风险与信息.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第,2,章 风险与信息,一、风险概述,二、风险偏好与降低措施,三、风险决策与不确定型决策,四、信息的价值与运用,一、风险概述,风险：,未来结果的不确定性,风险的衡量,概率,期望值,方差,二、风险偏好,风险规避者,(,Risk Evader,),风险爱好者,(,Risk Lover,),风险中性者,(,Risk Neutral,),风险中性者,(,Risk Neutral,),O,A,W,2,W,1,U(W,1,),U(W,2,),U(W),W,U(W),风险中性者的效用函数是线性的,无风险的,=,有风险的,U(W,0,),W,0,风险规避者,(,Risk Evader,),风险规避者的效用函数,U(W),O,B,A,W,2,W,1,U(W,1,),U(W,2,),U(W),W,U(W),风险规避者的效用函数是严格向上突出的,效用函数,无风险的,有风险的,U(W,0,),W,0,风险爱好者,(,Risk Lover,),W,2,W,1,O,B,A,U(W,1,),U(W,2,),U(W),W,U(W),风险爱好者的效用函数是严格,向下突出,的,无风险的,有风险的,U(W,0,),W,0,降低风险的措施,多角化,保险,信息,多角化的条件,这个企业所在的行业是否已经没有增长潜力,这个企业是否在所在的行业占据了相当稳固和有利的地位,这个企业是否积累了足够的人才和资金,新进入的行业是否能带动原来的主业或受原来主业的带动,企业的战略进化过程,核心产品,相关产品,不相关产品,举世瞩目的海尔现象,2001,年：全球营业额,602,亿元,2004,年：全球营业额,1016,亿元,2005,年：全球营业额,1039,亿元,2006,年：全球营业额,1080,亿元,2007,年：全球营业额,1180,亿元,2008,年,:,全球营业额,1220,亿元,2009,年,:,全球营业额,1243,亿元,2010,年,:,全球营业额,1357,亿元,品牌价值达,855,亿元,(2010.9),海尔在竞争对手远远高于自己的背景下，在行业平均增长,只有,6%,的基础上，以,80%,的速度增长！,全球优秀企业在学习海尔,在中国企业的生命周期平均只有,3-5,年的背景下,从亏损,147,万的一个厂,1989,年创业 深圳,M-6401,桌面排版印刷系统,1991,年 珠海巨人新技术公司成立,1993,年 巨人集团下属公司达,38,个,1994,年,18,层办公楼 到,38,、,54,、,64,、,70,层。,珠海标志性建筑（,2,亿,12,亿）,没有进行银行贷款,1995,年的三大战役：电脑、保健品,(,脑黄金,),、药品,1996,年底,97,年初 资不抵债 巨人名存实亡,1997,年 调整一年 理请思路,史玉柱与巨人集团的兴衰,1998,年 从朋友处借了,50,万元,开始运作“,脑白金,”,2000,年 创建上海健特 “脑白金”,2001,年 还巨人,2.5,亿债务 重建商业诚信。,成立巨人投资有限公司。,2001,年,11,月 推出了新产品“,黄金搭档,”,2004,年年初，史玉柱酝酿,征途,网游策划案,几年来,征途,在线人数一路飙升,2006,年 年销售额达到,6.26,亿,2007,年 月销售额突破,1.6,亿,2008,年 保健酒市场：五粮液黄金酒,2009,年 保健品和互联网,史玉柱与巨人集团的兴衰,白金酒,PK,黄金酒,中国著名营销实战专家,北京德惠生科技发展有,限公司董事长,蔡芳新,巨人科技集团总裁，,中国保健品巨鳄,史玉柱,史玉柱与巨人集团的兴衰,2001,年：史玉柱当选“,CCTV,中国经济年度人物”。,2006,年：史玉柱当选“,IT,十大风云人物”、“,2006,年度中国游戏行业新锐人 物”、“,2006,年度中国游戏产业最具影响力人物奖”,2007,年：史玉柱当选“,2007,最具影响力企业领袖”、“,2007,十大影响力精英”。,2008,年,12,月,:,史玉柱获“中国改革开放,30,年创新人物”称号,2009,年,3,月,:,福布斯全球富豪排行榜，史玉柱以,15,亿美元居,468,位，在大陆位,居,14,位！