全国大学生证券投资大赛交易策略研究.pdf

2023 年第 6 期50科技、经济、市场经济研究全国大学生证券投资大赛交易策略研究李国平（苏州经贸职业技术学院，江苏 苏州 215009）摘 要：交易大赛是促进金融交易技能提高的有效手段。随着教育改革的不断深入，各类证券投资交易大赛应运而生，越来越多的学生在大赛中有所收获，但也有部分学生达不到大赛训练效果。为此，文章根据各类证券投资大赛规则与证券实盘交易规则，结合历年指导大赛的经验教训，基于顺势交易策略，提出了全国大学生证券投资大赛交易策略，为参赛者提供借鉴。关键词：大学生；证券投资大赛；金融交易与投资；实践教学0 引言金融交易与投资类专业的实践性很强，学生的交易实践能力培养难度较大，而大赛是促进技能提高的有效手段。为贯彻落实 国家职业教育改革实施方案，健全职业教育服务建设现代化经济体系、满足高质量的就业需要，进一步加强金融行业应用型、技术技能型人才培养，推进高校金融专业建设和教学改革，检验实践教学成果，出现了一些全国性的证券投资模拟交易大赛。例如：全国金融职业教育教学指导委员会举办的全国证券投资模拟实训大赛，至2023年已经连续举办十届；由共青团中央青年发展部主办，东方财富信息股份有限公司、全国学校共青团研究中心承办的“东方财富杯”全国大学生金融挑战赛，至2023年已经举办八届。随着大赛的不断开展，关注度和参与度不断攀升，吸引了全国超百万学子的积极响应、参与。全国大学生证券投资大赛已经成为面向全国大学生群体，具有高知名度、高含金量和广泛社会影响力的金融交易实践大赛。1 全国大学生证券投资大赛交易策略证券交易盈利原理是指以较低价格买入，以更高的价格卖出，差价为正，覆盖掉手续费后，实现盈利。证券交易盈利存在以下不同过程：买入后立即上涨，实现盈利；买入后震荡运行，随后上涨，实现盈利；买入后震荡运行，随后下跌，实现亏损；买入后进入下跌，随后上涨，实现盈利；买入后进入下跌，随后一直下跌，乃至退市，实现亏损。过程中会有各种不同的止盈和止损策略，又会演化出多种结果。构建科学合理的交易策略，可以在无法确定买入后会遭遇何种境遇时帮助投资者规避风险，实现盈利。随着金融投资的发展，多种交易策略应运而生，其中主要有7种典型策略类型，如趋势跟随、均值回归、价值投资、季节性效应等。这些策略在一定程度上反映了宝贵的投资经验，但偏向于不同的投资大类的方法。要想将这些交易策略应用于交易实践中，完成高抛低吸以达成盈利，还有诸多细节需要完善，尤其是量化处理交易策略的各个环节。根据历年指导大赛的实践经验，总结出一整套易于盈利的策略，如顺势、轻仓、多品种、适度盈利等。1.1 顺势交易策略顺势交易策略是指只做上升趋势的股票与相关投资标的，起点买进或回档买进，逢高卖出。上升趋势是由高点与低点都不断抬高的一系列价格走势构成，每段涨势都持续向上穿越先前的高点，中间夹杂的下降走势都不会向下跌破前一波的低点。采用适度的均线系统和周期级别，可以比较有效地捕捉并跟踪上升趋势，如以日线级别的维加斯均线系统为基础，以多周期维加斯多头共振为核心技术方法。1.2 顺势回档买进策略顺势回档买进策略是指只做上升趋势的股票与相关投资标的，回档买进，逢高卖出。可以用维加斯连续3个以上周期多头为顺势条件。由于行情的震荡上行特征，在实际交易中，当判明行情方向后，如判明行情方向是向上的，没有必要立即追进，而科技、经济、市场2023 年第 6 期51经济研究是等待回档买进，这样可以防止追在局部的高点，且一旦行情由此转折，止损的幅度偏大，而回调买进，即使行情反转，止损的幅度也相对较小。可以用震荡指标KDJ、RSI等辅助识别回档，配合MACD柱体与成交量低位等提高识别的准确性。尽量做到每个买点都是某个级别的局部底部。顺势回档买进策略的特点在于选择的标的为上升趋势，买点选择上升趋势中的各个回档点，而非趋势形成的起点。