基于企业战略的财务报表分析——以中国平安为例.pdf

一、前言企业战略已成为企业健康持续发展的重要组成内容。在企业整体战略下，反映各项财务数据与指标的财务报表对于企业经营与未来前景的作用较为突出。中国平安是一家综合实力较强、市场认可度高、业绩整体靠前的综合性金融企业。近年来，平安集团通过人工智能战略与科技化转型战略的双重发力，新业务与传统业务的发展出现了 一系列变化。探究了大型企业转型下的可能动因及其经济后果，进而从中国平安案例出发，总结企业在战略转型下的财务及各项指标状况，对于企业战略在变动或升级下与财报中数据指标如何结合这一问题具有一定参考意义。二、文献综述阎达五1（2000）对公司战略和财务报告之间的关系进行了分析，认为财务管理不仅存在于策略和战术上，而且涉及到公司的长期发展，因此，公司的财务战略具有其自身存在的价值。战略的结构、关系和战略导向下的平衡表，从传统的“要素”的会计视角，上升为“资源战略”的关系视角。从这样的财务报表中，我们可以看出一个公司的经营策略的实施状况；对于投资者来说，也能更好地为其选择合适的投资对象；债权人可以知道公司的现状，也可以知道公司的未来依靠什么来支持。在针对我国上海证券交易所、深圳证券交易所中上市公司的财务报表进行财务质量分析时，可以从资本结构现金资产利润这四个角度来展开，从而发现这些企业的公司治理水平，进而可以对公司的未来前景做出预测。杨玺2（2020）指出，在公司的成长过程中，如何合理地配置资源是一个非常重要的问题。从财务报表的角度，对企业的财务战略进行研究，可以为企业的经营和决策提供有益的帮助。三、企业战略财务报表关系一家企业采用什么样的发展战略对公司的资产结构和资金分配起着很重要的作用，而公司的负债和所有者权益也可以促进公司的经营发展。根据公司的相关战略，对公司的资产负债表前后的差异、具体的结构及各项指标进行分析，以利于公司当前的运作及发展；在此基础上，归纳各个指标对公司未来发展的影响，才能够提出相应的对策与建议。企业的发展战略决定着企业的盈利方式，而企业的发展战略又同时影响盈利的效果与时间。因此，在对企业营业收入进行分析时，必须将公司的经营战略与公司的收入相结合。运用损益表，从战略的角度分析该公司当前的盈利能力及将来的可持续发展的能力，并区别出其中各项业务或者指标的优劣。企业经营策略的变化，会对企业的现金流量造成较大的影响，因此，必须对企业的现金流量表进行深入的研究。在企业施行新发展战略时，如果持有的现金转换成了固定资产或存货，相关资金的支出会直接反映在现金流量表中。因此，在分析现金流量表的时候，可以从中发现该报表背后所反映的战略影响。通过综合考虑经营、投资、筹资等活动，对现金运用进行整体分析，从现金流的角度更好地了解企业目前的经营规模、投资倾向和未来趋势。财务战略是企业对市场、宏观环境、自身等因素进行综合分析的基础上，从整体角度分析企业财务在未来经营活动中的方向3。通过分析研究，用于今后的决策基于企业战略的财务报表分析以中国平安为例金晨曦050环渤海经济瞭望产业 经济和计划，实现企业战略与财务情况的真正匹配与契合。而企业财务战略管理则是指对企业财务工作开展的一项整体规划，这一概念强调要保证企业资金的安全，提高风险管理能力，并保证其有足够的流动性。四、公司及其主要业务介绍中国平安是我国最早的股份制保险公司，创立于深圳蛇口，目前已成为集保险、银行和投资于一体的综合性金融集团，在上海、香港两地证券交易所均已上市。中国平安也是国内金融牌照最齐全、业务范围最广泛的个人金融生活服务集团之一，目前集团总资产突破10万亿元，为客户创造“专业，让生活更简单”的品牌体验，让客户的金融生活“省心、省时、又省钱”。五、中国平安战略企业战略下的财报分析（一）资产情况整体较好中国平安的资产在 20172021年间不断增长，在2021年年底，已达 101420.26 亿人民币。经过多年的发展，该企业已经拥有了国有、民营、外资三种资本，有效地降低了对公司的控制权之争，同时，建立了一套完善的职业经理人制度，为未来的改革打下了坚实的基础。在投资上，中国平安主要有三种类型的投资，一种是债券，一种是理财产品，一种是股票，总收益率为6.9%。所投资的上市公司中，99%的股票评级都是 AA以上。（二）资产结构配置反映科技化战略下布局纵观中国平安的资产负债率，在过去五年里，连续降低了1.92%至89.37%，鉴于其资产规模已近万亿，这一比例既与其金融保险的产业运作特征相吻合，也反映了其在风险管控下不断优化资产负债结构的特色。它的流动比率和速动比率在过去五年中都超过了正常标准1的水平，并且它是一家保险公司（每年都有大量的合同到期），因此它的短期偿债能力较好。（三）资本结构保障筹资安全，混合所有制发展从资本结构来看，平安在 H 股中有 612618 股，在A 股中有 80698 股。香港中央结算(代理人)有限公司持股比例为 33.51%，深圳市投资控股有限公司持股比例为 5.27%，香港中央结算有限公司持股比例为 4.41%，这说明中国平安的股权结构是国资、民资和外资的混合所有制。平安集团从上个世纪 80 年代初由招商局、工商银行完全控股，到引进外资机构进行融资，极大地降低了公司控制权之争的风险，为公司的高效发展提供了保障。马明哲作为公司的董事长兼CEO，只拥有0.005%的股权，这将确保他从公司成立之初的创始人，变成了一名管理者，这对公司的建立和更新起到了很好的推动作用，也为创始人退休和经理人的接替打下了坚实的基础。