第三章----法人信托业务.ppt

第三章法人信托业务重点：公司债信托、动产信托、雇员受益信托、表决权信托、资产证券化第一节法人信托业务综述一、法人信托的概念法人信托又称“公司信托”、“团体信托”，它是以法人作为委托人的信托业务。法人：根据法定程序成立的能够独立承担经济责任的社会组织。特点：能够以自己名义从事经济活动、销售经济利益、承担经济义务，并能在法院起诉、应诉。产生和发展：19世纪初，美国股份公司相关。法人信托业务是对法人财产事务进行管理和处理的业务。法人信托业务在整个信托业务中占相当大的比重。二、法人信托的特点：1.法人信托的委托人是法人组织2.受托人只能由法人机构承担3.信托财产数额较大4.与社会经济发展有密切关系三、法人信托的范围：1.针对公司债的信托2.关于公司创设、改组、合并、撤销和清算的信托3.关于有形财产的信托4.关于权利的信托第二节公司债信托一、公司债信托的背景及含义背景：公司债的特点：分散性、流动性举债的基本要求：提供抵押担保需要：投资者的抵押担保权人定义：公司债信托是信托机构为协助企业公司发行债券、提供发行便利和担保事务而设立的一种信托业务。二、公司债信托的结构及意义结构：委托人：举债企业受托人：信托公司受益人：投资者意义：1、保护债权人利益2、为债券发行公司提供举债便利三、公司债信托的种类1.根据抵押方式不同分为开放抵押和闭锁抵押两种债务；2.根据担保品不同分为实物财产和有价证券抵押公司债；3.根据物上担保权顺序划分为第一到第三顺序担保权公司债券；4.根据还本付息方式不同划分为可随时收回的债券、设立偿债基金的债券、可转换债券、定息债券与分红债券。四、公司债信托的基本程序1.发债公司向信托机构提出申请2.信托机构审查核实：审核债券发行的合法性；调查公司经营及资信状况；核实举债企业将要抵押的财产的真实情况。四、基本程序3.签订公司债信托契约，建立公司债信托4.转移信托财产；5.在信托公司协助下发行债券；6.发行公司偿还利息并到期支付本金。第三节动产信托一、动产信托及其意义定义：又称设备信托，指由设备的制造商或出售者作为委托人，将待售设备信托给信托公司，信托公司再将设备出租或分期付款方式出售给设备共制企业。意义：为设备的生产和购买企业提供长期资金融通。二、动产信托的类型根据对动产的不同处理方法，动产信托的种类可分为：1.管理动产信托，2.处理动产信托，3.管理和处理动产信托；二、动产信托类型出让受益权证书方式受益权证书的概念受益权证书是一种由信托机构根据设备厂商转移的信托财产开立的有价证券，持有者可以在金融市场上转让，到期可凭此证书要求信托机构偿还本金并支付利息。出让“收益权证书”方式的程序l发行信托证券方式信托证券的概念由信托机构向社会投资者发行的一种有价证券，筹措的资金用于支付生产厂商的货款。业务程序第四节雇员受益信托一、雇员受益信托概述定义：雇员受益信托即公司为雇员提供各种利益的信托，即公司定期从雇员的工资或公司利润中扣除一定比例的资金，交给信托机构，委托后者加以管理和运用，并由公司雇员享受信托收益。雇员受益信托是企业公司为激励雇员的积极性，提高劳动生产率，增加公司收益，吸收优秀雇员，享受税收优惠而设立的。二、养老金信托1.养老金信托的定义信托机构受托对养老金进行管理，负责运用定期积累的养老金，在雇员退休后以年金形式支付的信托形式。养老金信托是以养老金制度的建立为基础设立的。2.养老金信托的基本业务方式养老金信托关系中的三方当事人养老金信托的基本业务程序a.设立养老金信托b.缴纳养老基金c.养老金信托资产的运用d.养老金的支付三、财产积累信托指把职工的财产积累储蓄委托给信托机构管理运用，以便将来能形成一项财产的一种指定金钱信托业务。