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2013年中级财务管理冲刺试卷二
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1、某集团规定，各所属单位购置固定资产必须报企业总部批准，这则规定体现了集权与分权相结合型财务管理体制的（　）。
A.集中筹资、融资权 B.集中用资、担保权 C.集中固定资产购置权 D.集中投资权

2、下列属于企业的社会责任中企业对员工责任的是（　）。
A.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化 B.诚实守信，不滥用公司人格 C.确保产品质量，保障消费安全 D.招聘残疾人到企业工作

3、作为财务管理目标，与利润最大化相比，股东财富最大化的优点不包括（　）。
A.重视各利益相关者的利益 B.考虑了风险因素 C.对上市公司而言，比较容易量化 D.在一定程度上可以避免短期行为

4、A公司向银行借入200万元，期限为5年，每年末需要向银行还本付息50万元，那么该项借款的利率为（　）。
A.7.093% B.6.725% C.6.930% D.7.932%

5、下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是（　）。
A.证券投资组合能消除大部分系统风险 B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大　 C.当相关系数为正1时，组合能够最大程度地降低风险 D.当相关系数为负1时，组合能够最大程度地降低风险

6、在相关范围内，单位变动成本（　）。
A.与业务量成正比例变动 B.固定不变 C.有可能是变化的 D.与业务量成反比例变动

7、下列有关预算调整的说法中，正确的是（　）。
A.企业调整预算，应当由预算执行单位直接向企业预算委员会提出书面报告 B.预算委员会应当对预算执行单位的预算调整报告进行审核分析 C.预算在正式下达前，可以调整，正式下达后，不可以调整 D.预算调整事项不能偏离企业发展战略

8、下列各项中，不是现金预算中“现金余缺”计算内容的是（　）。
A.制造费用 B.所得税费用 C.归还借款利息 D.购买设备

9、关于留存收益筹资，下列说法中错误的是（　）。
A.盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损，但不得用于以后年度的对外利润分配 B.未分配利润可以用于企业未来经营发展、转增股本（实收资本）、弥补以前年度经营亏损及以后年度利润分配 C.与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低 D.留存收益的最大数额是企业当期的净利润

10、A企业一些债务即将到期，在其拥有足够的偿债能力的情况下，企业仍举借新债偿还旧债，其筹资动机是（　）。
A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机

11、在息税前利润大于0的情况下，下列可以导致财务杠杆系数提高的是（　）。
A.增加本期的负债资金 B.提高基期息税前利润 C.增加基期的负债资金 D.降低本期的变动成本

12、下列关于可转换债券的说法中，正确的是（　）。
A.标的股票必须是发行公司自己的股票 B.可转换债券一般都有赎回条件，但回售条款很少见 C.可转换的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，但高于同期银行存款利率 D.在债券的转换期间，持有人没有将其转换为股票，发行企业到期必须无条件地支付本金和利息

13、甲公司向A银行借入长期借款以购买一台设备，设备购入价格为150万元，已知筹资费率为筹资总额的5％，年利率为8％，企业的所得税税率为25％。则用一般模式计算的该笔长期借款的筹资成本及年利息数值分别为（　）。
A.8.42％、12万元 B.6.32％、12.63万元 C.6.32％、12万元 D.8.42％、12.63万元

14、下列关于企业投资的意义的说法中，不正确的是（　）。
A.投资是企业生存与发展的基本前提 B.投资是筹集资金的基本前提 C.投资是获取利润的基本前提 D.投资是企业风险控制的重要手段

15、如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是（　）。
A.可行性分析原则 B.结构平衡原则 C.动态监控原则 D.收益最佳原则

16、某企业购进一批商品，A企业的付款条件为“2/10，n/50”，B企业的付款条件为“1.5/10，1/20，n/30”，已知银行短期借款利率为10%，则该企业应该（　）。
A.选择A企业进货并在第10天付款 B.选择B企业进货并在第10天付款 C.选择B企业进货并在第20天付款 D.选择A企业进货并在第50天付款

17、某企业拥有流动资产1000万元（其中永久性流动资产比重为30%），长期融资4000万元，短期融资500万元，则以下说法正确的有（　）。
A.该企业采取的是激进融资策略 B.该企业采取的是期限匹配融资策略 C.该企业收益和风险均较高 D.该企业收益和风险均较低

