中小型企业融资难问题研究的文献综述.doc

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外经贸学院
课 程 论 文
题 目中小型企业融资难问题研究的文献综述
专 业 国际经济与贸易　
班 级 098班
姓 名 陈瑜婷
指导教师 王素仙
完成时间:2011年4月

中小型企业融资难问题研究的文献综述
国际经济与贸易098班 陈瑜婷
摘 要：中小企业对促进国民经济增长、缓解就业压力、调整和优化经济结构、增长财政收入发挥着重要的作用。但目前由于体制和政策等诸多方面原因,中小企业发展中还存在许多矛盾和问题，而融资难已成为中小企业快速发展的“瓶颈".整理近期国内外关于中小企业融资困难原因和对策的文献，对我们认清这个问题、寻找对策有所帮助.
关键词： 中小企业;融资；原因及对策
一、我国中小企业融资难现状分析
（一）在内源融资方面,中小企业自有资金不足，自我积累有限
杨令芝、周艳(2007）指出，从发展上来看,中小企业在创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的。这是由于在创业阶段,企业的经营规模尚小，产品沿不成熟，且市场风险较大，因此外源融资作为筹资不仅难度大且融资成本高。于是中小企业不得不把内源融资主要通过企业自筹和向关系人借贷两种形式,自筹通常表现为在流动资金不足的情况下，企业向职工集资;向关系人借贷。
(二）在外资融资的直接融资方面，证券市场准入门槛高
邵国良、王满四（2007）指出,目前我国资本市场还很不完善,大部分企业尤其是中小企业难以通过直接融资渠道来获得资金，从股权融资来看，作为企业发行股票上市的唯一市场，沪深交易所设置了很高的门槛，绝非一般中小企业能问津。靠股权融资和债权融资来解决我国众多中小企业，尤其是非国有中小企业融资问题不现实.
(三）在外源融资的间接融资方面，中小企业获得的资金有限
迟宪良(2007）指出,在我国中小企业的间接融资渠道中，商业银行贷款占绝大部分比重.而国内各商业银行尚未建立起一套科学、完善、成熟的专门针对中小企业的信用评级体系和管理办法以及相应的信息管理系统，所以商业银行难以准确、及时、完整地把握中小企业的资信状况、偿债能力和经营状况，因此商业银行只能通过提高信贷门槛来增加自身的保险系数，从而将大部分中小企业拒之门外。向外源融资，别说是进行企业扩张，连维持生产经营都成问题。
二、中小企业融资难的成因分析
　 中小企业融资难的问题并非中国所独有，而是世界各国共同面临的问题。然而，由于我国正处于经济体制转轨时期。使得我过中小企业融资难的问题具有不同于别国的一些特点。现以下几种学说，对中小企业融资难的成因进行分析。
(一)信贷配给说
Stiglitz和Weiss（1981）认为在信息不对称的条件下，信贷市场必然存在逆向选择和道德风险,贷款人对利益与风险的均衡选择导致信贷配给不可避免，即使剔除政府驱动变量。这样,银行被迫采用信贷配给而不是提高利率使供需平衡.即使很多企业愿意支付较高的利息也不能取得贷款。
（二)所有歧视说
我国的商业银行和中小企业在产权制度安排上的差异性,导致国有商业银行不愿意贷款给中小企业。欧阳凌、欧阳令南（2003）认为，造成中小企业融资瓶颈的原因在于非对称信息条件下产权的私有属性。然而所有歧视性是一个过渡性问题，它可能在经济接轨的某一阶段变得特别突出,但从长期看，随着经济市场化和金融体制改革的推进，该问题的影响将趋于减弱.