产生于日本：分两步：个人建立强制储蓄；企业补贴形成二次增财。四、职工持股信托1.职职工持股信托：工持股信托：是指将员工买入的本公司股票委托给信托是指将员工买入的本公司股票委托给信托机构管理和运用，退休后享受信托收益的信托机构管理和运用，退休后享受信托收益的信托安排。安排。交给信托机构的信托资金一部分来自于员工的交给信托机构的信托资金一部分来自于员工的工资，另一部分由企业以奖金形式资助员工购工资，另一部分由企业以奖金形式资助员工购买本公司股票。买本公司股票。员工一旦加入持股会，除退休、离职或经持股员工一旦加入持股会，除退休、离职或经持股会同意，不得将所购入的股票领回。会同意，不得将所购入的股票领回。2、职工持股信托的产生员工持股信托是以员工持股制度为基员工持股信托是以员工持股制度为基础的。员工持股制度的内容是鼓励员工础的。员工持股制度的内容是鼓励员工用工资和奖金定期地买进本公司的股票，用工资和奖金定期地买进本公司的股票，并且设立并且设立“员工持股会员工持股会”具体管理所有具体管理所有员工购入的股票，待员工退休或者离开员工购入的股票，待员工退休或者离开本企业时获取投资收益。本企业时获取投资收益。3、职工持股信托的种类职工持股信托按当初的信托财产的形态分为两种：职工持股信托按当初的信托财产的形态分为两种：金钱信托以外的金钱信托方式的职工持股信托。金钱信托以外的金钱信托方式的职工持股信托。即信托机构接受职工的资金和公司对职工的奖即信托机构接受职工的资金和公司对职工的奖金，买进本公司的股票并进行管理，待信托终金，买进本公司的股票并进行管理，待信托终了时，将股票交还给职工。也可称为金外信托了时，将股票交还给职工。也可称为金外信托方式的职工持股信托。方式的职工持股信托。管理有价证券信托方式的职工持股信托。即职管理有价证券信托方式的职工持股信托。即职工用工资和奖金购入本公司的股票后，将股票工用工资和奖金购入本公司的股票后，将股票委托给信托机构进行管理，在信托终了时信托委托给信托机构进行管理，在信托终了时信托机构将股票归还于职工机构将股票归还于职工4、职工持股信托的特点奖励员工储蓄，做好理财规划。提高热爱公司的精神，对于公司的发展有利。降低人员流动率，减少新人训练成本员工参加意愿的提高，可以促进劳资双方的协调。确保友好安定的股东层，以维护企业的健全经营。5、职工持股信托的运作方式公司职工成立职工持股大会，充当职工公司职工成立职工持股大会，充当职工的代理人，加入职工持股大会的职工与的代理人，加入职工持股大会的职工与职工持股大会签订代理委托契约，并按职工持股大会签订代理委托契约，并按契约约定的金额出资。职工持股大会代契约约定的金额出资。职工持股大会代理职工与信托机构签订信托契约，并将理职工与信托机构签订信托契约，并将职工出资再加上公司发给职工的奖金，职工出资再加上公司发给职工的奖金，一并交存给信托机构形成购股储存金。一并交存给信托机构形成购股储存金。五、其他雇员受益信托1.利润分享信托2.储蓄计划信托第五节商务管理信托一、概述1.概念商务管理信托也叫表决权信托，即由公司全体或多数股东将其持有股票的表决权信托给信托机构，由其在信托期间行使表决权的信托。2.商务管理信托的特点：所有权与经营权分离。二、商务管理信托的意义l改善组织经营，确保企业稳定发展，l保障债权人的权益，l协助企业重整，l防止其他企业对本企业的控制。三、表决权信托的操作流程股东与信托机构签订表决权信托契约，向受托股东与信托机构签订表决权信托契约，向受托人转移股份；人转移股份；原股东和受托人共同到证券登记机构办理股份原股东和受托人共同到证券登记机构办理股份变更登记手续；变更登记手续；证券登记公司向受托人换发新的持股凭证，并证券登记公司向受托人换发新的持股凭证，并在持股凭证上标注在持股凭证上标注“表决权信托表决权信托”字样；字样；受托人取得持股凭证后，上市公司股东与受托受托人取得持股凭证后，上市公司股东与受托人之间的信托契约生效，表决权信托成立。