上海汽车财务分析报告.doc

上海汽车（600104）财务分析报告
上海汽车（600104）财务分析报告
作者 杨健 2010MBA1007班
摘要：本文是对上市公司上海汽车（编号600104)的近三年的财务报告,作出相关分析，包括公司简介，近三年的财务年报纵向对比分析,与同行业的一汽轿车，东风汽车关于以下5个方面做横向对比分析,偿债能力，获利能力，营运能力，价值创造能力和成长能力，对上海汽车的财务评价及建议。
关键词：上海汽车、财务年报、财务分析
一、 公司简介
公司简介:
上海汽车集团股份有限公司的前身是上海汽车股份有限公司，上海汽车股份有限公司于1997年11月在上海证券交易所挂牌上市，股票代码为600104，公司简称“上海汽车”。2006年经过重组，上海汽车成为目前国内A股市场最大的整车上市公司,截止2009年12月31日，公司总股本为65.5亿股,合并总资产1381。6亿元，在岗职工总数超过65000人，公司目前控股股东为上海汽车工业(集团）总公司.
  公司主要业务:汽车整车（包括乘用车、商用车）、与整车开发紧密相关的零部件(包括动力传动、底盘、电子电器等)的研发、生产、销售，以及与汽车业务密切相关的汽车金融。
  公司下属主要企业:乘用车公司，上海大众、上海通用、上海申沃，上汽通用五菱、南京依维柯、上汽依维柯红岩等整车企业；上汽变速器、联合汽车电子、上柴股份等与整车开发紧密相关的零部件企业;以及上汽财务公司等汽车金融企业.
 公司是目前国内领先的乘用车制造商、最大的微型车制造商和销量最大的汽车制造商，2009年度整车销量达到272.5万辆，继续居全国汽车大集团之首。
董事会成员介绍：
董事长：胡茂元先生，1951年4月出生，中共党员,研究生学历,博士学位，高级经济师，高级工程师.曾任上海拖拉机厂装配车间副主任，拖拉机厂厂长，上海汽车拖拉机工业联营公司副总经理、总经理助理,上海汽车工业总公司总经理助理、副总经理，上海汽车工业总公司副总裁兼上海汇众汽车制造有限公司总经理，上海汽车工业总公司副总裁，上海汽车工业（集团）总公司副总裁兼上海汽车有限公司副总经理，上海汽车工业（集团)总公司副总裁兼上海汽车有限公司副总经理、上海通用汽车有限公司总经理,上海汽车工业（集团）总公司总裁、党委副书记,上海汽车工业（集团）总公司总裁、党委副书记、上海汽车集团股份有限公司党委书记、董事长，现任上海汽车工业（集团）总公司党委书记、董事长，上海汽车集团股份有限公司党委书记、董事长。
付董事长： 陈虹先生，1961年3月出生，中共党员,大学学历，学士学位，高级经济师,高级工程师.曾任上海大众汽车有限公司人事执行经理助理、发动机厂经理,上海汽车工业浦东轿车项目组副总经理、上海通用汽车有限公司副总经理、总经理，上海汽车工业（集团)总公司副总裁兼上海通用汽车有限公司总经理，上海汽车集团股份有限公司总裁、党委副书记，现任上海汽车工业（集团)总公司副董事长、党委副书记,上海汽车集团股份有限公司总裁、党委副书记。
主要股东：
2010年12月10日：
股东名称
持股数（元）
占总股本(%）
上海汽车工业（集团）总公司                          
6，742,713，768
72.95％
跃进汽车集团公司
468，398,580
5。07%
上海润科实业有限公司
95，191,059
1。03%
中国建设银行－银华核心价值优选股票型证券投资基金
90,000，000
0。97％
雅戈尔基团股份有限公司
87,000,000
0.94%
宝钢集团有限公司
79,287，671
0。86%
国华人寿保险股份有限公司—自有资金
73，047,584
0.79％
中国建设银行－博时主题行业股票证券投资基金
63，300,000
0.68％
全国社保基金一零八组合
60,772,386
0.66％
全国社保基金五零二组合
56，770，000
0。61％
总股本9，242,421,691元
二、 财务源数据
近四年的资产负债表和利润表
单位：万元
序号
科目
2007年12月31日
2008年12月31日
2009年12月31日
2010年09月30日
资产负债表
1
货币资金
1,662,010
2,217,420
3,049，980
4,324,530
2
交易性金融资产
21，944
27，480
7，691
26，654
3
应收票据
1，175，940
1,257,290
1，642，860
2，257，260
4
应收账款
419,656
285,989
406,682
626，567
5
预付款项
166,504
220，590
468,138
245，684
6
应收利息
9，580
5,735
6,894
16,187
7
应收股利
221，162
171,773
255，699
116,214
8
其他应收款
77，032
43,874
48，435
65，574
9
买入返售金融资产
868，965
134,124
0
0
10
存货
785,141
744,215
831，415
1,537，250
11
一年内到期的非流动资产
21,777
16,333
42，556
12,367
12
其他流动资产
27，782
472，338
688，848
808，518
13
流动资产合计