顺势回档买进策略的这个特点会促使交易结果高概率盈利，因为趋势的反转往往伴随着反复震荡，导致起点往往有可能是假突破，放弃将起点作为买点，就可以回避这类假突破风险。一旦趋势形成，往往会运行一段时间，期间的行情很少走直线，而是震荡上行，若干的回档点提供了潜在的买点。一波趋势行情中的所有回档买点中，除了最后一个回档买点会亏损，其他的回档买点都能盈利。人们事先不能确定哪个回档买点是一波行情的最后一个回档买点，根据大量的交易实践总结出了一些简单有效的技术方法辅助识别这些危险的回档买点。例如：用MACD辅助识别顶背离，顶背离形成后的回档买点放弃；或结合三斜峰形态，即行情在快速上升后，往往会形成连续3个逐渐抬高的波峰，少数甚至有4个连续抬高的波峰，然后行情高概率震荡或反转，因此一旦出现三斜峰形态，其后的回档买点一律放弃，从而有效回避一波行情的最后回档买点风险。1.3 多品种策略多品种策略是指投资于多个投资标的，而非单一的投资标的。采用多品种策略有以下原因：行情不可预测，不能保证每笔投资都是买了就涨；每个品种的行情都不确定，可能下跌，可能大涨；多个品种可以获取平均收益，资金曲线平滑，更为稳健；有效预防踩雷；一篮子股票的ETF更能获取平均收益，类似的分散至多板块的多品种更稳健。投资标的应分散至多个板块，大赛通常都是采用100万元的账户，可以分散至10个投资标的，分属于10个不同板块。但这些板块指数应处于上升趋势，或至少某个级别处于上升趋势。1.4 程序化公式选股策略5 000多支股票、近2 000多支开放基金，合计7 000多支投资标的，人工选择交易标的难度较大。采用程序化交易思路，应用软件的公式选股方法，可以快速选出符合交易逻辑的交易标的。要注意将最近有过涨停板的股票作为重点选股对象。依据顺势交易回档买入的交易逻辑，可以采用分步选股方法，先选出在日线级别的、符合趋势向上的标的，再在其中选出回档机会的标的，为进一步精细化优选投资标的，在盘后下载分钟周期的数据，选择分钟级别与日线级别共振的回档机会，快速选出投资 标的。1.5 多周期策略投资标的通常在不同周期的行情级别可能有所不同，方向也可能各异。在大周期，如月线、季度线级别是空头行情，但可能在日线、小时线级别，乃至30 min或15 min级别有明显的多头行情。为了把握更多的交易机会，可以根据不同周期情况把握投资机会。一般而言，大周期稳定，小周期灵敏，优选大周期、中周期和小周期共振的品种，其次是中周期和小周期共振的品种。利用多周期共振策略，组建不同级别体系的多周期共振组合，捕捉不同级别的行情。为了保障投资稳定性，不同周期组合中最好以3个45倍的周期组成三屏系统，如15 min、60 min和日线组合等。1.6 适度盈利目标策略盈利的目标应适度，并非越大越好。采用适度盈利目标策略有以下原因：大多数行情都不可能直线上涨，而是震荡前行；在震荡前行中有诸多回调，导致盈利逐渐变为亏损等。而如何平衡短盈利目标和长盈利目标十分关键。轻仓持长，重仓持短，是经过实践考验的策略，即以较小的仓位设置较大的止盈，以主要仓位设置较小的止盈。前高点是设置短期较小止盈目标的主要参考位置，这主要与交易心理有关，在前高点附件套牢的投资者，经过一轮下跌的心理体验后，一旦再次达到前高点，大多会立即平仓；在前高平仓后再回档买入的投资者，会重复先前操作行为，在前高点附近平仓。前高点就形成了明显的压力区域，导致在上升途中会出现若干的局部高点，新的局部高点出现在前高点附近，多数会比前高点略高，少数可能略低于前高点，这些局部高点之间是局部低点，也是所谓的回档买点。主要仓位在回档买点买入，在前高点附近卖出，资金周转率较高，也符合 止学 所说的“利大伤身，利小惠人”。无论是实盘，还是模拟交易大赛，适度盈利后2023 年第 6 期52科技、经济、市场经济研究及时平仓十分重要。在每年的各个大赛中，一些学生的账户在14周的时间内盈利达到或超过20%、30%、40%甚至更高，但没有及时减仓或平仓，导致后续的回调而盈利回吐，盈利逐渐变为亏损。