2020-2025年期货从业资格之期货投资分析考前冲刺试卷A卷含答案.docx

2020-2025年期货从业资格之期货投资分析考前冲刺试卷A卷含答案

单选题（共360题）
1、逆向浮动利率票据的主要条款如下表所示。
A.利率上限期权
B.利率远期合约
C.固定利率债券
D.利率互换合约

【答案】 B
2、能源化工类期货品种的出现以( )期货的推出为标志。
A.天然气
B.焦炭
C.原油
D.天然橡胶

【答案】 C
3、在看涨行情中，如果计算出的当日SAR值高于当日或前一日的最低价格，
A.最高价格
B.最低价格
C.平均价格
D.以上均不正确

【答案】 B
4、某投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股份分别占比36%、24%、18%、和22%，其β系数分别是0.8、1.6、2.1、2.5，则该投资组合的β系数为（　　）。
A.2.2
B.1.8
C.1.6
D.1.3

【答案】 C
5、投资者购买一个看涨期权，执行价格25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格40元，期权费为2.5元。如果到期日的资产价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（　　）。
A.8.5
B.13.5
C.16.5
D.23

【答案】 B
6、关于基差定价，以下说法不正确的是（　　）。
A.基差定价的实质是一方卖出升贴水，一方买入升贴水
B.对基差卖方来说，基差定价的实质，是以套期保值方式将自身面临的基差风险通过协议基差的方式转移给现货交易中的对手
C.决定基差卖方套期保值效果的并不是价格的波动，而是基差的变化
D.如果基差卖方能使建仓时基差与平仓时基差之差尽可能大，就能获得更多的额外收益

【答案】 D
7、假设基金公司持有金融机构为其专门定制的上证50指数场外期权，当市场处于下跌行情中，金融机构亏损越来越大，而基金公司为了对冲风险并不愿意与金融机构进行提前协议平仓，使得金融机构无法止损。这是场外产品（　　）的一个体现。
A.市场风险
B.流动性风险
C.操作风险
D.信用风险

【答案】 B
8、（　　）是指量化交易分析指标具有历史不变性，只要采用的分析方法不变，原始信息来源不变，不论在什么时候去做分析，其结论都是一致的，不会随着人的主观感受的改变而改变。
A.可预测
B.可复现
C.可测量
D.可比较

【答案】 B
9、 假设某债券投资组合的价值是10亿元，久期12．8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至3．2。当前国债期货报价为1 10，久期6．4。投资经理应（　　）。
A.卖出国债期货1364万份
B.卖出国债期货1364份
C.买入国债期货1364份
D.买入国债期货1364万份

【答案】 B
10、反映回归直线与样本观察值拟合程度的量，这个量就是拟合优度，又称样本“可决系数”，计算公式为（　　）。
A.RSS/TSS
B.1-RSS/TSS
C.RSS×TSS
D.1-RSS×TSS

【答案】 B
11、下列选项中，关于参数模型优化的说法，正确的是( )。
A.最优绩效目标可以是最大化回测期间的收益
B.参数优化可以在短时间内寻找到最优绩效目标
C.目前参数优化功能还没有普及
D.夏普比率不能作为最优绩效目标

【答案】 A
12、当价格从SAR曲线下方向上突破SAR曲线时，预示着上涨行情即将开始，投资者应该( )。
A.持仓观望
B.卖出减仓
C.逢低加仓
D.买入建仓

【答案】 D
13、7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进行套期保值，7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为2050元／吨，此时大豆现货价格为2010元／吨。至9月份，期货价格到2300元／吨，现货价格至2320元／吨，若此时该农场以市场价卖出大豆，并将大豆期货平仓，则大豆实际卖价为（　　）。
A.2070
B.2300
C.2260
D.2240

【答案】 A
14、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（ ）。 该交易的价差（ ）美分／蒲式耳。
A.缩小50
B.缩小60
C.缩小80
D.缩小40