当人之间的信托契约生效，表决权信托成立。当受托人持有的一家上市公司股份超过该上市公受托人持有的一家上市公司股份超过该上市公司已发行股份的司已发行股份的5%时，就应履行相应的信息时，就应履行相应的信息披露手续。披露手续。表决权信托的形式一是因公司在表决权信托期间派发股息、红利一是因公司在表决权信托期间派发股息、红利以及其它因公司股份而发生的财产权利，这些以及其它因公司股份而发生的财产权利，这些属于有形利益；属于有形利益；二是因实施表决权信托给受益人带来的股东二是因实施表决权信托给受益人带来的股东权利效力的增级、公司经营状况的改变、管理权利效力的增级、公司经营状况的改变、管理水平的提高等潜在的无形利益，属于特定目的。水平的提高等潜在的无形利益，属于特定目的。就表决权的特性而言，后者才是其真正意义就表决权的特性而言，后者才是其真正意义上的信托利益，但它不可能单独以实物等有形上的信托利益，但它不可能单独以实物等有形形式表现出来，也无法进行确切经济价值的计形式表现出来，也无法进行确切经济价值的计量。量。第六节公司设立变迁事务信托一、公司设立信托一、公司设立信托 公司设立信托，是信托公司受委公司设立信托，是信托公司受委托人委托代为办理有关公司设立事项的托人委托代为办理有关公司设立事项的信托。信托。发起设立、募集设立发起设立、募集设立公司设立信托实为代理业务，信托公司公司设立信托实为代理业务，信托公司为代理人，只为公司设立代为办理有关为代理人，只为公司设立代为办理有关筹建事务。筹建事务。二、公司设立代理内容代理建立内部财务制度和核算体系。（代理建立内部财务制度和核算体系。（包括为被代理人设计、制定有关财务会计规章制度，拟订编制有关财务、会计等专业文件和办法，审核、检查、清理财务会计科目、报表和业务记录，并提出审核和清理的专题分析报告，建立会计帐簿，编制预决算报告，培训会计人员等。）代理建立内部管理制度。如劳动用工制度、人代理建立内部管理制度。如劳动用工制度、人事制度、组织机构等等。事制度、组织机构等等。代理办理有关外部事务。（代理办理有关外部事务。（如向工商行政管理部门办理申请营业执照事宜，代向税务机关申请税务登记事宜，代向银行开立帐户等。）代募股款。代募股款。代理其他双方商定的事务代理其他双方商定的事务。公司设立事项代办程序委托人向信托公司提出代理申请，填写代理申委托人向信托公司提出代理申请，填写代理申请书，说明公司的性质、经营范围、种类、方请书，说明公司的性质、经营范围、种类、方式、资金来源，并且要有主管部门的批文等等。式、资金来源，并且要有主管部门的批文等等。信托公司接到申请后，对申请人的资格及设立信托公司接到申请后，对申请人的资格及设立新公司的条件进行审查。新公司的条件进行审查。审查合格后，双方在公证部门监督下，签订审查合格后，双方在公证部门监督下，签订“代理协议书代理协议书”，以明确代理事务的范围、程度，以明确代理事务的范围、程度及双方相应的权利、责任和义务。及双方相应的权利、责任和义务。信托公司依照信托公司依照“代理协议书代理协议书”的规定代理新公的规定代理新公司设立的各项事务。司设立的各项事务。新建公司经有关部门验收合格后，信托公司按新建公司经有关部门验收合格后，信托公司按照照“代理协议书代理协议书”的有关规定，收取代理手续的有关规定，收取代理手续费，双方委托与代理的关系即告结束。费，双方委托与代理的关系即告结束。