5，457,490
5，597，160
7，449，190
10,036，800
14
发放贷款及垫款
3，887
17，170
80,905
268,324
15
可供出售金融资产
269,195
296，555
1,045，060
1，158，300
16
长期应收款
22，665
1,600
2，000
12，920
17
长期股权投资
1,941,600
2,147，070
2,542，500
1，903，740
18
投资性房地产
36，983
133,972
128,965
148，300
19
固定资产原值
3，353,000
2，124，730
2，351，800
0
20
累计折旧
1，579，010
700,352
862,339
0
21
固定资产净值
1，773，990
1,424，380
1，489，460
0
22
固定资产减值准备
29，382
23，817
24，400
0
23
固定资产净额
1，744，610
1,400,560
1，465,060
2，766,300
24
在建工程
445，069
309，222
347,868
511,530
25
无形资产
176，915
252，985
294,613
446，577
26
开发支出
60,484
70，705
122,999
152,868
27
商誉
0
699
699
53，558
28
长期待摊费用
1,106
1,450
1,700
3,074
29
递延所得税资产
20，029
34,268
142，849
490，051
30
其他非流动资产
1,520
522,252
191，424
403,609
31
非流动资产合计
4，724，060
5,188，510
6，366，640
8，319，140
32
资产总计
10，181，500
10，785，700
13,815,800
18，356，000
33
短期借款
229，231
432，625
174，498
74，407
34
吸收存款及同业存放
1，504，460
1，489，280
3，425,650
1,844，440
35
拆入资金
0
296,835
290，000
300,000
36
交易性金融负债
219，071
0
0
8,106
37
应付票据
247，453
83,109
69，722
58，621
38
应付账款
1，638，380
1，818,680
2,406，910
4,892,640
39
预收款项
335，228
312，296
776，527
476，200
40
卖出回购金融资产款
0
93,500
0
7，470
41
应付职工薪酬
96，316
94,600
118,585
195，034
42
应交税费
39，747
43，093
122，756
274,803
43
应付利息
7,796
3，121
6，136
6,426
44
应付股利
8，051
9，369
28，463
17，247
45
其他应付款
322,081
266，256
451，806
763，224
46
一年内到期的非流动负债
219,529
100,489
98,934
185,033
47
其他流动负债
1,748
468，780
5,719
312，021
48
流动负债合计
4，869，090
5，512,040
7,975，710
9,415,672
49
长期借款
17,537
122，543
166,288
269，797
50
应付债券
600，743
705，342
727,884
754，744
51
长期应付款
2,604
22，548
15，608
6，674
52
预计非流动负债
68,398
47，791
73，172
358,355
53
递延所得税负债
60，029
31,974
28，539
26，916
54
其他非流动负债
262，521
489,755
152，231
299,594
55
非流动负债合计
1，011,830
1，419,950
1，163，720
1,716,080
56
负债合计
5,880,920
6，931，990
9，139，430
11,131，752
57
实收资本(或股本）
655，103
655,103
655,103
852,144
58
资本公积
2,317，600
2，220，150
2,234，660
2，040,410
59
盈余公积
200,650
228，682
476,194
480，701
60
未分配利润
589，977
488，582
882，526
1，792，620
61
外币报表折算差额
（24，851）
（128，543）
（2，235）
（2，391）
62
归属于母公司股东权益合计
3，738,480
3，463，980
4，246,250
5，163,490
63
少数股东权益
562,151
389,697
430，162
2,060，710
64
所有者权益（或股东权益）合计
4，300，630
3，853,670
4，676，410
7,224,200
65
负债和所有者权益(或股东权益）总计
10,181,500
10，785,700
13，815，800
18,356，000
利润表
66
