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xx证券股份有限公司
私募基金托管业务客户资格标准及工作流程

为有序推进有限合伙私募基金业务，统一有限合伙私募基金客户资格选择标准，鼓励分支机构积极承揽有限合伙私募基金托管业务、推荐私募客户开展有限合伙私募基金投顾业务，根据公司《xx证券股份有限公司私募基金托管业务管理办法》及《xx证券股份有限公司私募基金托管业务操作指引》等相关规定，制订本标准和流程。
一、业务概述
私募基金托管业务（以下简称“托管业务”）是指xx证券股份有限公司（以下简称“公司”）与通过客户资质审查的合格客户签订《xx证券股份有限公司私募基金托管服务协议》，向其提供资产保管、账户管理、募集资金验证、资金划拨、委托资产参与与退出、投资清算与交收、估值核算与业务监督等基础托管服务，并在合法合规的情况下衍生托管服务功能，向客户提供代理公司行动、现金管理、担保品管理、绩效评估、综合信息服务、后台外包等增值托管服务。
有限合伙私募基金（以下简称“私募基金”）是指采取有限合伙企业的形式设立的面向特定对象募集的投资基金。有限合伙私募基金把基金投资人与管理人都视为私募基金的合伙人，其中基金管理人是基金的普通合伙人（GP），基金投资人是基金的有限合伙人（LP）。

二、业务开展类型
（一）通道类托管业务
通道类托管业务是指公司向私募基金提供单纯的资产托管服务，收取托管手续费。公司不负责私募基金有限合伙人（LP）的推介。该种业务类型在公司内部采取业务报备的管理方式。
（二）资本介绍类托管业务
资本介绍类托管业务指合格的普通合伙人（GP）依托我公司资源引进有限合伙人（LP），发起设立有限合伙私募证券投资基金，依托公司经纪业务通道进行证券投资并委托公司进行托管业务。
三、私募基金托管业务客户资格标准
（一）通道类私募基金托管业务客户资格标准
通道类私募基金的设立应符合《中华人民共和国合伙企业法》的规定，有限合伙企业由二个以上五十个以下合伙人设立；有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人；有限合伙人不得以劳务出资；有限合伙企业由普通合伙人执行合伙事务；有限合伙人不执行合伙事务，不得对外代表有限合伙企业。
（二）资本介绍类私募基金托管业务客户资格标准
资本介绍类私募基金的筛选除遵守通道类私募基金托管业务客户资格标准外，还应满足下列标准：
1、定性标准
（1）私募基金选用的有限合伙企业原则上须是新设立的有限合伙企业；
（2）普通合伙人（GP）应当为依法在工商部门注册登记的法人，成立时间一年以上，注册实收资本金1,000万元人民币以上；
（3）具有清晰、合理、稳定的股权结构，具有职能齐全的内部组织架构，公司治理完善，有健全、有效的风险控制制度和内部管理制度，运营稳健，经营持续；
（4）具有严密的投资决策管理体系和风险控制制度，建立了相对独立的私募基金和业务管理部门，有较为完善的业务流程，包括内部审核流程、操作执行流程、风险控制流程、档案管理流程及系统管理流程等；
（5）具有稳定可执行的交易系统和数据系统，涉及系统对接的，应能与公司的系统兼容；
（6）投顾团队应具备5年以上投资经验，且近3年历史业绩位于市场同类私募基金前列，在行业内有一定竞争力；对于创新类私募基金，则需至少提供半年以上的交易对账单及每日净值；
（7）普通合伙人（GP）具有良好的经营业绩，资产质量良好，财务稳健，最近三年无到期未偿还债务、未发生到期不履约现象；有明细的业务发展计划，未出现重大客户投诉和媒体负面报道情况；
（8）普通合伙人（GP）具有良好的社会信誉，近3年没有因违法违规行为正在被相关机构调查，或者正处于整改期间；最近3年在税务、工商等行政机关及在行业监管、自律管理等方面无不良记录；
（9）普通合伙人（GP）核心成员及其他高级管理人员近3年未受过国家有关部门、监管机构及自律组织的警告、通报批评或处罚；
（10）普通合伙人（GP）需能够提供跟投资金或基金安全垫。公司和私募基金首次合作，对于以套利、风险对冲策略为主或以固定收益投资为主的业务合作，普通合伙人（GP）需跟投金额不得低于私募基金总规模的5%，且设置较高止损线。对于以权益类证券及衍生品投资为主的中等或较高风险的业务合作，普通合伙人（GP）需跟投金额不得低于私募基金总规模的10%，或约定在基金亏损时优先承担至少5%的损失。对于首期合作情况符合预期的普通合伙人（GP），再次合作时安全垫要求可降低标准。针对连续两年在市场同策略业绩排名前5的普通合伙人（GP），首次合作时可一事一议;
（11）监管部门规定的其他条件和我公司根据审慎原则要求的其他条件。
2、定量标准
（1）收益率方面指标
A、年化收益率：普通合伙人（GP）过往产品具有稳定的业绩回报，且过往产品平均年化收益率高于历史同期同类产品的平均收益率；
B、绝对收益率：从短期业绩、中期业绩、长期业绩表现三个维度来考核，普通合伙人（GP）历史同类产品应当有较高的绝对收益率；
C、相对收益率：普通合伙人（GP）历史同类产品应超越比较基准，具有较高的相对收益率；
