2023年中国国际收支报告.pdf

12023 年中国国际收支报告年中国国际收支报告国家外汇管理局国际收支分析小组国家外汇管理局国际收支分析小组2024 年年 3 月月 29 日日2内容摘要内容摘要2023 年，全球经济增长动能趋弱，美欧主要发达经济体维持紧缩货币政策，地缘政治局势依然复杂。我国加大宏观调控力度，国民经济回升向好，经济增长内生动力不断恢复，高质量发展持续推进。我国外汇市场韧性明显增强，市场预期基本平稳，外汇交易理性有序。2023 年，我国国际收支运行总体稳健，年末外汇储备保持在 3.2 万亿美元以上。经常账户顺差 2530 亿美元，与国内生产总值（GDP）之比为 1.4%，继续处于合理均衡区间。其中，货物贸易顺差 5939 亿美元，为历史次高值，体现了我国持续推进产业升级以及外贸多元化发展的成效；服务贸易逆差2078 亿美元，居民跨境旅游、留学有序恢复但仍低于疫情前水平，生产性服务贸易发展势头良好。非储备性质的金融账户逆差与经常账户顺差保持自主平衡格局。其中，来华各类投资呈现恢复发展态势，外商直接投资延续净流入，四季度规模稳步回升；外资对我国证券投资由 2022 年净流出转为净流入，四季度投资境内债券明显提升向好；外债变化总体趋稳。境内主体稳步开展对外直接投资，对外证券投资趋稳放缓。2023 年末，我国对外净资产 2.9 万亿美元，较 2022 年末增长 20%。展望 2024 年，我国国际收支更有条件也更有基础保持基本平衡。一方面，主要发达经济体货币政策逐步调整，全球流动性收紧局面将有所缓解。另一方面，随着各项宏观政策效应持续释放，我国经济延续回升向好态势，基本面对国际收支的支撑作用将进一步增强。外汇管理部门将坚决贯彻落实中央经济工作会议和中央金融工作会议精神，坚定不移走中国特色金融发展之路，更好统筹高质量发展和高水平安全，深化外汇领域改革开放，强化外汇领域监管全覆盖，防范化解跨境资金流动风险，维护外汇市场稳定和国际收支平衡。3目录一、国际收支概况.6（一）国际收支运行环境.6（二）国际收支主要状况.10（三）国际收支运行评价.17二、国际收支主要项目分析.20（一）货物贸易.20（二）服务贸易.23（三）直接投资.27（四）证券投资.31（五）其他投资.34三、国际投资头寸状况.36四、外汇市场运行与人民币汇率.43（一）人民币汇率走势.43（一）外汇市场交易.45五、国际收支形势展望.48专栏1.主要央行大概率到达本轮加息周期终点.92.我国知识产权贸易国际竞争力稳步提升.263.从全球视角观察我国外商直接投资发展趋势.294.债券市场制度型开放便利境外投资者布局中国.335.我国对外金融资产负债结构动态优化.394图1-1主要经济体经济增长率1-2部分国家 CPI 同比增速1-3全球股票、债券和商品市场价格1-4我国季度 GDP 和月度 CPI 增长率1-5经常账户主要项目的收支状况1-6资本和金融账户主要项目的收支状况1-7我国国际收支主要结构1-8我国对外资金来源与运用示意图2-1我国货物贸易出口总额及在全球占比情况2-2一般贸易和加工贸易占比情况2-3按贸易主体货物贸易差额构成2-4太阳能电池、锂离子蓄电池和电动载人汽车出口情况2-5我国与主要国家和地区进出口总额占比情况2-6货物贸易和服务贸易收支总额比较2-7服务贸易进出口情况2-8旅行服务逆差对服务贸易逆差贡献度2-9我国对主要贸易伙伴服务贸易进出口情况2-10双向股权性质直接投资情况2-112023 年我国非金融部门对外股权投资分布情况2-12关联企业借贷情况2-13跨境证券投资净额2-14其他投资净额3-1对外金融资产、负债及净资产状况3-2我国对外资产结构情况3-3我国对外负债结构变化及国际比较4-12023 年人民币对美元汇率中间价4-2BIS 人民币名义有效汇率与实际有效汇率4-3境内外市场人民币对美元汇率 1 年期波动率54-4境内外人民币对美元期权市场 1 年期风险逆转指标4-5中国外汇市场的交易结构4-6中国外汇市场交易量C1-12018-2023 年主要发达经济体央行政策利率C3-1近年来全球外商直接投资波动情况C5-12023 年 9 月末对外资产构成的国际比较C5-22023 年 9 月末对外负债构成的国际比较表1-1我国国际收支差额主要构成1-22023 年中国国际收支平衡表3-12023 年中国国际投资头寸表4-12023 年境内人民币外汇市场交易概况C5-12023 年 9 月末世界主要国家资产负债状况6一、国际收支概况（一）国际收支运行环境（一）国际收支运行环境全球经济复苏情况分化，经济增长动能趋弱。