一、营业总收入
10，438,400
10,589，200
13，963,600
22，923,200
67
营业收入
10，408,400
10，540,600
13,887,500
22,840，200
68
利息收入
26，313
44，101
66，999
68，272
69
手续费及佣金收入
3,755
4，565
9，034
14，701
70
二、营业总成本
10，526，900
11，164，400
13，959，000
21，508，900
71
营业成本
8,952,900
9，323,520
12,122,800
18,426，400
72
利息支出
23，132
30，577
34，354
25,404
73
手续费及佣金支出
76
116
898
200
74
营业税金及附加
70，392
79，013
146，544
581，803
75
销售费用
859,129
718，979
978，930
1,453，040
76
管理费用
537,440
537，558
475，041
919,367
77
财务费用
74，148
151，719
57,870
41，178
78
资产减值损失
9，646
322，923
142，581
61，435
79
公允价值变动收益
（11，543）
30,053
3，031
7,529
80
投资收益
657,753
448,937
834，441
589，884
81
其中:对联营企业和合营企业的投资收益
0
380，724
810，088
530,318
82
汇兑收益
(305）
(788）
1,046
1，268
83
三、营业利润
557,466
(96，977)
843，119
2，012,970
84
营业外收入
35,364
51,446
30,280
12，737
85
营业外支出
7,782
2,504
13,681
27，815
86
非流动资产处置损失
0
1，366
3,731
4，292
87
利润总额
585，048
（48,035)
859,718
1,997，890
88
所得税费用
44,224
36,971
48，916
311,498
89
四、净利润
540，824
（85，006)
810,803
1,686,390
90
归属于母公司所有者的净利润
463,468
65，617
659,193
958,374
91
少数股东损益
77，356
（150，623）
151，609
728,018
92
五、每股收益

93
基本每股收益
1
0
1
1
94
稀释每股收益
1
0
1
1
95
六、其他综合收益
0
0
260，685
（5，332）
96
七、综合收益总额
0
0
1，071,490
1，681,060
97
归属于母公司所有者的综合收益总额
0
0
801，161
950，484
98
归属于少数股东的综合收益总额
0
0
270，327
730，576
三 财务数据分析
（一)偿债能力分析
1，资产负债率分析
项目
2007年12月31日
2008年12月31日
2009年12月31日
2010年09月30日
总资产
10，181,500
10，785,700
13,815，800
18,356，000
负债合计
5，880,920
6,931，990
9,139,430
11，131，752
所有者权益
4，300，630
3，853,670
4，676,410
7，224，200
资产负债率
58%
64％
66％
61％
货币资金比率
30.5%
39。6％
40。9％
43.1％
净利润
540，824
（85，006)
810,803
1，686，390
(1),公司资产构成
公司总资产自2007年以来处于逐年增加趋势，增长幅度也是逐年加大。公司利润在逐年增长，所有者权益相应稳定增长。
上海汽车四年来资产类项目数据对比表（单位：万元）
项目
2007年12月31日
2008年12月31日
2009年12月31日
2010年09月30日
总资产
10,181,500
10,785，700
13,815，800
18，356，000
货币资金
1，662，010
2，217,420
3,049，980
4，324，530
应收票据
1，175，940
1，257，290
1,642，860
2，257,260
流动资产合计
5，457，490
5，597，160
7,449，190
10，036，800
固定资产净额
1，744,610
1,400，560
1,465，060
2,766，300
长期股权投资
1,941，600
2,147，070
2,542，500
1,903，740
非流动资产合计
4，724,060
5，188，510
6,366,640
8,319,140
公司货币资金金额一直呈上升趋势，表明公司资金周转情况良好,公司的货币资金比率也呈逐年上升趋势，处于一个合理范围.（　货币资金比率对于债权人而言,货币资金比率是越高越好.但对于经营者来说，该比率不宜过高，因为货币资金是企业资产中获利能力最差的,将资金过多地保留在货币资金上将使企业失去很多的获利机会,从而降低企业的获利能力。 ）应收票据前两年变化不大，在09年和10年有较大幅度增长.
