第2章:即期、远期和掉期外汇交易PPT课件.ppt
《第2章:即期、远期和掉期外汇交易PPT课件.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《第2章:即期、远期和掉期外汇交易PPT课件.ppt(47页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、第第2章章 即期、远期和掉期外汇交易即期、远期和掉期外汇交易国 际 金 融 实 务1本章学习目标本章学习目标 掌握即期外汇交易的概念、程序及报价方法熟练掌握即期外汇交易的套期保值和投机操作掌握远期外汇交易的概念、分类和程序熟练掌握远期汇率的报价和计算,远期外汇交易的操作掌握掉期外汇交易的概念和程序熟练掌握掉期外汇交易的报价、掉期率的计算和掉期交易的操作 22.1 即期外汇交易即期外汇交易 即期外汇交易(Spot Exchange Transaction):又称现汇交易,是指买卖双方以固定汇价成交,并在两个营业日(Working Day)内办理交割的外汇交易。是外汇市场上最常见、最普遍的交易形式
2、,其基本作用是:满足临时性的付款需要,实现货币购买力的转移;调整各种货币头寸;进行外汇投机等。2.1.1 2.1.1 即期外汇交易的概念即期外汇交易的概念32.1.1 即期外汇交易的概念即期外汇交易的概念需要注意的问题:1.即期交易的交割日期(Spot Date)标准交割日隔日交割 当日交割 2.即期交易的结算方式 l 信汇l 票汇l 电汇 42.1.2 即期外汇交易的报价即期外汇交易的报价外汇市场上汇率通常采用双向报价方式(Two Way Quotation),即报价者(Quoting Party)同时报出买入价格(Bid Rate)及卖出价格(Offer Rate)银行报价形式。二战后,各
3、国银行间报价普遍采用美元标价法。非美元之间的货币汇率可以通过其各自对美元的汇率套算得出。5套算出交叉汇率的买入价和卖出价时,要区分两种情况:一种是两种汇率的标价方法相同时,要将数号左右的相应数字交叉相除;另一种是两种汇率的标价方法不同时,要将竖号左右的相应数字同边相乘。6一种是两种汇率的标价方法相同时,要将数号左右的相应数字交叉相除;:USDJPY:108.70 108.80 交叉相除USDDEM:1.6220 1.6230可得:DEM/JPY:66.98 67.087另一种是两种汇率的标价方法不同时,要将竖号左右的相应数字同边相乘。AUDUSD:0.7210 0.7230 同边相乘USDDE
4、M:1.6220 1.6230AUD/DEM:1.1695 1.17348一笔完整的交易往往包括四个步骤:询价(Asking)报价(Quotation)成交(Done)确认(Confirmation)92.1.2 即期外汇交易的报价即期外汇交易的报价1.报价行的外汇头寸报价行的外汇头寸 2.市场的预期心理市场的预期心理 3.询价者的交易意图询价者的交易意图 4.各种货币的风险特征和极短期走势各种货币的风险特征和极短期走势 报价时考虑因素:5.收益率与市场竞争力收益率与市场竞争力 102.1.3 即期外汇市场上的套期保值即期外汇市场上的套期保值外汇市场上的对冲(Hedge)投资操作:指以某种货币
5、为中介货币,同时买卖另两种货币,由于买卖的损益互相对冲,从而达到回避风险的投资操作行为。其依据是:当外汇市场上某一关键货币呈上升趋势时,与之相应的其它货币就相对地呈现下跌趋势。利用两个同涨同跌的货币,通过关键货币为中介一买一卖,就能够对冲买卖的损益。11 例21 假设20041016外汇市场行情如下:即期汇率为USDEUR1.072030,USDCHF1.345969。做以USD为中介货币,买入EUR,卖出CHF的对冲投资操作。假设到20041030平仓,即期汇率为USDEUR1.078090,USDCHF1.354858。如不考虑利率变化的影响,损益情况如何?(1)操作过程:在2004101
6、6以10720卖出USD,买入EUR 以13469卖出CHF,买入USD在20041016以10790卖出EUR,买入USD 以13548卖出USD,买入CHF(2)损益情况:在EUR上,每1USD获取利润1.0720-1.0790-0.0070EUR在CHF上,每1USD获取利润1.3548-1.34690.0079 CHF122.1.4 即期外汇市场上的投机操作即期外汇市场上的投机操作当今的浮动汇率制度下,外汇行市起落不定,甚至暴涨暴跌,从而使国际货币的价格产生差价(Spread),这正是进行投机操作的基础。132.1.5 即期外汇交易程序即期外汇交易程序【例例22】交易过程交易过程 意义
