第四章外汇与汇率.pptx
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1、2024/3/26周二1著名的国际金融之谜著名的国际金融之谜 美国一居民手持1USD 上午在美国境内,花0.1USD买1杯酒喝,余0.9USD;下午到墨西哥境内,按1USD=3MP的汇价兑换到2.7MP。其中花0.3MP再买1杯酒喝,余下2.4MP带回美国。第二天上午到美国银行,按1USD=2.4MP的汇价换回1USD,其中花0.1USD买1杯酒喝,余0.9USD;下午到墨西哥境内,按1USD=3MP的汇价兑换到2.7MP。其中花0.3MP再买1杯酒喝,余下2.4MP带回美国。此人每天喝此人每天喝2杯酒而手持金额一直为杯酒而手持金额一直为1USD。第三天、第四天、第五天 第一节外汇概述一一、外
2、汇的概念外汇的概念2024/3/26周二2 外汇外汇(ForeignExchange),是国外汇兑的简外汇外汇动态动态静态静态狭义狭义广义广义1、动态外汇 把一国货币兑换为另一国货币,以清偿国际间债务的金融活动。(行为、活动)2024/3/26周二32、静态外汇2024/3/26周二4狭义狭义广义广义以以外币表示外币表示的可的可直接直接用于国际间债用于国际间债权债务清算的支付手段和资产权债务清算的支付手段和资产一切能用于国际结算的对外债权一切能用于国际结算的对外债权静态狭义外汇2024/3/26周二5静静态态狭狭义义外外汇汇外币或以外币表示的资产外币或以外币表示的资产 具有自由兑换性具有自由兑
3、换性 直接用于债权债务清算直接用于债权债务清算外币外币现钞现钞外币外币支付凭证支付凭证外币外币有价证券有价证券静态广义外汇2024/3/26周二6 与狭义的根本区别:与狭义的根本区别:广义外汇概念中包括广义外汇概念中包括可以以可以以本币本币来表示的资产来表示的资产 。如:记帐外汇如:记帐外汇IMF解释解释IMF解释 外汇是货币行政当局(中央银行、货币机构、外汇平准基金组织和财政部)以银行存款、财政部库存、长短期政府证券等形式保有的国际收支逆差时可以使用的债权。2024/3/26周二7二、外汇具备的要素2024/3/26周二8三三要要素素真实的债权债务基础真实的债权债务基础 票面货币一定是票面货
4、币一定是可自由兑换可自由兑换货币货币 是一国外汇资产是一国外汇资产,能用以偿还国际债务能用以偿还国际债务 可自由兑换货币2024/3/26周二9该货币在国际该货币在国际支付领域支付领域中被中被广泛使用广泛使用 该货币在国际该货币在国际外汇市场外汇市场上是主要的上是主要的买卖对象买卖对象 英镑英镑,美元美元,日元日元,欧元:欧元:主要的主要的自由兑换自由兑换货币货币 越南元越南元,缅甸元缅甸元所表示的支付凭证:对一国所表示的支付凭证:对一国不能不能算作外汇算作外汇举例理解2024/3/26周二10本币、本币存款本币、本币存款空头支票空头支票被拒付汇票被拒付汇票外币现钞外币现钞不是外汇不是外汇不是
5、外汇不是外汇不是外汇不是外汇广义外汇广义外汇没有真实债权没有真实债权债务基础债务基础三、外汇的种类2024/3/26周二11根根据据能能否否自自由由兑兑换换自由外汇自由外汇记账外汇记账外汇无需无需货币发行国批准便可以随时动用,或可以自由兑换为其他国家的货币,向第三国办理支付的外汇 未经货币发行国批准不能不能自由兑换为其他货币,或对第三国办理支付的外汇 欧元欧盟中十六个国家的货币、这十六个国家是:法国、德国、意大利、葡萄牙、西班牙、希腊、荷兰、芬兰、爱尔兰、奥地利、比利时、卢森堡、马耳他、塞浦路斯、斯洛伐克和斯洛文尼亚2024/3/26周二12记账外汇 两个国家为了节省自由外汇的使用,签定专门两
6、个国家为了节省自由外汇的使用,签定专门用于双边贸易结算的支付协定,按照协定开设帐户用于双边贸易结算的支付协定,按照协定开设帐户记载相互的债权债务,并在一定时期(一年)后集记载相互的债权债务,并在一定时期(一年)后集中冲销,从而结算出贸易差额。中冲销,从而结算出贸易差额。对顺差国而言,当顺差额被转入下一年度用于对顺差国而言,当顺差额被转入下一年度用于抵消以后的债务时,这一差额便是顺差国的外汇。抵消以后的债务时,这一差额便是顺差国的外汇。2024/3/26周二13记账外汇 它是支付协定的产物,只能用于协定国之间,它是支付协定的产物,只能用于协定国之间,不能兑换成其他货币,也不能向第三国支付;并且不