,2009,年,11,月胡润套现富豪榜：史玉柱,30,亿元居中国,IT,榜首,2010,年,6,月,15,日，史玉柱参加优米网的名人时间拍卖，他的三个小时时间最,终以,2001221,元的高价成交,!,中国企业的流星现象,太阳落山了,巨人倒下了,飞龙折翅了,三株入土了,公 司,开创年,国别,主要产业,劳力士,1785,瑞士,手表,杜邦,1802,美国,化学、化工,P&G,1837,美国,日化,雀巢,1865,瑞士,食品,麦当劳,1845,美国,快餐,奔驰,1870,德国,汽车,AT&T,1885,美国,通讯,强生,1886,美国,医药,西尔斯,1886,美国,百货零售,可口可乐,1886,美国,饮料业,吉利,1901,美国,日用品剃须刀,福特,1903,美国,汽车,通用汽车,1910,美国,汽车,IBM,1911,美国,计算机,丰田,1918,日本,汽车,松下,1918,日本,家电,1.,经营观念陈旧；,2.,企业理念苍白无魂；,3.,经营决策缺乏理性；,4.,炒作市场而不是培育市场；,5.,激励和约束忽视人性；,6.,创新意识和能力不足；,7.,经营者理论素质差；,8.,过分集权与家族化管理；,9.,异地分支机构管理失控。,中国企业的流星现象解析,发生风险与购买保险对消费者财产的影响,发生风险,不发生风险,财产期望值,购买保险,99,万,99,万,99,万,不购买保险,0,100,万,99,万,概率,1%,99%,信息的价值（田忌赛马）,三、风险决策与不确定型决策,确定型决策,风险型决策,不确定型决策,决策,(Decision making),是指为实现某一,目标,，从,若干个可行方案,中选择一个满意方案并采取行动的分析判断过程。,确定型决策,.,有明确的决策目标,.,有,2,个或,2,个以上可行方案,.,每个方案的,损益值,可计算出来,.,每个方案只与,一种自然状态,对应,风险型决策,1.,有明确的决策目标,2.,有,2,个或,2,个以上可行方案,3.,每个方案的损益值可计算出来,4.,每个方案有,二种或以上,的自然状态,5.,每个自然状态出现的,概率已知,不确定型决策,1.,有明确的决策目标,2.,有,2,个或,2,个以上可行方案,3.,每个方案的损益值可计算出来,4.,每个方案有,二种或以上,的自然状态，,5.,每个自然状态出现的,概率未知,确定型决策,风险型决策,不确定型决策,每个方案只有,一种,自然状态，每一自然状态对应一个确定的结果,每个方案有,二种或以上,的自然状态，且每个自然状态出现的,概率未知,每个方案有,二种或以上,的自然状态，且每个自然状态出现的,概率已知,决策类型比较,（一）风险型决策的三种方法,期望值法,决策树法,矩阵方法（略）,1,期望值法,例：某厂为适应市场对该产品不断增长的需求，拟采用三种方案：（,1,）对现有工厂改建；（,2,）新建；（,3,）合同转包，其决策损益表如下，该厂应采用何种方案为佳？,解：按期望值标准决策,根据,E,（,新建,）,=70,0.5+30,0.3-40,0.1-80,0.1=32,E,（,合同转包,）,=30,0.5+15,0.3-10,0.1-10,0.1=17.5,E,（,改建,）,=50,0.5+25,0.3-25,0.1-45,0.1=25.5,由于,E,（,新建）为最大，故选择,新建,方案为佳。,2.,决策树法,（,Decision Tree,）,决策步骤,画决策树,计算损益期望值,修枝,决定最优方案,/,1,II,方案枝,4,3,2,方案枝,方案枝,状态点,状态点,状态枝,状态枝,决策点,决策点,方案枝,状态枝,状态点,损益值,损益值,第一级决策,第二级决策,成功,0.8,失败,0.2,1,II,2,购买专利,自行研究,63,95,82,-300,5,价低,0.1,价中,0.5,价高,0.4,50,250,-200,4,价低,0.1,价中,0.5,价高,0.4,50,150,-100,3,价低,0.1,价中,0.5,价高,0.4,0,100,-200,6,价低,0.1,价中,0.5,价高,0.4,0,200,-300,7,价低,0.1,价中,0.5,价高,0.4,-250,600,-100,8,价低,0.1,价中,0.5,价高,0.4,0,100,成功,0.6,失败,0.4,II,不变,不变,增加,增加,82,30,85,30,85,60,95,65,购买专利 增加产量,P,27,（二）不确定型决策的五个准则,拉普拉斯决,策准则,-,等可能性法,华尔德决策准则,-,小中取大法（悲观）,赫威斯决策准则,-,乐观系数法,（折衷）,乐观决策准则,-,大中取大法（乐观）,萨万奇决策准则,-,遗憾准则,例：某厂为适应市场对该产品不断增长的需求，拟采用三种方案：（,1,）对现有工厂改建；（,2,）新建；（,3,）合同转包，其决策损益表如下，该厂应采用何种方案为佳？