三、公司改组合并信托三、公司改组合并信托 公司改组合并信托，是信托公司受委托公司改组合并信托，是信托公司受委托人委托，代为办理有关公司改组和合并的事人委托，代为办理有关公司改组和合并的事项。委托人即是参与改组或合并的各公司。项。委托人即是参与改组或合并的各公司。(信托公司负责有关文书的起草工作，负责对信托公司负责有关文书的起草工作，负责对参与改组或合并的各公司进行协调、调节，参与改组或合并的各公司进行协调、调节，推进有关事项的完成，负责有关法律手续的推进有关事项的完成，负责有关法律手续的办理，有时还负责对原公司的债务人和向全办理，有时还负责对原公司的债务人和向全社会进行公告。由信托公司办理改组合并，社会进行公告。由信托公司办理改组合并，可以使各公司避免许多不利因素的影响，使可以使各公司避免许多不利因素的影响，使各项业务基本上照常进行，公司可省去不少各项业务基本上照常进行，公司可省去不少琐碎的麻烦事，并可节省改组合并费用。信琐碎的麻烦事，并可节省改组合并费用。信托公司办理的该项业务，实为代理类信托业托公司办理的该项业务，实为代理类信托业务。务。)代办公司改组事项。公司的改组分为三种情形，代办公司改组事项。公司的改组分为三种情形，一是因营业需要而改组，二是因法定的程序而一是因营业需要而改组，二是因法定的程序而改组，三是因经济困难而改组。改组，三是因经济困难而改组。改组时集中管理证券。改组时集中管理证券。(公司改组时须先集中公司改组时须先集中股权、债权。信托公司于公司改组完毕时代为股权、债权。信托公司于公司改组完毕时代为办理凭原收据换发新股票或新债券的手续。信办理凭原收据换发新股票或新债券的手续。信托公司办理的此种代保管证券业务能推进公司托公司办理的此种代保管证券业务能推进公司改组的进程。改组的进程。)代办公司合并事项。代办公司合并事项。(公司的合并是指两个以公司的合并是指两个以上的公司合并为一个公司。公司合并的方式有上的公司合并为一个公司。公司合并的方式有二，一是将现存的两个以上的公司同时解散，二，一是将现存的两个以上的公司同时解散，共同成立一家新的公司；二是将一个或一个以共同成立一家新的公司；二是将一个或一个以上的公司予以解散，而将其财产转归一家现存上的公司予以解散，而将其财产转归一家现存的公司。的公司。)四、公司解散清算信托四、公司解散清算信托 公司解散清算信托，是信托公司受委公司解散清算信托，是信托公司受委托人委托，代为办理有关公司的解散清算事项。托人委托，代为办理有关公司的解散清算事项。(这里的委托人既可以是待解散清算的公司，这里的委托人既可以是待解散清算的公司，也可以是法院。信托公司接受委托人委托后，也可以是法院。信托公司接受委托人委托后，即代为委托人向主管部门申办解散手续。即代为委托人向主管部门申办解散手续。)信托公司对公司进行清算，即对公司的资产、信托公司对公司进行清算，即对公司的资产、债权和债务等关系进行清理，为公司偿还债务，债权和债务等关系进行清理，为公司偿还债务，收取公司的对外债权，缴清公司应纳税款并对收取公司的对外债权，缴清公司应纳税款并对公司的剩余财产按公司章程或公司的有关规定公司的剩余财产按公司章程或公司的有关规定进行处置等。进行处置等。(清算结束后，信托公司须提出清算结束后，信托公司须提出清算报告和有关财务报表送交委托人和法院。清算报告和有关财务报表送交委托人和法院。)（一）代办公司解散事项1、公司解散的原因。无限公司、两合公司、公司解散的原因。无限公司、两合公司、股份有限公司和股份两合公司的解散的通有性股份有限公司和股份两合公司的解散的通有性原因包括：原因包括：章程所规定的解散事由发生，如公司章程所规章程所规定的解散事由发生，如公司章程所规定的期限已满；定的期限已满；公司所经营的事业已经成就或不能成就；公司所经营的事业已经成就或不能成就；与其他公司合并；与其他公司合并；公司破产；公司破产；政府主管部门或法院下令解散。