7、能兑换成其他货币,也不能向第三国支付;并且被记载在双方指定的银行专门开设的清算帐户上,被记载在双方指定的银行专门开设的清算帐户上,所以也被称为:协定外汇、清算外汇。所以也被称为:协定外汇、清算外汇。广义外汇概念中提到的:本币表示的外汇,就广义外汇概念中提到的:本币表示的外汇,就必须是记帐外汇。必须是记帐外汇。2024/3/26周二142024/3/26周二15人民币既不是自由外汇也不是记账外汇。人民币既不是自由外汇也不是记账外汇。19961996年年1212月月1 1日中华人民共和国承诺日中华人民共和国承诺IMFIMF第第八条款,成为第八条款国,在经常项目下实行八条款,成为第八条款国,在经常项
8、目下实行自由兑换。但在资本项目下仍是记账外汇。自由兑换。但在资本项目下仍是记账外汇。人民币人民币?三、外汇的种类2024/3/26周二16根根据据外外汇汇的的来来源源及及用用途途分分贸易外汇贸易外汇非贸易外汇非贸易外汇劳务输出入、投资收益的转移等行为引起的外汇收支 货物进出口引起的外汇收支货物进出口引起的外汇收支 三、外汇的种类2024/3/26周二17根根据据持持有有者者不不同同分分官方外汇官方外汇私人外汇私人外汇企业和家庭持有的外汇企业和家庭持有的外汇政府和国际组织持有的外汇政府和国际组织持有的外汇 三、外汇的种类2024/3/26周二18根根据据流流动动性性不不同同分分短期外汇短期外汇长
9、期外汇长期外汇短期内短期内不能变现不能变现的外汇资产的外汇资产 短期内短期内可以变现可以变现的外汇资产的外汇资产 三、外汇的种类2024/3/26周二19根根据据外外汇汇的的交交割割期期限限分分即期外汇即期外汇远期外汇远期外汇成交后两个营业日内进行交成交后两个营业日内进行交割的外汇割的外汇 又称:现汇又称:现汇又称:期汇又称:期汇第二节汇率概述一一 、汇率的概念、汇率的概念2024/3/26周二20 外汇汇率(foreignexchangerate)又称外汇汇价,是不同货币之间兑换的比率或比价,也可以说是一种货币用另一种货币表示的价格。二二 汇率的标价方法汇率的标价方法2024/3/26周二2
10、1 折算两种货币的比例,首先要确定哪种货折算两种货币的比例,首先要确定哪种货币作为币作为换算标准换算标准,这称为汇率的标价方法。,这称为汇率的标价方法。货币名称 旧货币符号 ISO标准三字母货币代码人民币元¥CNY英镑 GBP美元 U.S USD欧元 EUR EUR瑞士法郎 SF;SFR CHF加元 CAN CAD新加坡元 S SGD港元 HK HKD日元 J¥JPY澳元 A AUD2024/3/26周二222024/3/26周二23美元美元(USD)(USD)港币港币(HKD)(HKD)日元日元(JPY)(JPY)欧元欧元(EUR)(EUR)英镑英镑(GBP)(GBP)瑞士法郎瑞士法郎(CH
11、F)(CHF)加拿大元加拿大元(CAD)(CAD)澳大利亚元澳大利亚元(AUD)(AUD)新加坡元新加坡元(SGD)(SGD)丹麦克朗(DKK)挪威克朗(NOK)瑞典克朗(SEK)澳门元(MOP)新西兰元(NZD)韩元(KRW)国际标准ISO三字符货币代码2024/3/26周二242024/3/26周二252024/3/26周二262024/3/26周二271、直接标价法以一定单位的外国货币为标准,折算若干单位的本国货币。(即以本币表示外币的价格)公式:也称为应付标价法。2024/3/26周二281 1外外币币=?本本币币买买1 1外币外币应付应付多少多少本币本币外汇汇率的升降如果一定单位外国
12、货币折算的本国货币越少少,外币外币贬贬值。称为外汇汇率下跌。2024/3/26周二29外汇汇率上涨外汇汇率上涨外汇汇率下降外汇汇率下降即:外汇汇率的外汇汇率的上升上升/下降说明下降说明外币币值外币币值的的上涨上涨/下跌下跌如果一定单位外国货币折算的本国货币越多多,外币外币升升值。称为外汇汇率上涨。举例2024/3/26周二30l 我国外汇市场汇率为:我国外汇市场汇率为:月初:月初:USD1=CNY7.0USD1=CNY7.0月末:月末:USD1=CNY6.8USD1=CNY6.8说明美元贬值,人民币升值说明美元贬值,人民币升值l 东京市场汇率为:东京市场汇率为:月初:月初:USD1=JPY98
13、USD1=JPY98月末:月末:USD1=JPY100USD1=JPY100说明美元升值,日元贬值说明美元升值,日元贬值2、间接标价法即以一定单位的本国货币为标准,折算若干单位的外国货币。(即以外币表示本币的价格)公式:也称为应收标价法。2024/3/26周二311 1本本币币=?外外币币卖卖1 1本币本币应收应收多少多少本币本币外汇汇率的升降如果一定单位本国货币折算的外国货币越少少,本币本币贬贬值。称为外汇汇率下跌。2024/3/26周二32外汇汇率上涨外汇汇率上涨外汇汇率下降外汇汇率下降即:外汇汇率的外汇汇率的上升上升/下降说明下降说明本币币值本币币值的的上涨上涨/下跌下跌如果一定单位本国