【答案】 C
15、在持有成本理论中，假设期货价格形式为F=S+W-R，其中R指（　　）。
A.保险费
B.储存费
C.基础资产给其持有者带来的收益
D.利息收益

【答案】 C
16、2015年，造成我国PPI持续下滑的主要经济原因是（　　）。
A.①②
B.③④
C.①④
D.②③

【答案】 C
17、美国商务部经济分析局（BEA）公布的美国GDP数据季度初值后，有两轮修正，每次修正相隔（　　）。
A.1个月
B.2个月
C.15天
D.45天

【答案】 A
18、Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，以下关于其性质说法错误的是（　　）。
A.看涨期权的Delta∈（0，1）
B.看跌期权的Delta∈（-1，0）
C.当标的价格大于行权价时，随着标的资产价格上升，看跌期权的Delta值趋于0
D.当标的价格小于行权价时，随着标的资产价格下降，看涨期权的Delta值趋于1

【答案】 D
19、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。下列不属于策略思想的来源的是( )。
A.自下而上的经验总结
B.自上而下的理论实现
C.自上而下的经验总结
D.基于历史数据的数理挖掘

【答案】 C
20、国内生产总值（GDP）的核算有生产法、收入法和支出法。其中，生产法的GDP核算公式为（　　）。
A.总收入-中间投入
B.总产出-中间投入
C.总收入-总支出
D.总产出-总收入

【答案】 B
21、对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（ ）。
A.B=（F·C）-P
B.B=（P·C）-F
C.B=P-F
D.B=P-（F·C）

【答案】 D
22、5月，沪铜期货10月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了“开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜”的交易策略。这是该生产商基于（ ）作出的决策。
A.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大
B.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小
C.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小
D.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

【答案】 C
23、如果投资者非常看好后市，将50％的资金投资于股票，其余50％的资金做多股指期货，则投资组合的总β为( )。
A.4.39
B.4.93
C.5.39
D.5.93

【答案】 C
24、场外期权是（　　）交易，一份期权合约有明确的买方和卖方，且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的把握。
A.多对多
B.多对一
C.一对多
D.一对一

【答案】 D
25、国内食糖季节生产集中于( )，蔗糖占产量的80%以上。
A.1O月至次年2月
B.10月至次年4月
C.11月至次年1月
D.11月至次年5月

【答案】 B
26、产品发行者可利用场内期货合约来对冲同标的含期权的结构化产品的（　　）风险。
A.Rho
B.Theta
C.Vega
D.Delta

【答案】 D
27、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案一：现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基金。获利资本利得和红利。其中，未来6个月的股票红利为3195万元。方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将45亿元左右的资金投资于政
A.96782.4
B.11656.5
C.102630.34
D.135235.23

【答案】 C
28、下列关于事件驱动分析法的说法中正确的是( )。
A.影响期货价格变动的事件可以分为系统性因素事件和非系统性因素事件
B.“黑天鹅”事件属于非系统性因素事件
C.商品期货不受非系统性因素事件的影响
D.黄金作为一种避险资产，当战争或地缘政治发生变化时，不会影响其价格

【答案】 A
29、在国际期货市场中，（　　）与大宗商品存在负相关关系。
A.美元
B.人民币
C.港币
D.欧元

【答案】 A
30、在特定的经济增长阶段，如何选准资产是投资界追求的目标，经过多年实践，美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法，市场上称之（ ）。
A.波浪理论
B.美林投资时钟理论
C.道氏理论
D.江恩理论

【答案】 B
31、5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格成交。 该进口商开始套期保值时的基差为（ ）元／吨。
A.300
B.-500
C.-300
D.500

【答案】 B
32、某钢材贸易商在将钢材销售给某钢结构加工企业时采用了点价交易模式，作为采购方的钢结构加工企业拥有点价权。双方签订的购销合同的基本条款如下表所示。
A.3078元/吨
B.3038元/吨
C.3118元/吨
D.2970元/吨