18、某集团公司根据几年来的经营情况，确定的现金最低持有量为30000元，最高持有量为75000元。已知公司现有现金88000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额为（　）元。
A.3000 　　　 B.13000 　　　 C.43000 　　　　 D.58000

19、A企业进行作业分析，以判断哪些作业是增值作业。某项作业是否为增值作业的判断依据不包括（　）。
A.该作业导致了状态的改变 B.该作业必须是高效率的而且是不可或缺的 C.该状态的变化不能由其他作业来完成 D.该作业使其他作业得以进行

20、在下列各项内部转移价格中，有可能导致公司高层干预的是（　）。
A.市场价格 B.协商价格 C.双重价格 D.成本转移价格

21、下列关于固定股利支付率政策的说法中，不正确的是（　）。
A.体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则 B.从企业支付能力的角度看，这是一种不稳定的股利政策 C.比较适用于那些处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的公司 D.该政策下，容易使公司面临较大的财务压力

22、收入与分配管理的原则中，正确处理投资者利益关系的关键原则是（　）。
A.依法分配原则 B.兼顾各方面利益原则 C.分配与积累并重原则 D.投资与收入对等原则

23、某企业生产A产品，公司预测该产品将为企业带来1500万元的收益，销售部门预计A产品全年销售额为10000万元。生产部门预计单位产品的制造成本为300元，该产品适用的消费税税率为5％，运用销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（　）元。
A.352.94 　　　　　 B.375 　　　　　 C.412.55 　　　　　 D.325

24、下列关于法定公积金的说法中，不正确的是（　）。
A.可以用于弥补亏损 B.主要目的是增加企业内部积累 C.可以用于转增资本且不受限制 D.可以用于转增资本但受限制

25、某公司2012年度采用赊销，其收账政策为1/10，n/30，2012年度销售额为6000万元，已知全部客户都享受了现金折扣。已知该公司年初应收账款余额为300万元，应收票据100万元。年末应收账款余额为500万元，应收票据150万元，年末坏账准备数额为50万元。假设每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（　）天。
A.27.5　　　　　 B.17.5 C.22.5　　　　　 D.31.5

1、以金融市场的功能为标准，可将金融市场划分为（　）。
A.发行市场和流通市场 B.基础性金融市场和金融衍生品市场 C.短期金融市场和长期金融市场 D.一级市场和二级市场

2、在利率和计息期相同的条件下，下列公式中，不正确的有（　）。
A.普通年金终值系数×普通年金现值系数＝1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数＝1 C.普通年金现值系数×资本回收系数＝1 D.普通年金终值系数×预付年金现值系数＝1

3、下列说法中，正确的有（　）。
A.直接材料预算和现金预算属于业务预算 B.财务预算是总预算，其他的预算是辅助预算 C.销售预算是整个预算的编制起点 D.生产预算只涉及实物量指标，不涉及价值量指标

4、下列关于股权筹资优缺点的表述中，错误的有（　）。
A.股权筹资是企业良好信誉的基础 B.股权筹资信息沟通与披露成本较大 C.可以维持公司的控制权分布 D.两权分离，有利于公司自主经营管理

5、下列关于资本结构的说法中，正确的有（　）。
A.在最佳资本结构下，平均资本成本率是最低的 B.在最佳资本结构下，企业价值最大 C.资本结构及其管理是企业投资管理的核心问题 D.资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高企业价值

6、证券资产投资的风险分为系统性风险和非系统性风险，以下属于系统风险的有（　）。
A.再投资风险 B.破产风险 C.变现风险 D.购买力风险

7、预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。确定预防性需求的现金数额时，需要考虑的因素包括（　）。
A.企业愿冒现金短缺风险的程度 B.企业预测现金收支可靠的程度 C.企业临时融资的能力 D.企业日常经常需要

8、下列关于标准成本的说法中，不正确的有（　）。
A.标准成本主要用来控制成本开支，衡量实际工作效率 B.在生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品的假设前提下制定的标准成本是正常标准成本 C.理想标准成本通常小于正常标准成本 D.理想标准成本具有客观性、现实性、激励性特点

9、股票股利和股票分割的共同点包括（　）。
A.都会降低股票的每股价值 B.股东持股比例均不变 C.所有者权益的内部结构均不变 D.所有者权益总额均不变

10、下列关于杜邦分析体系的说法中，正确的有（　）。
A.该体系以净资产收益率为起点 B.该体系以总资产净利率和权益乘数为核心 C.净资产收益率是综合性最强的财务分析指标 D.提高销售净利率的途径是扩大销售收入