14、货币折算的外国货币越多多,本币本币升升值。称为外汇汇率上涨。举例2024/3/26周二33l 伦敦外汇市场汇率为:伦敦外汇市场汇率为:月初:月初:GBP1=DEM2.3GBP1=DEM2.3 月末:月末:GBP1=DEM2.2GBP1=DEM2.2 说明英镑贬值,马克升值说明英镑贬值,马克升值3、美元标价法即以一定单位的美元为标准,折算若干单位的各国货币。(即以各国本币表示美元美元的价格)公式:2024/3/26周二341 1美元美元=?本本币币4、非美元标价法即以一定单位的本币为标准,折算若干单位的美元。(即以美元表示各国本币的价格)公式:2024/3/26周二351 1本本币币=?美元美元
15、基准货币与标价货币2024/3/26周二36基准货币基准货币标价货币标价货币数量固定不变(一定单位)的货币数量固定不变(一定单位)的货币数量变化的货币数量变化的货币直接标价法2024/3/26周二37基准货币基准货币外币外币标价货币标价货币本币本币间接标价法2024/3/26周二38基准货币基准货币本币本币标价货币标价货币外币外币美元标价法2024/3/26周二39基准货币基准货币美元美元标价货币标价货币各国货币各国货币以以上上三三种种标标价价方方法法只只是是形形式式不不同同,一一般般无无特别说明,均采用直接标价法。特别说明,均采用直接标价法。即以外币作为基准货币。即以外币作为基准货币。汇率上
16、升汇率上升/下降表示外币升值下降表示外币升值/贬值贬值2024/3/26周二40三三 汇率的种类汇率的种类2024/3/26周二41 1 1、从、从银行银行买卖买卖外汇外汇的角度,可分为:的角度,可分为:(1)买入价 又称买入汇率,是银行向同业或客户买入外汇时使用的汇率。(2)卖出价 又称卖出汇率,是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。(3)中间价 又称中间汇率,是买入价与卖出价之间的平均价。现钞汇率一般国家都规定:不允许外国货币在本国流通。因此,外汇银行所收的外汇,除满足回国或出国的兑换需要外,都需要运送到货币发行国或存入货币发行国银行才能使用和获得利息,从而产生了运送、保管、保险等费用,
17、而且还会产生利息损失。现钞的买入价现钞的买入价现汇买入价现汇买入价 2024/3/26周二42外汇市场上汇率一般规律2024/3/26周二43银行银行同业同业买卖汇率差价比银行同买卖汇率差价比银行同一般客户一般客户的买卖的买卖差价小差价小大银行大银行买卖买卖差价小差价小,小银行小银行买卖买卖差价大差价大 大货币大货币买卖买卖差价小,差价小,小货币小货币买卖买卖差价大差价大关于外汇牌价问题2024/3/26周二44官方公布的经济数据官方公布的经济数据外汇银行报价外汇银行报价中间价中间价用于新闻报道、经济分析用于新闻报道、经济分析中间价中间价买入价、卖出价、现钞买入价买入价、卖出价、现钞买入价买卖
18、差价为银行收益买卖差价为银行收益外汇银行报价一一般般外外汇汇银银行行报报出出的的两两个个汇汇率率中中,前前一一个个数值较数值较小小,后后一个数值较一个数值较大大。2024/3/26周二45规则12024/3/26周二46直接标价法直接标价法间接标价法间接标价法前前买买后后卖卖前前卖卖后后买买较较小小的数值为银行买买入入外外汇汇的汇率,较较大大的数值为银行卖出外汇卖出外汇的汇率。举例2024/3/26周二47l 巴黎外汇市场汇率为巴黎外汇市场汇率为(直接标价法)(直接标价法)USD1 =USD1 =FRF7.2785 FRF7.2785 7.28957.2895银行银行买入买入美元美元价价银行卖
19、出美元价举例2024/3/26周二48l伦敦外汇市场汇率为外汇市场汇率为(间接标价法)(间接标价法)GBP1=USD1.4405 GBP1=USD1.4405 1.44201.4420 银行银行卖出卖出美元美元价价银行银行买入买入美元美元价价2024/3/26周二49 【例】若甲银行的报价为1USD=8.2600/20RMB,则意味着甲银行USD的买入价为8.2600RMB、卖出价为8.2620RMB。若乙银行向甲银行购买美元,则对于USD而言,甲银行的卖出价为8.2620RMB,乙银行的买入价为8.2620RMB,那么,8.2620RMB究竟是买入价呢?还是卖出价?判断买卖价的关键在于区分谁
