系统科学范式下的金融理论研究PPT课件.pptx
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1、系统科学在金融领域的应用现状系统科学是1937年由美籍奥地利生物学家贝塔朗菲创立的一门新兴学科,主要研究自然界和人类社会各类系统的共同特性,2024/3/20 周三1探索其生成、演化和涌现等规律的科学,广泛应用于工业、计算机、航空航天以及经济领域。系统科学具有以下特点:与经典科学注重还原分析不同,系统科学2024/3/20 周三2把研究对象作为一个有机的相互联系的动态整体去看待,因而更强调整体把握的思维方式;与经典科学追求简单性、必然性、决定论目标不同,系统科学着重2024/3/20 周三3探索复杂性、偶然性、非决定性的问题;在对相关系统进行描述时,与经典科学以个体描述为主不同,系统科学以突出
2、群体为主;采用动态性、模型化的研究方2024/3/20 周三4法。系统科学的本质特性为系统科学在金融理论的应用提供了全新的方法。系统科学研究的对象是复杂非线性系统,而现实的金融市场正是复杂非线性的,不仅2024/3/20 周三5投资者往往表现出非理性,出现反应过度或反应不足,而且市场也经常处于不稳定(非均衡)态,实际价格分布呈现出尖峰、厚尾、跳跃性、非连续性。同时,2024/3/20 周三6相关物理学家或数学家已经对金融市场的收益进行了非线性检验,证明金融市场中普遍存在非线性现象。另一方面,现代金融理论与行为金融理论存在的缺陷,2024/3/20 周三7为新理论的产生提供了空间。建立在有效市场
3、假说基础上的现代金融理论,由于其假设基础的局限性使得研究结果与实证检验相背离,不能对“小市值效应”等2024/3/20 周三8异常现象有效解释。行为金融理论仅对“理性人”假设作了有条件的放松,能够解释异常现象,但同时又增添了现代金融理论所没有的缺陷,如运用心理偏差过2024/3/20 周三9于随意等。尽管上世纪90年代就出现了非线性复杂金融理论的雏形,并且国内外学者已经在此领域做出了有益的探索,但是这些研究仅是将系统科学的某一部2024/3/20 周三10分内容用于解释金融系统中的部分现象或演化规律,总体来看,研究仍然缺乏系统性和完整性。笔者认为,有必要建立一个完善的系统科学范式下的金融理论体
4、2024/3/20 周三11系,亦即系统金融理论。系统金融理论的构成及研究方法与系统科学理论体系相对应,系统金融理论体系应主要包含非线性金融理论、复杂性金融理论、系统动2024/3/20 周三12力学金融理论。金融学研究主要包括宏观金融学和微观金融学,二者都是金融系统的子系统,并且也都由具有层次结构的二级子系统构成。因此,系统科学可以2024/3/20 周三13应用于金融市场体系等宏观金融研究,如金融体系的设立、创新、激励、约束机制,金融体系对实体经济的影响与作用,不同金融体系之间的差异与比较等;也2024/3/20 周三14可以应用于金融市场和金融资产的定价、风险管理以及监管问题等。研究方法
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