1、回归分析法下，假设混合成本符合总成本模型y＝a＋bx，其中bx表示的是单位变动成本。（　）

2、风险回避者偏好于低风险、低收益率的资产。（　）

3、滚动预算中的逐月滚动编制方法，是滚动编制的，编制时补充下一月份的预算即可，不需要对中间月份的预算进行调整。（　）

4、股东最基本的权利是按投入公司的股份额，依法享有公司收益获取权、公司管理经营权和选择公司管理者的权利，并以其所持股份为限对公司承担责任。

5、边际资本成本，是企业进行追加筹资的决策依据。（　）

6、在各方案原始投资额现值相同时，现值指数法实质上就是净现值法。（　）

7、信用等级，如果采用三类九等，则AAA是最优等级，CCC为信用最低等级。（　）

8、敏感系数最小的因素，不是单位变动成本就是固定成本。（　）

9、采用指数平滑法进行销售预测分析时，进行短期预测时，应该选择较小的平滑指数。（　）

10、现金营运指数小于0，说明收益质量不够好。（　）

1、A、B两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示，已知二者之间的相关系数为0.56，由两种股票组成的投资组合中A、B两种股票的投资比例分别为40%和60%：

假设市场组合收益率的标准差为6%，A、B两种股票组成的投资组合与市场组合收益率的相关系数为0.8. 要求（计算结果保留两位小数）：（1）计算两种股票的期望收益率；（2）计算两种股票收益率的标准差；（3）计算投资组合的期望收益率；（4）计算投资组合收益率的标准差； （5）计算A、B两种股票组成的投资组合的β系数。

2、A企业生产甲产品需要使用某种特种钢，年需要量36000公斤，已知该特种钢单价为200元/公斤。材料储存部门提供的资料表明，该特种钢单位年储存成本为8元，假定与经济订货批量相关的存货总成本为12000元。供应部门根据以往情况分析，企业进货时，平均交货期为8天，8天以内交货概率为70%，延迟一天、二天交货的概率分别为20%和10%。经测算，单位材料缺货损失2.5元。要求计算：（1）计算该企业的经济订货批量；（2）计算经济订货批量平均占用资金；（3）计算年度最佳订货批次；（4）计算最佳订货周期（1年按360天计算）；（5）该企业供应部门确定的再订货点为1000公斤，保险储备200公斤，请计算确定其做法是否正确。

3、甲公司是上市公司，2012年年末的股份总数为900万股（年初600万股，6月1日资本公积转增股本300万股）。该公司有关数据如下：公司2012年年初的负债总额为1500万元，股东权益总额是负债总额的2倍，年末所有者权益增加30％，2012年年末的资产负债率为40％。 2012公司年实现净利润900万元，所得税税率为25％。甲公司股东大会通过了2012年股利发放率为60%的分配方案。据测算，公司以后每年保持5%的增长速度。已知无风险利率为5%，资本市场平均风险收益率为4%，甲公司贝塔系数为1.5。要求： （1）计算2012年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数（时点数均使用平均数计算）；（2）已知2012年末市盈率为13倍，试计算公司股价并确定该公司股票是否值得购买；（3）已知2011年总资产净利率为12％，权益乘数（使用平均数计算）为1.5，计算2011年的净资产收益率并结合差额分析法依次分析2012年的总资产净利率、权益乘数对于净资产收益率的影响数额。

4、甲公司下设A、B两个投资中心，2012年A投资中心的经营资产为8000万元，投资报酬率为18％；B投资中心的投资报酬率为20％，剩余收益为300万元；甲公司要求的平均最低报酬率为15％。 2012年末，甲公司决定追加投资2000万元，若投向A投资中心，每年可增加营业利润400万元；若投向B投资中心，每年可增加营业利润200万元。假定2013年及以后，甲公司各投资中心原来项目的营业利润及剩余收益保持2012年的数据不变。要求：（1）计算追加投资前A投资中心的剩余收益；（2）计算追加投资前B投资中心的经营资产；（3）计算追加投资前甲公司的投资报酬率；（4）若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益；（5）若B投资中心接受追加投资，计算其投资报酬率；（6）从甲公司的整体利益出发，应该选择投资哪个中心？