(三）自身缺陷说
中小企业自身的条件及缺陷是造成其融资困难的最主要原因。单华军（2005）指出，中小企业由于缺乏对融资信用的足够重视，频频出现恶意拖欠贷款,对中小企业的融资产生极其不利的影响除此之外，中小企业资金管理粗放,使用效率低，内部漏洞大；企业财务制度不够健全;多数交易无交易合同，不利于资金用途审查；投资项目缺乏可行性研究等。
（四）政府说
苏志鑫(2006）指出比照国际经验，许多国家多中小企业融资都采取各种优惠政策进行扶持,并有相应机构对中小企业贷款担保、保险。而我国目前这方面的机制尚不健全，缺乏专门为中小企业贷款服务、担保的机构，社会化服务体系尚未形成。
（五)组织形式不同说
赵尚梅和陈星(2007）认为中小企业的组织形式有个人独资的家族式企业、合伙企业和公司制企业。然而对于中小家族式企业一般都具有封闭式的特征，内部治理结构混乱，财务制度不透明，因此它很难得到银行贷款。当面临股权融资和债券融资的时候，大部分家族企业为了保证对企业的控制权，会更偏好债券融资。
以上文献将中小企业融资困难的根源归结为规模小、信息不对称、私有制产权、内部财务信息不健全、缺乏信用担保等因素，较为全面论述了中小企业融资困难的症结。
三、解决中小企业融资难的对策
（一）加强中小企业信用担保体系
王朝第（2003)认为中小企业融资难的一个重要原因是缺乏可供抵押的资产和信用担保，各国政府都建立了一套比较完善的中小企业信用担保机构体系.我国当务之急是建立和完善我国中小企业的信用担保体系。可设立“特别信用保证制度”，由两部分构成:一是信用保证金,二是信用评价制度。我国中小企业信用担保体系建设已对改善中小企业发展的信用环境发挥了重要的促进作用，并在一定程度上缓解了中小企业间接融资难的问题。
（二）创新融资
刘曼红（2003）认为资金是任何一个初创企业面向市场、打开市场以及进一步发展市场所必备的前提条件,没有资金就缺少发展的动力和打开市场的钥匙。创新融资有包括积极寻找风险投资家的天使融资形式;设立共同基金，通过信托、契约或公司的形式，形成一定规模的信用资产，交由专门机构从业人员按资产组合原理分散投资,按比例分红的一种集合投资方式；设立私募基金,这是相对与公开发行的投资资金而言的，不受政府监管，不对外公开，私下向特定投资人募集资金进行集合投资。
（三) 发展中小银行
李杨和杨思群(2001）认为，如果某些银行有了解中小企业信息的优势，这些银行就能更多地向中小企业贷款.在现实中地方中小银行就有这种优势，因此发展地方性中小银行可缓解中小企业贷款难问题。
林毅夫和李永军（2001)认为，这一优势在“长期互动理论”和“共同监督理论”中得到了较好解释。与大银行相比,小银行向中小企业提供融资服务的优势来自于双方所建立的长期稳定的合作关系。
王性玉、张廷芳（2003)认为应开放非国有中小金融机构的市场准入限制，促进中小金融机构的竞争和发展,放松利率管制，允许中小金融机构针对不同的贷款对象和贷款种类，确定相应的贷款利率，使中小企业与小金融机构之间有一个风险和收益的比较选择空间。
(四）扩大政府对中小企业的金融扶持
首先，徐凤霞（2003)认为中国人民银行应大力发展专门为中小企业融资服务的金融机构，以援助中小企业。这些专门金融机构为中小企业提供信贷支持并且贷款利率和贷款期限优惠于其他金融机构。除此之外，还应该鼓励建立更多的专门为中小企业融资服务的地方商业银行，当然前提是资本安全。其次，政府应适时为中小企业提供专项基金贷款。目前，除开大型企业，我国政府对中小企业提供贷款就大多局限于少数“特"、“优”企业，但是非“特”、非“优"企业却毕竟占现实多数，他们才是真正缺乏资金，需大力进行金融扶持的对象.所以，政府必须对中小企业实行“非歧视性贷款政策”。根据国外的经验,除了银行贷款外，国家有必要单列资金拨出一定经费,作为对中小企业的资金支持.
四、结论
总之，解决中小企业融资难的问题是一个庞大复杂的系统工程，这个工程可以分为三个部分：中小企业自身，金融机制，政府.核心部分在于中小企业自身能力提升，基础部分则在于金融机制的改进配合相适应和政府积极且恰当的引导和支持.而信用问题始终贯穿于这三个方面，是它们的交集。解决这一课题，不仅仅是资金量上的支持，更要提高企业自身融资能力和信誉度；注重金融体制创新，消除金融抑制；改善政府调控宏观经济的职能，加强制度供给和金融扶持,培育良好的社会信用体系,发挥市场机制在资源配置方面的基础性作用。这些都是解决中小企业融资困难的现实选择.
参考文献：
［1］ 杨令芝，周艳。中小企业融资现状、问题与创新［J］。特区经济，2007（4）。
[2］ 欧阳凌，欧阳令南.中小企业融资瓶颈研究——一个基于产权理论和信息不对称的分析框架［J］.数量经济技术经济研究，2003（5）。
[3］ 苏志鑫。发达国家支持中小企业融资的比较及借鉴［J］。现代商业,2006（01)。
[4］ 单华军.中小企业信用危机与融资壁垒［J］。统计与决策，2005（7）。
［5］ 刘曼红。中国中小企业融资问题研究［M］。北京；中国人民大学出版社,2003.
［6］ 林毅夫,李永军。中小金融机构发展与中小企业融资［J].经济研究,2001（1)。
［7］ 王性玉，张廷芳.中小企业融资问题探究［J］.金融理论与实践，2003（10）。
[8］ 武巧珍。中国中小企业融资［M］。北京：中国社会科学出版社,2007。
［9］ 张宗新.中国融资制度创新研究[M］。北京:中国金融出版社，2003。
［10] 程涛.中小企业融资的难点及解决的措施[J].现代企业，2005（07).
[11] 邵国良,王满四。中小民营企业融资渠道现状与特征探析——以广东实证分析为例［J]；广州大学学报（社会科学版)；2007年06期.
[12] 迟宪良。中小企业融资困境与对策研究［D]。吉林大学，2007年。
[13］ 王朝第。中小企业融资问题与金融支持的基点思考［J］.金融研究，2003（1）。
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浙江树人大学外经贸学院
《金融学》课程论文指导教师评语表
课程论文题目：中小型企业融资难问题研究的文献综述
姓 名
陈瑜婷
学号
200904012804
专业班级
国贸098
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