政府主管部门或法院下令解散。各种公司组织解散的特有性原因有：无限公司组织的全体股东同意解散或要求解散；无限公司组织的全体股东同意解散或要求解散；两合公司的全体无限责任股东或全体有限责任两合公司的全体无限责任股东或全体有限责任股东退股，或全体股东同意或要求解散公司；股东退股，或全体股东同意或要求解散公司；股份有限公司股东会作出解散的决议，或该种股份有限公司股东会作出解散的决议，或该种公司组织的股东人数或资本总额低于法定的最公司组织的股东人数或资本总额低于法定的最低数额；低数额；股份两合公司的无限责任股东或有限责任股东股份两合公司的无限责任股东或有限责任股东全体退股，或全体股东同意或要求解散公司。全体退股，或全体股东同意或要求解散公司。2、信托公司的义务职责(公司的解散须办理解散登记及各种必备的手续。至于破产则另有破产程序，不在普通办理解散手续之中。如果酝酿解散的公司生机尚未绝望，或只是因一时周转困难但股东尚强烈愿望经营下去，此时若公司咨询于信托公司，如信托公司认为其可以转机，则信托公司当以谋划维持为先而对该公司设法相助。若公司毫无转机希望，只得解散，则信托公司只好接受委托办理解散事务。)（二）代办公司清算 清算与解散紧密相连，清算手续因解清算与解散紧密相连，清算手续因解散而发生，解散手续必经清算才可得以了结，散而发生，解散手续必经清算才可得以了结，所以公司解散事务与清算事务每每都是委托同所以公司解散事务与清算事务每每都是委托同一信托公司代为办理。一信托公司代为办理。1、清算人的选任与解任。清算人的选任与解任。(信托公司办理公信托公司办理公司清算，首先应取得清算人资格。信托公司因司清算，首先应取得清算人资格。信托公司因选任者选任而成为清算人，选任者自当具有解选任者选任而成为清算人，选任者自当具有解任信托公司的清算人职务的权利。信托公司被任信托公司的清算人职务的权利。信托公司被选任或被解任清算人职务时，都需在一定的时选任或被解任清算人职务时，都需在一定的时日（一般为日（一般为15天）内将其住所、名称及就任、天）内将其住所、名称及就任、解任日期向法院呈报。若信托公司成为清算人解任日期向法院呈报。若信托公司成为清算人是由法院选派的，还应公告其受任解任。是由法院选派的，还应公告其受任解任。)2、信托公司的职权与职责。信托公司一旦被选任或选派为清算人则具有代信托公司一旦被选任或选派为清算人则具有代表公司一切行为的权力，此种职权与清算公司表公司一切行为的权力，此种职权与清算公司的董事相同。的董事相同。信托公司既为清算人，就须履行清算信托公司既为清算人，就须履行清算人的职责。清算人的主要职责为：人的职责。清算人的主要职责为：检查公司的财产状况。检查公司的财产状况。了结公司现有的业务。了结公司现有的业务。收回公司的债权、偿还公司的债务。收回公司的债权、偿还公司的债务。分派清算公司的剩余财产。分派清算公司的剩余财产。请求承认清算结果。请求承认清算结果。五、管理破产财团信托五、管理破产财团信托（一）管理破产财团信托的含义一）管理破产财团信托的含义 管理破产财团信托，是信托公司接受管理破产财团信托，是信托公司接受法院或破产企业（公司）债权人会议的委托，法院或破产企业（公司）债权人会议的委托，执行破产管理人所承担的各项职务的一种信托。执行破产管理人所承担的各项职务的一种信托。(在该种信托关系中，委托人为法院或破产企在该种信托关系中，委托人为法院或破产企业债权人会议，受托人为信托（投资）公司，业债权人会议，受托人为信托（投资）公司，即破产管理人，受益人为破产企业债权人，信即破产管理人，受益人为破产企业债权人，信托的标的物即信托财产为破产企业的破产财团。