技术经济学第三章习题.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,第三章习题,部分行业建设项目财务基准收益率测算与协调,序号,行业名称,财务基准收益率（融资前税前指标）,财务基准收益率（项目资本金税后指标）,19,市政,191,城市快速轨道,5,6,192,供水,8,8,193,排水,4,4,196,垃圾处理,8,10,20,公路与水运交通,201,公路建设,6,7,203,泊位,8,8,204,航道,4,6,21,房地产项目,12,13,22,商业性卫生项目,10,12,24,商业性文化娱乐设施,12,13,备注,本表格选取部分行业指标示例；以上指标均为专家调查结果；行业序号按照,国民经济行业分类和代码,。,年份,0,1,2,3,4,5,6,净现金流量,1000,500,400,200,200,200,200,累计净现金流量,1000,500,100,100,300,500,700,【,例题,3,-,1,】,某项目投资方案各年份净现金流量如下表所示：,可知：,2P,t,3,【,例题,3,-,2,】,对例,3.1,的项目考虑资金时间价值后，净现金流量,序列如下表所示，,i=10%,，试求动态投资回收期。,年份,0,1,2,3,4,5,6,净现金流量,1000,500,400,200,200,200,200,折现,系数,0.9091,0.8264,0.7513,0.6830,0.6209,0.5645,0.5132,折现值,909.1,413.2,300.5,136.6,124.2,112.9,102.6,累计折现值,909.1,495.9,195.4,58.8,65.4,178.3,280.9,可知：,3 4,【,例题,3,-,3,】,某项目总投资为,750,万元，经营期,10,年,正常年份的,销售收入为,500,万元，年销售税金为,10,万元，年经营成本为,290,万元，年折旧费为,50,万元，试求总投资收益率。,【,例题,3,-,4,】,某项目各年的净现金流量如下图所示，试用净现值指标判断项目的经济性（,i,10,）。,200,万元,0 1 2 3 4 5 6 7 8 9,t,A,140,万元,P?,解,：,【,例题,3,-,5,】,某项目净现金流量如下表所示。当基准收益率为,12%,时，试用内部收益率判断该项目在经济效果上是否可行。,年份,0,1,2,3,4,5,6,净现金流量,-200,40,50,40,50,60,70,【,例题,3,-,6】,某投资方案净现金流量如下表所示，已知该方案的内部收益率为,10,，计算按,10,利率回收全部投资的年限。,年,净现金流量（年末）,年初未回收的投资,年初末回收的投资到年末的等值,(1,IRR),年末未回收的投资,0,1,2,3,1000,600,450,110,1000,500,100,1100,550,110,500,100,0,-500,450,-550,-100,-1100,600,-110,110,t,-1000,i=10%,0 1 2 3,解,：,现金流量图如下：,恰好,还完,年末,0,1,2,3,净现金流量,（万元）,-100,470,-720,360,有三,个解,可行,可行,i(%),20,50,100,NPV(i,),【,例题,3,-,7】,某项目净现金流量如下图所示，试判断其有无内部收益率。,【,例题,3,-,8,】,以,例题,3.4,为例，某项目各年的净现金流量如下图所示，试计算其净现值指数（,i,10,）。,200,万元,0 1 2 3 4 5 6 7 8 9,t,A,140,万元,P?,【,例题,3,-,9,】,某工厂欲引进一条新的生产线，需投资,100,万元，寿命期,8,年，,8,年末尚有残值,2,万元，预计每年收入,30,万元，年成本,10,万元，该厂的期望收益率为,10%,，用净年值指标判断该项目是否可行？,【,例题,3,-,10,】,三个投资方案的投资费用数据列于下表，各方案的寿命期为,5,年，基准收益率为,8%,，试用费用现值与费用年值选择最优方案。,年 份,0,1,2,3,4,5,方案,A,投资,3.5,0.7,年经营费用,0.12,0.12,0.11,0.11,0.13,方案,B,投资,4.2,年经营费用,0.13,0.13,0.145,0.16,0.18,方案,C,投资,5.0,年经营费用,0.1,0.085,0.1,0.1,0.12,单位：百万元,【,例题,3-11,】,某企业借款偿还期为,4,年，各年利润总额、税前利润、折旧和摊销费数额如下表所示，请计算其利息备付率和偿债备付率。,年初累计借款总额,利率,税前利润总额,25,EBITDA,所得税,/,销售收入,经营成本,/,265493,254315,204405,155174,15510,0,0,0,1.13,1.17,0.94,0.72,245019,254315,204405,155174,217573,217572,217075,216577,43799,54977,64932,74208,275.4,199.1,91.97,13.90,63891,42543,173774,162595,152143,142369,61326,54481,-5384,-63891,76837,54481,5384,42543,42543,42543,102314,102314,102314,102314,120636,109458,59548,10317,4,3,2,1,年,偿债备付率,还本付息资金来源,利息备付率,还本付息总额,付息,还本,税后利润,所得税,税前利润,摊销,折旧,息税前利润,EBITDA,单位：万元,上述计算结果表明，本企业前两年的利息备付率均远低于,2,，偿债备付率低于,1,，企业在前两年具有很大的还本付息压力，但到第,4,年后这种状况将得到好转。