【答案】 B
33、2010年某国玉米的期初库存为1000万吨，当年玉米产量为10000万吨，当期消费为9000万吨，当年进口量为200万吨，出口量为300万吨，则该国期术库存为( )万吨。
A.1700
B.900
C.1900
D.700

【答案】 C
34、江苏一家饲料企业通过交割买入山东中粮黄海的豆粕厂库仓单，该客户与中粮集闭签订协议，集团安排将其串换至旗下江苏东海粮油提取现货。串出厂库（中粮黄海）的升貼水报价：-30元/吨；现货价差为：日照豆粕现货价格（串出地）- 连云港豆粕现货价格（串入地）=50元/吨；厂库生产计划调整费：30元/吨。则仓单串换费用为（　　）。
A.80元/吨
B.120元/吨
C.30元/吨
D.50元/吨

【答案】 D
35、7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格665元/湿吨（含6%水分）。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨。
A.-51
B.-42
C.-25
D.-9

【答案】 D
36、就国内持仓分析来说，按照规定，国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面（ ）名会员额度名单即数量予以公布。
A.10
B.15
C.20
D.30

【答案】 C
37、7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格665元/湿吨(含6％水分)。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/千吨。此时基差是（　　）元／千吨。(铁矿石期货交割品采用干基计价，干基价格折算公式=湿基价格／(1-水分比例))
A.-51
B.-42
C.-25
D.-9

【答案】 D
38、用敏感性分析的方法，则该期权的Delta是（　　）元。
A.3525
B.2025.5
C.2525.5
D.3500

【答案】 C
39、当经济周期开始如时钟般转动时，所对应的理想资产类也开始跟随转换。具体而言，当经济处于衰退期，（　　）。
A.商品为主，股票次之
B.现金为主，商品次之
C.债券为主，现金次之
D.股票为主，债券次之

【答案】 C
40、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元/人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，合约大小为人民币100万元。该公司需要_人民币/欧元看跌期权_手。（ ）
A.买入;17
B.卖出;17
C.买入;16
D.卖出;16

【答案】 A
41、中国海关总署一般在每月的( )同发布上月进山口情况的初步数据，详细数据在每月下旬发布
A.5
B.7
C.10
D.15

【答案】 C
42、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，则:铜的即时现货价是（ ）美元/吨。
A.7660
B.7655
C.7620
D.7680

【答案】 D
43、根据我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构不断变化的现状，需要每( )年对各类别指数的权数做出相应的调整。
A.1
B.2
C.3
D.5

【答案】 A
44、（　　）是指留出10%的资金放空股指期货，其余90%的资金持有现货头寸，形成零头寸的策略。
A.避险策略
B.权益证券市场中立策略
C.期货现货互转套利策略
D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】 A
45、下列关于基本GARCH模型说法不正确的是（　　）。
A.ARCH模型假定波动率不随时间变化
B.非负线性约束条件（ARCH/GARCH模型中所有估计参数必须非负）在估计ARCH/GARCH模型的参数的时候被违背
C.ARCH/GARCH模型都无法解释金融资产收益率中的杠杆效应
D.ARCH/GARCH模型没有在当期的条件异方差与条件均值之间建立联系

【答案】 A
46、下列关于内部趋势线的说法，错误的是( )。
A.内部趋势线并不顾及非得在极端的价格偏离的基础上作趋势线的暗古耍求
B.内部趋势线最人可能地接近主要相对高点或相对低点
C.难以避免任意性
D.内部趋势线在界定潜在的支撑和阻力区方面的作用远小于常规趋势线

【答案】 D
47、联合国粮农组织公布，2010年11月世界粮食库存消费比降至21%。其中“库存消费比”
A.期末库存与当期消费量
B.期初库存与当期消费量
C.当期消费量与期末库存
D.当期消费量与期初库存

【答案】 A
48、关于收益增强型股指联结票据的说法错误的是（　　）。
A.收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率
B.为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约
C.收益增强类股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损失全部的投资本金
D.收益增强类股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得投资者的最大损失局限在全部本金范围内

