金融学概论9.pptx

1234货币政策及其目标货币政策工具货币政策传导机制我国货币政策的实践货币政策及其目标返回目录 CONTENTS PAGE 一、货币政策及其目标的含义一、货币政策及其目标的含义(一)货币政策的含义中央银行的基本职责之一是制定和实施货币政策。货币政策(Monetary Policy)是指中央银行为实现给定的经济目标.运用各种工具调节货币供给和利率所采取的一系列方针和措施的总和。作为宏观经济间接调控的主要手段.货币政策在长期国民经济宏观调控体系中居于十分重要的地位。返回目录 CONTENTS PAGE 一、货币政策及其目标的含义一、货币政策及其目标的含义(二)货币政策的内容 货币政策所包含的内容较为广泛一个完整的货币政策体系包括三个方面的基本内容:（）政策目标;（）实现目标所运用的货币政策工具;（）预期达到的政策效果。从确定目标.运用工具.到实现预期的政策效果.这中间还存在着一些作用环节.其中主要有中介目标和政策传导机制等。返回目录 CONTENTS PAGE 一、货币政策及其目标的含义一、货币政策及其目标的含义(三)货币政策目标与货币政策目标体系返回目录 CONTENTS PAGE 二、二、货币政策最终目标货币政策最终目标国国际收支平收支平衡衡经济增增长充分就充分就业物价物价稳定定返回目录 CONTENTS PAGE 三、三、货币政策目标之间的冲突货币政策目标之间的冲突(一)物价稳定和充分就业的冲突(二)物价稳定和经济增长的冲突(三)物价稳定与平衡国际收支的冲突(四)经济增长与平衡国际收支的冲突返回目录 CONTENTS PAGE 四、各国货币政策目标的选择四、各国货币政策目标的选择单一目标递进目标并列目标返回目录 CONTENTS PAGE 四、各国货币政策目标的选择四、各国货币政策目标的选择返回目录 CONTENTS PAGE 五、货币政策中介目标五、货币政策中介目标货币供应量长期利率银行信贷规模返回目录 CONTENTS PAGE 六、货币政策操作目标六、货币政策操作目标银行准备金银行准备金（一）基础货币基础货币（二）短期货币市场短期货币市场利率利率（三）返回目录 CONTENTS PAGE 六、货币政策操作目标六、货币政策操作目标货币政策工具返回目录 CONTENTS PAGE 一、一般性货币政策工具一、一般性货币政策工具法定存款法定存款准备金率准备金率再贴现率再贴现率公开市场公开市场业务业务返回目录 CONTENTS PAGE 二、二、选择性货币政策工具选择性货币政策工具返回目录 CONTENTS PAGE 三、补充性货币政策工具三、补充性货币政策工具直接信用控制直接信用控制间接信用控制间接信用控制货币政策传导机制返回目录 CONTENTS PAGE 第三节货币政策传导机制第三节货币政策传导机制(1)从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场。(2)从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。(3)从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量.包括总支出量、总产出量、物价、就业等。货币政策传导机制是指中央银行运用货币政策工具影响中介目标.进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。货币政策传导途径一般有三个基本环节.其顺序如下。返回目录 CONTENTS PAGE 一、投资支出渠道一、投资支出渠道信息不信息不对称称效效应信信贷渠道渠道托托宾的的q理理论利率利率对投投资的的效效应返回目录 CONTENTS PAGE 二、消费支出渠道二、消费支出渠道利率的耐用消费品支出效应财富效应流动性效应返回目录 CONTENTS PAGE 三、国际贸易渠道三、国际贸易渠道我国货币政策的实践返回目录 CONTENTS PAGE 一、一、1984-1997年紧缩的货币政策年紧缩的货币政策返回目录 CONTENTS PAGE 一、一、1984-1997年紧缩的货币政策年紧缩的货币政策返回目录 CONTENTS PAGE 二、自二、自1998年至今稳健的货币政策年至今稳健的货币政策(一一)下下调阶段段(1998年年3月至月至2003年年9月月)(二二)平平稳上升上升阶段段(2003年年9月至月至2008年年9月月)(三三)小幅回小幅回调阶段段(2008年年9月至月至2010年年1月月)(四四)不断上不断上调阶段段(2010年年1月至月至2011年年11月月)(五五)小幅下小幅下调阶段段(自自2011年年12月至今月至今)