全球经济复苏情况分化，经济增长动能趋弱。据国际货币基金组织（IMF）最新测算，2023 年全球经济增速为 3.1%，较 2022 年末略降0.4 个百分点。其中，发达经济体经济增速为 1.6%，下降 1.0 个百分点；新兴经济体经济增速为 4.1%，与 2022 年基本持平。从主要经济体看，美国经济增长高于预期，2023 年国内生产总值（GDP）实际增速为 2.5%，较 2022 年增速提高 0.6 个百分点，其中下半年增速显著高于上半年；欧元区经济表现低迷，三、四季度 GDP 转为负增长；日本经济走势企稳，2023 年 GDP 增长 1.9%，较 2022 年提高 0.9 个百分点；新兴经济体方面，印度、巴西经济增长相对稳健，南非、墨西哥经济增长趋缓（见图 1-1）。图 1-1主要经济体经济增长率注：美国数据为季度环比折年率，其他经济体数据为季度同比。数据来源：环亚经济数据库、wind。全球高通胀总体缓解全球高通胀总体缓解，美欧通胀美欧通胀压力回落较快压力回落较快。2023 年 12 月，美国消费者价格指数（CPI）同比上涨 3.4%，较 2022 年同期涨幅回落 3.1个百分点，仍显著高于美联储目标区间；欧元区调和消费者价格指数（HICP）同比上涨 2.9%，回落 6.3 个百分点。新兴经济体方面，12 月，7南非、马来西亚 CPI 和巴西广义消费物价指数（IPCA）同比分别上涨5.2%、1.5%和 4.6%，较 2022 年同期涨幅分别下降 2.3 个、2.3 个和 1.2个百分点；印度 CPI 同比上涨 5.7%，与 2022 年同期基本持平（见图 1-2）。图 1-2部分国家 CPI 同比增速注：欧元区 CPI 指 HICP，巴西 CPI 指 IPCA。数据来源：wind。美欧主要发达经济体维持紧缩货币政策但加息节奏放缓美欧主要发达经济体维持紧缩货币政策但加息节奏放缓，新兴经济新兴经济体货币政策体货币政策持续持续分化分化。2023 年美联储加息 4 次，累计提高基准利率 100个基点，低于 2022 年 425 个基点的加息幅度，联邦基金利率目标区间上调至 5.25%-5.5%，处于较高水平，同时美联储继续按计划缩减资产负债表。欧央行全年加息 200 个基点，英央行全年加息 175 个基点，2022年全年分别加息 250 个和 325 个基点。此外，美、欧、英央行均在四季度停止加息。新兴经济体中，俄罗斯央行累计加息 850 个基点，南非、墨西哥、印尼、印度、马来西亚央行分别加息 125 个、75 个、50 个、25 个、25 个基点；智利、巴西央行均降息 4 次，累计降息幅度分别为300 个、200 个基点。国际金融市场国际金融市场在波动中总体上行在波动中总体上行，大宗商品价格回落大宗商品价格回落。从全球股市看，2023 年总体呈上涨态势。全年美国标普 500 指数（SPX）和欧元区斯托克（STOXX）50 指数分别上涨 24.2%、19.2%，新兴市场股票指数8（MSCI）上涨 7%。从债市看，受全球通胀压力回落、市场预期转向主要央行降息等影响，债券收益率震荡下行。2023 年末彭博巴克莱新兴市场指数和发达国家主权债券指数较 2022 年末分别增长 11%和 4.2%。大宗商品价格波动下降，2023 年末标普高盛商品价格指数（S&P GSCI）较 2022 年末下降 12.2%，略高于疫情前水平（见图 1-3）。总体看，国际金融市场仍面临经济增长动能不足、货币政策分化、地缘政治局势复杂等潜在风险。图 1-3全球股票、债券和商品市场价格注：BSSUTRUU 和 LGTRTRUU 分别为彭博巴克莱新兴市场指数和发达国家主权债券指数，MXEF 为 MSCI 新兴市场股指，SPX 为美国标准普尔 500 股指，SX5E 为欧元区斯托克 50 股指，S&P GSCI 为标普高盛商品价格指数，均以 2015 年初值为 100。数据来源：彭博。国内经济总体回升向好国内经济总体回升向好，韧性增强，韧性增强。2023 年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国加大宏观调控力度，国民经济整体回升向好。据国家统计局初步核算，2023 年全年国内生产总值（GDP）为 126.1 万亿元，按不变价格计算，较 2022 年增长 5.2%，高于全球增速约 2 个百分点。