【答案】 C
49、财政支出中的经常性支出包括( )。
A.政府储备物资的购买
B.公共消赞产品的购买
C.政府的公共性投资支出
D.政府在基础设施上的投资

【答案】 B
50、国内玻璃制造商4月和德国一家进口企业达到一致贸易协议，约定在两个月后将制造的产品出口至德国，对方支付42万欧元货款，随着美国货币的政策维持高度宽松。使得美元对欧元持续贬值，而欧洲中央银行为了稳定欧元汇率也开始实施宽松路线，人民币虽然一直对美元逐渐升值，但是人民币兑欧元的走势并未显示出明显的趋势，相反，起波动幅度较大，4月的汇率是:1欧元=9.395元人民币。如果企业决定买入2个月后到期的人民币/欧元的平价看涨期权4手，买入的执行价是0.1060，看涨期权合约价格为0.0017，6月底，一方面，收到德国42万欧元，此时的人民币/欧元的即期汇率在0.1081附近，欧元/人民币汇率在9.25附近。问该企业执行到期的人民币/欧元外汇期权获得的收益是（ ）万欧元
A.0.84
B.0.89
C.0.78
D.0.79

【答案】 A
51、战术性资产配置的驱动是因为某种大类资产收益的( )。
A.已有变化
B.风险
C.预期变化
D.稳定性

【答案】 C
52、2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分／蒲式耳，到岸升贴水为147．48美分／蒲式耳，当日汇率为6．1881，港杂费为180元／吨。据此回答下列三题73-75。
A.410
B.415
C.418
D.420

【答案】 B
53、 假设产品发行时指数点位为3200，则产品的行权价和障碍价分别是( )。
A.3200和3680
B.3104和3680
C.3296和3840
D.3200和3840

【答案】 C
54、实践中经常采取的样本内、样本外测试操作方法是（　　）。
A.将历史数据的前80%作为样本内数据，后20%作为样本外数据
B.将历史数据的前50%作为样本内数据，后50%作为样本外数据
C.将历史数据的前20%作为样本内数据，后80%作为样本外数据
D.将历史数据的前40%作为样本内数据，后60%作为样本外数据

【答案】 A
55、对于ARMA（p，q）模型，需要利用博克斯-皮尔斯（Box-Pierce）提出的统计量来检验模型的优劣。若拟合模型的误差项为白噪声过程，则该统计量渐进服从（　　）分布。（K表示自相关系数的个数或最大滞后期）
A.χ2（K－p－q）
B.t（K－p）
C.t（K－q）
D.F（K－p，q）

【答案】 A
56、协整检验通常采用( )。
A.DW检验
B.E-G两步法
C.1M检验
D.格兰杰因果关系检验

【答案】 B
57、一般来说，当中央银行将基准利率调高时，股票价格将（　　）。
A.上升
B.下跌
C.不变
D.大幅波动

【答案】 B
58、某保险公司拥有一个指数型基金，规模20亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重和现货指数相同，公司直接买卖股票现货构建指数型基金。获得资本利得和红利，其中未来6个月的股票红利为1195万元，1.013，当时沪深300指数为2800点（忽略交易成本和税收)。6个月后指数为3500点，那么该公司收益是（ ）。
A.51211万元
B.1211万元
C.50000万元
D.48789万元

【答案】 A
59、( )不是影响股票投资价值的外部因素。
A.行业因素
B.宏观因素
C.市场因素
D.股票回购

【答案】 D
60、道氏理论认为，趋势必须得到( )的验证
A.交易价格
B.交易量
C.交易速度
D.交易者的参与程度

【答案】 B
61、大豆出口的价格可以表示为：大豆出口价格＝交货期内任意一个交易日CBOT大豆近月合约期货价格＋CNF升贴水价格（FOB升贴水＋运费），关于这一公式说法不正确的是（　　）。
A.期货价格由买方在规定时间内和规定的期货合约上自由点价
B.离岸（FOB）现货升贴水，是由买方在谈判现货贸易合同时报出
C.FOB升贴水可以为正值（升水），也可以为负值（贴水）
D.美国大豆贸易中普遍采用基差定价的交易模式