三家汽车企业四年来总资产对比表（单位：万元)

2007年
2008年
2009年
2010年
上海汽车
10，181,500
10,785，700
13，815，800
18，356，000
东风汽车
1,211，300
1，111,420
1，496，700
1,823，260
一汽轿车
957,114
1，012,990
1，441，910
1，733，630
上海汽车的总资产数量远远大于另两家汽车企业规模。
（2)，资产负债率
资产负债率＝负债总额÷资产总额
这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者(股东)一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值.所以如果此指标过高，债权人可能遭受损失。当资产负债率大于100％,表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大.对企业来说适当负债较好，如果该指标过高，过度负债对企业再融资能力降低，但如果过低说明企业业务萎缩不前.
和同行业企业对比资产负债率

2007年
2008年
2009年
2010年
上海汽车
58%
64％
66％
61％
东风汽车
54％
48％
55％
60％
一汽轿车
39％
35％
46%
50％
公司的资产负债率和同行业相比，前两年运行于较高的水平,在2010年有所降低，回归到和同行业相近的水平。总体来说，负债程度，上海汽车>东风汽车〉一汽轿车，但是还是运行在一个较稳定的水平状态,并呈降低趋势。从偿债角度看，上海汽车的风险高于其他两个企业。
2，流动比率与速动比率分析
1） 流动比率＝流动资产÷流动负债
流动比率说明:反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还流动负债的能力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的流动负债而产生的财务风险越小.但是,该指标过高则表示企业流动资产占用过多，可能降低资金的获利能力
2） 速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债
速动比率说明:反映企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力.速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、预付账款、应收账款、其他应收款项等，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。
流动比率
2007年
2008年
2009年
2010年
上海汽车
1。12
1。02
0。93
1.07
东风汽车
1。41
1。41
1。28
1.17
一汽轿车
1。84
1.82
1。54
1.51
速动比率
2007年
2008年
2009年
2010年
上海汽车
0.96
0.88
0。83
0。90
东风汽车
1。05
0。94
0。97
0.90
一汽轿车
1。34
1.45
1。32
1。27
看以上三家企业的几年流动比率均小于2，速动比率维持在1左右，其中上海汽车的偿债能力弱于同行业者，
3，流动资产构成项目（单位:万元）
项目
2007年12月31日
2008年12月31日
2009年12月31日
2010年09月30日
总资产
10，181,500
10，785，700
13，815，800
18，356，000
货币资金
1，662，010
2，217，420
3,049,980
4，324，530
应收票据
1，175，940
1,257，290
1，642,860
2，257，260
应收账款
419，656
285,989
406,682
626，567
预付款项
166，504
220，590
468，138
245，684
存货
785，141
744，215
831，415
1，537,250
流动资产合计
5,457,490
5,597,160
7，449,190
10,036,800
该公司四年来货币资金充足,公司资金周转状态良好,现金比例大，货币资金及占流动资产比例四年来呈逐上升趋势。
通过以上图表可以看出，该公司的流动资产中货币资金比例较大，应收票据占据份额较大，金额达到225亿元,存货比例较2009年有所上升,预付款项比例有所下降，应收账款比例略有升高。
小结：通过以上数据,图表可以得出如下结论，
上海汽车的这几年相比同行业来说,处于一个高负债高风险的状态，由于这两年国内GDP的高增长，人民收入水平的提高，尤其是中产阶层的壮大，汽车行业出现了一个井喷的现象，而正是这种高负债高风险也为上海汽车带来了好运，其利润呈现了成倍的增长，公司的资产规模也得到了迅速的扩大，说明上海汽车是抓住了机遇实现了快速的扩张.