托的标的物即信托财产为破产企业的破产财团。破产财团即是破产人的财产破产财团即是破产人的财产。)(信托公司接受委托人委托后，破产企业的剩信托公司接受委托人委托后，破产企业的剩余财产（破产财团）就移转于信托公司（即受余财产（破产财团）就移转于信托公司（即受托人或破产管理人），信托公司对破产财团拥托人或破产管理人），信托公司对破产财团拥有财产权，由其代表债权人的利益而管理和处有财产权，由其代表债权人的利益而管理和处分，因此，管理破产财团信托是典型意义的信分，因此，管理破产财团信托是典型意义的信托类业务。该种信托的目的很明显，在于保障托类业务。该种信托的目的很明显，在于保障破产企业（公司）债权人的利益，但借助于此破产企业（公司）债权人的利益，但借助于此种信托也可以使债务人清偿的数额仅限于破产种信托也可以使债务人清偿的数额仅限于破产财团的数额，从而避免破产债务人遭受进一步财团的数额，从而避免破产债务人遭受进一步的割肉清偿债务之苦而陷于走投无路的困苦之的割肉清偿债务之苦而陷于走投无路的困苦之中，因此管理破产财团信托不失为社会的稳定中，因此管理破产财团信托不失为社会的稳定发挥着积极的作用。发挥着积极的作用。)（二）破产财团 破产财团就是破产财产，它是一个集破产财团就是破产财产，它是一个集合概念。破产财产的构成与适用范围，应有法合概念。破产财产的构成与适用范围，应有法律明确规定，这是保障债务人与债权人利益所律明确规定，这是保障债务人与债权人利益所必需的。一般的破产法都把破产财产的构成规必需的。一般的破产法都把破产财产的构成规定为：定为：宣告破产时破产企业经营管理的全部财产；宣告破产时破产企业经营管理的全部财产；破产企业在破产宣告后至破产程序终结前所取破产企业在破产宣告后至破产程序终结前所取得的财产；得的财产；应由破产企业行使的其他财产权利。应由破产企业行使的其他财产权利。同时破产法一般将破产财产的范围规定为：作为担保物的财产不属于破产财产，但担保抵押物的价款超过其所担保的债务数额，则超过部分属于破产财产；破产企业受托为他人代管的财产，不属于破产财产，应由该项财产的权利人通过破产管理人按规定收回。（三）破产管理人的职责 破产管理人的职责主要包括：清查债务人的财产，查明债务人的债权债务，管理破产财产，保障债权人合法权益，最后分配破产财团，抵偿债务，办理终结。第四章个人法人通用信托委托人既可以使个人，也可以使法人的信托。主要包括：投资信托、公益信托、贷款信托共分三节第一节投资信托一、定义及特点1、定义：将不特定的多数投资者的资金集合在一起，交由专业理财机构按风险分散的原则，以获取资本利得或股利收入为目的，投资于证券等领域，并由投资者直接承担投资风险、享受投资收益的一种集合投资制度。也叫投资基金，英国：单位信托基金美国：共同基金日、韩、港、台：证券投资基金2、特点：实行专家管理、专家操作以组合投资、分散风险为基本原则实行资产经营与保管相分离的管理制度实行利益共享、风险共担的分配原则以纯粹的投资为目的3、产生与发展产生以19世纪的英国，1868年组建“海外和殖民地政府信托”。美国20世界90年代基金资产与商业银行资产相当二、投资信托的类型1、按照基金的法律基础和组织形态划分：公司型基金：具有共同投资目标的投资者根据公司法组成以盈利为目的、投资于有价证券的投资公司，基金本身就是投资公司，是具有独立法人资格的经济实体。契约型基金：即信托型基金：基于一定的信托契约原理而组织起来的委托投资行为。即由委托人、受托人和受益者三方订立信托投资契约，根据契约规定：由基金管理公司负责向社会发行受益凭证，并负责基金的投资运作，由托管人负责保管基金资产，以受益凭证持有认为受益人。