财务管理模拟实训题答案.doc

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实训一：财务分析
参考答案：
(1)资产总额:2009年为2500+500+500=3500(万元)
2010年为3500+500=4000(万元)
负债总额:2009年为3500×45%=1575(元)
2010年为:4000×50%=2010(元)
流动资产:2009年为3500-2010=1500(万元)
2010年为4000-2010=2010(万元)
所有者权益:2009年为3500-1575=1925(万元)
2010年为4000-2010=2010(万元)
流动负债:2009年为1925×0.6=1155(万元)
2010年为2010×0.55＝11000（万元）
长期负债：2009年为1575-1155＝420（万元）
2010年为2010-1100＝900（万元）
分析:①2010年比2009年资产总额增加500万元,主要是流动资产增加所致(2010-1500)；
②2010年比2009年负债总额增加425万元,其原因是长期负债增加480万元(900-420),流动负债减少55万元(1100-1155),两者相抵后负债净增425万元.
(2)流动比率:2009年为1500/1155=1.3
2010年为2010/1100=1.82
存货:2009年为1500-1155×0.65=750
2010年为2010-1100×0.8＝1120
2010年为5760/1120=5.14
应收账款周转率:2009年为360/72=5(次)
2010年为360/45=8(次)
分析:2010年比2009年流动比率增加0.52,其原因是:①存货周转率减少1.42(6.56-5.14)；②应收账款周转率增加3次(8-5),应收账款周转率提高的幅度远大于存货周转率降低幅度.
(3)资产周转率:2009年为6000/3500=1.71(次)
2010年为7200/4000=1.8(次)
销售净利率:2009年为600/6000×100%=10%
2010年为800/7200×100%=11%
资产净利润:2009年为1.71×10％＝17.1％
2010年为11％×1.8=20%
分析:2010年比2009年资产净利率提高2.9%(20%-17.1%)其原因是:销售净利率2010年比2009年提高1%(11%-10%)，资产周转率2010年比2009年提高0.09（1.8-1.71）.
(4)权益乘数:2009年为1÷(1-45%)=1.82
2010年为1÷(1-50%)=2
权益净利率:2009年为10%×1.71%×1.82＝31.12%
2010年为11%×1.8×2=39.6%
分析:权益净利率2010年比2009年增加8.48%(39.6%-31.12%),其原因是销售净利率增加1%,资产周转率增加0.99,权益乘数扩大0.18.

实训二：筹资管理
参考答案：
(1)立即付款的现金折扣率为:

放弃现金折扣的成本为:

(2)30天付款的现金折扣率为:

放弃现金折扣的成本为:

(3)60天必须全额付款,现金折扣率为零.
由上述三种情况可断定,该公司在30天付款最为有利.

实训三：财务风险
参考答案：
(1)=40×(1+40%)=56万
(2)=40×75%=30万
(3)=56×75%=42万
(4)=30-24=6万
(5)=42-24=18万
(6)(0.35-EPS)/EPS=3005
EPS=0.0875
(7)=30/5=6
(8)=7.5/5=1.5
(9)=(18-6)/6=200%
(10)=1.5×200%=300%

实训四：固定资产投资管理
参考答案：
(1)A方案的各项指标为:
①项目计算期=2+10=12(年)
②固定资产原值=750(万元)
③固定资产年折旧额=(750-50)/10=70(万元)
④无形资产投资额=1000-750-200=50(万元)
⑤无形资产摊销额=50÷10=5(万元)
⑥经营期每年总成本=200+70+5=275(万元)
⑦经营期每年营业利润=600-275=325(万元)
⑧经营期每年净利润=325×(1-33%)=217.75(万元)
(2)该项目A方案各项净现金流量指标为:
①建设期各年的现金流量:
NCF0=-(750+50)/2=-400(万元)
NCF1=-400(万元)
NCF2=-200(万元)
②投产后1至10的经营净现金流量
=217.75+70+5=292.75(万元)
③项目计算期期末回收额=200+50=250(万元)
④项目终结点现金流量=292.75+250=542.75(万元)
(3)NPV=292.75×(P/A,14%,10) ×(P/F,14%,2)+250×(P/F,14%,12)-200×(P/F,14%,2)-400(P/F,14%,1)-400
=322.16(万元)
可见,该方案是可行的.
(4)B方案的净现值
=300×(P/A,14%,10) ×(P/F,14%,1)+250×(P/F,14%,11)-200×(P/F,14%,1)-880
=376.38(万元)
可见,B方案也是可行的.
(5)A方案年回收额=332.16/(P/A,14%,12)=5.92(元)
B方案回收额=376.38/(P/A,14%,11)=69.03(万元)
可见,B方案较优.

