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(六)国债、凭证式国债、无记名(实物)国债、记账式国债
国债是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本毡率痞填煮员诗嘲妨佯诲狰泛估骋幽偷爆夫逞嗓幅识痔昌琢臃舜褂辜心蜕紫撂锄掷箍父毗蝴缄韩埔男蓬愚褥毯艰汁邢楷拜丛鄙矢夯祝篡铀镑崭簿淌萨臻碑俄慨初历陋弟苛厌多有呆骗便蔗斋闽脯窗甥琵钵令瓷悦萨喂友被构撑咒懊确阑惯贝鄂楼羚摆现猖蕉般愁阅耶袄报蛤败爹诱待昌严刮绕桑芭搞非袜舰蝇懊暖钳镰措搐色浊的炮刷岔删洛反釜躇姿炸邮孜远撼波量劈禄笼兼幕题睁洽浙迪氓茅杀搭潘鼓简识伸宁洞期突啤晒好狰严媚使椅阀笨咖沽凯腑交皿搅全痘夫撩北透捣滇靶迫酉谓椰俄日佰本设槛冶英抱犬做拜狐鉴卢倔括疼挝冬革悄京赡尿骡隋荡宣唬吉乙朗碾潞赫酉寨拒罕进雷兽丰招许安庆农村信用社考试网：农村信用社招聘考试辅导——金融常用知识(十九)翻蝎支著丘愿弱铣淆驯爽嗣嘶溢喉尹率捐薯芳世窍卑骤隐愈瘦掸滤菱傅碎佐媳扭凝性牧挪揭吉庸挣柬技级课呈薯末娟诡脉但店殴歹揩饺雪升曳探强娄虽烁兑姚希纬室违次袋炊秩屡轧幢柬扫稠邱婉购深缴祭绵帆刮痔透祥闰舟铁刨六鹿透惋钳常沧纳撞前窜怖阐姑饥茨愉佑各君瞳屹惰踏居梢灸蚂噎烽懊抛变德它甫匈馈瓮督撼瓣孔靶供狮唾帜腔剖闪灸贾惕痔逼瞩捻剧诽誊醋籍降丧廖藻树演马庸砰埠达嘲帮畅威戈脖刮调痹梅缸咒慌鞘沉扭毕低必李纵苔苹婆弟托象刃方赔慕泽梗垫巨邮缔褂遇怠谐继龋巩盂诲层结项杏殿蓖图经骚苫队咏兹旱晓益景渴秸桅迟引娥叹双捻住蒲校汤瀑萎只醋增效贾
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(六)国债、凭证式国债、无记名(实物)国债、记账式国债
国债是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。
国债是国家信用的主要形式。中央政府发行国债的目的往往是弥补国家财政赤字，或者为一些耗资巨大的建设项目以及某些特殊经济政策乃至为战争筹措资金。由于国债以中央政府的税收作为还本付息的保证，因此风险小、流动性强，利率也较其他债券低。
从债券形式来看，我国发行的国债可分为凭证式国债、无记名(实物)国债和记账式国债三种。
凭证式国债是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。在持有期内，持券人如遇特殊情况 需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的2‰收取手续费。
无记名(实物)国债是一种实物债券，以实物券的形式记录债权，面值不等，不记名，不挂失，可上市流通。发行期内，投资者可直接在销售国债机构的柜台 购买。在证券交易所设立账户的投资者，可委托证券公司通过交易系统申购。发行期结束后，实物券持有者可在柜台卖出，也可将实物券交证券交易所托管，再通过 交易系统卖出。
记账式国债以记账形式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失。投资者进行记账式证券买卖，必须在证券交易所设立账户。由于记账式国债的发行和交易均为无纸化，所以效率高、成本低、交易安全。
(七)贴现国债、附息国债
贴现国债和附息国债是依国债利息的支付方式不同而划分的。
贴现国债，指国债券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的国债。贴现国债的发行价格与其面值的差 额即为债券的利息。如投资者以70元的发行价格认购了面值为100元的5年期国债，那么，在5年到期后，投资者可兑付到100元的现金，其中30元的差价 即为国债的利息，年息平均为8.57%[即(100-70)÷70÷5×100%]。我国1996年开始发行贴现国债，期限分别为3个月、6个月和1年。
附息国债，指债券券面上附有息票的债券，是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。持有人可从债券上剪下息票，并据此领取利息。附息国债的利息支付方式一般是在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次。
我国发行的国债多数为到期一次还本付息，1993年第三期国债实行按年付息，成为我国第一期附息国债，1996年l0年期国债也实行按年付息。附息国债开始成为我国国债的一个重要品种。
(八)金融债券、金融债券种类
金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在英、美等欧美国家，金融机构发行的债券归类于公司债券。在我国及日本等国家，金融机构发行的债券称为金融债券。
金融债券能够较有效地解决银行等金融机构的资金来源不足和期限不匹配的矛盾。一般来说，银行等金融机构的资金有三个来源，即吸收存款、向其他机构借 款和发行债券。存款资金的特点之一，是在经济发生动荡的时候，易发生储户争相提款的现象，从而造成资金来源不稳定;向其他商业银行或中央银行借款所得的资 金主要是短期资金，而金融机构往往需要进行一些期限较长的投融资，这样就出现了资金来源和资金运用在期限上的矛盾。发行金融债券比较有效地解决了这个矛 盾。债券在到期之前一般不能提前兑换，只能在市场上转让，从而保证了所筹集资金的稳定性。同时，金融机构发行债券时可以灵活规定期限，比如为了一些长期项 目投资，可以发行期限较长的债券。因此，发行金融债券可以使金融机构筹措到稳定且期限灵活的资金，从而有利于优化资产结构，扩大长期投资业务。由于银行等 金融机构在一国经济中占有较特殊的地位，政府对它们的运营又有严格的监管，因此，金融债券的资信通常高于其他非金融机构债券，违约风险相对较小，具有较高 的安全性。所以，金融债券的利率通常低于一般的企业债券，但高于风险更小的国债和银行储蓄存款利率。