大赛基本设全国赛一等奖、二等奖、三等奖，一等奖占比5%，二等奖占比10%，三等奖占比15%。一般而言，达到20%的盈利，大约可以在省赛或国赛中获得一等奖，但因为想获得更多盈利而失败。这些教训每年重演，对模拟大赛和实盘都是极好的反面案例，值得大赛参与者和实盘交易者借鉴。采用主要仓位前高点止盈的策略，可以有效防止盈利回吐，提高资金周转率，从而总体上提高盈利率。1.7 轻仓与分仓策略仓位是投资人实际投资和实有投资资金的比例。轻仓策略是相对重仓乃至满仓而言的，轻仓的具体标准因人而异，一般股票基金半仓以下属于轻仓，期货三成以下为轻仓。采用轻仓策略的原因如下：行情不可预测，只能跟随；一旦重仓而行情反向，亏损对账户的伤害十分严重；交易要成功更应从控制仓位开始，以控制风险。除非牛市行情，否则总仓位不宜超过50%，且宜分散至3个以上的投资标的，这就是轻仓和分仓。轻仓是投资安全的最重要策略。一旦重仓而行情反向，止损的损失立即实现，或是解套时间不定期的套牢带来的时间损失、心理压力等都是对股民不利的。1.8 加减仓策略开仓后根据行情与持仓情况增加或减少仓位的策略即为加减仓策略。仓位是盈利来源，也是亏损来源。采用加减仓策略，在有利时放大仓位，不利时减少仓位，既可以控制风险，又不失去有利时机。具体宜根据大盘或沪深300指数确定仓位。1.9 大赛小组的协同策略有些大赛的规则是每组3人，每人一个100万元的账户，3人的3个账户总成绩为小组成绩，因此3人的交易应采用3个差异性协同，即小组成员交易品种的差异性协同，小组成员交易时间的差异性协同，小组成员交易仓位的差异性协同。3个账户的交易标的不能全同，最多有30%的相同；交易时间也不能同时，应错开交易时间；仓位也不能相同，根据大盘情况，确定各个账户的仓位等级，并有差异。如此可以应对行情的不可预知的突发变化。个人同时参加多个交易大赛有2个以上竞赛账户，采用同样方法协同，而不能做完全相同的标的，因为行情不可预测，尤其自我感觉最有把握的往往可能是错的。1.10 大赛账户的维护策略根据沪深300指数或大盘调整股票与ETF仓位；根据期货行情与大盘情况调整期货ETF与股票的投资比例；暴利后的减仓与空仓策略；大盘急跌加仓策略。这些都是实盘和模拟交易大赛的宝贵经验。例如：那些在14周内盈利过20%但未能及时止盈最后变为亏损的参赛者，若能够及时减仓或空仓，则稳能获得大赛好成绩。2 结束语全国大学生证券投资交易大赛种类较多，其根本目的是提高大学生的交易实战技能与心理素质。为了取得理想的效果，根据多年的实践总结，除了要遵循前述的策略，如顺势交易策略、回档买进策略、多品种策略、适度盈利目标策略、小组协同策略和账户维护策略等，学员应通过大赛提升自己，检验和展示自己的风采。指导教师要引导学员树立正确的参赛目的，摒弃唯获奖论，通过参赛学会证券交易的基本操作方法、证券投资的策略构建，验证所学的交易技术方法与策略，体会并锻炼交易心态，检验遵守交易策略的纪律性、展示学员风采。投资者要想取得长期稳定收益，需做到“计划你的交易，交易你的计划”。大赛也不例外，指导教师要着力指导学员在参赛前做好交易策略与交易计划，并在整个大赛过程中监控指导学员严格按计划交易，不可盘中随意更改交易策略与计划，一旦盈利超过20%及时平仓或一成仓，如此方能取得良好效果。参考文献：1 李佳芹.职业技能大赛对学校教育改革的促进 J.山西青年,2022,47(6):59-61.2 王少坤,郑宇,廖彰舜.论股票投资风险及其控制措施J.纳税,2019,13(13):231.3 唐晓震,严亚萍.技能大赛对职业学校教育教学改革的启示 J.机电产品开发与创新,2010,23(5):181-182,177.3 李国平,陈森发,叶华芳,等.基于HWSME的股票最佳投资区域起端的模糊综合评判方法 J.数学的实践与认识,2011,41(18):41-49.5 李泽.基于A股股票涨停后的短期投资策略研究 D.昆明:云南财经大学,2022.