实训五：证券投资管理
参考答案：
（1）甲公司债券的价值=1000×（P/F，6%，5）+1000×8%（P/A，6%，5）
=1000×0.7473+1000×8%×4.2124
≈1084.29(元)
因为：发行价格1041元<债券价值1084.29元。
所以：甲债券收益率>6%。
决策结论：A公司应当选择购买甲公司债券的方案。
下面用7%再测试一次,其现值计算如下:
P=1000×8%×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)
=1000×8%×4.1000+1000×0.7130
=1041(元)
计算数据为1041元,等于债券发行价格,说明甲债券收益率为7%。
（2）乙公司债券的价值=(1000+1000×8%×5)×(P/F,6%,5)
=(1000+1000×8%×5)×0.7473
=1046.22(元)
(3）丙公司债券的价值P=1000×（P/F，6%，5）=1000×0.7473
=747.3（元）。
（4）因为：甲公司债券收益率高于A公司的必要收益率，发行价格低于债券价值。
所以：甲公司债券具有投资价值。
因为：乙公司债券发行价格高于债券价值。
所以：乙公司债券不具有投资价值。
因为：丙公司债券的发行价格高于债券价值。
所以：丙公司债券不具有投资价值。

实训六： 现金管理
参考答案：
现金余额的期望值=0.2×50000+0.3×100000+0.4×150000=100000
现金余额的标准差
=
=38370(元)=3.873(元)
有价证券日利率=
最优现金返回线
R=(万元)
现金存量上限:
3×42.12-2×5=116.36(万元)
当现金余额为100万元时,不作现金调整.
当现金余额为120万元时,应投资77.88万元于有价证券.

实训七：应收账款管理
参考答案：
(1)列表计算如下:
方 案
现 销
30天信用期
60天信用期
销售量
800000件
900000件
1000000件
销售收入
800000元
900000元
1000000元
变动成本
560000元
630000元
700000元
固定成本
120100元
120100元
120100元
毛利
120100元
150000元
180000元
管理费用
－
8000元
10000元
坏帐损失
－
9000元
15000元
年平均占用资金

=52500(元)

=116667(元
机会成本

10500元
23333元
利润
120100元
122500元
131667元
公司拟采用的信用政策可行,60天信用期收益最大,比现销多获收益11667元,比30天信用期多获9167元.
(2)2/10,N/30折合的年利率=
2.5/10,N/60折合的年利率=
30天信用期内提供现金折扣后,客户均在折扣期(10天)内付款,公司减少资金占用52500(元),减少机会成本7000元(35000×20%),节约管理费用和坏帐损失8000(元),合计18667元.扣除现金折扣减少的收入900000×2%=18000(元),公司仍可多获收益667元.
60天信用期内提供现金折扣后,50%的客户在折扣期内付款,公司减少资金占用116667×(元),减少机会成本48611×20%=9722(元).扣除现金折扣减少的收入1000000×50%×2.5%=12500(元),公司仍可多获收益3472元.
两种现金折扣条件对公司均有利,且60天 信用期的现金折扣条件对企业更佳.