【答案】 B
62、期货价格的基本面分析有着各种不同的方法，其实质是( )
A.分析影响供求的各种因索
B.根据历史价格预删未来价格
C.综合分析交易量和交易价格
D.分析标的物的内在价值

【答案】 A
63、在B-S-M模型中，通常需要估计的变量是（　　）。
A.期权的到期时间
B.标的资产的价格波动率
C.标的资产的到期价格
D.无风险利率

【答案】 B
64、出H型企业出口产品收取外币货款时，将面临——或——的风险。( )
A.本币升值；外币贬值
B.本币升值；外币升值
C.本币贬值；外币贬值
D.本币贬值；外币升值

【答案】 A
65、 使用支出法计算国内生产总值(GDP)是从最终使用的角度衡量核算期内货物和服务的最终去向，其核算公式是（　　）。
A.最终消费+资本形成总额+净出口+政府购买
B.最终消费+资本形成总额+净出口-政府购买
C.最终消费+资本形成总额-净出口-政府购买
D.最终消费-资本形成总额-净出口-政府购买

【答案】 A
66、目前，全球最具影响力的商品价格指数是（　　）。
A.标普高盛商品指数（S&P GSCI）
B.路透商品研究局指数（RJ/CRB）
C.彭博商品指数（BCOM）
D.JP摩根商品指数（JPMCI）

【答案】 B
67、持有期收益率与到期收益率的区别在于( )
A.期术通常采取一次还本付息的偿还方式
B.期术通常采取分期付息、到期还本的的偿还方式
C.最后一笔现金流是债券的卖山价格
D.最后一笔现金流是债券的到期偿还金额

【答案】 C
68、国家统计局根据调查（　　）的比率得出调查失业率。
A.失业人数与同口径经济活动人口
B.16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口
C.失业人数与非农业人口
D.16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口

【答案】 A
69、12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元／吨的价格作为现货交收价格。同时该饲料厂进行套期保值，以2220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基差为（　　）元／吨。
A.-20
B.-10
C.20
D.10

【答案】 D
70、某投资者以资产S作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略(即买入1单位C1，卖出1单位C2)，具体信息如下表所示。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是（　　）。
A.0.00073
B.0.0073
C.0.073
D.0.73

【答案】 A
71、为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著，应该采用（ ）。
A.t检验
B.OLS
C.逐个计算相关系数
D.F检验

【答案】 D
72、ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会在每月第（　　）个工作日定期发布的一项经济领先指标。
A.1
B.2
C.8
D.15

【答案】 A
73、某投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股份分别占比36%、24%、18%、和22%，其β系数分别是0.8、1.6、2.1、2.5，则该投资组合的β系数为（　　）。
A.2.2
B.1.8
C.1.6
D.1.3

【答案】 C
74、某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口台同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值。成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。套期保值后总损益为（ ）元
A.-56900
B.14000
C.56900
D.-150000

【答案】 A
75、2月中旬，豆粕现货价格为2760元／吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。 该厂应（ ）5月份豆粕期货合约。
A.买入100手
B.卖出100手
C.买入200手
D.卖出200手

【答案】 A
76、对模型yi＝β0＋β1x1i＋β2x2i＋μi的最小二乘回归结果显示，R2为0.92，总离差平方和为500，则残差平方和RSS为（　　）。
A.10
B.40
C.80
D.20

【答案】 B
77、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。
A.4.39
B.4.93
C.5.39
D.5.93

【答案】 C
78、与MA相比，MACD的优点是( )。
A.在市场趋势不明显时进入盘整，很少失误
B.更容易计算
C.除掉，MA产生的频繁出现的买入、卖出信号
D.能够对未来价格上升和下降的深度进行提示

【答案】 C
79、为确定大豆的价格（y）与大豆的产量（x1）及玉米的价格（x2）之间的关系，某大豆厂商随机调查了20个月的月度平均数据，根据有关数据进行回归分析，得到下表的数据结果。
A.0.1742
B.0.1483
C.0.8258
D.0.8517