,【,例题,3,-,12,】,三个独立方案,A,、,B,、,C,，其现金流量表如下所示，试用净现值、净年值、内部收益率法来判断其经济可行性。,i,c,15,。,10,1500,4000,10000,C,10,1200,3100,8000,B,10,1000,2400,5000,A,寿命,年支出,年收入,初始投资（,0,年）,方案,单位：万元,【,例题,3,-,13,】,某项目有两种备选方案，,A,方案的总投资为,1300,万元，估计每年净收益为,299,万元，,B,方案的总投资为,1820,万元，每年净收益为,390,万元，试用差额投资回收期法确定最优方案。,I,c,为,6,，标准投资回收期为,8,年。,【,例题,3,-,14,】,三个相等寿命互斥方案如下表所示。,I,c,为,15,，试用净现值法选择最佳方案。,10,年,5000,20000,C,10,年,3800,16000,B,10,年,2800,10000,A,寿命,年净收益,初始投资,方案,单位：元,【,例题,3,-,15,】,两个收益相同的互斥方案,A,和,B,的费用现金流量如下表所示。,I,c,为,10,，试在两个方案中选择最佳方案。,单位：万元,15,15,寿命,(,年,),9.825,17.52,年费用,225,150,初始投资,B,A,方案,7.695,75,增量费用现金流量,(,B,A,),【,例题,3,-,16,】,三个相等寿命互斥方案如下表所示,(,同例题,3.15),。,I,c,为,15,，试用差额内部收益率法选择最佳方案。,10,年,5000,20000,C,10,年,3800,16000,B,10,年,2800,10000,A,寿命,年净收益,初始投资,方案,单位：元,【,例题,3,-,17,】,两个收益相同的互斥方案,A,和,B,的费用现金流量如下表所示。,I,c,为,10,，试在两个方案中选择最佳方案。,单位：万元,15,15,寿命,(,年,),9.825,17.52,年费用,225,150,初始投资,B,A,方案,7.695,75,增量费用现金流量,(,B,A,),6,4,3,寿命（年）,4500,4000,3000,年度收入,1500,1000,1000,年度支出,300,200,0,残值,9000,7000,6000,初始投资,C,B,A,方案,单位：万元,【,例题,3,-,18,】,试对下表中三项寿命不等的互斥投资方案作出取舍决策。,I,c,为,15,解,：,现金流量图如下：,0 1 2,A,收,F,残,A,支,P,0,n=3,4,6,【,例题,3,-,19,】,试对例,3.18,中的三项寿命不等的互斥投资方案用净现值法作出取舍决策。（,I,c,为,15,）,6,4,3,寿命（年）,4500,4000,3000,年度收入,1500,1000,1000,年度支出,300,200,0,残值,9000,7000,6000,初始投资,C,B,A,方案,单位：万元,解：用最小公倍数法按净现值法对方案进行评价。计算期为,12,年。三个方案的现金流量图如下所示：,【,例题,3,-,20,】,某河上建大桥，有,A,、,B,两处选点方案如下表所示，若,i,c,为,10,，试比较何者为优？,4.5,（每,5,年一次）,5,（每,10,年一次）,再投资,0.8,1.5,年维护费,2230,3080,一次投资,B,A,方案,单位：万元,解：该例仅需计算费用现金流量，可以比照净现值法，采用费用现值法进行比选。现金流量图如下所示：,【,例题,3,-,21,】,两种硫酸灌溉渠道的技术方案，一种是用挖泥机清除渠底淤泥，另一种在渠底捕设永久性混凝土板，数据见下表，利率为,15,，试比较两种方案的优劣。,解：,A,、,B,方案的现金流量图如下：,A,34000,65000,0 10 20,65000,7000,65000,7000,A,方案,【,例题,3,-,22,】,甲、乙两城市之间可建一条公路一条铁路。只修一条铁路或只修一条公路的净现金流量如下表,1,所示。若两个项目都上，由于客货运分流的影响，两项目都将减少净收入，其净现金流量见下表,2,。当,i,c,为,10,时应如何决策。,90,-150,-150,-150,公路,B,-300,150,-300,-300,铁路,A,332,2,1,0,年,方案,表,1,单位：百万元,0.65,130,200,D,0.7,112,160,C,0.8,192,240,B,0.9,180,200,A,NPVI,NPV,初始投资,独立方案,单位：万元,【,例题,3,-,23,】,某公司有四个相互独立的技术改造方案。,i,c,为,10,，有关参数列于下表，假定资金限额为,400,万元，应选择哪些方案？,4,0.13,26,40,200,E,4,0.13,31.2,48,240,D,3,0.177,42.5,50,240,C,2,0.20,32.1,34,160,B,1,0.34,54.7,38,160,A,排序,NPVI,NPV,1,10,年净收入,第,0,年投资,方案,单位：万元,【,例题,3,-,24,】,某集团公司年度投资预算为,2000,万元。备选的方案如下表所示。,i,c,为,12,，试按净现值指数排序法作出方案选择。,【,例题,3,-,25,】,有,5,个投资建议,A,1,、,A,2,、,B,1,、,B,2,及,C,，它们的现金流量及净现值如下表所示：今已知,A,1,及,A,2,互斥，,B,1,及,B,2,都从属于,A,2,，,C,从属于,B,1,。设定资金限额为,220,万元，试选择出最优的投资组合方案，,i,c,为,10,。,36,24,24,24,24,40,C,3.6,20,20,20,20,60,B,2,1.06,18,18,18,18,56,B,1,32.0,48,48,48,48,120,A,2,53.6,80,80,80,80,200,A,1,4,3,2,1,0,NPV,现 金 流 量,投 资,建 议,单位：万元,