1、A公司生产甲产品使用的设备是5年前购买的，原始价格15000元，税法规定使用年限为10年，预计尚可使用6年，税法规定的残值率为10%，预计报废时，可以取得残值收入500元。由于设备陈旧，每年税后营运成本较高，预计为销售额的10%。此设备现在市场价格为8000元。 A公司计划购入一台新设备代替此旧设备，新设备现行价格为18000元，税法规定使用年限为10年，预计使用10年，税法规定的残值率为10%，预计报废时可以取得残值收入1500元。使用该新设备，预计每年的税后营运成本维持在10000元。已知该公司所得税税率为25%，公司项目投资的机会成本为10%。公司今年甲产品销售额为150000元，以后每年增长5%。要求：通过计算判断公司应该选择继续使用旧设备还是更换新设备。

2、ABC公司2012年的资产负债简表如下（单位：万元）：

公司2012年销售收入为5000万元，生产部门反映，现有生产能力已经饱和。由于公司产品非常畅销，经理办公会确定，2013年销售收入增长20%，为此，公司需新增一台设备，市场价格是200万元。 2012年，公司实现的销售净利率为10％，董事会确定的股利支付率为70％，已经股东大会通过。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定2013年及以后每股股利增长率为5%。企业所得税税率为25%。已知，企业的长期借款年利率为5%。至2012年末，公司股票的市盈率为20倍。要求：（1）计算2013年需增加的营运资金；（2）计算2013年需增加的资金数额；（3）计算2013年需要对外筹集的资金量；（4）如果发行普通股筹集所需资金，发行费率为发行价格的15％，计算普通股的筹资总额；（5）假设普通股发行价格为现行股价的80%，计算发行的普通股股数；（6）假设2013年对外筹集的资金是通过按溢价20％发行，期限为5年，年利率为10％，面值为1000元，每年年末付息的公司债券解决，发行费率为5％。分别按不考虑资金时间价值、考虑资金时间价值计算发行债券的资本成本；（7）假定使用不考虑资金时间价值、考虑资金时间价值计算的发行债券的资本成本平均数作为负债的资本成本，发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点；而增发普通股时，权益资本成本保持现在的数值不变。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。

1、答案：C
解析：集权与分权相结合型财务管理体制要求集中固定资产购置权，各所属单位需要购置固定资产必须说明理由，提出申请报企业总部审批，经批准后方可购置，各所属单位资金不得自行用于资本性支出。参见教材18页。

2、答案：A
解析：B是对债权人的责任；C是对消费者的责任；D是对社会公益的责任。参见教材9－10页。

3、答案：A
解析：与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：（1）考虑了风险因素；（2）在一定程度上能避免企业短期行为；（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。股东财富最大化强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够，选项D不是股东财富最大化的优点。参见教材5页。

4、答案：D
解析：假设利率为i，根据题意有： 200＝50×（P/A，i，5），则（P/A，i，5）＝4。经查表： i＝7%时，（P/A，i，5）＝4.1002 i＝8时，（P/A，i，5）＝3.9927 （i－7%）/（8%－7%）＝（4－4.1002）/（3.9927－4.1002）解得i＝7.932% 参见教材34页。

5、答案：D
解析：证券投资组合不能消除系统风险，因此选项A的说法错误；证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关，与投资总规模无关，因此选项B的说法错误；当相关系数为负1时，表明两项资产的收益率具有完全负相关的关系，组合能够最大程度地降低风险。参见教材45页。

6、答案：B
解析：本题考核变动成本。变动成本在相关范围内，总额随着业务量的变化成正比例变化，因此，单位变动成本是固定不变的。参见教材55页。

7、答案：D
解析：企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向企业预算委员会提出书面报告，选项A不正确；企业财务管理部门应当对预算执行单位的预算调整报告进行审核分析，选项B不正确；正式下达执行的预算，一般不予调整，但是预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果发生重大偏差的，可以调整预算，选项C不正确。参见教材82－83页。

8、答案：C
解析：归还借款利息是现金筹措与运用的内容，不是计算“现金余缺”的内容。参见教材78页。

9、答案：D
解析：留存收益的最大数额是企业当期的净利润和以前年度未分配利润之和，选项D不正确。参见教材118页。

10、答案：D
解析：一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，可以举借新债以偿还旧债，这是调整性筹资动机。参见教材86页。

