会平均资本有机构成；农产品按价值出售，价值与生产价格的差额形成绝对地租。,3、绝对地租形成的原因,资本主义土地,所有权,的垄断。,农业中土地私有权垄断，使得进入资本主义农业部门就必须缴纳绝对地租，这样就妨碍了农业部门因资本有机构成较低而形成的超额利润被其他部门平均化。,4、级差地租和绝对地租的关系,优等,中等,劣等,绝对地租,农产品价值,生产价格,级差地租,级 差 地 租,绝 对 地 租,产生原因,土地的资本主义经营权垄断,土地的资本主义私有权垄断,产生条件,土地资源的稀缺且有优劣之分,农业的资本有机构成低于社会的平均构成,地租范围,存在于优、中等地,优、中、劣等地都存在,两者的共同点,源泉相同：都来源于农业工人生产的m,本质相同：都反映了土地所有者、农业资本家共同剥削农业工人的关系。,5、当代发达国家农业中绝对地租的来源,（1）发达国家绝对地租产生的条件发生了变化：,农业资本有机构成等于甚至高于社会平均资本有机构成,。农产品按价值出售不会有超额剩余的存在。,（2）绝对地租的来源：,农业部门工人工资的一部分,农业资本家平均利润的一部分,政府财政补贴,根本上来看是社会剩余价值的扣除,（三）级差地租和绝对地租的综合分析,1、土地所有者获得的地租总量,级差地租+绝对地租,2、计算方法,（1）绝对地租(AR)=个别价值（IW）-个别生产价格（KP）,（2）级差地租(DR)=市场价值（MW）-个别价值（IW）,（3）总地租（GR）=AR+DR=MW-KP,（四）资本主义地租的其他形式,1、垄断地租,垄断地租是由垄断价格产生超额利润所构成的地租。,形成条件是土地自然条件的特殊性。,垄断地租通过垄断价格实现，这种垄断价格取决于需要和支付能力。,2、建筑地段地租特点,地理位置起绝对性影响。,垄断地租占优势。,具有很强的投资性和投机性,。,3、矿山地租的特点,矿山地租与农业地租原理相同（略）,现代建筑,矿山,三、土地价格,（一）土地价格的性质及其决定,1、土地价格的性质,土地没有价值，所以，土地价格不是土地价值的货币表现。,土地价格是,地租收入的资本化,。,2、土地价格的计算,土地价格地租银行利息率,即P=R/i,如果进一步考虑土地收益的年限，公式修正为：,P=(R/i)1-1/(1+i)n,这里的“n”是n次方,3、影响地价的因素,地租数量,银行利息率,土地供求关系,土地价格与地租成正比，与银行利息率成反比。,（二）地租、土地产品价值与土地价格,1、地租来自农产品价值，土地价格与地租成正向变化，所以三者之间相互影响。,2、农产品价格对地租影响的方向不确定。,一块土地的地租并不直接取决于土地产品价值的高低，而是取决于土地产品个别价值和社会价值的差额大小。,3、土地产品价值与地价的关系也不确定,。,在利息率不变的情况下，地租与地价成正比。但是，由于地租与土地产品价值之间的关系不确定，所以，地价与土地产品价值之间的关系也不确定。,（三）土地市场与土地价格对经济的影响,1、土地与一般商品的不同特点,（）土地价格的预期因素复杂。土地价格本身就是一个虚拟价值量，所以，为经济中的泡沫提供客观基础。,（）土地价格对土地供给影响很小。由于土地的稀缺性，决定了土地供给是有限的，这是人们容易利用土地价格投机的重要原因。,2、房地产行业容易产生泡沫经济和金融危机,（）,房地产市场特殊性，其资产价格不是价值的货币表现，而是凭借所有权获得的收入，所以是虚拟价格。,（）房地产属于稀缺资源，其价格总体是一种上升趋势，这样人们对房地产预期收益看涨，把它作为投资和投机的领域。,（）,房地产投资往往需要大量的金融机构贷款，容易产生债务链条，进而产生金融危机。,在历史上，美国19291933年大危机起源于房地产市场泡沫的破灭；,日本二十世纪80年代末的经济危机,，,也是起源于房地产泡沫；1997年亚洲金融危机首发国家泰国，也是以房地产泡沫为主要诱因之一。2008年美国发生的“次贷危机”还是源于房地产市场的泡沫。,案例：日本房地产泡沫的破裂,日本著名金融中心,案例：日本房地产泡沫的破裂,日本在上世纪80年代后期吹起的这一个泡沫，是人类经济史上迄今为止最大的一个。,1989年，泡沫经济的最高峰,东京帝国广场下面一平方英里土地的价格，居然比整个加利福尼亚的土地价值还高，一个东京都市的地价就相当于美国全国的土地价格。日本正沉浸在一个“地价不倒”的神话中。“把东京的地皮全部卖掉就可以买下美国，然后再把美国土地出租给美国人住。”东京电视台的著名经济评论家莫邦富说：“在当时的日本报纸上这样的言论经常可以看到，并且被大部分日本人接受并引以为豪。”,随着地价暴涨，城市住宅价格也开始水涨船高。一般来说，劳动者仅靠工资收入所能购入住宅的价格限度应是年收入的5倍左右。在1990年，东京都市圈的住宅价格与年收入之比已经超过了10倍，在核心地区更是达到了近20倍的水平。,除了地价，股市正创造着另一个“不败”的神话。日本证券公司的老板骑着火箭在美国时代周刊的封面上出现。1989年末，日经平均股价高达38915.87日元，相当于1984年的3.68倍。1989年末最后一天更是创下接近4万日元的历史最高。当时，日本股市的市盈率高达80倍（其时，美国、英国、中国香港的市盈率为2530倍）。但人们并没有预计到危机，“当时，日本曾经有40个经济学家对前景预测，没有一个人认为会出现经济危机，都对将来表示乐观。”,日本人把炒股的人称为“株屋”。对于“株屋”平民百姓一直没有什么好印象。老百姓的钱财主要是存在银行、保险公司和邮局。在“股市不败”和“地价不倒”的泡沫经济时期，老百姓纷纷把存在银行里的钱拿到了股市，“你不买股票，你就是笨蛋，一年的投资回报就有100%。”,1990年市场交易的第一天为转折点，日经股价落入了地狱。自那时候开始，日本股票市场陷入长达十多年的熊市之中。直到今天，日经平均股价仍然在1.7万日元的位置振荡。,紧接着是地产。1990年9月，日本国营广播电视台NHK连续5个晚上在黄金时段播放了有关土地问题的特别节目，指出地价是可以下跌的，并提出应让日本的地价下降一半，同时主张进行土地税制的改革，限制房地产融资。这一节目像颗重磅炸弹，其巨大的舆论冲击力揭开了日本泡沫经济破灭的序幕。,1991年，巨大的地产泡沫自东京开始破裂，迅速蔓延至日本全境。土地和房屋根本卖不出去，陆续竣工的楼房没有住户，空房到处都是。房地产价格狂跌。,著名经济学家林毅夫曾经回忆，他在东京的表哥在泡沫经济前夕，用5亿日元买了一套房子，结果到1990年中期，只值1亿日元。,