财务管理复习.docx

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名词：
现值：在未来某一时点上的一定数额的资金折合成现在的价值，在商业上俗称“本金”。
终值：现在的一笔资本按单/复利计算的将来某一时刻的本利和。
年金：在一定时期内每隔相同的时间（如一年）发生相同数额的现金流量。即等额、定期的系列收支。形式：普通年金（每年期末有等额收付款的年金）、预付年金（每期期初有等额收付款的年金）、递延年金（第一次收付发生在第二期或以后各期的年金）、永续年金（无限期等额收付的年金）。
最优资本结构：在一定时期最适宜的条件下，综合资本成本最低而企业价值最大时的资本结构。又称目标资本结构。
货币时间价值：随着时间的推移，货币所发生的增值，时间越长，增值越多。
信用政策主要包括信用期限、现金折扣、信用标准。
信用期限：企业对外提供商品或劳务时允许顾客延迟付款的时间期限。
信用标准：企业用来衡量客户是否有资格享有商业信用的基本条件。

论述：
财务管理的目标是一切财务活动的出发点和归宿。代表性观点：利润最大化；每股收益/利润（股东财富）最大化；企业价值最大化。
1、以利润最大化作为财务管理目标的原因：符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品；资本的使用权最终属于获利最多的企业；只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。缺陷：没有考虑货币的时间价值；没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；没有考虑风险因素；可能会导致公司的短期行为。
2、股东财富最大化作为财务管理目标的优点：能够考虑到取得收益的时间因素和风险因素；能够克服企业在追求利润上的短期行为；能够充分体现企业所有者对资本保值与增值的要求。缺点：只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；股票价格的变动是受诸多因素影响的综合结果，它的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小；实际工作中可能会导致公司所有者与其他利益主体之间产生矛盾与冲突。
3、公司价值最大化作为财务管理目标的优点：考虑了货币的时间价值和投资的风险价值；反映了对公司资产保值、增值的要求；有利于克服公司的短期行为；有利于社会资源的合理配置，实现社会效益最大化。缺陷：对非上市公司很难适用；公司价值，特别是股票价值并非为公司所控制，其价格波动也并非与公司财务状况的实际变动相一致，这对公司实际经营业绩的衡量也带来了一定的问题。
财务管理的内容：
资本取得，即筹资，是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资本的过程。
资本运用包括资本投资和资本营运。资本投资是指企业以盈利为目的的资本性支出，即企业预先投入一定数额的资本，以便获得预期经济收益的财务行为；分为项目投资和金融投资。资本营运：企业生产经营而引起的财务活动构成了企业的资本营运活动。
资本收益的分配是企业资本运动一次过程的终点，又是下一次资本运动的起点。

静态指标没有考虑资金时间价值。
1、投资报酬率ROI=(年EBIT或年均EBIT)/项目投资总额I；评价标准：ROI≥投资者要求的必要报酬率或基准投资收益率；优点：简单、容易掌握；缺点：没有考虑资金时间价值，不能正确反映建设期的长短、投资方式的不同、回收额的有无对项目的影响，不能直接利用NCF。
2、静态投资回收期A.在原始投资额BI一次支出，每年现金净流入量NCF相等时 ，PP=BI/NCF；B.每年净现金流量不相等时，PP=累计净现金流量第一次出现正值的年份-1+上年累计净现金流量绝对值/当年净现金流量；评价标准：PP或PP`≤基准投资回收期（一般的，PP ≤n/2, PP` ≤P/2）；优点：能直接地反映原始投资额的返本期限、简单明了，可以直接利用NCF；缺点：没有考虑资金时间价值，没有考虑回收期满后的NCF，不能正确反映投资方式的不同对项目的影响。
3、投资收益率R=年利润总额或年利税总额或未折现净现金流量NB/投资总额；优点：简明易懂，容易计算；缺点：未考虑资金时间价值将第一年现金流量视同其他年份现金流量。