7、说明意义说明 A A:GBP 5 Mio AGBP 5 Mio A(银行)询价:英镑兑美元,金额(银行)询价:英镑兑美元,金额500500万万 B B:1.6773/78 B1.6773/78 B(银行)报价:价格(银行)报价:价格GBP1GBP1USD 1.6773/78USD 1.6773/78 A A:My Risk AMy Risk A不满意不满意B B的报价,在此价格下不作交易,即此价格不的报价,在此价格下不作交易,即此价格不 再有效,再有效,A A可以在数秒之内再次向可以在数秒之内再次向B B询价询价 A A:NOW PLS ANOW PLS A:再次向:再次向B B询价询价 B
8、B:1.6775 Choice B1.6775 Choice B:以:以1.67751.6775的价格任的价格任A A选择要买或卖选择要买或卖 A A:Sell PLS ASell PLS A:选择卖出英镑,金额:选择卖出英镑,金额500500万英镑万英镑 My USD To A NY My USD To A NY 我的美元请汇入我的美元请汇入A A(银行)的纽约账户(银行)的纽约账户 B B:OK Done BOK Done B:此交易已成交:此交易已成交 at 1.6775 We Buy at 1.6775 We Buy 在在1.67751.6775我买入我买入 GBP 5 Mio AGU
9、SD GBP 5 Mio AGUSD 英镑英镑500500万美元万美元 Val May-20 Val May-20 交割日交割日5 5月月2020日日 GBP To MY London GBP To MY London 我的英镑请汇入我的英镑请汇入B B伦敦的英镑账户伦敦的英镑账户 TKS for Deal,BIBI TKS for Deal,BIBI 谢谢惠顾,再见谢谢惠顾,再见 14远期外汇交易(Forward Exchange Transaction)又称期汇交易,是指外汇买卖双方成交后并不立即办理交割,而是预先签订合约,先行约定各种有关条件(如外币的种类、金额、汇率、交割时间和地点),
10、在未来的约定日期办理交割的外汇交易。2.2 远期外汇交易远期外汇交易 2.2.1 远期外汇交易的概念远期外汇交易的概念15远期汇率报价方式远期汇率报价方式 完整汇率报价方式 掉期率报价方式:报出远期汇率与即期汇率差异的点数。掉期率指某一时点远期汇率与即期汇率的汇率差。譬如:某日纽约的银行报出德国马克买卖价为 即期汇率 USD/DEM=1.6508/18 1个月掉期率 1/0.5 3个月掉期率 13/12 6个月掉期率 43/33 判断远期货币升水与贴水的原则:明确即期汇率报价中的基准货币,远期汇率数字“前大后小,基准货币远期为贴水;前小后大,基准货币远期为升水”。16例:某日纽约的银行报出的英
11、镑买卖价为:即期汇率 GBP/USD1.6783/93 3个月远期贴水 80/70可得,GBP/USD3个月远期买入价1.6783-0.00801.6703,GBP/USD3个月远期卖出价1.6793-0.00701.6723,即3个月远期汇率GBP/USD1.6703/23我们可以用一个简单判断方法来检验计算结果:如果得到的远期汇率买卖差价比即期汇率买卖差价大,则计算结果通常正确;如果得到的远期汇率买卖差价反而比即期汇率买卖差价小,则计算结果是错误的。这是因为远期交易包含时间因素,承担的交易风险较大,银行报出的远期汇率的买卖差价也相应扩大。17远期外汇的价格计算:远期外汇的价格计算:远期外汇
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 即期 远期 外汇交易 PPT 课件
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【胜****】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【胜****】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。