（二) 获利能力分析
1，总资产收益率和净资产收益率
上海汽车企业近四年资产收益率
项目
2007年12月31日
2008年12月31日
2009年12月31日
2010年09月30日
总资产
10,181，500
10，785,700
13，815，800
18，356，000
负债合计
5,880,920
6，931，990
9，139,430
11，131，752
所有者权益
4,300，630
3,853，670
4，676,410
7,224,200
净利润
540,824
－86006
810，803
1,686，390
总资产收益率
5。31%
－0。79％
5。87％
9.19%
净资产收益率
12.40％
1。89%
15。52％
18.56%
总资产收益率＝净利润÷平均资产总额(平均负债总额十平均所有者权益)×100％
总资产收益率是分析公司盈利能力时一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的指标。在考核企业利润目标的实现情况时，投资者往往关注与投入资产相关的报酬实现效果，并经常结合每股收益（EPS)及净资产收益率(ROE）等指标来进行判断。实际上，总资产收益率（ROA）是一个更为有效的指标。 总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。
总资产收益率与净资产收益率（净利润/股东权益×100％)一起分析，可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度；对于净资产所剩无几的公司来说,虽然它们的指标数值相对较高，但仍不能说明它们的风险程度较小；而净资产收益率作为配股的必要条件之一，是公司调整利润的重要参考指标。
净资产收益率=净利润/平均净资产×100％
净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是衡量上市公司盈利能力的重要指标.是指利润额与平均股东权益的比值,该指标越高，说明投资带来的收益越高;净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱.该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
三家汽车企业净利润对比表（单位：万元)
项目
2007年12月31日
2008年12月31日
2009年12月31日
2010年09月30日
上海汽车
540,824
(85，006)
810，803
1，686，390
一汽轿车
56，648
109，896
164,539
167,160
东风汽车
58，225
41，461
36，482
58，783
三家汽车企业总资产收益率对比表
项目
2007年12月31日
2008年12月31日
2009年12月31日
2010年09月30日
上海汽车
5。31％
－0。79％
5。87％
9。19%
一汽轿车
5.92%
10.85％
11。41％
9。64％
东风汽车
4。81％
3。73％
2。44％
3．22％
三家汽车企业净资产收益率对比表
项目
2007年12月31日
2008年12月31日
2009年12月31日
2010年09月30日
上海汽车
12。40％
1。89%
15。52％
18.56%
一汽轿车
9.56％
16.56％
21.35％
19。14％
东风汽车
9。35％
6.03％
5.87%
9。19％
通过以上图示可以看出上海汽车的利润远高于其他两家汽车企业，并且其利润呈逐年上升趋势，2008年上海汽车是亏损的，2010年上海汽车的利润相比2009年有大幅度上升,其他两家汽车企业的利润增幅没有明显变化。东风汽车和一汽轿车的利润相对上海汽车来说，非常平稳。
2010年9月30日总资产收益率绝对值:一汽轿车好于上海汽车,上海汽车好于东风汽车,但是总资产收益率趋势线：上海汽车好于东风汽车，东风汽车好于一汽轿车，因为上海汽车总资产收益率趋势线呈上升趋势,而东风汽车总资产收益率趋势线也呈上升趋势，但上升幅度小于上海汽车,而一汽轿车总资产收益率趋势线呈下降趋势。
净资产收益率趋势线:上海汽车好于一汽轿车,一汽轿车好于东风汽车。但是在2010年9月30日净资产收益率绝对值：一汽轿车好于上海汽车，上海汽车好于东风汽车.通过净资产收益率趋势看,上海汽车是最具有发展潜力的，如果该公司通过扩大生产规模，增加投资将会有更大的净资产收益,因为从2009年来其上升的幅度最大，上升趋势最明显。
2,销售毛利率与销售净利率
上海汽车的四年来销售毛利率和销售净利率
项目
2007年12月31日
2008年12月31日
2009年12月31日
2010年09月30日
主营业务收入
10,408，400
10，540,600
13,887,500
22，840，200
毛利润
557，466
（96,977）
843，119
2，012，970
净利润
540，824
－86006
810，803
1，686，390
销售毛利率
5.36%
-0。92％
6。07％
8.81%
销售净利率
5。20％
—0。82％
5.84%
7.38%
销售毛利率是指毛利占销售收入的百分比，也简称为毛利率，其中毛利是销售收入与销售成本的差额。销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后,有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利.
销售毛利率=（销售收入—销售成本）/销售收入×100%
　 销售净利率，是净利润占销售收入的百分比。
该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平.