其中四季度同比增长 5.2%，环比增长 1%。2023 年居民消费价格指数（CPI）小幅上涨 0.2%（见图 1-4）。总的来看，我国国民经济呈现恢复向好态势，转型升级成效显著，高质量发展9扎实推进。图 1-4我国季度 GDP 和月度 CPI 增长率数据来源：国家统计局。专栏 1主要央行大概率到达本轮加息周期终点多重因素作用下多重因素作用下，2023 年美欧发达经济体年美欧发达经济体通胀逐步回落通胀逐步回落。疫情后，美欧发达经济体货币政策由全力宽松转向大幅收紧，2022 年以来，美联储、欧央行、英央行分别累计加息 525、450、500 个基点，基准利率抬升至 5.25%-5.5%、4%、5.25%。叠加其他因素的综合影响，2023 年 12 月美国、欧元区通胀均降至 3.0%附近，较 2022 年峰值下降 6至 7 个百分点左右。从主要表现看：一是需求降温。发达经济体经济增长从 2022 年的2.6%降至 2023 年的 1.5%，企业雇佣需求明显降温，劳动力供不应求状况有所缓和。二是供给改善。能源方面，2023 年美国能源价格回落 2.0%，欧洲天然气价格较 2022 年底累计下降 50%。商品方面，全球供应链改善推动商品价格涨速显著放缓甚至转负。劳动力供给方面，疫后美国居民工作意愿恢复，美国25-54岁人口劳动参与率一度升至83.5%，创 20 年来新高，叠加移民数量激增，工资上涨压力有所缓解。三是通胀预期回落。央行坚决、连续大幅加息，彰显其控通胀决心，推动居民通胀预期回落。美国、欧元区未来 1 年通胀预期分别由 2022 年峰值的 5.4%、5.8%下降至 2023 年末的 3.1%、3.2%。美欧央行释放利率达峰美欧央行释放利率达峰、谨慎酝酿货币政策转向的信号谨慎酝酿货币政策转向的信号。随着通胀自高位回落，美欧央行 2023 年逐步放缓加息步伐。2023 年美联储、欧央行、英央行分别加息 100 个、200 个和 175 个基点，均低于 2022 年 425 个、250 个、325 个基点的加息幅度。美联储10自 2023 年 8 月以来维持政策利率不变，12 月议息会议将 2024 年末的政策利率预期由5.1%下调至 4.6%，主席鲍威尔表示已开始讨论降息、希望不要犯降息过晚的错误，释放“鸽”派信号；欧央行 2023 年 9 月加息后至今维持利率不变（见图 C1-1）。图 C1-12018-2023 年主要发达经济体央行政策利率数据来源：路孚特。2024 年，在年，在通胀放缓趋势进一步明确后，预计美欧央行将跟随通胀回落逐渐降低通胀放缓趋势进一步明确后，预计美欧央行将跟随通胀回落逐渐降低政策利率。政策利率。美联储、欧央行、英央行最新预测认为美国、欧元区、英国 2024 年末通胀将分别放缓至 2.6%、2.2%、2.9%，接近 2%目标水平。美欧央行将非常谨慎地权衡降息的时点和速度，尽力平衡控通胀和稳增长目标。一方面，通胀走势仍可能有波折，避免过早降息加大通胀反弹风险；另一方面，劳动力市场降温到一定程度时，失业率非线性上升的风险将明显增加，经济基本面、美国总统大选及全球地缘局势等意外扰动，亦可能导致通胀和就业数据显著偏离主要央行的预期路径，使其被迫重新调整货币决策，避免加大经济“硬着陆”风险。未来国内经济发展动能将进一步巩固和增强未来国内经济发展动能将进一步巩固和增强，国际金融环境有望趋于改善国际金融环境有望趋于改善，有利于有利于我国跨境资金流动保持总体稳定。我国跨境资金流动保持总体稳定。2024 年以来，我国经济动能继续改善，经济运行稳中有升。1 至 2 月，制造业和非制造业采购经理指数（PMI）较 2023 年 12 月双双回升；社会融资规模合计新增 14.56 万亿元，创历史同期新高；规模以上工业增加值同比增长7.0%，固定资产投资增长 4.2%，社会消费品零售总额增长 5.5%，均呈现企稳向好态势。在我国经济基本面持续向好的基础上，未来境内外利率差逐渐缩小、美元升值动能走弱，客观上有利于我国跨境资金流动趋于平衡、人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。11（二）（二）国际收支主要状况国际收支主要状况经常账户经常账户和非储备性质金融账户呈现和非储备性质金融账户呈现“一顺一逆一顺一逆”的自主平衡格局的自主平衡格局。