公司型基金运作公司型基金：投资公司承销机构基金管理公司保管公司委托发行管理协议保管协议发出指令证券市场投资运作受益上缴契约型基金运作基金管理公司投资者托管公司证券市场发行份额募集资金托管资产投资运作发出指令收支资产分配收益按契约运作公司型基金与契约型基金的区别立法基础不同法人资格不同投资者的地位不同资本结构不同融资渠道不同2、按基金受益凭证的变现方式开放式基金：设立基金时，发行的基金单位份数不固定，金额不封顶，发行期过后，可随时根据需要增加发行；已发行的受益凭证可以按基金净资产值随时赎回。封闭式基金：设立基金时，限定了基金的发行总额，在初次发行达到预定的发行计划后，基金宣告成立，并在一定期限内封闭运作，不做追加发行。已发行的受益凭证在二级市场交易。开放式基金与契约式基金的区别发行规模不同变现方式不同交易价格计算的标准不同投资策略不同3、按基金投资目标划分成长型基金：追求资本的长期增值收益型基金：获取最大的当其收益平衡型基金：净资产稳定、客观的收益、适度的成长为目标成长型与收益型的区别：投资目标不同投资对象不同投资策略不同派息情况不同风险程度不同4、按基金投资的国别和地域国内基金国家基金国际基金区域基金5、按基金投资对象划分股票基金债券基金货币市场基金专门基金衍生基金对冲基金伞形基金6、按投资方向划分产业投资基金证券投资基金货币市场基金三、投资基金的运作（一）基金的设立、募集1、发起人：资格：一般为三家以上法人机构，至少一家为金融机构；实收资本为基金规模一半以上；有两年以上盈利纪录；首次认购基金份额不低于20%，同时保证基金存续期内基金份额不低于10%。职责（1）制定有关法律文件并向主管机关提出设立申请，筹建基金规划拟设立的基金：类型、投资方向、存续期、规模等。代表基金持有人与基金管理人、托管人签订基金契约，制作招募说明书等。确定发行方案，选定销售机构。向主管机关提出申请，报送有关文件。设立申请批准后，进行公告（2）认购或持有一定数量的基金单位。（3）基金不能成立时，发起人承担基金募集费用。2、设立程序：（1）发起人申请设立基金，必须准备的各种法律文件：申请报告、发起人协议书、基金契约、基金托管协议、基金招募说明书等。（2）上报中国证监会。（3）收到证监会批文后，6个月内募集资金，于发行前公布招募说明书。（二）基金的交易与投资1.基金的交易：开放式基金交易安排封闭式基金交易安排基金合同期为5年以上；基金金额不低于2亿元；基金份额持有人不少于1千人。2、基金的投资运作：采用资产组合的方式进行证券投资；资产组合的具体方式和投资比例在合同中约定；投资于上市交易的股票、债券；证监会规定的其他证券品种。（三）基金的变更和终止1、变更：按照合同约定或基金份额持有人大会的决议，经核准可转换基金运作方式；封闭式基金延期或扩募需满足一定条件并经核准：业绩良好、近两年内没有受到行政处罚；持有人大会通过。2、终止：合同期满未延期基金持有人大会决定中止管理人、托管人职责终止，（四）基金净资产值的计算与收益分配1、净资产值计算：净资产值是衡量基金经营好坏的主要指标，也是基金单位买卖价格计算的主要依据。管理公司在每个营业日结束后计算并定期公布。计算原则：上市证券按收盘价计算；未上市证券以其面值加计相应利息；现金以全价计算。2、收益分配：收益构成：利息收入、股利收入、资本利得、资本增值费用：经理费、保管费、操作费第二节公益信托公益信托的概念公益信托是指出于公共利益的目的，为使社会公众或者一定范围内的社会公众受益而设立的信托。内容：为了救济贫困、救助灾民、扶助残疾人，发展教育、科技、文化、艺术、体育、医疗卫生事业，发展环境保护事业、维护生态平衡，以及发展其他社会公益事业而依法设立的信托。特点：1.