【答案】 D
80、在金属行业的产业链分析中，产业链不司环节的定价能力取决于其行业集巾度，
A.强于；弱于
B.弱于；强于
C.强于；强于
D.弱于；弱于

【答案】 C
81、如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可以采取的措施是（　　）。
A.通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存
B.通过期权市场进行买入交易，建立虚拟库存
C.通过期货市场进行卖出交易，建立虚拟库存
D.通过期权市场进行卖出交易，建立虚拟库存

【答案】 A
82、一般情况下，需求曲线是条倾斜的曲线，其倾斜的方向为( )。
A.左上方
B.右上方
C.左下方
D.右下方

【答案】 B
83、期权定价模型中，既能对欧式期权进行定价，也能对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价的是（　　）。
A.B-S-M模型
B.几何布朗运动
C.持有成本理论
D.二叉树模型

【答案】 D
84、 7月中旬，该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成功签订了基差定价交易合同。合同中约定，给予钢铁公司1个月点价期；现货最终结算价格参照铁矿石期货9月合约加升水2元／干吨为最终干基结算价格。期货风险管理公司最终获得的升贴水为（　　）元／干吨。
A.+2
B.+7
C.+11
D.+14

【答案】 A
85、当大盘指数为3150时，投资者预期最大指数将会大幅下跌，但又担心由于预测不准造成亏损，而剩余时间为1个月的股指期权市场的行情如下：当大盘指数预期下跌，收益率最大的是（ ）。
A.行权价为3000的看跌期权
B.行权价为3100的看跌期权
C.行权价为3200的看跌期权
D.行权价为3300的看跌期权

【答案】 D
86、产品中期权组合的价值为（　　）元。
A.14.5
B.5.41
C.8.68
D.8.67

【答案】 D
87、实践中经常采取的样本内样本外测试操作方法是（　　）。
A.将历史数据的前80％作为样本内数据，后20％作为样本外数据
B.将历史数据的前50％作为样本内数据，后50％作为样本外数据
C.将历史数据的前20％作为样本内数据，后80％作为样本外数据
D.将历史数据的前40％作为样本内数据，后60％作为样本外数据

【答案】 A
88、6月5日某投机者以95.45的价格买进10张9月份到期的3个月欧元利率((EURIBOR)期货合约，6月20日该投机者以95.40的价格将手中的合约平仓.在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（ ）。
A.1250欧元
B.-1250欧元
C.12500欧元
D.-12500欧元

【答案】 B
89、 一元线性回归模型的总体回归直线可表示为（　　）。
A.E（yi）＝α＋βxi
B.i＝＋xi
C.i＝＋xi＋ei
D.i＝α＋βxi＋μi

【答案】 A
90、目前我田政府统计部门公布的失业率为( )。
A.农村城镇登记失业率
B.城镇登记失业率
C.城市人口失业率
D.城镇人口失业率

【答案】 B
91、就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓是排名最前面的（ ）名会员额度名单及数量予以公布。
A.10
B.15
C.20
D.30

【答案】 C
92、如果计算出的隐含波动率上升，则（　　）。
A.市场大多数人认为市场会出现小的波动
B.市场大多数人认为市场会出现大的波动
C.市场大多数人认为市场价格会上涨
D.市场大多数人认为市场价格会下跌

【答案】 B
93、根据法国《世界报》报道，2015年第四季度法国失业率仍持续攀升，失业率超过10%，法国失业总人口高达200万。据此回答以下三题。
A.周期性失业
B.结构性失业
C.自愿性失业
D.摩擦性失业

【答案】 A
94、某交易者以2．87港元／股的价格买入一张股票看跌期权，执行价格为65港元／股；该交易者又以1．56港元／股的价格买入一张该股票的看涨期权，执行价格为65港元／股。(合约单位为1000股，不考虑交易费用)如果股票的市场价格为71．50港元／股时，该交易者从此策略中获得的损益为（ ）。
A.3600港元
B.4940港元
C.2070港元
D.5850港元

