《金融理论前沿课题》试题(1)答案要点及评分标准.doc

《金融理论前沿课题》试题（1）答案要点及评分标准
（供参考）
一、 名词解释（每小题3分，共15分）
1、通货紧缩
是指社会价格总水平即商品和劳务价格持续下降，货币不断升值的过程(2分)。下面要点答对任何一个均给1分，不累计。（1）这种下降不是由技术进步和劳动生产率的提高引起的（2）对于物价下降的幅度目前仍有争论（3）还表现为商品有效需求不足（4）生产下降经济衰退。
2、存量指标和流量指标
存量指标是某一时点的指标，一般不具有可加性，它静态地反应某一时点的水平（1分），而流量是指某一时期的数量指标，动态地反应某一时期的事物发展过程（1分）。流量数值一般是通过连续不断的记录而取得的（1分）。
3、托宾税
美国经济学家托宾提出的征收税收来限制国际资本的市场流动性的方法，他认为由于流动性不同，商品和劳务依据国际价格信号做出的反应速度比金融资产要缓慢得多，而商品和劳务的市场价格依据过度供给和需求做出反应的速度比金融资产的价格变化更慢。国际资本市场上充满了投机，由于商品和劳务价格对这种冲击作出的反应较慢，从而扭曲价格，造成社会福利损失。（2分）。因此，他建议，“在快速飞转的国际金融飞轮下面撒些沙子，让飞轮转得慢一些，放慢的金融市场反应速度对稳定经济是绝对必要的。”这个沙子就是著名的托宾税。（1分）
4、风险的定义与测量
证券投资风险是指证券预期收益率或者预期价格的不确定性（1分），可以运用方差或者标准差来表示其大小程度，即实际值与预期值的偏离程度来表示风险的大小（1分），风险仅指不确定性，不仅指可能的损失，也指可能的收益（1分）。
5、市盈率
衡量股票投资价值的指标之一，是指股票价格与每股盈利的比值。（2分）一般而言，市盈利越低，投资价值越大，市盈率不是固定不变的，会随着经济形势、人们的预期等因素发生变化。（1分）
二、 简答题（每小题10分，共40分）
1引起一国之内货币资金流动的渠道（包括银行资金流动）:（每个要点2.5分）
（1） 银行间的同业拆借资金流动
（2） 证券市场上证券的发行与交易所引起的资金流动
（3） 劳务输出所带来的资金流动
（4） 外资的流入，对国内资金的流动也产生了较大影响
2利用影响对储备货币选择的因素，分析欧元作为储备货币的前景。每个要点2分
影响对储备货币选择的因素有：
（1） 货币发行国的经济实力
（2） 货币发行国的进出口额大小
（3） 货币发生国的资金融通数量
（4） 储备货币的币值的稳定性

从资金融通额和进出口额、计价货币的数量等因素考虑，欧元已经具备了作为世界储备货币的条件。

3试比较三次新兴市场金融危机: (每个要点2 分)
（1） 三次新兴市场危机是指东亚危机、拉丁美洲债务危机和墨西哥金融危机。
（2） 发生危机的国家大都实行的是“盯住汇率”。
（3） 这些国家的金融体制不发达，监管制度滞后。
（4） 发生危机前这些国家都有大量的外资进入。
（5） 这些危机都出现了传染效应。
4、试比较不同的资产模型的定价原理(每个要点2.5分)
（1） 从定价机制角度分析，可以将定价模型分为均衡价格机制和内在因素价格机制。
（2） 因素模型是竭力找出影响资产价格的因素，建立模型，通过模型预测证券的人格与收益。
（3） 其他证券定价模型则是通过运用证券组合理论，比较证券价格，一旦发现风险与收益不对称的证券，则相应的进行投资决策。
（4） 但是这些定价模型都有各自的不足。
三、论述题（20分）
1、商业银行不良贷款产生的原因有：（1）社会融资结构的影响，我国间接融资比重较大，企业普遍缺少自有资金，企业效益不好，必然影响到银行的不良资产。（2）宏观经济体制的影响。长期以来我国的经济增长主要是政府主导的粗放型经营模式，国有银行根据政府的指令发放贷款，经济转轨后，改革的成本大部分由银行承担了，由此形成大部分不良资产。（3）是政策性银行成立前，国家根据宏观经济发展的需要而发放的贷款，也就是所谓的政策性贷款，这些贷款中的大部分后来成为银行的不良贷款。（4）社会信用环境不好，没有形成较好的信用文化。(5)除此之外，商业银行本身也存在着一些问题，比如法人治理结构未能建立起来、经营机制不活、管理落后、人员素质低等因素都影响着银行资产质量的提高。与此同时，对商业银行的监管工作不足也是影响因素之一。
上述每个要点2分，如果进行展开，则酌情增加2分。不一定要求完全按照此答案，共12分。
2、不良资产比例过高，影响到国有银行对国民经济发展的支持能力；增加了财政风险，损害纳税人的利益；容易诱发社会性的道德风险；还可以引发地区性的或者全球性的金融风险。(每个要点2分，需要稍微展开论述)
四、材料分析题（25分）
答案要点：
网上银行的兴起的原因有：（1）社会信息化的发展（2）银行的客户发生了变化，他们更愿意接受电子化的金融服务（3）非银行性金融机构向银行的业务渗透（4）金融市场上出现了脱媒现象，银行的功能被削弱。（5）网上银行的成本大大低于传统的业务成本。
我国银行开展网上银行业务与国外的差距主要表现在（1）业务范围较窄，（2）所提供的特色服务较少，提供的服务大同小异。（3）业务量较小，但是发展潜力巨大。（4）传统业务占据相当大的比重，客户对网上银行业务的认可不够。（5）网上银行的支付安全问题。
（以上每个要点1分，共10分。）
分析经济全球化的原因：
（1）生产力是经济和社会发展的基础，生产力的巨大发展要求冲破民族的、国家的、区域的界限。（2分）
（2）现代科学技术的发明与应用推动了全球化的迅速发展。（2分）
（3）各国人民对不断增长的物质和文化生活水平的要求。（2分）
反全球化的实质是反全球化过程中的人为弊端。（1分）
（1）国际游戏规则的不公平、不透明，必然导致很多不良后果，许多当事者的反对就是可以理解的了。（2分）
（2）经济全球化加剧了发达国家与发展中国家之间的发展不平衡，特别是南北差距加大。 （2分）
（3）不平等的对外贸易使发展中国家的贸易条件恶化，对外经济发展的成本和代价上升。（2分）
（4）缺乏全球范围内的监管使得国际游资对一国的经济金融稳定性受到影响。东亚危机等现代经济危机中都有国际游资的影子。（2分）