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风险投资退出形式

　　适宜退出方式对风险投资企业顺利退出非常主要，风险投资退出方式主要有以下四种：即公开上市、吞并收购、股权回购和破产清算。
　　1、成功企业IPO退出
　　风险投资资本退出最惯用方法是：成功进入公开市场企业，能够向公众发行普通股票，这就是“首次公开上市”或IPO,即风险投资企业第一次向社会公众发行股票，风险投资者借此取得股权流动性。公开上市可使风险投资者将其资本安全撤出并从中获取巨额利润，还为风险企业发展筹集了大量资金，提升了风险企业著名度。不过公开上市也有一些弊端：譬如，IPO费用较高，会花费企业大量精力和财力；另外，IPO条件非常严格，上市耗时较长，不但有可能影响企业正常运作，还有可能因为资金占用时间较长，延长了风险投资退出时间从而丧失其余投资机会。所以，IPO方式退出主要依赖于二板市场，二板市场是专门面向中小高科技企业和新兴企业而设置，相对于主板市场而言，其条件较宽松，企业进入门槛较低，比较适合风险投资权益企业。二板市场也所以成为风险资本退出理想渠道。
　　2、通常企业退出方案
　　股权回购
　　即使发行普通股票上市是风险投资退出最好方式，但不是全部企业都能符合上市条件，而且公开上市还存在着上市费用较高、退出周期较长等弊端。所以，有些风险投资企业通常会选择股权回购方式实现资本退出。股权回购主要有两种回购方式，即风险企业股份回购和创业家股份回购。股权回购后风险企业就由创业家和其余股东完全全部，风险投资完全退出风险企业。
　　 吞并收购
　　吞并与收购是指风险投资者经过并购方式将自己在风险企业股份卖出，从而实现风险资本退出。惯用收购方式有：直接收购是指收购者用现金直接购置目标企业股份；杠杆收购是指收购者经过贷款等方式筹集资金来购置目标企业股份，再利用被收购企业所能提供现金流来支付贷款利息；管理层收购是指企业管理层利用股权交易或借贷所融资本购置本企业股份，从而获取企业实际控制权。吞并与收购是资本运行主要形式，也是一个风险资本惯用退出方式。
　　3、失败企业退出方案——破产清算
　　风险投资高风险性决定了风险企业蕴含着很大失败可能性，尽管破产清算是风险投资各方都不愿看到结果，但却是风险投资失败后退出必经之路。经过清算方式退出风险投资不成功或未来前景不佳风险企业，即使会带来一部分损失，不过停顿资本投入能够防止更大损失。也使风险投资家积累了宝贵经验和教训，在众多高风险投资项目中选择更具投资前景新风险企业，使得风险投资开始新一轮循环。风险投资退出形式