11、答案：C
解析：财务杠杆系数（DFL）＝基期息税前利润/（基期息税前利润－基期利息）＝1/（1－基期利息/基期息税前利润），从这个公式可以看出，提高基期息税前利润可以降低财务杠杆系数，增加基期利息可以提高财务杠杆系数，由于增加基期的负债资金可以增加基期利息，所以选项C正确。注意，采用简化公式计算杠杆系数，使用的都是基期的数据，与本期的数据无关。参见教材140页。

12、答案：D
解析：可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票，选项A不正确。可转换债券一般都会有赎回条款，同样，可转换债券一般也会有回售条款，选项B不正确。可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率，选项C不正确。参见教材121页。

13、答案：B
解析：长期借款筹资总额＝长期借款筹资净额/（1－长期借款筹资费率）＝150/（1－5％）＝157.89（万元），长期借款年利息＝长期借款筹资总额×年利率＝157.89×8％＝12.63（万元），长期借款筹资成本＝12.63×（1－25％）/150×100％＝6.32％，或长期借款资本成本＝8％×（1－25％）/（1－5％）＝6.32％。参见教材133页。

14、答案：B
解析：企业投资的意义：（1）投资是企业生存与发展的基本前提；（2）投资是获取利润的基本前提；（3）投资是企业风险控制的重要手段。参见教材150页。

15、答案：B
解析：如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是结构平衡原则。参见教材155页。

16、答案：C
解析：放弃A企业现金折扣的机会成本＝[2％/（1－2％）]×[360/（50－10）]×100％＝18.37％，放弃B企业1.5%现金折扣的机会成本＝[1.5％/（1－1.5％）]×[360/（30－10）]×100％＝27.41%，放弃B企业1%现金折扣的机会成本＝[1％/（1－1％）]×[360/（30－20）]×100％＝36.36%。因此，应该从银行借款，选择B企业进货并在第20天付款。参见教材236页。

17、答案：D
解析：该企业波动性流动资产＝1000×（1－30%）＝700（万元），大于短期融资500万元，所以该企业采取的是保守融资策略，此策略收益和风险均较低。参见教材196页。

18、答案：C
解析：根据题意可知，L＝30000元，H＝75000元，由于现金控制的上限H＝3R－2L＝3R－60000＝75000（元），因此，R＝45000元，由于公司现有现金88000元超过现金的控制上限75000元，所以，投资于有价证券的金额为88000－45000＝43000（元）。参见教材202页。

19、答案：B
解析：同时符合下列三条标准的作业为增值作业，否则为非增值作业：（1）该作业导致了状态的改变；（2）该状态的变化不能由其他作业来完成；（3）该作业使其他作业得以进行。参见教材279页。

20、答案：B
解析：采用协商价格，当双方协商陷入僵持时，会导致公司高层的干预。参见教材284页。

21、答案：B
解析：采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。所以，选项B的说法不正确。 参见教材307页。

22、答案：D
解析：收入与分配管理的原则包括依法分配原则；分配与积累并重原则；兼顾各方利益原则；投资与收入对等原则。其中投资与收入对等原则是正确处理投资者利益关系的关键。参见教材288页。

23、答案：B
解析：销售利润率＝1500/10000＝15%，单位产品价格＝单位成本/（1－销售利润率－适用税率）＝300/（1－15％－5％）＝375（元）。参见教材299页。

24、答案：C
解析：本题考核法定公积金的基础知识。法定公积金可以用于弥补亏损或转增资本，目的是为了增加企业内部积累，以便企业扩大再生产，但企业用公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%。参见教材289页。

25、答案：D
解析：应收账款周转次数＝6000/[（300＋100＋500＋150）/2]＝11.43（次），应收账款周转天数＝360/11.43＝31.50（天）。注意：计算应收账款周转次数时，应收票据也要计算在内。另外，应收账款应为未扣除坏账准备的金额，本题给出的是应收账款的余额，即未扣除坏账准备的金额，因此，不能加上坏账准备的数值计算。参见教材334、335页。

1、答案：AD
解析：以功能为标准，金融市场可分为发行市场和流通市场。发行市场又称为一级市场，它主要处理金融工具的发行与最初购买者之间的交易；流通市场又称为二级市场，它主要处理现有金融工具转让和变现的交易。参见教材23页。