动态指标考虑了资金时间价值，还考虑项目周期内现金流入与现金流出的全部数据。
1、净现值NVP=∑[NCFt/(1+i)t]，投资净收益=收益总现值-投资额总现值=净现值=经营期NCF的现值+建设期NCF的现值；评价标准：NPV ≥ 0；优点：充分考虑了资金时间价值，能直接利用全部NCF；缺点：无法直接反映投资项目的实际收益率水平。
2、净现值率（单位原始投资创造的净现值）NPVR=NPV/原始投资额现值；评价标准：NPVR≥ 0；优点：可以反映项目资金投入与产出之间的关系，容易计算；缺点：无法直接反映投资项目的实际收益率水平。
3、获利指数PI,即现值系数PVI，PI=(NPV+原始投资额现值)/ 原始投资额现值=NVPR+1；评价标准：PI=1+ NPVR≥1；优点：可以反映项目资金投入与产出之间的关系；缺点：无法直接反映投资项目的实际收益率水平。
4、内部收益率IRR（即NPV等于0时的贴现率）根据NVP=∑[NCFt/(1+i)t]，用内插法使NVP刚好大于0时的i；评价标准：IRR≥基准贴现率或企业要求的必要报酬率；优点：能直接反映投资项目的实际收益率水平，计算结果不受贴现率的影响、比较客观；缺点：计算比较复杂，经营期大量追加投资时、可能得出多个IRR。

影响股利政策制定的相关因素：
1、法律因素，为保护债权人、投资人和国家的利益，有关法规限制：A.资本保全限制（规定企业不能用资本发放股利）；B.企业积累限制（规定企业必须按税后利润的一定比例提取法定公积金和法定公益金）；C.净利润限制（规定企业年度累计净利润必须为正数时才可以发放现金股利，以前年度亏损必须足额弥补）；D.无偿债能力限制（无偿债能力包括企业的负债总额超过了资产的公允价值总额，或企业不能向债权人偿还到期债务）；E.超额累计利润限制。
股利政策的主要类型：
1、剩余股利政策（企业的盈余首先用于可接受投资项目的资金需要）；2、固定股利支付率政策（企业确定一个股利占盈余的比率，并长期按此比率支付股利的政策）；3、稳定性股利支付政策（稳定性指企业的股利支付呈直线上升的趋势）；4、低正常股利加额外股利政策（企业每年只支付较低的正常股利，只有在企业经营非常好时，才支付正常股利之外的额外股利）。
四种分配股利的方式：
1、股票股利指增加发行股票给现有股东。可划分为小比例股票股利(发放比例＜原发行普通股的20%)和大比例股票股利(发放比例≥原发行普通股的20%)。动机：A.在盈利或现金股利预期不会增加的情况下，股票股利的发放可以有效的降低每股市价，由此可以有效地提高投资者的兴趣；B.股票股利的发放是让股东分配企业的盈利而无需支付资金，由此可以让更多的资金留存下来，用于再投资有利于企业的长期稳定发展。
2、股票分割是企业管理当局将某一特定数额的新股以一定比例交换一定数量的流通在外普通股的行为。动机：A.降低股票市值，吸引更广泛的散户投资者；B.促使企业兼并、合并政策的实施；C.传递盈利能力增强的先导新号。
3、股票回收是指发行企业在二级市场上购回发行在外的普通股。 动机：A.分配企业超额现金；B.改善企业的资本结构；C.满足认股权的行使；D.满足企业兼并与收购的需要。
4、现金分红是指以现金形式向股东发放股利。动机：从长远的情况来看，分配红利是因为这部分资金不能有效利用，分配出去可以减少红利构成的现金流压力，使公司降低对长期资产的投资比例，在一定程度上影响总的投资效益，最终影响股东权益。

[F终值，P本金（现值），I 利息，i利率，n计息期数]
单利利息：I= P×i×n ；单利终值：F= P (1+ i×n)；单利现值：P=F/(1+ i×n)
复利终值系数(F/P,i,n)：F=P；复利现值系数(P/F,i,n)：P=F(1+i)-n；
普通年金终值系数(F/A,i,n)：F=A{[(1+i)n-1]/i}；偿债基金系数(A/F,i,n)：A=F{i/[(1+i)n-1]}；
普通年金现值系数(P/A,i,n)：PA= A{[1-(1+i)-n]/i}；
年资本回收额系数( A/P ,i,n) ：A= PA{[i/[1-(1+i)-n] }
预付年金终值系数(F/A,i,n+1)-1：FA = A{[(1+i)n+1-1]/i-1}
即付年金现值系数(P/A,i,n-1)+1；PA = A{[1-(1+i)- (n-1)]/i+1}
递延年金现值：P= A(P/A,i,n) ×(P/F,i,m)；终值：F=A(F/A,i,n) (P/F,i,m+n)
永续年金现值：[视为无限期（n趋于0）等额收付的普通年金] PA= A/i
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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