实训八：存货管理
参考答案：
(1)经济订批量及订货次数的计算
∵年需求量=1800×2=3600；
日需求量=
∴Q*=
订货次数:3600/300=12次
(2)将供货延迟的天数换算为增加的需求量
需求量
100
110
120
130
140
150
概率
0.01
0.04
0.4
0.3
0.2
0.05
(3)确定不同保险储备量下的总成本
当B=0时,再订货点为10×1=100
期望缺货量=10×0.04+20×0.4+30×0.3+40×0.2+50×0.05=27.9
储存成本=0×2=0
缺货成本=27.9×3×12=1004.4
总成本=0+1004.4=1004.4
当B=20时,再订货点为10×10+20=120
期望缺货量=10×0.3+20×0.2+30×0.05=8.5
储存成本=20×2=40
缺货成本=8.5×3×12=306
总成本=40+306=346
当B=40时,再订货点为10×10+40=140
期望缺货量=10×0.05=0.5
储存成本=40×2=80
缺货成本=0.5×3×12=18
总成本=80+18=98
当B=50时,再订货点为10×10+50=150
期望缺货量=0
储存成本=50×2=100
缺货成本=0
总成本=0+100=100
由于根据上述计算可知当B=40时,总成本最低为98,故最佳再订货点为140.

实训九：利润分配管理
参考答案：
　　（1）①市盈率＝25/2＝12.5
　　②甲股票的贝塔系数＝1
　　③甲股票的必要收益率＝4%＋1.05×6%＝10.3%
　　（2）①购买一股新股票需要的认股权数＝4000/1000＝4
　　②登记日前附权优先认股权的价值＝（25－18）/（4＋1）＝1.4（元）
　　③无优先认股权的股票价格＝25－1.4＝23.6（元）
　　（3）留存收益筹资成本＝1.15/23＋5%＝10%
　　（4）①普通股股数＝4000×（1＋10%）＝4400（万股）
　　②股本＝4400×1＝4400（万元）中华会……计￥网×校
　　资本公积＝500（万元）
　　留存收益＝9500－400＝9100（万元）
　　（5）①净利润＝4000×2＝8000（万元）
　　②每股收益＝8000/（4000－800）＝2.5（元）
③每股市价＝2.5×12.5＝31.25（元）

实训十：企业集团财务管理
参考答案：
1．解：
（1）母公司税后利润目标＝80000×20％＝16000（万元）
母公司税前利润目标＝＝22857（万元）
母公司要求子公司上交收益＝16000×60％＝9600（万元）
（2）A子公司应交税后利润＝＝3305（万元）
B子公司应交税后利润＝＝4721（万元）
设C子公司应交税后利润为X，则：

X＝1799（万元）
即C子公司应交税后利润为1799万元。
[解释说明：由于子公司C的所得税率20%低于母公司的30%的所得税率，依据税法规定，适用高所得税率方从适用低所得税率方取得投资收益后，必须补交所得税。基本公式为：
适用高所得税率方应补交的所得税
＝×（－）
在该例题中，如果按照＝1574万元确定子公司C对母公司上缴税后利润额的话，母公司获得1574万元的子公司C上缴税后利润后，必须补交1574×＝197万元的所得税，这样母公司得到的税后利润实际只有1574-197=1377万元,无法实现母公司股东的期望目标。]
（3）A子公司最低税后利润目标＝3305（万元）
A子公司最低税前利润目标＝＝4721（万元）
B子公司最低税后利润目标＝4721（万元）
B子公司最低税前利润目标＝＝6744（万元）
C子公司最低税后利润目标＝1799（万元）
C子公司最低税前利润目标＝＝2249（万元）

实训十一：并购财务管理
解：
B企业近三年平均税前利润＝（2200+2300+2400）/3＝2300（万元）
B企业近三年平均税后利润＝2300×（1-30%）＝1610（万元）
B企业近三年平均每股收益＝
＝1610/5000＝0.322（元/股）
B企业每股价值＝每股收益×市盈率
＝0.322×15＝4.83（元/股）
B企业价值总额＝4.83×5000＝24150（万元）
A公司收购B企业54%的股权，预计需要支付价款为：
24150×54%＝13041（万元）
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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