2023 年，我国经常账户顺差 2530 亿美元，非储备性质的金融账户逆差2099 亿美元（见表 1-1），储备资产稳中有增，年末外汇储备余额稳定在 3.2 万亿美元以上。表 1-1我国国际收支差额主要构成单位：亿美元项项目目2016 年年2017 年年2018 年年2019 年年2020 年年2021年年2022 年年2023 年年经常账户差额1913188724110292488352944342530与 GDP 之比1.7%1.5%0.2%0.7%1.7%2.0%2.5%1.4%非储备性质的金融账户差额-41611095172773-611-303-2573-2099与 GDP 之比-3.7%0.9%1.2%0.1%-0.4%-0.2%-1.4%-1.2%数据来源：国家外汇管理局，国家统计局。货物贸易顺差保持高位。货物贸易顺差保持高位。按国际收支统计口径1，2023 年，我国货物贸易出口 31792 亿美元，较 2022 年下降 5%；进口 25853 亿美元，下降 4%；货物贸易顺差 5939 亿美元，为历年次高值（见图 1-5）。服务贸易逆差有序恢复服务贸易逆差有序恢复。2023 年，服务贸易逆差 2078 亿美元（见图 1-5），仍低于疫情前 2019 年水平。一方面，旅行、运输仍为服务贸易逆差主要项目。其中，旅行项目逆差 1717 亿美元，我国居民赴境外旅游、留学支出规模恢复至疫情前 2019 年的近八成。另一方面，服务贸易顺差项目保持增长。其中，咨询、广告等其他商业服务顺差 380 亿美元，为近年来较高水平；电信、计算机和信息服务顺差 193 亿美元，1国际收支统计口径的货物贸易与海关进出口统计的主要差异在于：一是国际收支统计反映货物所有权转移，海关统计反映货物跨境移动，例如，境内代工的“跨国公司无厂制造”货物贸易、离岸转手买卖等所有权发生转移但商品不跨境的货物进出口仅在国际收支货物贸易统计中体现；而来料加工或出料加工贸易等所有权未发生转移但商品跨境的货物进出口，仅在海关统计中体现，相关加工服务则在国际收支服务贸易统计中体现；二是国际收支统计要求进出口货值均按离岸价格记录，需将货值中包含的国际运保费剥离后纳入服务贸易统计，而海关出口货值为离岸价格，但进口货值为到岸价格。12较 2022 年增长 7%。图 1-5经常账户主要子项目的收支状况数据来源：国家外汇管理局。初次收入初次收入2逆差逆差有所有所下降下降。2023 年，初次收入项下收入 2400 亿美元，较 2022 年下降 11%；支出 3882 亿美元，下降 9%；逆差 1482 亿美元，下降 4%（见图 1-5）。其中，雇员报酬顺差 72 亿美元；投资收益逆差 1590亿美元，下降 1%。二次收入延续小幅顺差二次收入延续小幅顺差。2023 年，二次收入项下收入 375 亿美元，较 2022 年下降 16%；支出 223 亿美元，下降 8%；顺差 152 亿美元，下降 25%（见图 1-5）。直接投资呈现逆差。直接投资呈现逆差。按国际收支统计口径3，2023 年，直接投资逆差 1426 亿美元（见图 1-6）。我国对外股权性质直接投资（资产净增加）1109 亿美元，企业跨境投资活动有序开展；外商股权性质直接投资（负债净增加）717 亿美元，其中，新增资本金 1200 亿美元，显示跨国公司2国际货币基金组织国际收支和国际投资头寸手册（第六版）将经常项下的“收益”名称改为“初次收入”，将“经常转移”名称改为“二次收入”。3国际收支统计口径的外商来华直接投资与商务部统计口径的主要差异在于，一是计值原则方面，国际收支统计中的外商来华直接投资采用净额编制，即按投资减撤资反映。二是项目构成方面，国际收支统计中的外商来华直接投资不仅包括外商直接投资企业吸收的资本金，还包括外商直接投资企业的未分配利润、已分配未汇出利润、股东贷款等内容。13在华中长期投资保持稳定流入。图 1-6资本和金融账户主要子项目的收支状况数据来源：国家外汇管理局。证券投资逆差明显收窄。证券投资逆差明显收窄。2023 年，证券投资逆差 632 亿美元（见图 1-6），较 2022 年下降 78%。其中，我国对外证券投资（资产净增加）773 亿美元；境外对我国证券投资由 2022 年净流出（负债净减少）转为净流入（负债净增加）141 亿美元，显示更多外资来华配置人民币资产。其他投资延续小幅顺差。其他投资延续小幅顺差。2023 年，存贷款、贸易应收应付等其他投资顺差 34 亿美元（见图 1-6）。