目的必须是完全为了社会公共利益；2.受益人是不完全确定的；3.公益信托必须取得有关主管部门批准；4.接受社会公众和国家有关机构监督；5.不得中途解除合同。公益信托的意义公益信托节约人力物力，提高办事效率；可以保证公益信托资金安全。收益稳定；可以使公益事业持久发展；更能接受社会公众监督；公益信托有利于发展社会公益事业，促进社会进步。公益信托的种类（）公众信托：委托人为一定范围内的公众的利益而设立的信托。（）公共机构信托：为促进公共机构的管理发展而设立的信托。可以提高公共机构的运行效率。（）慈善性剩余信托：由捐款人设立的一种慈善信托，捐款人可将一部分信托收益用于自己及家庭的生活，剩余部分转给慈善机构。慈善性剩余信托有三种做法：慈善性剩余年金信托、慈善性剩余单一信托、共同收入基金。公益信托的业务程序受托人信托机构运用财产委托人受益人公益事业信托契约交付财产公益事业管理部门监管部门设立申请保护受益人利益而监督交付信托受益提出设立公益信托申请：委托人只有一人或者数人的，可以直接向公益事业管理机构提出设立公益信托的申请；委托人人数众多，或者是不特定的社会公众的，宜由受托人提出申请；信托资产转移：公益信托设立申请经公益事业管理机构批准后，信托财产由委托人转移给受托人，信托成立；信托财产管理与运用：基于对信托财产保值增值的目的，受托人管理运用信托财产，每年编制信托事务处理情况及财产状况的报告，经信托监察人认可、公益事业管理机构批准后，予以公告；按照信托文件规定将信托资产或（和）收益交给受益人；公益信托的管理与监督（）公益信托的管理与监督的意义促进公益事业发展，防止公益基金不当使用。（）管理监督的内容1对公益信托设立进行管理监督2对公益信托基金的运用进行管理监督3对公益信托的停止进行管理监督（）管理监督的实施1设立信托监督人对受托人进行监督2受托人有义务定期向信托监督管理部门申报业务经营状况3信托监督管理部门随时检查公益信托的有关事务第三节不动产信托一、不动产信托的概念和种类1、概念：以不动产（如房屋、土地等）作为信托财产的信托业务。委托人与信托机构签订不动产信托契约，委托其对不动产机型管理或处理的行为。2、意义使不动产得到妥善管理为不动产经营提供专家服务为不动产提供合理的价格为不动产所有人提供稳定的信托收益二、不动产信托的种类1、房屋信托：将现存的房屋委托信托机构代为出租、出售的信托行为。2、土地信托：土地所有者为了有效利用土地，获取收益，将土地委托给信托机构，由信托机构按信托契约的规定，筹集资金建设房屋，并对所建房屋进行管理与经营的一种方式。适用于拥有土地但无不动产业务经验或无暇经营的人。土地信托的分类1、租赁型土地信托：以土地及土地上的房屋出租为目的的土地管理信托。信托机构一租金扣除费用后支付给委托人。2、分块出售土地信托：委托人将土地交给信托机构经营，在房屋建成后，信托机构将房屋及土地一并出售，从分块出售的价款中扣除建筑成本、借款利息以及出售时发生的各项费用及信托报酬，将剩余收益交还受益人。三、土地信托的基本程序土地所有者（委托人受益人）房屋使用者金融机构建筑公司物业管理公司信托机构（受托人）1基本土地信托协定2土地信托3收益权证书建筑设计院4委托设计5资金筹措6签订建筑合同7交纳建筑费8房屋出租出售9支付租金价款10还本付息11收益分红12委托物业管理第四节贷款信托含义及产生背景：将信托资金以长期放款形式运用于某些产业部门的信托业务。产生于日本50年代贷款信托的结构由信托银行作为受托人，首先确定约款规模，再根据约款出售一定面额的证券，证券的购买者即为委托人兼受益人，由信托银行以贷款方式运用所募资金，贷款收益作为分红来源。贷款信托的特点：1.不可解约性2.实绩分红原则3.实行有限变现方式