第13章-流动负债管理.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,PPT,文档演模板,Office,PPT,04 十一月 2026,第13章-流动负债管理,第一节 流动负债管理概述,短期筹资的优缺点分析,速度快,灵活,资金成本低,财务风险高,第一节 流动负债管理概述,三 短期融资的渠道,应付帐款或商业信用,即日常经营中常见的赊购,在短期举债中比例最大,延长交款时间和增加购买量都会增加资金来源,短期银行贷款,短期筹资的第二个重要来源,是运用财务杠杆提高自有资金收益率的手段,3.其他应付费用,第二节 商业信用,信用条件,信用条件：又称销售条件，它规定了购买者的付款义务,形式：,不提供信贷-（COD或CBD）,COD-Cash on delivery:货到付款,CBD-Cash before delivery:交货前付款,无现金折扣的付款期,如：n/30-发货票和帐单金额必须在30天内交付，不附有现金折扣的优惠条,件,有现金折扣的付款期,卖方除了提供信用之外，为了鼓励买方提早付款，往往给予现金折扣,如：2/10,n/30-10天内付款，可享受2%的折扣，否则必须在30天内付清帐单,金额，不能享受折扣,第二节 商业信用,商业信用融资决策,（一）应付帐款的成本,购买企业为了最大限度的利用信用期限，应在最后一天付款，这意味着企业放,弃了现金折扣，这就是扩大信用期限的机会成本。,如：2/10,n/30 如果企业舍弃现金折扣在信用期限的最后一天付款，那么资金,的时间将延长20天，假设发票额为100元，享受折扣只伏98元，企业多占用98,元付出的代价就是着2元（放弃的现金折扣）,第二节 商业信用,从而不享受现金折扣而扩大信用期的机会成本可以计算为：,以年利率表示，（2/98）*（360/20）=36.7%,一般信用条件的计算公式如下:,资金成本=(现金折扣百分比/(1-现金折扣百分比)*360/(信用期间-现金折扣期),公式表明:,放弃现金折扣的成本和折扣百分比的大小,折扣期的长短成同方向变化,与信用期的长短成反方向变化,(二)利用现金折扣的决策,计算商业信用成本为企业融资决策提供了依据.,当企业无法从其他来源获得资金时,当利用该笔资金的投资收益率大于机会成本时,企业能获得经济利润，从而应该放弃现金折扣而扩大信用期.,企业能够从其他来源获得资金时,只要其他来源的资金成本低于商业信用的成本,企业就不应该扩大信用期,以避免支付高额资金成本.,第二节 商业信用,三 商业信用的优点,便利非正式,商业信用所附的约束性条件也较宽,企业的采购行为随销售增加而增加,商业信用是随采购量的增加而增加,所,以企业的融资量合乎实际资金的需要量,在时间上也是匹配的,第三节 短期银行贷款,一 短期银行贷款的主要特征,贷款形式,信用额度,是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额,周转信贷协定,是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定,补偿性余额,银行通常会要求企业在贷款时,在银行的帐户中按信用额度或实际信用额定一,定百分比(一般为10%-20%)维持最低存款余额,借款抵债,偿还条件,贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期等额偿还两种方式,