【答案】 C
95、某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1．41USD／GBP。120天后，即期汇率为1．35USD／GBP，新的利率期限结构如表3所示。假设名义本金为1美元，当前美元固定利率为Rfix=0．0632，英镑固定利率为Rfix=0．0528。120天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约的价值是（　　）万美元。
A.1.0152
B.0.9688
C.0.0464
D.0.7177

【答案】 C
96、一段时间内所有盈利交易的总盈利额与同时段所有亏损交易的总亏损额的比值称为（　　）。
A.收支比
B.盈亏比
C.平均盈亏比
D.单笔盈亏比

【答案】 B
97、客户、非期货公司会员应在接到交易所通知之日起（　　）个工作日内将其与试点企业开展串换谈判后与试点企业或其指定的串换库就串换协议主要条款(串换数量、费用)进行磋商的结果通知交易所。
A.1
B.2
C.3
D.5

【答案】 B
98、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元/人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，合约大小为人民币100万元。该公司需要_人民币/欧元看跌期权_手。（ ）
A.买入;17
B.卖出;17
C.买入;16
D.卖出;16

【答案】 A
99、临近到期日时，（　　）会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。
A.虚值期权
B.平值期权
C.实值期权
D.以上都是

【答案】 B
100、关于期权的希腊字母，下列说法错误的是（　　）。
A.Delta的取值范围为（－1，1）
B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只要标的资产价格和执行价格相近时，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值最大
C.在行权价附近，Theta的绝对值最大
D.Rho随标的证券价格单调递减

【答案】 D
101、中国以（ ）替代生产者价格。
A.核心工业品出厂价格
B.工业品购入价格
C.工业品出厂价格
D.核心工业品购入价格

【答案】 C
102、对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（　　）。
A.B＝（F·C）－P
B.B＝（P·C）－F
C.B＝P－F
D.B＝P－（F·C）

【答案】 D
103、按照销售对象统计，”全社会消费品总额”指标是指（ ）。
A.社会集团消费品总额
B.城乡居民与社会集团消费品总额
C.城镇居民与社会集团消费品总额
D.城镇居民消费品总额

【答案】 B
104、当（　　）时，可以选择卖出基差。
A.空头选择权的价值较小
B.多头选择权的价值较小
C.多头选择权的价值较大
D.空头选择权的价值较大

【答案】 D
105、凯利公式．?*=(bp-q)／b中，b表示（　　）。
A.交易的赔率
B.交易的胜率
C.交易的次数
D.现有资金应进行下次交易的比例

【答案】 A
106、8月份，某银行Alpha策略理财产品的管理人认为市场未来将陷入震荡整理，但前期一直弱势的消费类股票的表现将强于指数，根据这一判断，该管理人从家电、医药、零售等行业选择了20只股票构造投资组合，经计算，该组合的β值为0.92。8月24日，产品管理人开仓买入消费类股票组合，共买入市值8亿元的股票；同时在沪深300指数期货10月合约上建立空头头寸，此时的10月合约价位在3263.8点，10月12日，10月合约临近到期，此时产品管理人也认为消费类股票超越指数的走势将告一段落，因此，把全部股票卖出。同时买入平仓10月合约空头。在这段时间里，10月合约下跌到3132.0点，跌幅约4%；而消费类股票组合的市值增长了6.73%。则此次Alpha策略的操作的盈利为（ ）。
A.8357.4万元
B.8600万元
C.8538.3万元
D.853.74万元

【答案】 A
107、用敏感性分析的方法，则该期权的Delta是（　　）元。
A.3525
B.2025.5
C.2525.5
D.3500

【答案】 C
108、波浪理论认为股价运动的每一个周期都包含了( )过程。
A.6
B.7
C.8
D.9

【答案】 C
109、2013年7月19日10付息国债24（100024）净价为97.8685，应付利息1.486