它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系,企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高.通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。
销售净利率=(净利润/销售收入)×100％
一般的讲，该指标越大,说明企业销售的盈利能力越强.一个企业如果能保持良好的持续增长的销售净利率，应该讲企业的财务状况是好的,但并不能绝对的讲销售净利率越大越好,还必须看企业的销售增长情况和净利润的变动情况。
上述表格可以看出，上海汽车的销售毛利率和销售净利率在2008年呈负增长状态，在2009年和2010年前三季度的报表中可以看出是呈正增长状态。
同行业企业对比销售毛利率

2007年
2008年
2009年
2010年
上海汽车
5.36%
-0.92％
6.07%
8。81％
东风汽车
5.14%
6。38％
6。87％
7.40％
一汽轿车
5。03％
3。16％
2。29%
3。93%
同行业企业对比销售净利率

2007年
2008年
2009年
2010年
上海汽车
5。20％
—0.82％
5.84%
7.38%
东风汽车
4。35%
3。34％
2。55％
4。04％
一汽轿车
4.16％
5。43%
5。93%
6。23％
销售毛利率:上海汽车在2008年亏损后，2009年和2010年有大幅度上升，2010年的销售毛利率上海汽车优于一汽轿车,一汽轿车优于东风汽车.销售净利率也是同样情况.
3,市盈率
市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果）。计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率（Historical P/E），若是按市场对今年及明年EPS的预估值计算,则称为未来市盈率或预估市盈率（prospective/forward/forecast P/E）.计算预估市盈率所用的EPS预估值,一般采用市场平均预估（consensus estimates），即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。
市盈率对个股、类股及大盘都是很重要参考指标.任何股票若市盈率大大超出同类股票或是大盘，都需要有充分的理由支持,而这往往离不开该公司未来盈利率将快速增长这一重点。一家公司享有非常高的市盈率，说明投资人普遍相信该公司未来每股盈余将快速成长，以至数年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增长不如理想，支撑高市盈率的力量无以为继，股价往往会大幅回落.
通常市盈率为5～20倍。
通过以上市盈率可以看出,东风汽车好于上海汽车，上海汽车好于一汽轿车,都在大于5小于20之间,处于合理的空间内。
小结：通过以上图表和数据可以得出以下结论,上海汽车的盈利能力相对于前几年,均有所提高，在和同行业对比时,从销售毛利率和销售净利率看也是好于同行业者，从总资产收益率和净资产收益率均是一汽轿车较好，但是上海汽车的以上数据增长能力均明显强于同行业者。同时考虑到上海汽车的总体资产量远远大于另两家汽车企业，难能可贵的是上海汽车在近两年的业绩中能够保持住了一个高增长的趋势,如果能够通过增资扩股或者其他的方式扩大上市规模，应该可以有更好的规模效应，尤其在汽车行业。
（三），营运能力即资产管理能力
1，上海汽车总资产周转率，流动资产周转率，应收账款周转率环比（单位：万元）
项目
2008年12月31日
2009年12月31日
2010年09月30日
主营业务收入
10,540，600
13，887，500
22，840，200
平均总资产
10,483,986
12，300，708
16,085，775
平均流动资产
5,527，325
6,523,175
8，742,995
平均应收账款
1，569,438
1，796，411
2,466，685
总资产周转率：总资产周转率是指企业在一定时期主营业务收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标,其计算公式为：总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额
总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率.通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距,促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强,资产利用效率越高。
流动资产周转率：流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率。流动资产周转率是分析流动资产周转情况的一个综合指标,流动资产周转的快，可以节约资金，提高资金的利用效率。
流动资产周转率＝销售收入/流动资产平均余额
流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力;而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费,降低企业盈利能力。该指标越高，说明企业流动资产的利用效率越好。
应收账款周转率：应收账款周转率是销售收入除以平均应收账款的比值，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数,它说明应收账款流动的速度。用时间表示的周转速度是应收账款周转天数,也叫平均应收账款回收期或平均收现期，表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间，等于360除以应收账款周转率。
应收帐款周转率＝当期销售净收入/应收账款平均余额
上海汽车近三年来总资产周转率，流动资产周转率,应收账款周转率对比
项目
2008年12月31日
2009年12月31日
2010年09月30日
总资产周转率
1。01
1。13
1.42
流动资产周转率
1．91
2。12
2。61
应收账款周转率
6。72
7。73
9。26
以上图表可以得出以下结论:通过对比上海汽车总资产周转率，流动资产周转率和应收账款周转率，2010的平均收款期相比200