货币的时间价值和投资的风险价值是财务管理的基础观念.docx

1. 货币的时间价值和投资的风险价值是财务管理的基础观念。 货币的时间价值或资金的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度，在财务学中，风险就是不确定性，是指偏离预订目标的程度，即实际结果与预期结果的差异。风险类别 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险。市场风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等，不能通过多角化投资来分散，又称为不可分散风险或系统风险。公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如罢工、新产品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等，可以通过多角化投资来分散，又称为可分散风险或非系统风险。从公司本身来看，风险分为经营风险（商业风险）和财务风险（筹资风险）。经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险，市场销售、生产成本、生产技术、外部环境变化（天灾、经济不景气、通货膨胀、有协作关系的企业没有履行合同。
2. 第一章 一、财务分析与经济活动分析 相同点：“分析”，分析的程序、方法、形式相同。不同点：（1）两者的对象与内容不同：前者，财务活动；后者，经济活动（2）两者的依据不同；会计资料、统计资料、技术资料等；报表，市场行情，股市（3）两者分析的主体不同。
3. 二、财务分析与财务管理 相同点：“财务”，将财务问题作为研究对象 不同点：（1）两者的职能与方法不同；（2）研究问题的侧重点不同：财务分析侧重于财务活动状况和结果，财务管理侧重于财务活动全过程；（3）结果的确定性不同；（4）服务对象不同。
4. 三、财务分析的目的 不同的主体不一样：1.投资者：企业盈利能力、发展前景及评价经营者的业绩；（大、小股东不同）2.债权者：企业的偿债能力及收益与风险是否相适应；（长、短期债权人不同）3.经营者：综合性的（盈利能力、原因、过程）；通过分析，发现经营中存在的问题，解决问题，保持企业的盈利能力。4.其他主体：1）往来单位：分析偿债能力和供应能力（财务信用、商业信用）； 2）国家：监督（法规、政策制度的执行情况）保证（财务会计信息和财务分析报告的真实性、准确性）
5. 四、财务分析技术的发展1.比率分析的发展；2.标准比率；3.趋势百分比的出现；4.现代财务分析技术。
6. 五、西方财务分析体系与内容评价（一）概论、会计分析、财务分析三大部分阿 (二)概论、分析工具、分析应用三大部分 (三)概论、经营分析、投资分析、筹资分析、价值评估分析
7. 六、财务分析总体范畴：1战略分析 2会计分析 3价值评估分析 4预测分析
8. 七、我国财务分析体系与内容构建理论基础 （一）企业目标与财务目标 企业目标与所有者相目标一致：资本的保值增值（应明白谁是所有者）财务目标：追求股东权益或股东价值增加（二）财务目标与财务活动1、企业筹资活动是资本的来源或取得过程，其目的：较低成本、较小风险取得所需资金。2、投资过程。其目的：充分使用资产以一定的资产、较小的风险取得尽可能大的产出。3、经营活动过程。目的：以较低的成本费用，取得较多的收入，实现更多的利润。4、分配活动过程。目的：兼顾各方面利益，使企业步入良性循环的轨道。（三）财务报表与财务效率1、盈利能力是指企业投入一定的资源所取得利润的能力。2、运营能力是指企业营运资产的效率3、偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。4、增长能力是指企业保持持续发展或增长的能力。
9. 八、财务分析的形式（一）根据分析主体不同分为：内部分析和外部分析。（二）根据分析的目的与方法分为静态分析和动态分析。
10. 九、财务分析的条件与要求（一）条件1、统一的财务会计制度；2、产权清晰的企业制度；3、完善的信息披露制度。（二）要求1、创造与完善财务分析条件；2、学习与掌握财务分析方法；3、建立与健全财务分析组织。
11. 第二章 一、企业战略分析：指通过对企业所在行业或拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争策略。包括：行业分析：一是行业的竞争程度；二是市场谈判或议价能力。