2、答案：AD
解析：普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数关系，普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数关系。参见教材27至34页。

3、答案：BCD
解析：直接材料预算属于业务预算，现金预算是财务预算，选项A不正确。参见教材61、71、72页。

4、答案：CD
解析：C是利用留存收益筹资的特点，因此不正确。D是发行普通股股票的筹资特点，因此不正确。参见教材119页。

5、答案：ABD
解析：资本结构及其管理是企业筹资管理的核心问题，选项C的说法不正确。参见教材143－145页。

6、答案：AD
解析：证券投资的风险分为系统性风险和非系统性风险，系统性风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，非系统性风险包括违约风险、变现风险和破产风险。参见教材181－182页。

7、答案：ABC
解析：确定预防性需求的现金数额时，需要考虑的因素包括：（1）企业愿冒现金短缺风险的程度；（2）企业预测现金收支可靠的程度；（3）企业临时融资的能力。参见教材198页。

8、答案：BD
解析：理想标准成本是指在现有条件下所能达到的最优成本水平，即在生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品的假设条件下制定的成本标准。选项B不正确。正常标准成本具有客观性、现实性、激励性等特点，选项D不正确。参见教材263页。

9、答案：ABD
解析：发放股票股利会引起所有者权益的内部结构发生变化，但是进行股票分割不会引起所有者权益的内部结构发生变化。参见教材311、314页。

10、答案：ABC
解析：提高销售净利率的途径一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用，选项D的说法不正确。参见教材352页。

1、答案：×
解析：回归分析法下，假设混合成本符合总成本模型y＝a＋bx，其中bx表示的是变动成本总额。参见教材第58页。

2、答案：×
解析：当预期收益率相同时，风险回避者会偏好于具有低风险的资产；而对于同样风险的资产，他们则会钟情于具有高预期收益的资产。参见教材44页。

3、答案：×
解析：滚动预算编制时，需要根据当月的执行情况修订中间的月份的预算，同时补充下一月份的预算。参见教材68页。

4、答案：×
解析：股东最基本的权利是按投入公司的股份额，依法享有公司收益获取权、公司重大决策参与权和选择公司管理者的权利，并以其所持股份为限对公司承担责任。参见教材111页。

5、答案：×
解析：边际资本成本是企业进行追加筹资的决策依据。参见教材137页。

6、答案：√
解析：现值指数法是净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法。参见教材164页。

7、答案：×
解析：信用等级，如果采用三类九等，则AAA是信用最优等级，C为信用最低等级。参见教材219页。

8、答案：×
解析：在不亏损的状态下，销售量的敏感系数一定大于固定成本的敏感系数，所以，敏感系数最小的因素，不是单位变动成本就是固定成本。参见教材260页。

9、答案：×
解析：在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数；在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数。参见教材294页。

10、答案：×
解析：现金营运指数＝经营活动现金流量净额÷经营所得现金，现金营运指数小于1，说明收益质量不够好。参见教材344页。

1、答案：
解析：（1）A股票的期望收益率＝0.3×20%＋0.4×10%＋0.3×（－5%）＝8.5%
B股票的期望收益率＝0.3×30%＋0.4×10%＋0.3×5%＝14.5%
（2）A股票收益率的标准差
＝[0.3×（20%－8.5%）2＋0.4×（10%－8.5%）2＋0.3×（－5%－8.5%）2] 1／2
＝9.76%
B股票收益率的标准差
＝[0.3×（30%－14.5%）2＋0.4×（10%－14.5%）2＋0.3×（5%－14.5%）2]1／2
＝10.36%
（3）投资组合的期望收益率＝8.5%×40%＋14.5%×60%＝12.1%
（4）投资组合收益率的标准差
＝[（40%×9.76%）2＋（60%×10.36%）2＋2×0.56×9.76%×10.36%×40%×60%]1／2＝9%
（5）A、B两种股票组成的投资组合的β系数＝0.8×9%/6%＝1.20

