国际经济环境的新变化与战略.doc

国际经济环境新变化与战略

　　今年二季度以来,重要经济体和不少新兴市场国家经济运行释放出积极信号日益增多,表明此前各国或国际间共同实行经济拯救措施及国际间合作已初显成效,世界经济有望启动复苏航程。但与此同步,国际经济金融深层次矛盾仍未得到有效处理,经济增长内生动力仍然局限性,国际金融管理体制重构和有毒资产剥离工作进展缓慢,各类消极原因仍随时也许令世界经济航船触礁下沉。可以预见,此后一种时期,我国经济发展面临国际经济环境仍然严峻复杂,需要积极妥善应对。
　　一、全球经济拯救计划获得积极成效
　　下六个月以来,各国综合运用包括货币、财税、产业政策等在内多种手段,投放了大量资源来遏制经济下滑势头。据国际货币基金组织(IMF)记录,截至今年6月份,二十国集团(G20)为应对金融危机已承诺投入资金总额高达万亿美元。
　　全球范围经济拯救计划,有效地遏制了世界经济深度衰退,成效日益显现,重要表目前三方面:
　　一是经济增速下滑趋势有所缓和。今年以来,三大重要经济体经济形势逐季改善。二季度,美国GDP增速环比折年率为-%,好于一季度-%。欧元区环比增速-%,好于一季度-%,其中德国和法国经济均出现正增长,环比均增长%。日本环比增速%,好于一季度-%。多数新兴市场经济体也逐渐恢复。二季度,巴西GDP环比增长%,好于一季度-%。印度GDP同比增长%,好于一季度%。韩国GDP环比增长%,好于一季度%。
　　二是工业运行有所企稳。今年5月份,欧元区工业产值出现了9个月来初次环比增长。7月份,美国工业产值也出现了9个月以来初次环比增长。全球制造业采购经理人指数为50,这是国际金融危机以来初次回升到景气区间;全球订单存货比处在历史较高水平,预示着下六个月库存回补将会推进世界范围工业生产复苏。
　　三是金融市场有所回暖。今年3—9月,重要股指大幅反弹。美国道·琼斯指数从年内低点上升到,升幅为%;伦敦富时指数从年内低点上升到,升幅为%;日经指数从年内低点上升到,升幅为%。
　　经合组织9月估计,七国集团(G7)、美国和欧元区第三季度经济将恢复正增长,其中美国第三季度经济会增长%,第四季度经济会增长%。IMF近来把全球GDP增长率从先前-%调整到-%,并认为世界经济复苏也许早于预期。
　　二、全球经济持续复苏仍面临诸多制约原因
　　目前,世界经济金融深层次矛盾仍未得到有效处理,经济拯救计划实行过程中又暴露出某些新问题,世界经济复苏航程前方尚有不少暗礁。
　　第一种暗礁,增长内生动力局限性。投资方面,民间投资意向仍然不强。联合国贸发会议7月份调查显示,在接受调查241家大型跨国企业中,计划在今年减少对外直接投资约占58%,其中近1/3企业计划将大幅减少对外投资。消费方面,作为世界重要市场美欧消费仍然不振。今年以来,美国家庭储蓄率一度靠近7%,目前虽回落至4%左右,但仍远高于金融危机爆发前水平。欧元区今年一季度家庭储蓄率则高达%,为1999年以来最高值。科技发展方面,目前尚没有类似上世纪90年代末互联网技术革命性科技进步出现,尚局限性以形成可以促使经济持续复苏新增长点。
　　第二个暗礁,失业率居高不下。首先,发达经济体吸纳就业主力军金融业和房地产业尚未恢复元气,裁员仍不停产生;另首先,民间投资乏力直接影响吸取新就业。美国9月份失业率为%,高于8月份%,创26年来新高;欧元区8月份失业率达%,高于7月份%,为1999年欧元区成立以来最高水平;日本7月份失业率为%,高于6月份%,为二战后最高失业水平。失业率居高不下导致个人消费能力下降和偿债能力减少,影响到内部需求提高,也会在一定程度上为实行贸易保护提供借口。
　　第三个暗礁,贸易保护主义肆虐。去年以来,在舆论上,各国都纷纷表态要反对保护主义。但在详细操作中,不仅发达经济体,就连某些发展中国家也公开或变相采用了某些保护性贸易政策,贸易保护主义倾向在全球范围内甚嚣尘上。WTO最新公布《世界贸易汇报》认为,在贸易保护主义等原因影响下,今年全球贸易额将下降10%,差于3月份预测9%。
　　第四个暗礁,经济拯救措施具有一定局限性。降息和直接注资等经济拯救措施有效纾解了各国大型银行经营困境,但无法处理失业恶化和房屋断供率上升所导致中小型银行坏帐增长、经营状况恶化等问题。今年以来美国已倒闭94家银行,而美国只有25家银行倒闭。截至8月,16家欧洲大型银行中有4家亏损;欧洲央行6月警告,到明年终有毒资产会让欧元区银行再蒙受2830亿欧元损失。日本银行破产案件数截至5月比去年同期减少了%,但绝对数仍达1203起。与此同步,美国、欧元区等发达经济体采用直接购入长期债券等所谓“量化宽松”措施,引起人们对美元等重要货币贬值和通货膨胀担忧。
　　第五个暗礁,多种突发性不利原因集聚。首先,目前世界各国普遍面临较多、较严峻天灾挑战。另首先,地区局部冲突此起彼伏。如俄罗斯和格鲁吉亚围绕阿布哈兹和南奥塞梯主权问题军事冲突,缅甸政府军和缅北最大特区佤邦军事对峙,朝鲜局势紧张,伊斯兰极端主义恐怖分子反复制造事端等。这些势必在一定程度上分散世界各国发展经济注意力,影响经济复苏进程。
　　基于上述种种不利原因,联合国贸易与发展委员会在9月7日公布《贸易和发展汇报》中说,经济危机严冬远未过去,全球经济不大也许实现早日复苏,今年全球经济将萎缩%,其中发达国家经济降幅也许到达4%,发展中国家整体经济增长率也许减缓到%。这一见解远比IMF消极得多。9月末在美国匹兹堡召开G20领导人第三次金融峰会公报也称,应防止过早撤出刺激措施。
　　三、有关完善我国一揽子计划政策提议
　　面对国际经济环境新变化,我们既要看到有利原因,抓住机遇,乘势而上,巩固和发展我国经济企稳向好势头,也要冷静分析现实和潜在不利原因,早做预案,尤其是要针对国际经济环境出现新变化和新问题,及时研究提出对策措施,增强宏观政策前瞻性、有效性和可持续性。
　　(一)决不在不合适时间、不合适条件下变化宏观政策取向
　　这既是9月G20财长和央行行长会议共识,也已经体目前9月以来美联储、欧洲央行、英国央行、加拿大央行、新西兰央行和韩国央行实际行动中。这些经济体央行最新决策主基调都是维持目前低利率,同步维持量化宽松措施规模。这就启示我们,对于目前各界有关通胀预期和退出政策议论要有清醒认识。应当注意:
　　一是世界各国消费者物价指数(CPI)仍处在较低水平。美国7月份CPI年率下降%,为1950年1月以来最大降幅;欧元区8月份CPI为-%,持续第三个月出现负值,7月份更是创下欧元区成立以来最低纪录,跌幅高达%;日本7月份关键CPI下降%,已经持续5个月下降;加拿大7月份CPI较上年同期下降%,降幅创1953年以来最高水平。这表明通缩威胁仍然存在。