（四）整体利润增长不佳，经营业绩下滑2021 年，公司的归母收入为 1016.18 亿元，同比减少 29%，与第一季度相比，下滑幅度更大，且低于2018 年的水平。由于公司在华夏幸福的投资项目中计提了减值准备，导致公司税后净利润下降了243 亿元，从而影响到公司净利润的增长。同时，由于受到突发应急事件的影响，消费者的购买能力变弱，使得新的商业模式的价值降低显著。该公司的新保险业务收入为1362.9亿元，较上年同期减少 8.5%。华夏幸福的股价暴跌，对平安的利润造成了很大的影响。（五）个人业务和子公司上市后表现良好个人业务一直是平安各年盈利中最主要的部分，2021年，中国平安个人业务利润为1299.96 亿元人民币，占比为87.9%。新增客户数量及其平均利润数均实现了较大幅图1 中国平安主要业务图数据来源：中国平安年度报告图2 中国平安股权结构数据来源：东方财富051产业 经济环渤海经济瞭望度的提高，再加上旗下陆金所的成功上市，金融一账通2021年实现了41.3 亿人民币的收入。六、企业战略与财务报表的综合作用（一）战略转型与良好财务状况的匹配中国平安在整体战略转型下，为了实现可持续健康发展，要做到战略匹配发展的方向。一家企业，如果能够拥有较好的资产负债情况，拥有充足的现金流，短期、长期偿债能力较强，利润情况较为乐观且受到市场认可4，就能够对战略实施反向产生影响。（二）战略应与财务结合企业经营活动所需的相关资本未必总是相匹配。为了保证业务活动的需要，企业在资金分配中必须考虑到新业务的发展，这种要求在转型发展中特别明显。因此，企业应该提高现金等资金分配、使用效率。同时，也应注意到现金流是企业运转的重要保障，要保证财务整体结构在合理区间内。（三）宏观经济环境变化影响战略中国平安实现了 人寿保险由“重资产”向“轻资产”的快速过渡，但总体成效并不理想，新业务的价值也在不断下滑，这也导致了2021年全年的保费收入出现了11个月的下降。这也表明，在新的商业模式转变过程中，宏观环境的影响要比企业本身的运作方式更为重要。（四）转型要和企业的规模性质结合中国平安目前面临着增长放缓的问题，一些业务盈利周期较长，资源占用较多，既要在存量的基础上发展，又要面临市场风险等无法控制因素。因此，企业在转型时，应该结合自身特点与行业特点、整体经济环境。为了 占领市场、取得垄断地位而盲目进行不计后果的转型，盲目开启新的不熟悉的业务与战略，很可能致使经营业绩不佳甚至威胁公司健康发展5。通过合理的考量，把自身和宏观经济环境结合，才能确保企业战略正确施行、财务指标稳定向好。（五）财务战略的综合分析根据公司发展的不同阶段和公司的实际情况，对公司的扩张、稳健、防御三种财务战略进行界定6：1.扩张型：在这种策略下，公司保留了利润，发放了很少的红利，并进行了大量的外部融资，通过债务来发挥杠杆作用，从而使公司的投资回报率保持了 一个相对稳定的水平，保证了公司的每股收益的规模和增长率，但是，公司的投资回报率仍然很低。2.稳健型：指公司为了发展与扩大，将已有的资源进行最优配置，运用累积的利润，保持较低的负债，实现适度的分红，实现比较高的回报率。3.防御型：即为了防止出现财务危机，谋求新的发展而采取的财务策略。企业的防御型财务策略是以提高企业的资金持有量为主要手段。如果一家企业目前的资产基本正常，未出现大的异常变动，企业应该从降低运营成本入手，在维持企业现有的基本状况不变的情况下开展经营，从战略角度着手，展开全面的、动态的分析。七、结语企业战略作为基础，通过财务报表的不同数据指标反应，可进一步上升到财务战略的高度作探讨。如果具备较好的资产负债、利润、现金流量情况，对于现有战略的维持或扩张、新战略的推行与创新，都具备较好的效果。同时，财务报表作为公司重要的经营业绩体现，如果具备良好的战略，势必对财务状况及其反映的报表起到促进作用。如果战略转型效果较好，也会体现在财务报表中。根据财务报表反映的财务相关状况，可以在事前选择是否开展或继续进行战略转型、是否保持现有战略；根据转型中或现有战略下的财务报表变化情况，可以决定是否变更或取消该企业的战略；同时，也可跳出公司自身的考量，考虑整体的宏观经济状况与可能存在的系统性风险，这一工作的目的在于消除可能发生的财务风险。最后，通过整体的战略分析，在划分类型后针对时间变化、整体市场与竞争对手的对比，完成基于战略的财务报表分析。财务报表分析的作用在于对于某企业乃至某一产业相同企业如何成功实施战略的深化或者转型，而这对于相关企业发展及相关领域学术研究具有一定参考意义。引用1阎达五,陆正飞.论财务战略的相对独立性兼论财务战略及财务战略管理的基本特征 J.会计研究,2000(09):2-6.2 杨 玺.基 于 财 务 报 表 的财 务 战 略 研 究 J.财会 学习,2020(03):54-55.3 屈梦馨,徐国栋.基于战略的企业财务报表分析以海信家电公司为例 J.财会研究,2019(09):55-61.4 高晓燕.企业会计财务管理及内部控制的简析 J.商场现代化,2019(24):161-162.5 魏明海.论有效的财务分析模式 J.江西财经大学学报,1999(05):52-55+80.6 李心合,蔡蕾.公司财务分析:框架与超越 J.财经问题研究,2006(10):67-73.作者单位：新疆财经大学052环渤海经济瞭望产业 经济