12. 企业竞争策略分析：最重要的竞争策略有两种：低成本竞争策略和产品差异策略。会计分析技术三种方法：水平分析法、垂直分析法、趋势分析法。标准比率其计算方法有三种：１、算术平均数２、综合报表法３、中位数法
13. 二、运用连环替代法应注意的问题Ａ、因素分解的相关性问题。～是指分析指标与其影响因素之间必须真正相关，即有经济意义。Ｂ、分析前提的假设。Ｃ、因素替代的顺序性。这是一个理论和实际都未解决的问题。Ｄ、顺序替代的连环性。
14. 三、财务分析报告的格式与内容。全面分析的格式与内容为：１、基本财务情况的反映。这部分主要说明企业财务分析指标的完成情况，包括：三种能力和企业权益状况，企业产品成本升降情况等２、主要成绩和重大事项说明。３、存在问题的分析。４、提出改进措施意见。应当指出，财务分析报告的结构和内容不是固定不变的，根据不同的分析目的或针对不同的财务分析报告对象，分析报告的内容侧重点可不同。
15. 第三章 一、财务分析信息的种类（一）内部信息与外部信息。财务分析信息按来源分为内部信息与外部信息。
16. 二、会计报表附表１、资产负债表附表（１）资产减值准备明细表 （２）应付职工薪酬明细表（３）应交税费明细表。此外还有存货表、固定资产及累计折旧表等。２、利润表附表
17. （１）利润分配表（２）分部报表。此外，还有主营业务收支明细表、管理费用明细表等。
18. 三、重要事项的说明1.或有事项说明。或有事项是指过去的交易或事项形成的状况，其结果需通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。2.资产负债表日后事项的说明。资产负债表日后事项是指资产负债表日之后至审计报告日之前发生的重大事项。3.关联方关系及其交易的说明。应该披露母公司和子公司的名称。如果母公司不是该公司最终控制方的，说明最终控制方名称。
19. 四、财务会计报表的局限性１、财务会计报表计量的局限性。报表只能反映以货币计量的事项。在物价变动的情况下，货币计量对数据的准确性产生影响。２、财务会计报表内容的局限性。（１）由于制度、保密或规范原因不能提供详尽的因素分析数据。（２）缺少预测信息；（３）报表不能表明企业采用的具体会计准则和会计方法。３、财务会计报表时间的局限性。
20. 五、财务分析标准信息一、经验标准。……是指这个比标准的形成依据大量的实践经验的检验，它是财务比率分析中经常采用的一种标准。如流动比率２:１但不能生搬硬套。二、历史标准。……是指以企业过去某一时间的时间业绩为标准。（包括上年、正常、最好三情况）。其优点：一是比较可靠，二是有较高的可比性；缺点：一是标准比较保守，“鞭打快牛”，二是适用范围较窄。三 行业标准 行业标准是财务分析中广泛采用的标准，它是按行业制定的，反映行业财务状况和经营成果的基本水平（包括先进水平和基本水平两种标准）。运用行业标准的三个条件：１、同行业内的两个公司不一定是可比的；２、大公司可能跨行业经营，不同的业务有不同的盈利水平和经营风险，这时用行业标准进行评价显然是不合理的；３、运用行业标准还受会计政策的的限制。四 预算标准 指企业根据自身经营条件或经营状况所制定的目标标准。通常在一些新的行业、新建企业以及垄断企业用的较多。以上各种财务分析的评价标准各有优缺点，在财务分析中应综合运用各种标准，从不同的角度进行评价，才利于得出正确的结论
21. 分析公式与指标
22. 营运资金＝流动资产-流动负债 流动比率＝流动资产/流动负债 速动资产=流动资产-存货=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款+其他应收预付款 速动比率＝速动资产/流动负债 现金比率＝现金及等价物/流动负债 资产负债率＝负债总额/资产总额 净资产负债率＝负债总额/所有者权益总额 有形净资产负债率＝负债总额/（所有者权益－无形资产） 长期负债率＝长期负债/（非流动资产－无形资产）×100%
23. 利息保证倍数=息税前正常营业利润/利息支出总额 流动资产周转率＝流动资产周转额/流动资产平均余额＝营业收入/全部流动资产平均余额=营业成本/全部流动资产平均余额×营业收入/营业成本=流动资产垫支周转次数×成本收入率 ＝营业成本/平均存货×平均存货/流动资产平均余额×成本收入率=存货周转次数×存货构成率×成本收入率