,Ei,=Max(,Oij,),a+Min(,Oij,),(1-a),E,（改建）,50,0.8+(,45),(1,0.8),31,（万元）,步骤：,（1）确定不同自然状态下的最大收益值；,（2）算出各方案在各种自然状态下的后悔值；,某,方案在某自然状态下的后悔值,该自然状态下的最大收益值该方案在该自然状态下的损益值,（3）确定不同方案的最大后悔值；,（,4,）以最大后悔值中的最小值所对应的方案选优,。,萨万奇决策准则,-,遗憾准则,（,最小最大后悔值法,）,最小最大后悔值法,遗憾准则,面包店的损益值,乐观决策准则,-,乐观法（大中取大）,华尔德决策准则,-,悲观法（小中取大）,赫威斯决策准则,乐观系数法,Ei,=Max(,Oij,),a+Min(,Oij,),(1-a),萨万奇决策准则,-,遗憾准则,不同决策准则下的决策结果,四、信息的价值与运用,信息不对称与逆向选择,信息不对称,旧车市场与逆向选择,信息不对称与逆向选择,“巧妇常伴拙夫眠”，“鲜花插在牛粪上”。造成这种情况的真正原因就是信息不对称下的逆向选择。,漂亮女孩的崇拜者们相互之间不能沟通信息。漂亮女孩的追慕者会这样想：这么漂亮的女孩，怎么轮得到我来追？肯定有那些比我有钱的阔佬，比如巴菲特，去追求她。于是长叹一声，转而追求其他女孩去了。,而巴菲特在华尔街上巧遇来纽约观光的漂亮女孩之后，也颇为心仪，但是巴菲特转念一想：这么漂亮的漂亮女孩，怎么轮得到我来追？肯定有那些比我有年轻的阔佬，比如比尔盖茨，去追求她。于是巴菲特长叹一声，转而与结发老妇相伴去了。,信息不对称与逆向选择,漂亮女孩去微软公司面试时，巧遇比尔盖茨。面对如此佳人，比尔盖茨再也不能正襟危坐了，心中一阵激动，但比尔盖茨转念一想：这么漂亮的女孩，怎么轮得到我来追？肯定有那些比我更强壮的阔佬，比如乔丹，去追求她。于是比尔盖茨长叹一声，埋头继续与司法部周旋。,漂亮女孩去观看篮球比赛时，邂逅飞人乔丹。面对如此佳人，乔丹岂能坐怀不乱，脑海中翻起千层浪，但乔丹冷静下来一想：这么漂亮的女孩，怎么轮得到我来追？肯定有那些比我更英俊的小伙，比如她的什么同学同事，早就已经把她追到手了。于是乔丹长叹一声，转身来个空中走步。,信息不对称与逆向选择,结果是每个想追求她的男人都根据自己的预,期来决定是否要去追求漂亮女孩。由于大家都预,期追求她一定是极高的门槛，最后造成大家都退,缩不前。在这个困惑中，大家只观察到了女孩的美貌，只发现了自己的不足之处，而根本不知道其他任何信息，都不采取行动。最后反而是那些不知天高地厚、懵懵懂懂的男生追到漂亮女孩。,乔治,阿克劳夫 柏克莱加州大学,迈克尔,斯彭斯 斯坦佛大学,约瑟夫,斯蒂格利茨 哥伦比亚大学,逆向选择的解决方法,2001,年度诺贝尔经济学奖,三人的贡献,阿克劳夫论证了市场中卖方比买方更了解产品的信息,(,柠檬市场,),斯彭斯论证了掌握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场中获益,(,信号传递,),斯蒂格利茨则论证了买卖双方中拥有信息较少的一方会努力从另一方获取信息,(,信号甄别,),对于信息的沟通方法，日本人的经验特别,值得推介。日本是个非常团结的民族。他们的,主管在移交工作时，很少是同一天移交的，他,们中间还要在一起工作一段时间，通常是半个,月，至少也得一个星期，这表示这个沟通不会,断裂。,其次，日本的老职员很少有丢下新的职员,不管的现象。在日本公司里经常会发现一个年,纪大的日本人，带着个年纪小的日本人，这叫,做,“,母鸡带小鸡,”,。,信息的沟通与运用,第三，日本人很少在离开的时候，一句,话都没有讲，什么东西都没有留下。他们一般,都会有一本备忘录，留给后面接任的人继续阅,读。在我们国内这么多企业中，很少看到有哪,家企业主管在交接的时候，留下一本备忘录给,后面的人阅读。,第四，日本人还会做到所有留下的关系统,统不会断掉，所以他们在业务交接的时候，都,会带着新的干部去拜访政府官员、同行，甚至,有竞争的对手与大客户，他们称之为关系。,信息的沟通与运用,最后，日本人到每个国家做事情的时候，都对这个国家的情报非常感兴趣。以在中国的日本商人为例，他们每个月都有一本书，叫做中国情报。上面写了个,“,密,”,字，弄得像个秘密档案似的，而且其管理与流通也相当严格。只有日本人自己可以读。所以你问日本人我们的某某企业的情况时，他们都非常了解。,信息的沟通与运用,日本企业的崛起与兴盛，与他们从来不让信息的沟通断裂有很大关系，因为信息一旦断裂什么东西都将从头来过，一个公司好不容易栽培起一个经理，结果他拍拍屁股一走，另外一个就要从头来过。在他们身上投资，不是白投了吗？这就是最值得我们深思的地方。,信息的沟通与运用,