20、为报价行,谁为询价行。判断买卖价的关键在于区分谁为报价行,谁为询价行。2024/3/26周二50 【习题1】如果你向中国银行询问英镑美元的汇价。中国银行答道:“1.710010”。请问:中国银行以什么汇价向你买进美元?你以什么汇价从中国银行买进英镑?如果你向中国银行卖出英镑,汇率是多少?1.71101.71101.71101.7110 1.71001.71002024/3/26周二51 【习题2】如果你是银行,你向客户报出美元港元汇率为7.800010,客户要以港元向你买进100万美元。请问:你应给客户什么汇价?7.80107.8010 如果客户以你的上述报价,向你购买了500万美元,卖给你港
21、元。随后,你打电话给一经纪想买回美元平仓,几家经纪的报价是:经纪A:7.803040 经纪B:7.801020 经纪C:7.798090 经纪D:7.799098你该同哪一个经纪交易对你最为有利?汇价是多少?C C 7.7990 7.79902024/3/26周二52【习题习题1 1】如果你向中国银行询问英镑美元的汇价。中国银行答道:如果你向中国银行询问英镑美元的汇价。中国银行答道:“1.71001.71001010”。请问:。请问:中国银行以什么汇价向你买进美元?中国银行以什么汇价向你买进美元?你以什么汇价从中国银行买进英镑?你以什么汇价从中国银行买进英镑?如果你向中国银行卖出英镑,汇率是多
22、少?如果你向中国银行卖出英镑,汇率是多少?【习题习题2 2】如果你是银行,你向客户报出美元港元汇率为如果你是银行,你向客户报出美元港元汇率为7.80007.80001010,客户要以港元向你买进客户要以港元向你买进100100万美元。请问:万美元。请问:如果客户以你的上述报价,向你购买了如果客户以你的上述报价,向你购买了500500万美元,卖给你港万美元,卖给你港元。随后,你打电话给一经纪想买回美元平仓,几家经纪的报价元。随后,你打电话给一经纪想买回美元平仓,几家经纪的报价是:是:经纪经纪A A:7.80307.803040 40 经纪经纪B B:7.80107.80102020 经纪经纪C
23、C:7.79807.798090 90 经纪经纪D D:7.79907.79909898你该同哪一个经纪交易对你最为有利?汇价是多少?你该同哪一个经纪交易对你最为有利?汇价是多少?你应给客户什么汇价?你应给客户什么汇价?2024/3/26周二53 2 2、按汇率制定的方法不同,可分为、按汇率制定的方法不同,可分为:(1)基础汇率,是一国所制定的本国货币与基础货币(往往是关键货币)之间的汇率。(2)套算汇率,是在基础汇率的基础上套算出的本币与非关键货币之间的汇率。2024/3/26周二54 目前许多国家都将美元作为关键货币。所谓关键货币(key currency),必须满足以下三个条件:1、本国
24、国际收支中使用最多;2、外汇储备中所占比重最大;3、可自由兑换且国际上普遍接受的货币。套算汇率的计算 通过各自与第三国货币的比率间接计算出来,也称为交叉汇率。2024/3/26周二55举例2024/3/26周二56中国外汇市场中国外汇市场USD1=CNY6.8358 USD1=CNY6.8358 伦敦外汇市场伦敦外汇市场GBP1=USD1.7816 GBP1=USD1.7816 直接标价直接标价间接标价间接标价中国外汇市场中国外汇市场GBP/CNYGBP/CNY汇率:汇率:GBP1=CNYGBP1=CNY(1.78161.7816*6.8358*6.8358)举例2024/3/26周二57中国
25、外汇市场中国外汇市场USD1=CNY6.8358 USD1=CNY6.8358 东京外汇市场东京外汇市场 USD1=JPY100 USD1=JPY100 直接标价直接标价直接标价直接标价中国外汇市场中国外汇市场JPY/CNYJPY/CNY汇率:汇率:JPY1=CNYJPY1=CNY(6.83586.8358/100/100)交叉汇率的计算1、如果在两种非美元货币的报价中,美元都是基准货币,则计算的方法是交叉相除,以被除数所代表的货币作为交叉汇率中的计价货币,以除数所代表的货币作为交叉汇率中的基础货币。USD1=HKD7.7450/60USD1=JPY107.20/30得到单位美元兑日元的汇价:
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