其中，我国对境外的其他投资净回流（资产净减少）441 亿美元，较 2022 年下降 72%；境外对我国的其他投资净流出（负债净减少）407 亿美元，下降 55%。储备资产保持稳定储备资产保持稳定。2023 年，因交易形成的储备资产（剔除汇率、价格等非交易价值变动影响）增加 48 亿美元。其中，外汇储备增加 35亿美元。表 1-22023 年中国国际收支平衡表单位：亿美元项目项目行次行次2023 年年1.经常账户经常账户1253014贷方237887借方3-353571.A 货物和服务货物和服务43861贷方535112借方6-312521.A.a 货物货物75939贷方831792借方9-258531.A.b 服务服务10-2078贷方113321借方12-53991.A.b.1 加工服务13120贷方14130借方15-101.A.b.2 维护和维修服务1641贷方17100借方18-591.A.b.3 运输19-731贷方20870借方21-1,6011.A.b.4 旅行22-1717贷方23248借方24-19651.A.b.5 建设2579贷方26158借方27-781.A.b.6 保险和养老金服务28-92贷方2969借方30-1621.A.b.7 金融服务317贷方3244借方33-371.A.b.8 知识产权使用费34-317贷方35110借方36-4271.A.b.9 电信、计算机和信息服务37193贷方38581借方39-3881.A.b.10 其他商业服务40380贷方41982借方42-602151.A.b.11 个人、文化和娱乐服务43-26贷方4414借方45-401.A.b.12 别处未提及的政府服务46-15贷方4715借方48-301.B 初次收入初次收入49-1482贷方502400借方51-38821.B.1 雇员报酬5272贷方53226借方54-1541.B.2 投资收益55-1590贷方562128借方57-37181.B.3 其他初次收入5835贷方5945借方60-101.C 二次收入二次收入61152贷方62375借方63-2231.C.1 个人转移6417贷方6565借方66-481.C.2 其他二次收入67135贷方68310借方69-1752.资本和金融账户资本和金融账户70-21512.1 资本账户资本账户71-3贷方722借方73-52.2 金融账户金融账户74-2148资产75-2282负债761342.2.1 非储备性质的金融账户非储备性质的金融账户77-2099资产78-2234负债791342.2.1.1 直接投资直接投资80-14262.2.1.1.1 直接投资资产直接投资资产81-18532.2.1.1.1.1 股权82-11092.2.1.1.1.2 关联企业债务83-7442.2.1.1.1.a金融部门84-210162.2.1.1.1.1.a股权85-1912.2.1.1.1.2.a关联企业债务86-182.2.1.1.1.b非金融部门87-16432.2.1.1.1.1.b股权88-9172.2.1.1.1.2.b关联企业债务89-7262.2.1.1.2 直接投资负债直接投资负债904272.2.1.1.2.1 股权917172.2.1.1.2.2 关联企业债务92-2892.2.1.1.2.a金融部门93172.2.1.1.2.1.a股权94392.2.1.1.2.2.a关联企业债务95-222.2.1.1.2.b非金融部门964102.2.1.1.2.1.b股权976782.2.1.1.2.2.b关联企业债务98-2672.2.1.2 证券投资证券投资99-6322.2.1.2.1 资产资产100-7732.2.1.2.1.1 股权101-5522.2.1.2.1.2 债券102-2212.2.1.2.2 负债负债1031412.2.1.2.2.1 股权104742.2.1.2.2.2 债券105662.2.1.3 金融衍生工具金融衍生工具106-752.2.1.3.1 资产107-492.2.1.3.2 负债108-272.2.1.4 其他投资其他投资109342.2.1.4.1 资产资产1104412.2.1.4.1.1 其他股权111-22.2.1.4.1.2 货币和存款1122492.2.1.4.1.3 贷款1133732.2.1.4.1.4 保险和养老金114-262.2.1.4.1.5 贸易信贷115-1062.2.1.4.1.6 其他116-462.2.1.4.2 