2、答案：
解析：（1）与经济订货批量相关的存货总成本＝（2×每次变动订货成本×36000×8）1/2＝12000
解得：每次变动订货成本＝250（元）
经济订货批量＝（2×250×36000/8）1/2＝1500（公斤）
（2）经济订货批量平均占用资金＝1500/2×200＝150000（元）
（3）年度最佳订货批次＝36000/1500＝24（次）
（4）最佳订货周期＝360/24＝15（天）
（5）交货期内的平均需求量＝36000/360×8＝800（公斤）
每天需要量＝36000/360＝100（公斤）
保险储备量为0公斤时，再订货点为800公斤
缺货损失期望值＝24×2.5×（100×0.2＋200×0.1）＝2400（元）
保险储备的持有成本＝0
保险储备相关总成本＝2400＋0＝2400（元）
保险储备为100公斤时，再订货点为900公斤
缺货损失期望值＝24×2.5×（100×0.1）＝600（元）
保险储备的持有成本＝100×8＝800（元）
保险储备相关总成本＝600＋800＝1400（元）
保险储备量为200公斤时，再订货点为1000公斤
缺货损失期望值＝0（元）
保险储备的持有成本＝200×8＝1600（元）
保险储备相关总成本＝0＋1600＝1600（元）
因此，合理的保险储备量为100公斤，再订货点为900公斤，供应部门确定的再订货点和保险储备不正确。

3、答案：
解析：（1）2012年年初的股东权益总额＝1500×2＝3000（万元）
2012年年初的资产总额＝1500＋3000＝4500（万元）
2012年年末的股东权益总额＝3000＋3000×30％＝3900（万元）
2012年年末的负债总额＝3900/（1－40％）×40％＝2600（万元）
2012年年末的资产总额＝3900＋2600＝6500（万元）
总资产净利率＝900/[（4500＋6500）/2]×100％＝16.36％
净资产收益率＝900/[（3000＋3900）/2]×100％＝26.09％
使用平均数计算的权益乘数＝[（4500＋6500）/2]/[（3000＋3900）/2]＝1.59
（2）基本每股收益
＝归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数
＝900/（600＋300）＝1（元/股）
使用市盈率计算的每股市价＝13×1＝13（元）
权益资本成本＝5%＋1.5×4%＝11%
预计每股股利＝900×60%÷900＝0.6（元）
股票价值＝0.6/（11%－5%）＝10（元）
由于股票价格高于股票价值，所以不值得购买。
（3）2011年的净资产收益率＝12％×1.5＝18％
净资产收益率变动额＝26.09％－18％＝8.09％
总资产净利率变动的影响额＝（16.36％－12％）×1.5＝6.54％
权益乘数变动的影响额＝16.36％×（1.59－1.5）＝1.47％

4、答案：
解析：（1）A投资中心的剩余收益＝8000×18％－8000×15％＝240（万元）
（2）B投资中心的剩余收益＝经营资产×（20％－15％）＝300（万元）
经营资产＝300/（20％－15％）＝6000（万元）
（3）投资报酬率＝（8000×18％＋6000×20％）/（8000＋6000）＝18.86％
（4）A投资中心接受追加投资后的剩余收益
＝（8000×18％＋400）－（8000＋2000） ×15％＝340（万元）
（5）B投资中心接受追加投资后的投资报酬率＝（6000×20％＋200）/（6000＋2000）＝17.5％
（6）追加投资前公司的剩余收益＝240＋300＝540（万元）
向A中心追加投资后公司的剩余收益＝340＋300＝640（万元），大于540万元
向B中心追加投资后公司的剩余收益＝240＋300＋（200－2000×15％）＝440（万元），小于向A中心追加投资后公司的剩余收益640万元，所以，应向A中心追加投资。

1、答案：
解析：旧设备每年折旧＝15000×（1－10%）/10＝1350（元）
旧设备目前账面价值＝15000－1350×5＝8250（元）
旧设备变现损失抵税＝（8250－8000）×25%＝62.5（元）
1至5年每年折旧抵税＝1350×25%＝337.5（元）
旧设备第6年末税后残值净流入＝500＋（15000×10%－500）×25%＝750（元）
继续使用旧设备投资额＝8000＋62.5＝8062.5（元）
继续使用旧设备各年的营运成本分别为：
150000×（1＋5%）×10%＝15750（元）
150000×（1＋5%）2×10%＝16537.5（元）
150000×（1＋5%）3×10%＝17364.38（元）
150000×（1＋5%）4×10%＝18232.59（元）
150000×（1＋5%）5×10%＝19144.22（元）
150000×（1＋5%）6×10%＝20101.43（元）
继续使用旧设备现金净流出总现值＝8062.5＋[15750×（P/F，10%，1）＋16537.5×