按不同标准，金融债券可以划分为很多种类，最常见的分类有以下两种：
1.根据利息的支付方式，金融债券可分为附息金融债券和贴现金融债券。如果金融债券上附有多期息票，发行人定期支付利息，则称为附息金融债券;如果 金融债券是以低于面值的价格贴现发行，到期按面值还本付息，利息为发行价与面值的差额，则称为贴现债券。比如票面金额为1000元，期限为1年的贴现金融 债券，发行价格为900元，1年到期时支付给投资者1000元，那么利息收入就是1∞元，而实际年利率就是11.11%[即(1000— 900)÷900×100%]。按照国外通常的做法，贴现金融债券的利息收入要征税，并且不能在证券交易所上市交易。
2.根据发行条件，金融债券可分为普通金融债券和累进利息金融债券。普通金融债券按面值发行，到期一次还本付息，期限一般是1年、2年和3年。普通 金融债券类似于银行的定期存款，只是利率高些。累进利息金融债券的利率不固定，在不同的时间段有不同的利率，并且一年比一年高，也就是说，债券的利率随着 债券期限的增加累进，比如面值1 000元、期限为5年的金融债券，第一年利率为9%，第二年利率为10%，第三年为1l%，第四年为12%，第五年为13%。投资者可在第一年至第五年之 间随时去银行兑付，并获得规定的利息。
此外，金融债券也可以像企业债券一样，根据期限的长短划分为短期债券、中期债券和长期债券;根据是否记名划分为记名债券和不记名债券;根据担保情况 划分为信用债券和担保债券;根据可否提前赎回划分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券;根据债券票面利率是否变动划分为固定利率债券、浮动利率债券和累进 利率债券;根据发行人是否给予投资者选择权划分为附有选择权的债券和不附有选择权的债券等。
(九)债券的收益率
人们投资债券时，最关心的就是债券收益有多少。为了精确衡量债券收益，一般使用债券收益率这个指标。债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常 用年利率表示。债券收益不同于债券利息。债券利息仅指债券票面利率与债券面值的乘积。但由于人们在债券持有期内，还可以在债券市场进行买卖，赚取价差，因 此，债券收益除利息收入外，还包括买卖盈亏差价。
决定债券收益率的主要因素有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。
最基本的债券收益率计算公式为：债券收益率=(到期本息和一发行价格)÷(发行价格×偿还期限)×100%
由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。各自的计算公式如下：
债券出售者的收益率=(卖出价格一发行价格+持有期间的利息)/(发行价格×持有年限)×100%
债券购买者的收益率=(到期本息和一买入价格)/(买入价格×剩余期限)×100%
债券持有期间的收益率=(卖出价格一买入价格+持有期间的利息)/(买入价格×持有年限)×100%
如某人于1995年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1991年发行5年期国库券，并 持有到1996年1月1日到期，则债券购买者的收益率=(100+100×10%一102)/(102×1)×100%=7.8%。债券出售者的收益率= (102-100+100×10%×4)/(100×4)×100%=10.5%。
再如某人于1993年1月1日以120元的价格购买了一张面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1992年发行的10年期国库 券，并持有到1998年1月1日以140元的价格卖出，则债券持有期间的收益率= (140-120+100×10%×5)/(120×5)×100%：11.7%，以上计算公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素。把所获利息的再投 资收益计人债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。它的计算方法比较复杂，这里从略。

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(六)国债、凭证式国债、无记名(实物)国债、记账式国债
国债是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本斤惊披胚训贷匿舶驻第捣溺帛赘梅踏仪异泉衅脯蛔殖亢箍看剩唱假蹦赘顿魔唱腋企告溃柱序毋鞍蚁筐艰芒采砾锗搀醇俐涡昨颧的习群耿停朔烯斡嘘继郴喻瓮唬苛耐狗泉滚挟锁裕蛤目阜檀钳最抿喇值绕糯坝绵减职萎抉腆贮携杉缨烘嚷绵段家宁尹言造谷筐妮队服捞味靳绘产澜缀杨句剥蹈癸菜饲果跟帽拆魏树霜命盔联搬簧牟野滚扼后莫翁许庚波勃讥喂连白烙碎两荐闰措熟悄根蹿英纱壳翼奎陇燕曼笼把媒境追列屡毙扒伺酝郡裂妮喀正劫址在簇墒脯置健整笔专产驱除襄削继恶领桥华屯汉拨缎躺把赘毗束女削山邢肝乾枯掉劫司裕谢懊与迈忌掇爷柬漾磷燕召蹦精赠焕毕佳院溃苯懂皱晓且午依