负债负债117-4072.2.1.4.2.1 其他股权11802.2.1.4.2.2 货币和存款119-1782.2.1.4.2.3 贷款120-2922.2.1.4.2.4 保险和养老金12102.2.1.4.2.5 贸易信贷122-2362.2.1.4.2.6 其他1232992.2.1.4.2.7 特别提款权12402.2.2 储备资产储备资产125-482.2.2.1 货币黄金1260172.2.2.2 特别提款权127-242.2.2.3 在国际货币基金组织的储备头寸128112.2.2.4 外汇储备129-352.2.2.5 其他储备资产13003.净误差与遗漏净误差与遗漏131-379注：1.本表根据国际收支和国际投资头寸手册（第六版）编制，统计的是中国居民与非居民之间发生的一切经济交易。中国居民遵循经济体原则，不包括中国香港、澳门特别行政区、中国台湾地区的机构和个人等。2.“贷方”按正值列示，“借方”按负值列示，差额等于“贷方”加上“借方”。本表除标注“贷方”和“借方”的项目外，其他项目均指差额。3.2023 年直接投资负债“股权”项下资本金新增 1200 亿美元。4.本表计数采用四舍五入原则。数据来源：国家外汇管理局。（三）（三）国际收支运行评价国际收支运行评价经常账户保持较高规模顺差，继续处于合理均衡区间。经常账户保持较高规模顺差，继续处于合理均衡区间。2023 年我国经常账户顺差 2530 亿美元，继续发挥稳定国际收支的基本盘作用；与国内生产总值（GDP）之比为 1.4%，保持在合理均衡区间。其中，货物贸易保持韧性，贸易伙伴多元化稳步推进，出口产品竞争优势持续巩固，货物贸易进出口提质增效，顺差规模继续运行在历史高位。服务贸易稳步提升，居民跨境旅游留学逐步恢复推升旅行支出，但仍低于疫情前水平；同时，我国货物和服务贸易深度融合、数字贸易创新发展带动电信计算机和信息服务等新兴生产性服务贸易收入稳步增长。资本项下跨境资金流动逐步趋稳，四季度外资来华投资总体上升资本项下跨境资金流动逐步趋稳，四季度外资来华投资总体上升。2023 年我国非储备性质金融账户逆差 2099 亿美元，与经常账户顺差形成自主平衡格局，储备资产保持稳定（见图 1-7）。一方面，一方面，来华各类投资总体呈现净流入态势，四季度净流入规模明显提升。其中，外商股权性质直接投资保持净流入，四季度净流入规模较二、三季度平均水平增长近 2 倍；来华证券投资由 2022 年净流出转为净流入，四季度外资投资我国债券净流入 595 亿美元，为 2020 年四季度以来的最高值。另另18一方面一方面，境内企业等主体对外投资有序开展。对外直接投资稳定在较高水平，企业“走出去”步伐保持稳健；受国际市场环境和外部流动性变化影响，对外证券投资有所减少，对外存贷款等其他投资呈现净回流。图 1-7我国国际收支主要结构数据来源：国家外汇管理局。经常账户等顺差主要转换为境内主体对外投资经常账户等顺差主要转换为境内主体对外投资，我国对外资产负债我国对外资产负债结构持续优化结构持续优化。国际收支平衡表显示，2023 年我国对外资金来源合计2664 亿美元，主要是经常账户顺差以及外商股权性质直接投资净流入；对外资金运用合计 2282 亿美元，其中九成多表现为企业、银行等主体各类对外投资（见图 1-8），对外资金来源与运用总体均衡。近年来，在市场调节机制下，我国跨境贸易投资顺差带来的资金，主要由企业、银行通过直接投资、证券投资、存贷款等形式对外投资运用，储备资产占比稳步下降。我国对外资产持有主体和投资类型更加多元化，进一步提升境内主体资源配置效率和资产负债匹配度，有效促进对外资产负债结构优化和国际收支自主平衡。19图 1-8我国对外资金来源与运用示意图注：图中显示的是对外资金来源与运用的主要项目，非全部项目。我国国际收支我国国际收支结构保持稳健结构保持稳健，体现了稳经济体现了稳经济、稳外贸稳外贸、稳预期等稳预期等政政策策成效成效，也反映了提升外汇市场韧性也反映了提升外汇市场韧性的积极的积极作用作用。一方面一方面，我国顶住压力推动经济回升向好，稳步推进高水平对外开放，多措并举促进外贸平稳发展，不断提升境内外投资者信心，稳定市场预期。另一方面另一方面，我国外汇市场韧性持续提升，人民币汇率弹性增强，更好发挥调节国际收支的自动稳定器作用；企业汇率风险管理水平不断提高，人民币跨境收付增多，有助于更好应对外部环境波动。此外，我国不断完善外汇市场“宏观审慎微观监管”两位一体管理框架，有效维护跨境交易理性有序。