财务管理《资金时间价值和风险报酬练习题》.doc

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第二章 资金时间价值和风险分析
一、单项选择题
1.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（ ）
(A) 单利   
(B) 复利  
(C) 年金   
(D) 普通年金
2.永续年金是（ ）的特殊形式
(A) 普通年金  
(B) 先付年金  
(C) 即付年金  
(D) 递延年金
3.预付年金现值系数与普通现值系数的不同之处在于（ ）
(A) 期数要减1  
(B) 系数要加1  
(C) 期数要加1，系数要减1  
(D) 期数要减1，系数要加1
4.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（ ）
(A) 前者大于后者  
(B) 不相等  
(C) 后者大于前者  
(D) 相等
5.从企业本身来看，按风险形成的原因可将企业特别风险进一步分为（）和财务风险。
(A) 检查风险  
(B) 固有风险  
(C) 经营风险  
(D) 筹资风险
6.与年金终值系数互为倒数的是（ ）
(A) 年金现值系数  
(B) 投资回收系数  
(C) 复制现值系数  
(D) 偿债基金系数
7.在期望值相同的情况下，标准离差越小的方案，其风险（ ）
(A) 越大  
(B) 越小  
(C) 二者无关  
(D) 无法判断
8.下列投资中，风险最小的是（ ）
(A) 购买政府债券  
(B) 购买企业债券  
(C) 购买股票  
(D) 投资开发新项目
9.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（ ）
(A) 权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定  
(B) 选择高收益项目  
(C) 选择高风险高收益项目  
(D) 选择低风险低收益项目
10.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（ ）年，选用甲设备才是有利的。
(A) 4   
(B) 5  
(C) 4.6  
(D) 5.4
11.企业采用融资租赁方式租入一台设备，设备价值100万元，租期5年，设定折现率为10%。则每年年初支付的等额租金是（ ）万元。
(A) 20  
(B) 26.98  
(C) 23.98  
(D) 16.38
12.当复利的计息期短于一年时，实际利息的计算公式为（ ）
(A) i=r/m   
(B) i=1+r/m  
(C) i=(1+r/m)m  
(D) i=(1+r/m)m–1
13.年利率为10%，半年复利一次，其实际利率是（ ）
(A) 5%  
(B) 10%  
(C) 10.25%  
(D) 12.5%
14.下列表述正确的是（ ）
(A) 递延年金终值与递延期无关，其计算方法与普通年金终值的计算方法相同  
(B) 递延年金终值与递延期无关，其计算方法与普通年金终值的计算方法不同  
(C) 递延年金终值与递延期有关，其计算方法与普通年金终值的计算方法相同  
(D) 递延年金终值与递延期有关，其计算方法与普通年金终值的计算方法不同
15.如果两个投资项目的期望值相同，但其概率分布不同，则（ ）
(A) 标准差相同  
(B) 风险相同  
(C) 风险报酬相同  
(D) 风险不同
二、多项选择题
1.企业因从外部借入资金产生的风险叫做（ ）
(A) 经营风险  
(B) 商业风险  
(C) 财务风险  
(D) 筹资风险  
2.下列说法正确的是（ ）
(A) 风险越大，获得的风险报酬应该越高  
(B) 有风险就会有损失，二者是相伴而生的  
(C) 风险是无法预言和控制的，其概率也不可预测  
(D) 由于举债给企业带来的风险属于财务风险  
3.下列关于普通年金现值正确的表述为（ ）
(A) 普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额  
(B) 普通年金现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现值  
(C) 普通年金现值是一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和  
(D) 普通年金现值是指为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额  
4.风险与报酬的关系可表述为（ ）
(A) 风险与报酬成比例  
(B) 风险与报酬成反比  
(C) 风险越大要求的收益越高  
5.下列属于导致企业经营风险的因素包括（ ）
(A) 市场销售带来的风险  
(B) 生产成本因素产生的风险  
(C) 原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险  
(D) 生产组织不合理带来的风险 
6.某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（ ）
(A) 小于6%  
(B) 大于8%  
(C) 大于7%  
(D) 小于8%  
三、判断题
1.先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间的不同（ ）
2.递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。（ ）
3.在利率和计息期相同的条件下，复利终值系数和复利现值系数互为倒数，年金终值系数和年金现值系数互为倒数（ ）
4.资金时间价值，根源于其在再生产过程中的运动，是资金在周转使用中产生的（ ）
5.资金时间价值包括利息率和风险报酬率（ ）
6.根据风险与收益对等的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。（ ）
7.经营风险在所有企业都存在，而财务风险只是在有借入资金的企业才有。（ ）
8.当一年复利几次时，实际利率高于名义利率（ ）
9.从财务角度来讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性（ ）
10.通货膨胀属于系统风险，新产品开发失败属于非系统风险（ ）
11.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1（ ）
四、计算题
1.某企业5年后需偿还40000元债务，如果每年年末存款一次，年复利率为10%。
要求：计算每年末应存入现金多少元，可以到期一次还本付息。
2.某人现在存入银行一笔现金，计划从第5年开始每年年末从银行提取现金 4000元，连续提取8年，年利率为6%。
要求：计算此人现在应存入银行多少元。
3.某企业集团准备对外投资，现有三家公司可供选择，分别为甲公司、乙公司和丙公司，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：
要求：假定你是该企业集团的型决策者，请依据风险与收益原理作出选择。

4.若要使复利终值5年后变为本金的2倍，每半年复利一次，问年利率应为多少？
5.某企业1998年年初投资于某项目，该项目2001年初完工投产，从2001年至2004年每年每末获得收益100000元，假定利率为10%，请用两种方法计算各年收益于1998年初的现值。
6.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。
7.某项投资的资产利润率概率估计情况如下：

假定企业无负债，且所得税率为40%。
要求：
① 计算资产利润率的期望值
② 计算资产利润率的标准离差;
③ 计算税后资本利润率的标准离差
④ 计算资产利润率的标准离差率
（计算结果百分数中，保留到两位小数，两位后四舍五入）
8.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元。
（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。

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