24. 存货周转率＝销售成本/平均存货 存货周转天数=计算期天数×平均天数/营业成本
企业资本结构决策主要考虑以下因素：
　　一、企业的外部影响因素
　　1、经济政策环境
　　2、行业状况及竞争程度
　　3、金融市场环境
　　4、税收环境
　　5、贷款人与信用等级评定机构的态度
　　6、法律环境
　　二、企业的内部影响因素
　　1、企业的商业风险
　　2、企业规模大小
　　3、企业的抵押价值
　　4、企业的财务弹性
　　5、企业的增长速度
　　6、企业的控制权
　　7、企业的资产结构
　　8、企业承担的社会责任
　　9、企业的经营周期
　　10、企业所有者和经营者的态度
　　资本结构决策是在若干可行的资本结构方案中选取最佳资本结构。其中，资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。资本结构决策在财务决策中具有极其重要的地位

1. 资本结构是企业筹资决策的核心问题。企业的资本结构是否适当决定着企业未来发展的成败。企业的筹资方式可分为债务筹资和权益筹资两大类。一般意义上的资本结构就是指债务资本和权益资本（自有资本）的比例关系。对于一个企业来说，什么样的资本结构才是最好的呢？比较普遍的观点是这样的，使综合资本成本（加权平均资本成本）最低，同时企业价值最大的资本结构是最佳的。在实践中，这样的标准是否可行是值得怀疑的。很明显，通常情况下，债务资本比例越高，综合资本成本就会越低，而当债务资本比例达到一定程度时，企业将不可避免地面临严重的财务危机。因此，我们有必要研究更加具有实践意义的资本结构理论和具有可操作性的资本结构决策方法。本文通过对资本结构理论和影响资本结构的因素进行深入的探讨和研究，找出评价资本结构的标准，建立一个可以进行量化分析的资本结构决策数学公式，使其能够应用于企业生产经营中的资本结构决策。

一、简答题
1．不同的财务分析主体进行财务分析的目的。
（1）企业的投资者进行财务分析的最根本目的是看企业的盈利能力状况，因为盈利能力是投资者资本保值和增值的关键。
（2）企业的债权人进行财务分析的主要目的，一是看企业偿债能力的大小；二是看债权人的收益状况与风险程度是否相适应。
（3）经营者进行财务分析的目的是综合的和多方面的。他们的总体目标是盈利能力。在财务分析中，他们关心的不仅仅是盈利的结果，而是盈利的原因及过程。
（4）材料供应者、产品购买者等进行财务分析的主要目的在于搞清企业的信用状况，包括商业上的信用和财务上的信用。
（5）国家行政管理与监督部门进行财务分析的目的，一是监督检查各项经济政策、法规、制度在企业单位的执行情况；二是保证企业财务会计信息和财务分析报告的真实性、准确性，为宏观决策提供可靠的信息。
2．计算分析存货周转率指标时，应注意哪些问题？ 
(1)存货管理是企业资产管理的重要内容之一，报表使用者在分析存货周转率指标时，应该尽可能地结合存货的批量因素、季节性变化因素等情况对指标加以理解，同时对存货的结构以及影响存货周转率的重要指标进行分析，通过进一步计算原材料周转率、在产品周转率或某种存货的周转率，从不同角度、环节上找出存货管理中的问题，在满足企业生产经营需要的同时，尽可能减少经营占用资金，提高企业存货管理水平。
       (2)存货周转率并非越快越好。一方面，存货周转较慢，是企业资产运用效率欠佳的表现。但另一方面，存货周转过快，有可能会因为存货储备不足而影响生产或销售业务的进一步发展，特别是那些供应较紧张的存货。
3.简述财务活动与财务报表的关系。
业的各项财务活动都直接或间接地通过财务报表来体现。资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表，是企业筹资活动和投资活动的具体体现；利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表，是企业经营活动和分配活动的具体体现；现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，它以现金为基础，是企业财务活动总体状况的具体体现。
4.总资产报酬率怎样计算？怎样进行因素分解？为什么总资产报酬率的分子为息税前利润？
总资产报酬率＝息税前利润/平均总资产×100％
总资产报酬率＝总资产周转率×销售息税前利润率×100％
总资产报酬率因为既然采用全部资产，从利润中没有扣除自己资本的等价报酬——红利，那么，同样也不能扣除借入资本的等价报酬——利息。