20二、国际收支主要项目分析（一）货物贸易（一）货物贸易货物贸易进出口表现出较强韧性，顺差规模保持高位。货物贸易进出口表现出较强韧性，顺差规模保持高位。2023 年，面对错综复杂的外部环境，我国全面深化改革开放，加大宏观调控力度，稳外贸政策持续显效，货物贸易进出口克服外需疲弱等困难保持基本稳定，表现出较强韧性。据海关统计，2023 年我国货物贸易进出口总额保持总体稳定，规模呈逐季提升态势；进出口顺差为历史次高值，仅次于 2022 年。按照联合国贸发会议对 2023 年全球货物贸易额下降 7.5%的预测，我国出口的国际市场份额预计保持在 14%左右的较高水平（见图 2-1），商品竞争力依然稳固。图 2-1我国货物贸易出口总额及在全球占比情况数据来源：海关总署、联合国贸发会议。货物贸易结构优化货物贸易结构优化，一般贸易占比持续提升，一般贸易占比持续提升。2023 年，我国一般贸易进出口 3.85 万亿美元，占进出口总值的 64.8%，较 2022 年提升 1.0个百分点，在进出口总额中的占比稳步上升；加工贸易进出口 1.08 万亿美元，占 18.2%，较 2022 年下降 1.9 个百分点（见图 2-2）。近年来加工贸易占比逐年下降，一般贸易占比持续提升，体现了我国生产制造水平不断提升，逐步向全球价值链中高端攀升的发展过程。从差额看，202321年，我国一般贸易进出口顺差 5186 亿美元，占进出口顺差的 63%；加工贸易进出口顺差 3133 亿美元，占 38.1%。图 2-2一般贸易和加工贸易占比情况数据来源：海关总署。民营企业民营企业、外资企业进出口比重保持稳定外资企业进出口比重保持稳定，仍是顺差主要来源仍是顺差主要来源。2023年，民营企业货物进出口总额 3.11 万亿美元，占全部进出口总额的比重为 52.4%，较 2022 年提高 2.8 个百分点；外商投资企业货物进出口总额 1.79 万亿美元，占 30.2%；国有企业货物进出口总额 0.95 万亿美元，占 16%。从差额看，2023 年，民营企业、外商投资企业进出口顺差分别为 10804 亿美元和 1381 亿美元；国有企业是我国大宗商品进口的主体，进出口逆差 4123 亿美元（见图 2-3）。图 2-3按贸易主体货物贸易差额构成数据来源：海关总署。22主要产品出口动能提升主要产品出口动能提升，进口需求稳步增长进口需求稳步增长。2023 年，从出口看，我国机电产品出口 19787 亿美元，约占我国出口的六成，对我国出口贡献显著。其中，太阳能电池、锂离子蓄电池和电动载人汽车“新三样”产品合计出口 1505 亿美元，增长 24.0%（见图 2-4）；船舶、家用电器的出口额分别增长 28.6%和 3.8%。从进口看，受大宗商品价格下跌影响，我国进口金额有所回落，但进口数量指数较 2022 年提升 10 个点至 103.4，显示国内需求持续恢复。如，2023 年原油、天然气和煤炭分别进口 5.6亿吨、1.2 亿吨和 4.7 亿吨，较 2022 年增长 11%、10%和 62%。此外，贸易新业态发展态势良好，2023 年我国跨境电商进出口 3377 亿美元，增长 7.7%。图 2-4太阳能电池、锂离子蓄电池和电动载人汽车出口情况数据来源：海关总署。传统出口市场依然稳固，贸易传统出口市场依然稳固，贸易伙伴多元伙伴多元化稳步推进化稳步推进。2023 年我国对前三大贸易伙伴东盟、欧盟、美国的进出口规模分别为 9117 亿美元、7830 亿美元和 6645 亿美元，占我国进出口总额比重为 15.4%、13.2%和 11.2%。同时，我国贸易伙伴多元化积极推进。2023 年，我国与共建“一带一路”国家的进出口规模为 2.8 万亿美元，占进出口总额的 46.5%，占比较 2022 年提升 1.9 个百分点；对拉丁美洲、非洲进出口规模稳步增长，占比分别为 8.2%和 4.8%，较 2022 年提升 0.5 个和 0.3 个百分点（见23图 2-5）。图 2-5我国与主要国家和地区进出口总额占比情况数据来源：海关总署。（二）（二）服务贸易服务贸易服务贸易规模稳步提升服务贸易规模稳步提升。2023 年，我国服务贸易进出口总额 8719 亿美元，较 2022 年增长 5%，服务贸易与货物贸易总额的比例为 15%，较 2022年略升 1 个百分点（见图 2-6）。