D、阿尔法收益率：普通合伙人（GP）历史同类产品能获取稳定的正阿尔法收益，且阿尔法收益的下行风险较小。
E、收益率的稳定性：好的投资策略应当具备较好的市场契合度，普通合伙人（GP）历史同类产品的投资策略应能确保资金规模较大情况下收益率的稳定性；
（2）风险度方面指标
A、波动率：波动率反映计算期内总回报率的波动幅度，是衡量风险的主要指标之一，客观展示了在过去一段时间内产品净值上下变动的幅度。普通合伙人（GP）应当具有较强的风险控制能力，其历史同类产品最大年波动率应控制在一个合理范围内。对于量化对冲私募基金，其历史同类产品最大年波动率应不超过10%；
B、回撤率：回撤率反映的是普通合伙人（GP）对投资风险下行的控制能力，是检验普通合伙人（GP）投资获利能力的重要指标。普通合伙人（GP）应当具有较强的下行风险控制能力，其历史同类产品最大回撤率应控制在一个合理范围内。对于量化对冲私募基金，其历史同类产品最大回撤率应不超过5%；
C、夏普比率：夏普比率是衡量私募基金风险调整后收益的指标之一，反映了私募基金承担单位风险所获得的超额回报率。普通合伙人（GP）历史同类产品应当具有相对较高的夏普比率；
D、索提诺比率：索提诺比率与夏普比率相似，所不同的是它区分了波动的好坏。索提诺比率越高，表明私募基金承担相同单位下行风险能获得更高的超额回报率。普通合伙人（GP）历史同类产品应当具有相对较高的索提诺比率；
（3）投资策略及执行标准
A、纪律性:严格执行投资模型所给出的投资建议，而不是随着投资情绪的变化而随意更改；
B、及时性：及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够获得超额收益的新的投资模型，寻找新的交易及盈利机会；
C、准确性：准确客观评价交易机会，克服主观情绪偏差；
D、分散化：在控制风险的条件下，具有充当准确实现分散化投资目标的工具。
（4）根据市场发展状况及普通合伙人（GP）投资策略的不同，以上定量评价指标可根据具体情况进行适当调整。
四、分支机构开展私募基金托管业务工作流程
（一）通道类托管业务工作流程
分支机构推荐私募基金开展通道类托管业务，需向所属分公司或中心营业部提交有限合伙企业相关证明文件原件（或加盖公章的复印件）、全体合伙人身份证原件（或加盖公章的复印件）、执行合伙人身份证明书原件（或加盖公章的复印件）等材料。分公司或中心营业部需对所提供材料的真实性进行审查，审查后将相关材料报备经管委机构业务部，由经管委机构业务部向运营管理部提出私募基金托管业务申请。运营管理部负责相关托管协议的签订，为该私募基金提供托管服务。
（二）资本介绍类托管业务工作流程
1、分支机构推荐有限合伙私募基金普通合伙人（GP）及拟设立的私募基金需通过所属分公司或中心营业部逐单上报经管委机构业务部。分公司或中心营业部接到营业部上报的资料后，需对照相关标准对营业部上报的普通合伙人（GP）及私募基金进行初步审核，符合标准的上报经管委机构业务部。
2、分支机构在推荐私募基金普通合伙人（GP）时，需提交普通合伙人（GP）的最新公司介绍，拟设立私募基金的投资策略介绍，拟设立私募基金的要素表、合作备忘录、普通合伙人（GP）及过往投资情况表等。
3、分公司或者中心营业部需在3个工作日内回复营业部其所上报的普通合伙人（GP）及拟设立的私募基金是否符合基本要求。不符合基本要求的退回并说明原因。
五、经管委机构业务部对资本介绍类普通合伙人（GP）及拟设立私募基金的甄选流程
1、对分公司或中心营业部上报推荐的普通合伙人（GP）及拟设立的私募基金，经管委机构业务部需在3个工作日内回复。不符合基本标准和要求的退回并说明原因；符合基本要求的，经管委机构业务部将根据风险管理部制定的风控标准对普通合伙人（GP）及拟设立私募基金做进一步分析和筛选。对符合标准的普通合伙人（GP）及拟设立的私募基金，经管委机构业务部将联合分支机构对其进行现场尽职调查，并形成调研意见；
2、经管委机构业务部将形成的拟设立私募基金可行性分析报告、普通合伙人（GP）基本情况（如：营业执照、公司简介、投资策略、私募基金说明及过往交易数据等）、私募基金要素表、私募基金风险等级评定表等相关材料提交风险管理部和法律合规部进行评审，由风险管理部和法律合规部形成审核意见报告；
3、对通过了风险管理部与法律合规部审核的普通合伙人（GP）及拟设立的私募基金，经管委机构业务部继续将相关材料上报产品适销审核小组评审。
4、全部通过审核的普通合伙人（GP）及拟设立私募基金，经管委机构业务部将最终审核结果反馈给相关分公司或中心营业部，并向运营管理部提出私募基金托管业务申请。
5、经管委机构业务部负责牵头安排相关私募基金的客户交流活动及推介等事宜，并负责投资顾问协议的签署及指导私募基金合伙协议的签订。运营管理部负责托管协议的签署，并提供相关私募基金的托管服务。
6、分支机构在接到运营管理部下发的《开户通知单》后，方可为私募基金开立托管账户。托管账户的开立须遵照公司《xx证券股份有限公司私募基金托管业务管理办法》和《xx证券股份有限公司私募基金托管业务操作指引》（第十条、第十一条）执行。
六、附则
本标准与流程由经管委机构业务部负责解释与修订，并于下发之日起执行。