从主要项目看，规模位居首位的运输服务进出口 2472 亿美元，较 2022 年下降 22%；位居第二位的旅行服务进出口2213 亿美元，增长 72%，已恢复至疫情前 2019 年的近八成；位居第三位的其他商业服务进出口 1584 亿美元，增长 8%。图 2-6货物贸易和服务贸易收支总额比较数据来源：国家外汇管理局。24服务贸易出口额有所回落。服务贸易出口额有所回落。2023 年，服务贸易出口 3321 亿美元，较2022 年下降 11%（见图 2-7）。占服务贸易出口比重较大的项目中，其他商业服务出口 982 亿美元，较 2022 年增长 4%，占比 30%；运输服务出口870 亿美元，下降 41%，占比 26%；电信、计算机和信息服务出口 581 亿美元，增长 4%，占比 17%。图 2-7服务贸易进出口情况数据来源：国家外汇管理局。服务贸易进口延续增长态势服务贸易进口延续增长态势。2023 年，服务贸易进口 5399 亿美元，较2022 年增长 17%。占服务贸易进口比重较大的项目中，旅行服务进口 1965亿美元，较 2022 年增长 71%，占比 36%；运输服务进口 1601 亿美元，下降 5%，占比 30%；咨询服务、技术服务等其他商业服务进口 602 亿美元，增长 15%，占比 11%。服务贸易逆差扩大。服务贸易逆差扩大。2023 年，服务贸易逆差 2078 亿美元，较 2022 年增长 1.4 倍，主要体现了跨境旅行有序恢复的影响（见图 2-8）。从主要项目看，旅行服务逆差 1717 亿美元，较 2022 年增长 69%，我国居民跨境旅游以及个人留学等旅行活动显著回暖；运输服务逆差扩大至 731 亿美元，主要是全球集装箱海运市场供需紧张状况缓解、国际运价向疫情前常态回25归，使得运输服务出口金额下降；知识产权使用费逆差 317 亿美元，增长2%；新兴生产性服务业为主要顺差项目，其中，电信、计算机和信息服务顺差 193 亿美元，为历史较高水平。图 2-8旅行服务逆差对服务贸易逆差贡献度数据来源：国家外汇管理局。服务贸易区域分布延续稳定。服务贸易区域分布延续稳定。2023 年，服务贸易前十大伙伴依次为中国香港、美国、新加坡、日本、德国、韩国、英国、加拿大、爱尔兰和澳大利亚，服务贸易规模合计达 6041 亿美元，占比为 68%（见图 2-9）。图 2-9我国对主要贸易伙伴服务贸易进出口情况数据来源：国家外汇管理局。26专栏 2我国知识产权贸易国际竞争力稳步提升近年来，受全球经济放缓、地缘政治冲突和贸易壁垒增加等影响，全球知识产权贸易增长放缓。与此同时，我国知识产权出口竞争力逐步提升，在信息技术、新能源汽车以及文化等领域取得积极进展。下一步，我国将继续提升自主创新研发能力，加强知识产权贸易国际合作，进一步推动知识产权贸易高质量发展。一、近年来全球知识产权贸易增长放缓（一（一）全球知识产权贸易增速持续下滑全球知识产权贸易增速持续下滑。世界银行、联合国贸易和发展会议数据显示，2022 年，全球知识产权贸易进出口总额为 9412 亿美元，较 2021 年下降 1.9%。受全球经济放缓、地缘政治冲突等因素影响，2018 年至 2022 年，全球知识产权贸易额年均增长仅 3.2%，低于 2013 年至 2017 年 5%的年均增速。（二（二）发达经济体占据主要市场份额发达经济体占据主要市场份额。由于美国、欧盟和日本在全球制造业体系占据领先地位并拥有大量国际知名品牌，近十年，美国、欧盟和日本的知识产权贸易均为顺差，合计贸易额在全球占比保持在 7 成左右。新兴经济体方面，中国、印度、俄罗斯、南非和巴西五国知识产权贸易额合计在全球占比从 2019 年的 7.7%提升至 2022 年的8.9%。（三（三）数字技术创新成为主要动能数字技术创新成为主要动能。近年来，受科技革命推动，以计算机技术为代表的数字技术国际专利申请快速增长。世界知识产权组织数据显示，2023 年国际专利申请数量排名前 4 位的分别为计算机技术、数字通信、电气机械和医疗技术，占比分别为10.2%、9.4%、7.9%和 6.7%。国际专利申请数量增速居前四位的分别为电气机械、交通运输、半导体和冶金，增速分别为 8.7%、7.7%、5.6%和 4.9%。二、我国知识产权贸易持续活跃（一（一）我国知识产权贸易稳定增长我国知识产权贸易稳定增长。近年来，随着国家创新体系建设规模的不断扩大，以及我国知识产权综合竞争力的提升，我国知识产权贸易表现出较强韧性。2013至 2023 年，我国知识产权使用费贸易总额年均增速为 9.4%。20